倒计时5天 主办单位： 起点固态电池、起点锂电、SSBA固态电池联盟 活动主题： 聚焦新技术 共建新生态 活动时间： 2025年11月8日 全天 9:00-21:00 活动地点： 广州南沙国际会展中心二楼广州厅 活动规模： 1000+ 总冠名单位： 茹天科技 同期活动： CINE固态电池展/CINE钠电展（2025年11月6日-11月8日 ）、2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日-11月7日 ） 演讲/赞助/参展企业名单： 金钠科技/天能钠电/皓升新能源/科迈罗/茹天科技/亮见钠电/维科技术/海四达钠星/易事特钠电/泰和科技/隐功科技/国科炭美/晟钠新能/中 钠能源/乔岳智能/津工能源/科达新能源/时代思康/富钠能源/极电特能/华普森/叁星飞荣/纳甘新能源/扬广科技/银川苏银产业园/兆钠新能源/精诚时代/儒特股份/希倍 动力/先导干燥/瓦时动力/博粤新材料/苏州翼动新能/亿隆能源/钠创新能源/凯德利/长篙新材/孚悦科技/珈钠能源/鑫钠新材料/同兴科技/黔钠科技/鑫晟达/新威/容钠新 能源/科路得新能源/华迈智能/猛狮新能源/绿捷环境/钠美科技/柏励司/派能科技/英钠新能源/为方能 ...

继续震荡上行，双低转债表现占优 ——可转债周报（2025.10.27-2025.11.2） 核心观点 关注东方金诚公众号 获取更多研究报告 ·· 作者 东方金诚 研究发展部 分析师 翟恬甜 副总经理 曹源源 上周，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若 干意见》，聚焦中小投资者关注的重点问题，提出了二十三 项具体措施；证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较 基准指引（征求意见稿）》，指引通过六章二十一条，强化 业绩比较基准的约束作用，保护投资者的合法权益。 时间 2025 年 11 月 3 日 二级市场方面：上周，转债跟随权益市场震荡上行，冲高回 落，由于正股表现较强，中证转债跑赢上证指数 0.67pcts， 高价转债继续占优，双低转债领跑万得各细分指数。转债 ETF 再度净赎回转债 11.92 亿元，博时中证可转债 ETF 净赎 回 15.34 亿元，海富通上证可转债 ETF 继续净申购 3.42 亿 元。展望后市，短期内，"十五五"规划中重点提及碳达峰 与新能源行业供给侧改革，有望对相关正股与转债形成支撑。 但整体来看，四季度在经济数据承压与资金止盈兑现需求下， 市场出现高切低与结构切换的概率增 ...

报告由绿色和平与上海国际问题研究院联合发布，聚焦中欧绿色合作在电力行业低碳转型中的实践进展、核心挑战与优化路径，为全球气候治理协同提供参 考。 本报告作科学研究、环保公益和信息分享目的使用，不作为公众及任何第三方的投资或决策的参 考，不承担因此而引发的相关责任。 中欧绿色合作已形成坚实基础与多元成果。政策层面，欧盟以《欧洲绿色协议》为核心，构建涵盖碳边境调节机制（CBAM）、绿色金融标准的规则体系， 目标2050年实现气候中和；中国依托"双碳""1+N"政策体系，2024年清洁能源投资达6250亿美元，风电、太阳能装机容量稳居全球首位。合作机制上，双方 通过环境与气候高层对话、碳中和中心等平台，在碳市场互认、绿色技术研发等领域达成共识。产业层面，形成"中国产能+欧洲标准"的互补模式，中国光 伏组件、储能设备支撑欧洲能源转型，欧洲则在高端制造、绿色认证等方面提供技术支撑，中企在欧布局电池工厂、氢能装备基地，欧企深耕中国绿色金融 与技术授权领域。 电力脱碳成为合作核心抓手与关键突破口。中欧合计碳排放占全球40%，电力部门是最大排放来源，双方在煤电退出、可再生能源部署上路径互补。欧盟计 划2035年前全面退煤，亟需 ...

2025年11月3日，A股三大指数走弱，碳中和ETF（159790）翻红上涨0.12%，持仓股阿特斯涨超 8%，天合光能涨超6%，特变电工涨超4%。 十五五规划，积极稳妥推进和实现碳达峰。发展分布式能源，建设零碳工厂和园区。扩大全国碳排 放权交易市场覆盖范围，加快温室气体自愿减排交易市场建设。建立健全绿色低碳标准体系，推动引领 国际规则标准完善和衔接互认。完善适应气候变化工作体系，提升应对气候变化特别是极端天气能力。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 相关产品： 碳中和ETF（159790）是全市场规模最大的碳中和主题ETF基金。跟踪中证低碳经济主题指数，聚 焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司，受益于国家"3060"碳达峰、碳中和，相关新能源、节能环保 公司，业绩增长空间广阔。指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业，便于投资者精准全面把 握市场热点。 每日经济 ...

投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石到制冷剂及高端氟材料等环节均具有较大发展潜力 [22] - 制冷剂短期信息扰动不改向好大势，主升行情仍在进行时，建议把握布局窗口 [4][18] - 2024年配额首年仅是行情起始之年，2025年开年的良好开端再次证明行业景气远未结束，HFCs制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势 [51] 行业行情概述 板块指数表现 - 本周（10月27日-10月31日）氟化工指数收于4057.02点，上涨6.59% [6][25] - 氟化工指数跑赢上证综指6.47%，跑赢沪深300指数7.02%，跑赢基础化工指数4.12%，跑赢新材料指数3.39% [6][25] 个股表现 - 本周氟化工板块13只个股中9只上涨，多氟多周涨幅达33.15%，永太科技涨17.63%，新宙邦涨13.46% [31][32] - 巨化股份和三美股份等公司2025年前三季度归母净利润实现大幅增长，其中巨化股份同比+160.22%，三美股份同比+183.66% [9] 萤石市场行情 - 截至10月31日，萤石97湿粉市场均价3,496元/吨，较上周下跌2.18% [7][18][34] - 10月均价3,593元/吨，同比上涨2.02%；2025年至今均价3,508元/吨，较2024年均价下跌1.06% [7][18][34] - 市场整体观望情绪浓厚，成交氛围冷清，氟化氢企业原料库存高位，采购意愿偏低 [7][19][35] - 2025年1-9月萤石（>97%）进口同比+288.6%，萤石（≤97%）进口同比+36.6% [39][43] 制冷剂市场行情 整体趋势 - 主流三代制冷剂行情稳中上行，R32、R134a市场坚挺向上趋势不改，R125短期难以回调 [8][20][48][50] - 制冷剂市场产品呈现多样化分化行情，R22因需求萎缩预计当年配额富余达40%，企业降价清理库存 [21][50] 主要品种价格与价差 - **R32**：价格63,000元/吨，价差50,379元/吨，较2024年分别+61.54%、+102.21% [8][20][48] - **R125**：价格45,500元/吨，价差30,366元/吨，较2024年分别+28.17%、+64.08% [8][20][48] - **R134a**：价格54,000元/吨，价差34,222元/吨，较2024年分别+54.29%、+102.67% [8][20][48] - **R410a**：价格53,500元/吨，较2024年+46.58% [8][20][48] - **R22**：价格16,000元/吨，价差7,059元/吨，较2024年分别-48.39%、-67.10% [8][20][48] 外贸市场 - R32外贸参考价61,000元/吨，R125为43,000元/吨，R134a为50,000元/吨，R410a为51,000元/吨，R22为15,000元/吨，均较上周持平 [8][20][49] 出口数据 - 2025年1-9月我国HFCs单质制冷剂总出口量约16.87万吨，同比-2.7%；出口总额约71.15亿元，同比+56.3% [91] - 9月单月HFCs单质制冷剂出口量约2.11万吨，同比+1.9%；出口总额约9.45亿元，同比+71.2% [91] - 9月R32出口量6,627吨，同比+24.5%；出口均价48,504元/吨，同比+93% [91] 含氟材料行情 - 含氟材料市场整体稳定，PTFE、PVDF、FEP、HFP、FKM等价格周环比持平 [24] - 六氟磷酸锂价格周环比大幅上涨13.16%至107,500元/吨，月涨幅达76.2% [24] 受益标的 - 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等 [10][23] - 其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等 [10][23]

APEC会议与中国角色 - 亚太经合组织(APEC)第三十二次领导人非正式会议于10月31日至11月1日在韩国庆州举行，主题为“我们构筑的可持续明天——连接、创新、繁荣” [1] - APEC以37%的全球人口占比，对世界经济增长的贡献率高达61% [1] - APEC成员在全球经济的占比从1989年的57%提升到2024年的61% [1] 中国对全球及APEC经济增长的贡献 - 中国连续多年对世界经济增长的贡献率超过30% [2] - 中国对APEC经济增长的贡献率过半 [2] - 中国的货物贸易占到APEC对外贸易的29.2%，服务贸易占到APEC的14.3% [2] 中国的贸易与制造业地位 - 中国是21个APEC成员经济体的主要贸易伙伴，更是13个APEC经济体的第一大贸易伙伴 [2] - 中国是150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [2] - 2024年中国在全球制造业中的占比已经达到28% [2] 中国的工业体系与对外投资 - 中国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是工业门类最为齐全的国家 [2] - 近五年来，中国吸引外资超过7000亿美元 [4] - 中国连续多年对外直接投资位于世界前三位，亚太地区是主要投资目的地 [4] 中国在亚太地区的投资布局 - 2024年中国对APEC 20个伙伴的投资占到中国对外直接投资的85% [4] - 截至2024年，中国对20个APEC伙伴的投资存量占中国对外投资存量的71.9% [4] 中国推动区域经济一体化 - 中国与至少七个APEC伙伴签署了双边自贸区协定，包括中国-韩国、中国-新加坡、中国-新西兰、中国-澳大利亚自贸区等 [6] - 中国推动建立了全球最大的自贸区——区域全面经济伙伴关系(RCEP) [6] - 中国-东盟自贸区3.0版升级，中日韩自贸区正在重启谈判，中国积极加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP) [6] 中国在绿色发展领域的行动 - 中国制定了2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标 [3] - 中国2019年正式宣布停止新建境外煤电项目，积极发展风电、太阳能电等新能源，大力发展新能源汽车 [3] - 中国推动190多个缔约方加入《巴黎协定》 [3] 中国通过“一带一路”加强互联互通 - 中国与东盟进行了互联互通对接合作，与APEC多个成员加强共建“一带一路”倡议的对接合作 [7] - 中老铁路连接中泰铁路、中马铁路至新加坡，成为泛亚铁路网的骨干网络 [7] - 中国与越南进行“两廊一圈”框架对接，与泰国“4.0”政策对接，与新加坡加快建设陆海新通道 [7] 中国的创新发展与新质生产力 - 中国连续多年国际专利申请量全球第一 [4] - 中国推动传统产业的数字化、绿色化、智能化转型升级，加快发展新兴产业和未来产业 [4]

绿色发展是中国式现代化的鲜明底色。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议》提出，"加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国"。"十五五"时期，加快全面绿色转型，产 业如何做好"加减法"？一图速览。 【持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化】 坚持环保为民,全面落实精准 科学依法治污,更加注重源头治理, 强化减污降碳协同、多污染物控制协 同、区域治理协同，深入打好蓝天、 碧水、净土保卫战。 文字来源: 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 【坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理 加强生物多样性保护。开展生 态保护修复成效评估。科学开展大 规模国土绿化行动,打好"三北" 工程攻坚战。加强青藏高原等地区 生态屏障建设。 文字来源: 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 【加快建设新型能源体系】 持续提高新能源供给比重,推进 化石能源安全可靠有序替代,着力构建 新型电力系统,建设能源强国。坚持风 光水核等多能并举，统筹就地消纳和外 送,促进清洁能源高质量发展。 文字来源: 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 【加快形成 ...

10月30日，在第六届新型电力系统国际论坛暨第二十一届中国南方电网国际技术论坛上，海南省政府会 同南方电网公司研究制定的《海南清洁能源岛新型电力系统建设实施方案》对外发布，这也是全国首份 央地共建新型电力系统省域示范实施方案，全力推动海南打造新型电力系统建设先行地，支撑海南自贸 港、清洁能源岛建设。 方案提出，力争到2030年基本建成清洁能源岛新型电力系统示范省，助力全省碳达峰目标实现。 系统调节更灵活。面对大规模新能源并网消纳，海南将加强智慧化调度体系建设，优化新能源运行模 式，提升新能源可观可测可控能力。在储能领域，海南将加快建设抽水蓄能电站，提升电力系统调节能 力；推动新型储能多元化发展，推进长时储能发展，积极建设共享储能，支持电化学、压缩空气等新型 储能多场景应用。 海南省发展改革委党组成员、副主任江洪表示，随着方案的落地实施，全国首个岛屿型新型电力系统省 域示范将成为全球电力系统"一站式"示范的承载地，为世界热带气候岛屿型电力系统建设提供"中国方 案"。 电力供应更绿色。截至今年10月底，海南省新能源装机已突破1200万千瓦，稳居第一大电源地位。海南 将大力支持海上风电、光伏、海洋能、地热能等新能源 ...

新型能源体系的战略定位与目标 - 加快建设新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰目标，加快形成绿色生产生活方式 [1] - 到“十五五”时期末，新增用电需求绝大部分将由新增清洁能源发电量满足 [1] - 2024年《中华人民共和国能源法》正式发布，为构建新型能源体系和新型电力系统提供法律保障 [1] - 新型能源体系旨在构建以非化石能源为主体、清洁低碳、安全高效的现代能源系统 [1] 能源安全与全球竞争 - 发展新型能源体系源于国家能源安全与低碳转型需求，旨在降低对外部油气资源的过度依赖 [1] - 加快非化石能源发展是保障国家能源安全、在大国博弈中占据主动的关键 [1] - 新型能源体系已成为全球科技革命和产业竞争的核心领域 [2] - 行业正从能源技术跟跑者向领跑者转变，掌握清洁能源技术和标准有助于在未来全球产业分工中抢占战略制高点 [2] 非化石能源发展路径 - 以更大力度发展非化石能源，做大清洁能源蛋糕 [3] - 西北戈壁的风电光伏、西南水电集群、东部海上风电、沿海核电是未来能源的“压舱石” [3] - 因地制宜推动生物质能、地热能、海洋能等特色能源作为有益补充 [3] 化石能源的角色转型 - 在过渡期推进化石能源清洁高效利用，调整其角色 [3] - 煤电需从基础保障性电源转为支撑调节性电源，成为应对新能源波动的“灵活替补”和“稳定器” [3] - 通过技术改造和机制创新，并推广生物质掺烧、绿氨掺烧、碳捕集等技术实现煤电低碳化发展 [3] 新型电力系统建设 - 需建设特高压线路等“电力高速公路”，在全国范围内配置绿电资源 [4] - 发展智能电网、储能设施以及需求侧响应，实现精准调度、削峰填谷，确保绿电发得出、电网接得住、终端用得好 [4] 经济社会影响 - 绿电将成为经济社会高质量发展的新引擎，降低企业生产成本并提升其应对碳关税等贸易壁垒的竞争力 [4] - 对普通人意味着更稳定的供电、更清新的空气、更智能的家居能源管理 [4] - 随着分布式能源普及，“人人都是绿色能源的生产者和消费者”将成为现实，家庭光伏和企业用电负荷可参与电网调峰 [4] 发展驱动力与要求 - 加快建设新型能源体系是实现“双碳”目标的必由之路，也是对中国式现代化道路上高质量发展、能源安全、人民美好生活向往的统筹回应 [5] - 需要政府持续政策发力、企业不断技术创新、每个人在生活方式上作出改变 [5]

财务业绩与增长趋势 - 公司营收从2020年突破3亿元稳步增长至2024年突破6亿元 [1] - 2023年及2024年整体毛利率下降导致净利润下降 [1] - 2025年三季度存货为5.08亿元，同比增加2.44亿元，主要因未完工项目增加 [2] 业务构成与战略重点 - 2024年电力工程建设业务占比提升至54.78% [2] - 2024年电力咨询设计业务占比下降至24.16% [2] - 电力工程建设包括变电站、配电房、储能设施、光伏电站等基础设施，其中光伏电站和储能设施需求增长较多 [2] - 电力咨询设计涵盖电网和新能源领域，2024年光伏、储能的新能源咨询设计需求增加 [2] - 未来将重点拓展高电压等级电力设计及新能源设计业务 [2] 资产负债与运营状况 - 资产增加主要因在建工程增长，负债增加主要因未完工项目产生的合同负债 [2] - 公司资产负债率符合日常经营情况，未来将保持合理水平 [2] 行业展望与未来规划 - 电力行业正朝绿色化、智能化发展，保持较快增长趋势 [1] - “十五五”规划目标包括如期实现碳达峰、初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系 [3] - 未来公司将重点发展以“光储充”为核心的新能源服务、购售电服务、运维检测、能效管理、碳服务等综合能源服务业务 [3] - 将拓展创新产品“蓄电池远程在线核容系统”在电力、新能源、石油石化、轨道交通、数据中心、通信基站等领域的应用 [3]