行业与公司概述 - 行业：拍摄美化行业呈现双寡头格局（字节系和拍摄系），用户渗透率20%-23%，市场稳定[9] - 公司：美图公司（2008年成立）聚焦美颜垂类赛道，核心产品为美图秀秀、美颜相机、美图设计师[3][11] 核心战略与业务发展 - **三大发展策略**： 1 海外市场核心产品力运营（如Beauty CAM东南亚下载榜靠前）[17] 2 生产力工具“美图设计师”全球拓展（对标KAVA，聚焦电商垂类）[4][14] 3 AI技术全线渗透（如“奇想”大模型支持视频生成、文生图片）[8][13] - **商业模式转型**：从流量广告变现转向订阅付费，2024年付费率4 7%（较2022年翻倍），订阅收入成主要来源，毛利率从15%提升至69%[2][6][7] 市场竞争与优势 - **市场份额**： - 美图秀秀国内图像编辑市占率59%（2024年）[11] - 美颜相机国内拍照/影视领域市占率超30%（2024年）[12] - 生态链份额55 96%，领先字节系（22 12%）[10] - **差异化优势**： - 美图设计师专注电商垂类（AI商拍、模特试衣），成本效率优于KAVA[14][15] - 快速响应市场需求（如AI变装、增高功能迭代）[8][12] 财务与增长潜力 - **收入预测**： - 2024年美图设计师收入2 4亿人民币（全来自国内），海外对标KAVA空间巨大[20] - 若国内复费率8%+海外复费率5%，总收入可达6亿人民币[19] - **长期趋势**：AI降低内容生产门槛，美图有望成为AIGC增量玩家，合作阿里或打开技术/电商赋能空间[18][21] 技术驱动与产品升级 - **AI技术应用**： - 全线产品集成AI功能（如特效修复、抠图），提升付费率[13] - Micro Vision大模型将设计任务从小时级压缩至秒级[14] - **行业影响**：全球创意云市场规模2027年预计910亿美金（年增长率53 7%），美图产品矩阵高度契合[16] 风险与挑战 - 行业竞争双寡头格局固化，用户渗透率增长有限[9] - 短期股价可能因AI热度波动，需关注长期订阅转化能力[17][21] 注：所有数据及观点均引用自原文标注的[序号]，未添加额外信息

报告称，中国移动互联网大盘流量仍在稳步提升中，2025年6月，全网用户月人均单日使用时长及次数 分别为7.97小时和117.9次，较去年同期分别提升7.8%、2.6%，用户粘性加深。其中，增量主要来源仍 为年轻及银发群体，用户持续向一线城市流动，市场环境趋稳带动消费信心回升，线上消费能力随之增 强，同时用户时间更多分配至数字化娱乐场景，尤其是泛娱乐和AIGC（生成式人工智能）领域增长显 著。除手机游戏行业外，目前全部互联网行业均已落地AI化升级，即有AI应用插件的嵌入；其中，视 频行业落地进度走在最前面，而拍摄美化行业以"数量取胜"。 中证报中证网讯（记者 黄一灵）7月29日，中国移动（600941）互联网商业智能服务商QuestMobile发布 2025中国移动互联网半年大报告。 受益于AI浪潮，视频行业和拍摄美化行业头部APP用户规模也有所增长。以拍摄美化行业为例，美图公 司表示："美图秀秀6月凭借'AI闪光灯'功能，拿下柬埔寨、老挝、文莱App Store总榜第一；美颜相机 以'AI换装'功能2月在泰国、越南、日本等12国的App Store总榜排名第一，新增海外用户超千万。" 此外，QuestMobi ...