国务院新闻办新闻局副局长、新闻发言人 贾惠丽： 女士们、先生们，大家上午好，欢迎出席 国务院新闻办新闻发布会。今天我们继续举行"开局起步'十五五'"系列主题新闻发布会。我们 邀请到，国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志先生，请他为大家介绍"十五五"时 期加快新型能源体系建设有关规划情况，并回答大家关心的问题。出席今天发布会的还有，国 家能源局新闻发言人、副局长万劲松先生，新闻发言人、发展规划司司长任育之先生，电力司 司长杜忠明先生。 下面，首先请王宏志先生作介绍。 国家发展改革委党组成员、国家能源局局长 王宏志： 各位媒体朋友，女士们、先生们，大家 上午好！感谢大家长期以来对能源工作的关心支持！经国务院同意，《新型能源体系建设"十五 五"规划》已于近日发布。《规划》总体目标是，到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型 能源体系，有力支撑能源强国建设。经过未来五年发展，我国能源体系将呈现四个特征：一是 安全韧性更足，能源综合生产能力将达到58亿吨标准煤，自主保障能力稳中有升，能源进口更 加多元可控。二是能源结构更优，目前，我国电力装机规模已经突破40亿千瓦，预计2030年 将达到54亿千瓦，其中，新能 ...

| 文/ | | | | | | | | | | 德国哥廷根大学农业经济与农村发展系教授 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 于晓华 | | | | | | | | | | ，德国哥廷根大学农业经济与农村发展系博 | | | | | | | | | | | | | 士 | | | | | | | 研 | | | | | | | 究 | | | | | | | 生 | | 吴 | | | | | | | | | | 博 | | | | | | | | | | | 扬 | | ， | 德 | 国 | 哥 | 廷 | 根 | 大 | 学 | 农 | 业 | 经 | 济 | 与 | 农 | 村 | 发 | 展 | 系 | 研 | 究 | 助 | 理 | | 喻智健 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

公司基本情况与战略定位 - 主营业务聚焦于高规格鹅绒和鸭绒的研发、生产和销售，应用于服装、寝具等领域 [1] - 定位中高端市场，与服装、寝具、运动、军工等多个领域客户建立合作 [1] - 参与制定行业标准，并建设日运行万吨级中水回用系统的国家级绿色工厂 [1] - 目标是打造全球驰名的羽绒材料品牌，核心理念是“创新铸品质”和“绿色赢未来” [2] 2026年第一季度财务与运营表现 - 2026年第一季度实现营业收入2.29亿元，同比增长18.69% [2] - 第一季度经营活动现金流净额为4922.29万元，实现由负转正 [2] - 第一季度综合毛利率为23.69% [3] - 营收增长核心驱动力是下游客户订单放量、成品羽绒发货规模提升，以及高蓬松、高绒子订单占比稳步上行 [2] - 现金流改善核心原因是下游回款周期优化、货款回笼，以及强化应收账款管控 [2] 成本、库存与风险管理策略 - 2026年初鸭、鹅原毛采购均价同比小幅上行，公司采取分批次按需锁价、滚动备货策略 [3] - 通过提升定制化、高附加值产品占比对冲原料成本压力，维持毛利率稳健 [3] - 库存结构以高规格羽绒为主，建立动态库存管控机制，严控大额高价囤货并加快成品周转 [3] - 2026年一季度原料价格未出现单边大幅下跌，存货减值计提压力可控 [3] 客户、市场与竞争格局 - 核心服装、家纺、军工客户一季度订单整体同比增长，定价模式稳定 [3] - 行业供给向头部合规企业集中，公司作为国家级绿色工厂和国标制定单位，竞争优势持续放大 [3] - 军工、户外功能性羽绒是重点拓展赛道，差异化高清洁、高蓬松产品具备技术壁垒 [3] 2026年全年发展规划与产能 - 对2026年全年经营保持稳健乐观，营收有望维持稳健增长，力争全年毛利率中枢保持稳定 [4] - 将持续深化国内头部民用、军工客户渗透，并积极开启海外渠道 [4] - 公司募投项目将新增产能2000吨，主要匹配2026年以后的市场需求 [4]

报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [10] 报告核心观点 - 多部委联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》及《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，多措并举加快降碳减排步伐 [2] - 政策接连驱动可再生能源需求上行，政策层级高且具备持续性和广泛性 [5] - 清洁低碳安全高效的新型能源体系是实现碳中和的根基，能源结构清洁化转型为电力和非电力领域带来需求增长契机 [6] - 具体利好垃圾焚烧、生物质热电联产、绿氢、绿醇、生物柴油、SAF、UCO等行业 [2] 政策目标与框架 - 《新型能源体系建设“十五五”规划》目标为2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，实现煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25% [5] - 政策要求确保能源的饭碗牢牢端在自己手里 [5] - 国务院能源主管部门将按年下达重点用能行业可再生能源电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标，并由省级主管部门组织落实 [5] 具体受益领域与公司分析 可再生能源供暖（制冷） - **垃圾焚烧供热**：既能改善现金流，又能增厚利润，推动行业降低对国补依赖并向ToB转型 [7] - 利好公司包括：瀚蓝环境、军信股份、伟明环保、海螺创业、光大环境、绿色动力环保、永兴股份、旺能环境 [7] - **农林生物质热电联产**：政策驱动需求释放，行业推进纳入CCER对盈利性形成补偿，可获得盈利性、现金流双重边际改善 [7] - 利好长青集团 [7] 可再生能源制氢氨醇等综合利用 - **绿氢**：技术降本取得阶段性成果，期待新的五大核心城市群落地 [7] - 行业降本速度快：1）制氢端：碱性电解槽价格2024年/2025年同比降幅11%/13%，PEM价格2024年/2025年同比降幅20%/24%；2）应用端：典型公司的燃料电池系统售价由2019年的2.02万元/kW降至2024年的0.28万元/kW [7] - 电解水制氢被纳入CCER，获得盈利性补偿，行业战略地位显著提升，政策多处提及氢能以促进其在能源、化工端发展 [7] - 利好冰轮环境、蜀道装备、亿华通等 [7] - **绿醇**：IMO减排目标及欧盟船舶减排政策推动航运业绿色转型，叠加中国对绿色甲醇的扶持和补贴，发展潜力大 [8] - 政策多处提及绿色甲醇以促进行业发展 [8] - 利好中集安瑞科等 [8] 生物质能非电利用 - **绿色燃料**：生物柴油、SAF、HVO、UCO作为传统柴油/煤油/重质油的绿色替代品，在道路、航空、船舶等交通领域脱碳中扮演重要角色 [8] - 政策要求大力推进石油消费替代，明确加快绿色燃料产业发展 [8] - 利好卓越新能等 [8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [12] 报告核心观点 - 多部委联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》及《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，多措并举加快降碳减排步伐，利好垃圾焚烧、生物质热电联产、绿氢、绿醇、生物柴油、SAF、UCO等行业 [2] - 政策层级高，具备持续性和广泛性，驱动可再生能源需求上行 [6] - 目标是到2030年初**步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，实现煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%** [6] - 能源结构清洁化转型是实现碳中和的根基，政策分别对电力和非电力领域提出要求，为相关方向带来需求增长契机 [7] 可再生能源供暖（制冷）领域 - **垃圾焚烧供热**：既能改善现金流，又能增厚利润，多数相关公司正加大热供业务开拓，探索工业、民用、移动供热可行性，利于行业降低对国补依赖，推动向ToB转型，利好瀚蓝环境、军信股份、伟明环保、海螺创业、光大环境、绿色动力环保、永兴股份、旺能环境等 [8] - **农林生物质热电联产**：政策驱动行业需求释放，且行业推进纳入CCER对盈利性形成补偿，可获得盈利性、现金流双重边际改善，利好长青集团 [8] 可再生能源制氢氨醇等综合利用领域 - **绿氢**：技术降本取得阶段性成果，行业降本速度快 [9] - 制氢端：**碱性电解槽价格2024年/2025年同比降幅分别为11%/13%，PEM电解槽价格2024年/2025年同比降幅分别为20%/24%** [9] - 应用端：**典型公司的燃料电池系统售价由2019年的2.02万元/kW降至2024年的0.28万元/kW** [9] - 电解水制氢被纳入CCER，获得盈利性补偿，行业战略地位显著提升，正在遴选5个城市群开展氢能综合应用试点，利好冰轮环境、蜀道装备、亿华通等 [9][15] - **绿醇**：IMO（国际海事组织）减排目标及欧盟船舶减排政策推动航运业绿色转型，叠加我国对绿色甲醇的扶持和补贴，发展潜力大，政策多处提及绿色甲醇，利好中集安瑞科等 [9] 生物质能非电利用领域 - **生物柴油、SAF、HVO、UCO** 作为传统柴油/煤油/重质油的绿色替代品，在交通领域脱碳中扮演重要角色，政策要求大力推进石油消费替代，明确加快绿色燃料产业发展，利好卓越新能等 [10]