**关键要点总结** **1 涉及的行业与公司** * **行业**：电力设备与新能源（电新）行业，具体细分领域包括户用储能（户储）、锂电池（锂电）、SST/HVDC（与算力相关）、氢能 [1][2] * **提及的公司**： * **户储**：德业股份 [2] * **锂电**：宁德时代 [2] * **SST/HVDC**：可立克、京泉华、科威尔、阳光电源、特锐德、金盘科技、中恒电气 [2] * **氢能**：华电科工、石化机械、电投绿能、中国天楹、嘉泽新能 [3] **2 核心观点与论据** * **整体策略**：以防御为核心，建议聚焦2026年第二季度（26Q2）业绩预期好的方向及大市值标的，以减少市场波动 [1] * **论据**：科技板块波动加大，美国非农数据公布后美股科技股调整较多，后续加息预期升温、中美科技巨头上市等因素可能对流动性造成冲击 [1] * **户用储能（户储）**：预计是电新各细分领域中26Q2业绩表现最好的细分领域，市场关注度高 [1] * **论据**：厄尔尼诺现象导致全球高温，行情有望持续演绎 [1] * **风险/关注点**：后续需持续跟踪板块估值与油价预期 [1] * **锂电池（锂电）**： * **电池端**：建议持续关注具有一定防御属性的宁德时代 [2] * **需求端**：目前海外新能源车需求较好，但国内新能源车、储能需求层面尚未有增量逻辑 [2] * **材料端**：扩产后逻辑有所弱化 [2] * **SST/HVDC**：行情与算力板块走势相关度较高，短期或随科技板块波动 [2] * **建议**：后续企稳后可持续关注；重点关注与台达存在潜在合作机会、具有一定预期差的标的 [2] * **氢能**：当前预期较低，板块处于相对低位，有望成为政策重点发力方向 [2] * **论据/预期**：重点关注6月产业优化政策或碳相关政策出台情况；预计后续政策将聚焦堵点难点问题、部署下一阶段重点任务、加快培育氢能未来产业，板块有望迎来新的催化 [2] **3 其他重要内容** * **风险提示**：新能源国内外政策风险；需求、技术发展不及预期风险 [3]