国泰海通发布研报称，维持美的置业(03990.HK)"增持"评级。该行预测2025/26/27年EPS为人民币 0.42/0.57/0.74元，给予公司25年12xPE，目标价5.46港元。公司1H25核心净利翻倍，持续兑现行业有竞 争力的派息政策，开发业务贡献业务新增长点。(本文非特别注明，均为人民币计价，1港元=0.92元人 民币) 美的置业港股市值69.19亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第39。主要指标见下表： | 指标 | 美的置业 | 房地产开发II 行业平均 | 行业排名 | | --- | --- | --- | --- | | ROE | -8.54% | -19.07% | 83 170 | | 港股流通市值 | 69.19 Z | 126.14 Z | 39 170 | | 营业收入 | -194.12 Z | 177.92 乙 | 168 170 | | 净利率 | 15.68% | -141.4% | 21 170 | | 毛利率 | 30.79% | 12.85% | 63 170 | | 负债率 | 47.55% | 66.95% | 60 170 | 以上内容为证券之星据公开信 ...

核心财务表现 - 公司预期2025年上半年总收入约人民币23.97亿元 较2024年同期63.78亿元下降62% [1] - 收入下降主要因房地产行业持续低迷及物业交付减少导致销售物业收入收缩 [1] - 公司净利率为-152.06% 显著低于行业平均净利率-167.32% [1] - 毛利率仅1.81% 远低于行业平均毛利率9.59% [1] 市场表现与估值 - 港股收盘价报0.04港元 单日下跌2.17% [1] - 港股市值为4.25亿港元 在房地产开发Ⅱ行业中排名第112位 [1] - 港股流通市值4.25亿港元 低于行业平均122.23亿港元 [1] - 当日成交量179.96万股 成交额8.39万港元 [1] 行业对比与运营状况 - 公司负债率达114.13% 显著高于行业平均负债率64.92% [1] - 营业收入97.16亿港元 低于行业平均190.95亿港元 [1] - 投行关注度较低 90天内无机构给出评级 [1]