其一是产业链的价值重心从传统硬件制造向软件与服务迁移，利润结构从"单次交付型"向"全周期服 务"转变。统计数据显示，2020年，硬件在车企的利润收入占比达到79%，软件仅为6%，而2025年，硬 件利润占比已降至69%，软件升至17%；预计到2030年，硬件利润占比约为59%，软件为25%。 一汽研发总院高端汽车集成与控制全国重点实验室基础软件课题组组长李岩表示，这背后的逻辑在于， 硬件配置在出厂时便已固化，而软件却可通过远程迭代不断更新，持续满足用户的新需求和新体验。目 前，通过硬件建立用户基础、再依靠软件与服务实现盈利的商业模式，已被验证是可行的增长路径。 小鹏宣布成为"全球AI汽车公司"，AI单项年投入45亿元；理想自研AI基座大模型MindGPT，已进入第 三阶段MindGPT-3o；蔚来NOMI GPT架构引入NOMI Agents多智能体架构；吉利发布"智能汽车全域 AI"技术体系，星睿大模型已与DeepSeek-R1完成技术融合……近两年，各大车企纷纷发声表示"AIl in Al"，将AI智能化作为未来发展的核心战略。 其二是软件作为产业融合的桥梁，催生了跨界新生态。李岩认为，整车企业通常擅长整 ...

【#黑产操纵8000余个账号抹黑小米华为理想#】今年7月份以来，小米公司、华为鸿蒙智行、理想汽车 等企业先后报警称：某平台集中涌现大量针对其汽车品牌的负面文章。这些内容呈现出高度的组织化特 征：有的串联炒作、歪曲解读，对企业进行恶意诋毁；有的伪装身份、虚构场景，冒充消费者发布不实 体验；更有甚者，通过搬运洗稿、批量炮制，将个别问题放大渲染，甚至剪辑成短视频广泛传播，严重 侵害企业品牌声誉，扰乱正常生产经营秩序。 接警后,烟台公安立即组织精干力量展开侦查。办案人员对平台上3000余条负面 文章逐一甄别后,发现均出自一批注册时间短、活跃度异常、IP地址分散的账号,背 后存在明显的产业化运作痕迹,疑似"网络水军"有预谋地进行炒作引流并牟利。 在牢牢掌握证据后，专案组于烟台、聊城两地同步收网，成功抓获12名犯罪嫌疑人，查扣涉案资金100 余万元，关停违法网络账号8000余个，实现了对这一新型"网络水军"犯罪团伙的全链条、穿透式打击。 （烟台公安） 在初步掌握犯罪事实后,烟台市公安局成立专案组展开攻坚。经进一步侦查,发 现该团伙利用技术工具抓取"小米""华为""理想"等关键词,借助人工智能技术批量生 产低质、雷同的"网 ...

文章核心观点 - 小鹏汽车董事长何小鹏分享了其对中美AI产业生态、物理AI发展前景以及AGI（通用人工智能）的最新研判，并基于此将公司定位升级为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，旨在推动公司价值重构 [1][2][3] 中美AI与机器人产业生态对比 - 美国在AI、生物、金融领域的创业较多，硅谷在SaaS和物理AI机器人领域的创业尤其集中且估值特别高，何小鹏此次会面近三十位AI领域朋友中约一半是机器人创业者 [1] - 中国机器人公司多从关节和控制技术入手，而美国机器人公司多从模型入手 [1] - 人形机器人领域未来将是巨头间的竞争，而不同的专用机器人领域将存在大量成功机会 [1] - 整体上，中国AI估值比较合理，美国估值实在有一点高；中国更关注市场应用，美国更关注前沿研究 [2] 对“物理AI”的理解与公司战略 - 何小鹏提出“物理AI”概念，认为未来3年重大突破更可能发生在物理AI领域，而非数字世界 [2] - 物理AI的发展速度可能比数字AI慢，但改变生活的力度会更大 [2] - 在物理AI领域，自动驾驶有望直接到达准L4或完整L4级别；人形机器人可能实现从类似自动驾驶L1到L4初阶的快速跨越 [2] - 小鹏汽车在科技日围绕“物理AI”发布了四项重要应用：小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON以及汇天两套飞行体系，并已有明确的量产计划，强调“物理AI”是触手可及的现实 [1] - 公司正式升级企业定位，从“未来出行探索者”转型为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司” [3] 对AI发展阶段的研判 - 当前AI发展仍处于0到0.1的最开始阶段，整体认为当前没有AI泡沫，未来AI市场存在巨大机遇 [2] - 任何科技时代（如互联网、新能源汽车）都存在阶段或局部泡沫，这是市场从混沌到有序的必然竞争过程 [2] - 今天的AI主要是模仿学习和强化学习，虽能快速学习并涌现新能力，但并非真正的创造力 [3] - 真正的AGI（通用人工智能）还需要多模态到世界模型、持续学习、长时序洞见和规划等能力，可能还需要数年时间及底层能力的再次提高 [3]

" 特别是在去年9月24日之后政策转向，政策活了、企业活了，资金也就随之活跃，这是我们深度认 可的。 " 邢自强认为， 在整体经济面临低物价循环、房地产调整、消费复苏乏力等多重挑战的背景 正 如市场 所 预期，北京时间12月11日凌晨，美联储以降息25个基点为其年内利率决议收官。 在 这一背景下， 中国资产受全球资金青睐程度或将再 度 提升。 " 即便是整体宏观经济的挑战 、 低物价循环的风险还在，但中国出现的以人工智能 等等 为代表的 新型行业的赛道 ， 已经足以让全球投资者和中国自身的资产管理者找到一定的投资机会 。" 摩根 士丹利中国首席经济学家邢自强 认为。 文/ 董映颉 12月7日，由联办集团、和讯共同主办、财经中国会承办的财经中国2025年会暨第23届财经风云榜 在北京圆满落幕。在"巅峰对话：全球变局下的资产配置"环节中，邢自强 表达了上述观点。 邢自强 用"经过跳跃般的一年之后会进入整固稳定的阶段"来概括对中国股市的展望。 他认为 ，在 经历了信心修复和估值重估后，市场可能会进入一个由企业盈利温和增长主导的、更具结构性的阶 段。 01 AI 在中国 " 显然不是泡沫 " 在风险再定价、资产再平衡 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][5][107][113] 报告核心观点 * 2025年是汽车智能化的拐点之年，将开启一个为期3年的周期，推动国内电动化渗透率从50%向80%以上跃升，并重塑整车市场格局 [2][108] * 头部智能驾驶主机厂/方案供应商已实现环岛、掉头等复杂场景的城市NOA落地，并持续完善车位到车位、场景理解等高阶功能，提升处理Corner Case的能力和驾乘体验 [2][108] * 在深圳的复杂路况测试中，华为和小鹏在总体接管次数和细分场景表现上持续领跑，各项评价均衡且优秀，尤其在困难场景中反应及时；魏牌蓝山在大样本集中路测中展现出较强的复杂场景处理能力 [2][108] * 相比2025年第一季度，第四季度各家车企的智驾能力差距呈现不断缩小的趋势 [2][108] 深圳智能化路测基本情况 * 测试采用两种形式：大样本集中路测（近50人于固定时段、固定路线测试）和小样本深度路测（相同安全员和评价员于不同时段、相似路线测试） [4][7] * 2025年11月在深圳共测试了7家主机厂/方案供应商的10款车型，包括问界M7、小鹏P7、理想i6、魏牌蓝山、小米YU7、腾势Z9GT、蔚来ES8 [8][9][11] * 测试版本分别为：华为ADS 4.0.2、小鹏XOS 5.7.8、理想OTA 8.0、蓝山CP Ultra 3.9.0、小米V1.9.7、腾势OTA 1.6.2、蔚来cedar 1.3.1 [11] * 硬件方面，除小鹏P7采用纯视觉方案外，其他测试车型均搭载激光雷达；智驾芯片方面，华为、小鹏、蔚来已实现自研 [25][27] * 软件算法方面，华为、小鹏、理想、小米、蔚来为自研方案，蓝山采用元戎启行方案，腾势采用Momenta方案 [27] 大样本集中路测结果 * 测试路线为固定7.2公里环路，测试时段为2025年11月19日9:00-18:00 [30][31] * **问界M7 (华为ADS 4.0.2)**：总体评价得分最高，为4.20分；平均总接管次数最低，为0.47次；各细分场景评价均在4分以上，掉头、博弈能力强，平稳性好 [35][36][37] * **魏牌蓝山 (CP Ultra 3.9.0)**：总体评价为3.58分，仅次于问界；平均总接管次数为1.83次；匝道场景应对较好且稳定性高 [39][40][41] * **小鹏P7 (XOS 5.7.8)**：总体评价为3.43分；平均总接管次数为2.40次；表现均衡，场景理解能力强，平稳性得分高 [42][43][44] * **理想i6 (OTA 8.0)**：总体评价为2.90分；平均总接管次数为3.20次；驾驶风格较保守，平稳性表现较好 [45][46][47] * **腾势Z9GT (OTA 1.6.2)**：总体评价为2.44分；平均总接管次数为5.22次；匝道通行能力较好 [49][50][51] * **小米YU7 (V1.9.7)**：总体评价为2.10分；平均总接管次数为4.70次；掉头场景表现较好，是其优势场景 [52][53][54] * **蔚来ES8 (cedar 1.3.1)**：总体评价为1.93分；平均总接管次数为5.21次；能较好覆盖大部分城市智驾场景 [56][57][58] 小样本深度路测结果 * 测试路线包含变道、掉头、大曲率弯道、窄道通行、非标准信号灯与复杂路口等多种复杂场景，路线更长、场景更丰富 [59][62][66] * **华为ADS 4.0**：整体表现优秀，路测总接管数为7次；在简单场景下处理能力优异，在多数中等、困难场景下表现较好；接管发生于掉头、走错路、公交车道识别等场景 [74][76][77][78] * **魏牌蓝山 CP Ultra 3.9.0**：整体表现较优秀，路测总接管数为10次；简单及中等场景处理能力良好，困难场景下具备一定处理能力；接管分布于障碍物绕行、复杂路口、可变车道识别等场景 [80][82][83] * **小鹏XOS 5.7.8**：整体表现优秀，路测总接管数为6次；简单、中等、困难场景下表现未见明显分化，环岛、复杂路口等较难场景下表现优异；接管发生于窄道、避让、红绿灯识别等场景 [84][85][87][88] * **理想OTA 8.0**：整体表现较优秀，路测总接管数为11次；常规场景下表现良好，但因策略相对保守，面对路边违停等非常规场景易出现效率性接管 [89][90][92][93] * **腾势OTA 1.6.2**：整体表现良好，路测总接管数为15次；可较好处理简单及中等场景，面对非标红绿灯识别场景表现优秀；在“违停”场景多次出现接管 [94][95][97][98] * **小米V1.9.7**：整体表现比较良好，路测总接管数为13次；在简单及中等场景下表现较为优秀，对常规场景处理能力优良 [99][100] * **蔚来cedar 1.3.1**：整体表现良好，路测总接管数为12次；在简单、中等场景及加塞、复杂路口等困难场景中表现出优秀的处理能力 [104][105][106]

公司研发战略与投入 - 小米集团宣布未来五年研发总投入目标为2000亿元人民币，长期目标是成为全球硬核科技的引领者 [1] - 公司预计2025年研发投入将达到320亿至330亿元人民币，2026年预计投入约400亿元人民币 [1] - 公司将持续投入底层核心技术，深耕芯片、操作系统和人工智能三大核心技术赛道 [1] 生态战略与发展 - 公司致力于与全球开发者共同推动“人车家全生态”的全面繁荣 [1]

格隆汇12月17日丨四维图新(002405.SZ)在互动平台表示，公司和北汽蓝谷在智能座舱、智能驾驶方面 有合作，且均斩获订单。 ...

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一场高层震荡，让华为终端再次站在聚光灯下。 近日，华为终端有限公司完成工商变更。郭平卸任董事长，56岁的余承东正式接棒。 与此同时，孟晚舟、徐直军等核心董事同步卸任，一批新高管补位上岗。 | (2), consisted and contract and in a compressional | | | o William | | ARME UNIT EXTER: SAUSER. W. | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本积量 100 | 法律师及出 | 招費知識 | 品型铁筒 www. | 公前列留洋 知识产权 ( | bitter | | | 康母 史史日權 | 使意设出 | | 使灵感 | 5.08% | | | | A. 垫價人, 图期代 | 负责人家业(基层代表 重制品 | | | 图书图 | | | | 2025-12-12 | | | | | | | | 度. 合伙暴则缺/9人感 | 日常1 - | | | | | | | 2025-12-12 【即火影视频 | | 三角地 | | SHIT | | n | | | | 8.95 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司和北汽蓝谷有哪些合作？ 四维图新（002405.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司和北汽蓝谷在智能座舱、智能驾驶方面 有合作，且均斩获订单。 （文章来源：每日经济新闻） ...