不知不觉间，2025年还剩下不到四十个交易日。这一年走到这里，已有足够多的惊喜： 投资理财体验感步入春天，沪指站上了4000点，AI科技与黄金齐飞、光伏等板块"底部反转"，分散化配置理念深入人心、固收+和FOF作为产品形态的资 配解法迭代升级并被投资者认可… 面对一个多月后就要到来的2026年，投资者关注： "后4000点时代"，A股将会如何运行？多元投资怎么做？明年有何特殊之处？自下而上的机会在哪里？AI革命仍是焦点，如何看待其"泡沫"之争？新增资 金来自于哪里？偏好哪些品种？ 有时候觉得，这个世界和人生一样，是由很多个碎片慢慢拼出来的，总是由不清晰开始，走着走着某一天突然清晰。那么此刻的一些碎片化遐思，对此后 形成体系化结论，或许也是有帮助的，且来分享。 #碎片一 反映到资产价格上，2025年黄金再度领涨大类资产，新兴市场股票表现强势，带动非美反超美国，有色金属>黑色系>原油，债券普遍偏弱。 当年只是隐约看见，三年过去，新世界的轮廓已经慢慢浮现，新的秩序也在混沌中慢慢形成——全球时代背景已经发生了深刻变化。地缘周期（秩序失序 到重塑）、科技周期（AI革命）与中国经济转型周期叠加，与传统的经济周期在分析框架 ...