公司信用评级 - 公司主体长期信用等级维持为AA-，再22转债信用等级也维持为AA-/稳定 [1][3] - 公司具备完整的产业链条，从上游微纤维玻璃棉到下游干净空气材料、高效节能材料、无尘空调产品 [5] - 公司拥有独立研发能力和技术优势，是国家级高新技术企业，拥有200件有效专利 [5] 经营情况 - 2024年营业总收入14.76亿元，同比下降主要因悠远环境不再纳入合并范围 [4] - 高效节能材料业务收入同比增长，占营业总收入53.85% [23] - 公司国外销售收入占比34.28%，需关注汇率波动风险 [6] 财务表现 - 2024年现金类资产8.26亿元，对短期债务覆盖倍数达47.63倍 [6] - 资产负债率28.33%，全部债务资本化比率17.80%，债务负担较轻 [7] - 2024年EBITDA 2.82亿元，同比增长24.83% [7] 行业前景 - 微纤维玻璃棉行业在绿色低碳政策推动下发展空间广阔 [4] - 上游原材料价格波动对成本控制形成压力，天然气占成本比重较高 [14] - 下游应用领域不断扩展，包括电子、医药、建筑节能等多个领域 [16] 研发与生产 - 2024年研发投入0.91亿元，占营业总收入6.17% [20] - 公司拥有三大研究院，156名研发人员，其中博士3人、硕士17人 [20] - 超细纤维棉生产线年产能达12万吨，生产规模行业领先 [20]