展会概况 - 第二十三届中国玩具展、潮玩展、第十八届中国授权展、中国婴童用品展和中国幼教展于10月15日在上海新国际博览中心开幕，展期三天 [1] - 展会主题为“共享跨界资源、引领创新趋势”，展览面积覆盖全馆达23万平方米 [1] - 展会汇聚全球41个国家和地区的2629家展商，11个境外展团参展，集中展示5426个品牌及超2600个全球正版IP [1] 国际化水平 - 境外展商规模实现跨越式增长，国际化水平显著提升，全球影响力增强 [4] - 中国授权展境外展商同比增长65%，众多全球顶流IP亮相 [4] - 境外展团数量创新高，达11个，同比增长22.2% [4] 行业创新趋势 - 玩具展及潮玩展上，AI智能玩具成为亮点，搭载情感计算与大语言模型的玩具备受关注 [4] - 婴童用品展上，智能儿童安全座椅实现智能旋停、智能调节、安全监测等功能，智能儿童推车具备自动收折与自动刹停功能 [4] - 智能童床通过睡眠监测与智能安抚系统为婴幼儿创造最佳休息环境，标志着行业从单一功能创新迈向系统化智能解决方案新阶段 [4] 专业活动与溢出效应 - 展会期间将举办276场专业活动，覆盖品牌授权、玩具潮玩、婴童用品、学前教育四大领域 [4] - 配合“上海之夏”国际消费季，CLE上海IP品质生活节通过主题展、嘉年华及快闪活动实现“馆内到馆外、TOB到TOC、线下到线上”全链路联动 [5] - 会展经济溢出效应释放至浦东地标性商圈，以文旅商体展融合助力打造消费新场景 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为正240万美元，若剔除与人员相关的100万美元成本，实际应为正340万美元 [22] - 许可业务同比大幅增长175%，若不包括ByBorg，仍增长超50% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务（Hungry Bird） - 第二季度销售同比基数较轻松，目前已超计划 [8] 许可业务 - 增长主要得益于BIBORG交易于1月1日生效，已完成前两笔付款，以及中国许可业务同比改善 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 约两年前开始采用轻资产模式，目标是继续降低间接费用，增加EBITDA，实现现金生产 [21][22] - 增长机会来自游戏和酒店或LBE领域，游戏和其他许可交易有望在今年下半年开始落地，实体Playboy Club建设需1 - 2年 [23][24] - 计划继续完善媒体和内容战略，包括付费投票、杂志日历等，以增加收入和提升品牌知名度 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前状况和未来前景感到乐观，认为未来三到五年是最强劲的增长机会期，重点关注2026年及以后 [22][28] 其他重要信息 - 预计第三和第四季度关税影响约100万美元，已采取10%提价和调整免运费门槛等措施应对 [9] - BIBORG交易有每年2000万美元的最低保证，今年7月1日将收到2000万美元付款，包括后两个季度的500万美元和1000万美元保证金 [13][14][15] - 第二次股权投票日期推迟至6月16日的年度股东大会 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请给出Hungry Bird未来几个季度的增长预期，以及与去年同期相比情况如何，近期毛利率是否会有变化，是否受中国关税影响？ - 第二季度销售同比基数较轻松，目前已超计划 [8] - 第二季度销售产品多为关税实施前采购，第三和第四季度关税影响约100万美元，已提价10%并调整免运费门槛应对 [9][10] 问题2: BIBORG的新产品开发时间表如何？ - 公司与BIBORG积极合作，对其新产品设计和直播业务感到兴奋，目前按每年2000万美元最低保证计算，今年7月1日将收到2000万美元付款 [13][14][15] 问题3: 第二次股权投票日期是否推迟到年度股东大会？ - 是的，投票日期推迟至6月16日的年度股东大会 [17] 问题4: 其他许可业务中提到的俱乐部和酒店等类别进展如何，今年下半年能否看到成果？ - 公司采用轻资产模式后，第一季度实现正EBITDA，目前有稳定的高利润率许可交易组合，计划继续降低间接费用并产生现金 [21][22] - 增长机会来自游戏和酒店或LBE领域，游戏和其他许可交易有望在今年下半年开始落地，实体Playboy Club建设需1 - 2年 [23][24] - 付费投票可能在今年下半年推出，杂志日历计划11月推出，第一季度已有赞助收入并有望增长 [28][29] 问题5: 本季度许可业务增长的驱动因素有哪些？ - 许可业务同比大幅增长175%，不包括ByBorg仍增长超50%，主要原因是BIBORG交易生效和中国许可业务同比改善，未来第三和第四季度有望从业务管道中受益 [33][34][35]