作为广汽埃安2026年的重点车型，埃安N60基于AEP 3.0纯电平台打造，除智驾优势外，还具备610km超 长续航、11.7kWh/100km超低能耗、越级空间表现等核心亮点[2][6]，精准贴合都市人群的出行需求。 未来，文远知行将持续深化与广汽集团及埃安的合作，携手覆盖广汽旗下更多子品牌，推出更多不同价 格区间的全新智驾车型，将安全、舒适、智能的辅助驾驶体验惠及更广泛用户，助力中国智能汽车产业 高质量发展。 4月16日，广汽埃安全新智美都市SUV埃安N60正式开启预售，作为文远知行与广汽埃安携手打造的首 款量产乘用车，该车将全系搭载文远知行一段式端到端辅助驾驶解决方案WeRide Driving(文远知行 WRD® 3.0，原名WePilot)，售价11.58万元起。在WRD 3.0的强力赋能下，埃安N60实现城市、高速、泊 车、主被动安全全场景全功能高阶辅助驾驶，真正兑现"一段端到端，一键上下班"的便捷出行承诺。 此次上市的埃安N60，不仅标志着文远知行与广汽埃安的合作迈入量产落地新阶段，更创下行业重要技 术里程碑——这是文远知行首次在高通骁龙®平台(SA8650)上实现一段式端到端技术量产。至此，文 ...

直播事件背景与起因 - 公司创始人于4月17日进行了一场长达15小时的无剪辑直播，驾驶新一代SU7从北京开往上海，实测续航约1265公里，中途仅充电一次 [1] - 此次直播的直接起因是创始人在去年初关于“从北京到上海，1300公里中间只充一次电”的言论被恶意剪辑和曲解，导致其被贴上“虚假宣传”标签，相关负面舆论持续发酵近一年 [2] 直播内容与目的 - 直播全程公开透明，实时展示了车速、电耗及充电等全部数据，旨在通过真实的实测数据来回应此前关于车辆续航能力的争议 [5] - 创始人坦言，过去一年承受了巨大的心理负担和负面舆情压力，选择进行此次直播是因其无法保持沉默，必须采取最直接透明的方式来澄清误解 [4][5] 创始人与公司面临的舆论环境 - 创始人表示，在过去一年中，其言论极易被断章取义并恶意放大，导致其处于“不能说错话”的紧张状态，甚至因此数日睡眠不佳 [4][5] - 此次直播被外界视为一种“太拼了”的行为，但创始人解释这并非主动为之，而是被持续的负面舆论所逼迫 [4]

市场扩张和并购 - 2026年4月13日平安资本向博泰车联网出具战略并购支持意向书[3] - 未来五年内拟为博泰车联网产业并购提供不超10亿美金资金支持[3] - 平安资本将联合产业或其他私募股权投资基金开展联合并购[3] 其他说明 - 意向书无强制约束力，具体合作另行签署协议[4] - 意向书项下交易尚待订立最终协议，投资需审慎[6]

核心观点 - 2026年3月，小米i6车型月销量首次超越理想YU7，i6当月交付24,198辆，YU7交付13,558辆 [1] - 截至2026年3月，理想YU7累计交付225,296辆，小米i6累计交付86,059辆 [1] - 在YU7发布前，市场普遍存在非常乐观的预期，认为其销量会是小米SU7的两倍打底，但TOP2的分析认为YU7有50%概率稳态销量无法超过SU7的巅峰期（28,000辆以上）[2][3] - 当前YU7的爆单现象，本质上是基于一个“想象共同体”，即消费者普遍认为该车具有超高保值率，抢到即赚钱，但这种预期在智能车作为电子产品的属性下不具备长周期实现的可能性 [11] 市场表现与数据对比 - **2026年3月销量**：小米i6为24,198辆，理想YU7为13,558辆，i6首次实现单月反超 [1] - **历史月度交付数据（2025年6月至2026年3月）**： - 理想YU7：销量从2025年6月的2,234辆爬升至2025年12月的39,089辆峰值，随后波动下滑至2026年3月的13,558辆 [2] - 小米i6：销量从2025年9月的404辆开始快速爬升，至2026年3月达到24,198辆 [2] - **累计交付**：YU7为225,296辆，i6为86,059辆 [1] - **发布初期热度**：YU7于2025年6月26日上市，宣布3分钟大定20万辆，18小时锁单24万辆 [9] 产品价值与消费者预期分析 - **SU7的核心产品价值**被总结为三点：颜值/操控/情绪价值 [3] - **颜值**：SU7在20-30万价位中颜值“超级爆表”，其造型、漆水、内部弧线及APP选装页面格调均超越同级历史车型及Model 3 [3] - **操控**：SU7具备高水平的操控性 [3] - **情绪价值**：包括其形态适合作为Dream Car情感载体、纽北赛道关联、强调“为自己”的用车理念以及雷军个人魅力 [3][6] - **YU7与SU7的对比**： - YU7在颜值上是否强于SU7存在不确定性，但大部分SUV车型颜值被认为差于SU7 [3] - YU7的操控预期会类似Model Y之于Model 3，即较SU7稍差但仍保持高水平 [3] - 在情绪价值上，YU7可能弱于SU7，因为传统Dream Car或保时捷、法拉利的形象更贴近轿车形态而非SUV [4][5]，且“为自己”的诉求在轿车上更具说服力 [6] - 雷军的个人魅力在SU7发布前是“虽千万人吾往矣”的挑战者形象，而在YU7发布前是“静候加冕”的成功者形象，前者带给公众的爽感更强 [6] - **市场预期偏差**：YU7发布前，乐观预期主要基于“SUV比轿车好卖”的历史规律及Model Y/3的比例参考，但产品价值分析显示其超越SU7并非必然 [3] 行业趋势与竞争格局 - **自动驾驶的影响**：如果自动驾驶时代快速来临，车辆“空间大与坐得舒适”将成为最经典的产品定义，其用户价值将超过“更小空间、更高颜值、更好操控” [7] - **设计理念变迁**：汽车设计正从油车时代的审美转向“形式跟随功能”的理念，例如理想汽车L系列的封闭前脸设计从被嘲笑到成为主流，体现了其“think different”的强大能力 [7][8] - **保值率预期**：当前YU7火爆的一个重要原因是市场形成了其具有“超高保值率”的“想象共同体”，消费者认为抢到即可赚钱，甚至开几个月还能高于原价卖出 [9][11] - 分析指出，智能车作为电子产品，这种超高保值率的预期不具备永续性，合理的保值率才具有可持续性 [9] - 这种预期氛围使得车评人评测YU7的视频流量普遍偏低，因为消费者认为在超高保值率的前提下，车辆的实际细节已不那么重要 [11] - **企业竞争与学习**：在YU7取得巨大成功后，行业可能进入“大反思”阶段，反思方向可能倾向于认为理想应向小米学习，并认为小米因卖得好而暂时不做某些事情（如不标配5C、不自建桩）是有道理的 [10] - **理想汽车的核心布局**：最近两年，理想最核心的四个规划是VLA、i8/i6、L系列大改款以及其他i系列车型，这些项目的商业表现将影响市场信心 [10] - **长期竞争力**：分析认为理想创始人李想心力强，其年龄与“think different”的能力可能使公司在与小米的长期竞争中占据优势，但优势兑现的时间不确定 [10]

问界M9的市场表现与行业地位 - 自2024年2月开启交付以来，问界M9有20多个月在50万元级价格段销量排名第一，累计交付已超28万辆[3] - 截至今年2月底，问界M9累计交付28.3万辆，约占鸿蒙智行全系车型历史累计交付量的五分之一，稳居50万元以上车型销冠[7] - 问界M9是中国品牌首款在50万元价位段获得市场认可并实现大规模交付的车型，改变了豪华市场长期由国外品牌主导的局面[7][12] - 问界M9在高端消费市场渗透度高，销量排名前二十城市的合计销量占比达53.2%，其中深圳累计销量1.7万辆领跑全国[7][8] - 根据杰兰路研究，问界品牌NPS（净推荐值）达82.5分位居行业第一，旗舰车型M9的NPS得分达89.2分，在当期车型排名中保持第一[11] 问界M9的产品核心优势 - 问界M9构建了四个核心感知优势：复杂场景下辅助驾驶系统带来的安全感、大尺寸车身（车长超5.2米）通过增强转向等技术实现灵活驾驭（最小转弯半径5.8米）、通过丰富流媒体内容和精致内饰塑造的科技豪华智享出行体验、以及满足商务、家庭、户外等多场景用车自由度[9][10][11] - 问界M9定义了“科技豪华”新品类，将智能科技深度融入安全、舒适、操控等核心体验，而非作为附加配置[15] - 具体技术体现包括：搭载华为途灵底盘提升响应和控制精度；配备华为百万像素智慧投影大灯（双灯合计像素260万，遮蔽精度是当时业内平均水平的100倍）实现照明、投影、安全提示等多功能[15][16] - 问界M9的成功源于华为从芯片、算法、底盘到操作系统的全方位技术能力积累，标志着华为深入参与智能汽车研发的全新阶段[16] 全新一代问界M9的升级亮点 - **尺寸与设计全面升级**：新车车长达5285毫米（增加55毫米），轴距增加15毫米至3125毫米，为座舱营造更宽敞空间[17]；外观采用双拼配色、增加高亮镀铬饰条、保留一体式贯穿大灯并升级半隐藏式门把手及新设计的大饼轮毂，强化“科技豪华”视觉符号[18][19][20] - **动力与续航提升**：继续提供纯电和增程版本，均搭载220千瓦/277千瓦双电机系统；电压平台预计升级至800V，充电速度提升至行业第一梯队[20]；增程版CLTC纯电续航最高可达420公里，纯电版（120度电池）CLTC综合续航可达750公里[21] - **智能驾驶系统升级**：预计搭载全新硬件系统，包括全车6颗激光雷达（含1颗正前方全新896线激光雷达），构建更强大的全方位感知矩阵[21]；侧向摄像头位置调整至C柱以提升感知能力[21][22]；辅助驾驶使用场景将拓展至非铺装路面，提升复杂环境下的感知精度与适应性[23] - **底盘技术升级**：预计搭载更先进的数字底盘技术，通过主动控制算法、预瞄识别和线控技术，主动调节悬架刚度与阻尼，以提升不同路况下的驾乘舒适性与操控性[23][24] - **综合产品理念**：通过尺寸、设计、动力、智驾、底盘五大领域升级，体现“领世而上”理念——“领世”体现在对高压快充、多激光雷达融合等前沿技术的务实应用；“而上”体现在空间舒适性、行驶品质及外观造型上的持续精进[24][25] 市场竞争格局与行业影响 - 2026年，全尺寸新能源SUV细分赛道预计将有10多款车型展开激烈竞争，价格区间覆盖20万至60万元[3][26][27] - 问界M9的成功验证了中国消费者对高端智能电动车的消费意愿和支付能力，打破了国产品牌难以在豪华市场立足的固有认知[28][29] - 问界M9的销量突破吸引了更多品牌相继入局50万元以上高端市场，形成了百花齐放的竞争格局，其引发的“鲶鱼效应”推动了整个新能源豪华车市场的快速成熟和行业标准提升[28][29] - 问界M9的成功为中国汽车行业在高端市场的发展提供了可行性路径，展现了向价值链上游攀升的决心，并有望成为推动中国汽车品牌在全球高端市场确立话语权的时代符号[29][30]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级，但明确表示“继续坚定看好2026年L4 RoboX主线” [2] 核心观点 * 报告核心观点是继续坚定看好2026年L4 RoboX（自动驾驶）主线，并认为B端软件标的优于C端硬件标的 [2] * 报告看好小马智行发布的世界模型2.0，认为其最本质的变化在于具备了自我诊断与定向进化的能力 [2] 本周板块行情复盘 * 截至2026年4月10日当周，智能汽车指数下跌4.5%，智能汽车指数（除特斯拉）下跌1.8%，而智能汽车指数（除整车）上涨4.6% [2][8] * 智能汽车指数PS(TTM)为12.1倍，位于2023年初以来80%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为4.2倍，位于57%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为6.7倍，位于57%分位数 [2][10] * 当周涨幅前五的个股为：开勒股份（+48.6%）、电连技术（+26.8%）、佑驾创新（+11.8%）、希迪智驾（+10.9%）、禾赛科技（+9.8%） [2][13] * 当周跌幅前五的个股为：文远知行（-4.0%）、特斯拉（-3.2%）、福耀玻璃（-1.2%）、小鹏汽车（-1.1%）、曹操出行（-0.4%） [13] 本周行业核心变化 * **小马智行**：1）与ComfortDelGro在新加坡开启自动驾驶载客运营；2）联合Verne及Uber在克罗地亚萨格勒布开启Robotaxi商业化运营；3）发布PonyWorld世界模型2.0，相比1.0版本，其最本质的变化在于具备了自我诊断与定向进化的能力 [2][15] * **希迪智驾**：被调入沪港通下港股通标的名单 [2][15] * **特斯拉**：1）向北美推送了FSD 14.3；2）正在开发一款全新、更小、更便宜的电动SUV，主要将在上海Gigafactory制造 [2][15] * **小鹏汽车**：第二代VLA天玑AIOS 6.1.0全量推送 [15] * **政策动态**：《北京自动驾驶汽车条例》和长沙《自动驾驶汽车发展条例》于2026年4月1日正式施行 [15] 当前时点投资建议与标的梳理 * **投资主线**：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线，建议B端软件标的优于C端硬件标的 [2] * **港股优选**：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [2] * **A股优选**：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [2] * **下游应用维度标的**： * **Robotaxi视角**：1）一体化模式：特斯拉、小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等；3）网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 [2] * **Robovan视角**：德赛西威、九识智能、新石器等 [2] * **其他无人车视角**：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [2] * **上游供应链维度标的**： * **B端无人车代工**：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [2] * **核心上游供应商**：检测服务（中国汽研、中汽股份等）、芯片（地平线机器人、黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等）、传感器（禾赛、速腾聚创）、线控底盘（伯特利、耐世特、浙江世宝）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等 [2] 核心标的跟踪数据 * **特斯拉L4日度跟踪（2026年4月10日）**：可发现车队564辆，环比无变化；FSD累计里程数达91.5亿英里 [16] * **Waymo L4日度跟踪**：截至2025年12月11日官方车队数量为3067辆；2026年3月30日日活用户达79,152人，同比增长276.9% [16] * **智能汽车个股盈利预测汇总**：报告列出了覆盖的智能汽车产业链主要公司的营业收入、归母净利润、PS、PE及总市值预测（数据截至2026年4月10日） [17]

战略合作 - 博泰车联网科技与上海交大2026年4月10日订立战略合作框架协议[2] 科研合作 - 围绕“开源鸿蒙具身智能项目管理委员会(PMC)”开展前沿学术研究并申报科研项目[5] - 联合举办“开源鸿蒙具身智能”主题学术研讨会等活动[5] 人才培养 - 共同培养面向开源鸿蒙生态的高层次人才，设立专项课题与开放基金[5] 技术研发 - 研发“大脑 — 小脑”协同的具身智能系统架构[8] - 开发面向实时控制的小脑强化学习算法等核心算法[8] 标准建设 - 推动“开源鸿蒙具身智能操作系统”行业标准建设[5] 成果归属 - 共同研发的技术成果知识产权依贡献比例协商确定并优先贡献至开源社区[12]

行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告核心观点 - 新势力车企3月销量同环比改善，行业呈现复苏态势 [1] - 看好智能化领先车企围绕“基础模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成 [3] 主要车企销量表现与战略总结 - **零跑汽车**：3月交付50,029辆，同比增长35%，环比增长78%，稳居榜首 [3] 26年第一季度累计交付11.0万辆 [3] 新上市A10车型首个周末大定超9,000辆，切入6-10万元智驾SUV市场 [3] 公司维持2026年100万辆销量目标，计划将国内门店数从950家提升至1,500家以上 [3] - **理想汽车**：3月交付41,053辆，同比增长12%，环比增长55% [3] 26年第一季度累计交付9.5万辆，超过季度指引上限（8.5-9万辆） [3] 纯电车型i6月产2万辆，交付超2.4万辆，贡献六成销量 [3] 公司26年第一季度指引毛利率约5%，全年目标约15% [3] - **蔚来**：3月交付35,486辆，同比增长136%，环比增长71% [3] 26年第一季度累计交付8.3万辆 [3] ES8车型3月交付16,255辆，占蔚来品牌销量的70% [3] 公司25年第四季度首次实现单季盈利，整车毛利率升至18% [3] 全年销量目标增长40%-50% [3] - **小鹏汽车**：3月交付27,415辆，同比下降17%，环比增长80% [3] 26年第一季度累计交付6.3万辆 [3] 高端车型X9交付3,075辆，同比增长134%，全球累计交付突破5.5万辆 [3] 年度销量目标为55-60万辆 [3] 公司发布“领航拉美智行三年战略”，进军墨西哥市场 [3] - **小米汽车**：3月交付28,016辆，同比下降4%，环比增长37% [3] 26年第一季度累计交付7.9万辆 [3] 新一代SU7自3月23日以来累计交付超7,000辆，日均800辆 [3] 截至3月底，国内覆盖160城274家服务网点 [3] 投资建议 - 建议关注小米集团（1810.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、零跑汽车（9863.HK）、理想汽车-W（2015.HK）、蔚来-SW（9866.HK） [3]

AI与科技行业动态 - 亚马逊计划于2026年5月进行新一轮大规模裁员，预计影响全球约1.4万名员工，涉及AWS云服务、零售、人力资源等多个核心部门，裁员主要针对L5-L7职级的白领及中层管理人员，背后原因包括疫情期间过度扩张、AI技术替代部分职能以及成本压缩 [5] - OpenAI首席执行官山姆·奥特曼回应关停Sora的原因，称完全是由于当下算力资源极度紧缺，且Sora不在公司最高优先级名单中 [26] - 贝索斯旗下的人工智能新公司“普罗米修斯计划”从OpenAI挖走了xAI联合创始人凯尔·科西奇，科西奇将继续从事AI基础设施项目 [26] - 人工智能初创企业的财富涌入推动旧金山楼市，3月房屋价格中位数同比上涨18%，达到创纪录的215万美元，公寓价格也大幅上涨27%，达到136万美元 [28] - Anthropic宣布与谷歌和博通签署新协议采购下一代TPU算力，并称其年化收入已超过300亿美元，高于2025年底的约90亿美元 [23] - 山东一家游戏传媒公司尝试将离职员工训练成AI数字人继续工作，用于咨询、邀约、制作PPT等简易工作，公司称训练已征得离职员工本人同意 [20] - 面壁智能完成新一轮数亿元人民币融资，由深创投和汇川产投联合领投，公司一季度累计融资规模预计已超10亿元人民币 [29] - 首形科技完成数亿元人民币A1轮融资，该公司专注于超高仿生情感交互机器人，本轮由华控基金及某互联网大厂联合领投 [29] 汽车与出行行业动态 - 特斯拉2026年第一季度交付电动汽车358,023辆，同比增长6.5%，重夺全球纯电车销量冠军；其主要竞争对手比亚迪同期纯电动车型交付量为310,389辆，同比下滑25% [23] - 小鹏汽车法务部就四川广元单车碰撞事故发布声明，澄清事故后车门可正常打开，车体破拆为消防救援所需，并对部分网络谣言进行证据固定，将追究法律责任 [12][13] - 小鹏汽车回应与澳大利亚经销商TrueEV合作破裂，称因对方出现资金链断裂、超过一年未采购车辆且未能履行包括454台汽车在内的订单等问题，已终止其独家代理资格但保留代理身份 [20] - 大众与小鹏合作的首款车型——中大型SUV“与众08”将于4月16日上市，预售价区间为23.99万至29.99万元 [30] - 轻舟智航2026年以来已有21款智能辅助驾驶新车型进入交付阶段，并计划在北京车展发布世界模型结合强化学习的新技术升级方案 [30] - 福特汽车在美国召回部分2021-2023款车型，共计422,613辆，原因是车辆的雨刮臂可能断裂导致雨刮器失灵 [28] 互联网与消费科技 - 携程集团宣布自2026年5月1日起，在部分业务部门启动为期一年的“无理由事假”管理实验，约6000名员工参与，实验组员工每年可额外获得最多45天的无理由事假额度 [8][9] - 小米科技有限责任公司发生工商变更，联合创始人黎万强、洪锋退出股东行列，同时公司注册资本由18.5亿人民币减至约14.8亿人民币 [20] - 网传京东内网或屏蔽拼多多百亿补贴入口，但截至报道时，京东与拼多多双方均未对此事进行官方回应 [20] - 苏宁易购旗下服务品牌“苏宁帮客”宣布启动独立融资，计划A轮融资1亿美元，并同步规划IPO进程，目标在3年内上市 [20] - 快手头部主播辛巴（辛有志）在退网数月后现身直播间，高调举办传统古礼收徒仪式，将已在辛选沉淀6年的徐婕（更名为徐杰）纳入核心主播梯队 [17][18] 资本市场与融资事件 - SpaceX披露IPO计划细节，拟在6月初展开上市路演，并计划将很大一部分股票分配给散户投资者，届时将举办有1500名散户投资者参加的活动 [22] - 马斯克在对OpenAI的诉讼中寻求罢免其首席执行官萨姆·奥特曼和总裁格雷格·布罗克曼的职务，并要求OpenAI恢复非营利组织运营模式，其律师此前文件显示将寻求至多1340亿美元的赔偿 [23] - 赛富乐斯完成3亿元C轮融资，投资方包括西安西高投繁星投资基金、无锡市梁溪科创产业投资二期基金等多家机构 [29] - 珈钠能源完成A+轮数亿元人民币融资，投资方包括深圳储能基金、亿纬锂能等机构 [29] - 聚芯医疗完成近2亿元人民币C轮融资，由中山生物医药天使基金领投，粤财中垠旗下生物医药基金等跟投 [29] 其他行业要闻 - 市场监管总局数据显示，2025年全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破2万亿元，达20,502.1亿元，较2020年实现翻番，年均增长率达16.8% [32] - 苹果Mac mini发货出现严重延迟，苹果客服回应称不同机型发货时间会因工厂及仓库订单情况调整，尚不清楚具体原因，正常备货需一至两个月 [23] - 传闻苹果首款折叠屏手机可能命名为“iPhone Ultra”，国内厂商的折叠屏手机也在考虑跟进“Ultra”命名，并在屏幕形态、芯片硬件和价格上全面对标 [30] - 慈善家陈光标向北京嫣然天使儿童医院捐款1000万元 [16] - 北京侨商会会长、富华国际集团荣誉主席陈丽华女士逝世，享年85岁，其曾多次登上富豪榜，2016年以505亿元财富成为中国女首富 [3][5] - 海康威视针对“监控系统出现漏洞，总部300多人被带走”的网络传言进行辟谣，称该传言系谣言，公司不存在上述情况 [20]

报告行业投资评级 * 报告未在核心结论或正文中明确给出对“智能汽车”行业的整体投资评级 [2] 报告的核心观点 * 当前时点继续坚定看好2026年L4 RoboX（自动驾驶出租车/货运车）主线 [2] * 投资建议上，B端软件标的优于C端硬件标的 [2] * 港股优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能 [2] * A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润 [2] 本周板块行情复盘 * 截至2026年4月3日当周，智能汽车指数下跌0.3%，智能汽车指数（除特斯拉）下跌8.6%，智能汽车指数（除整车）下跌1.6% [2][8] * 同期，智能汽车指数PS(TTM)为12.5倍，估值位于2023年初以来82%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为3.9倍，位于55%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为6.2倍，位于56%分位数 [2][13] * 当周涨幅前五的个股为：文远知行（+12.3%）、禾赛（+11.9%）、舜宇光学科技（+11.4%）、均胜电子（+5.7%）、千里科技（+2.9%）[2][14] * 当周跌幅前五的个股包括：比亚迪电子（-11.1%）、如祺出行（-11.1%）、希迪智驾（-10.3%）等 [14] 本周行业核心变化 * 3月29日，长安汽车在重庆获批L4级自研自动驾驶Robotaxi测试牌照 [2][16] * 4月1日，文远知行与GRAB在新加坡榜鹅地区正式启动自动驾驶出行服务的公开运营 [2][16] * 3月31日晚，武汉萝卜快跑出现突发故障，导致车辆停摆、乘客被困 [2][16] * 3月26日，希迪智驾拿下近亿元纯电无人矿卡订单，首批车辆4月初发往新疆 [16] * 3月29日，新石器无人车以双车协同模式亮相盐城马拉松，用于赛事安防 [16] 产业链核心标的梳理 * 报告将智能汽车产业链标的分为“智能整车”、“L4核心标的”和“核心硬件”三大类 [6] * 智能整车包括特斯拉、小鹏汽车、理想汽车、小米集团、同力股份，以及算法公司小马智行、文远知行、千里科技等 [6] * L4核心标的包括运营平台（如曹操出行、如祺出行、京东物流等）[6] * 核心硬件涵盖芯片（地平线机器人、黑芝麻智能等）、域控制器（德赛西威、经纬恒润等）、传感器（禾赛、速腾聚创等）、线控底盘（伯特利、耐世特等）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等多个细分领域 [6] 重点公司及运营数据跟踪 * **特斯拉**：截至2026年4月3日，FSD累计里程数达90.3亿英里；截至4月1日，可发现车队543辆 [17] * **Waymo**：截至2025年12月11日，官方车队数量为3067辆；2026年3月30日，日活用户达79,152人，同比增长276.9% [17] * **部分公司盈利预测**（基于2026年4月3日数据及预测）[19]： * **特斯拉**：总市值93,820亿元，预计2026年营收7,439.1亿元，PS(TTM) 12.6倍 * **小鹏汽车**：总市值1,179亿元，预计2026年营收1,057.8亿元，PS 1.1倍 * **千里科技**：总市值441亿元，预计2026年营收115.7亿元，PS 3.8倍 * **德赛西威**：总市值633亿元，预计2026年营收420.4亿元，PS 1.5倍 * **禾赛**：总市值213亿元，预计2026年营收47.5亿元，PS 4.5倍 下游应用与上游供应链投资建议 * **下游应用维度** [2]： * **Robotaxi视角**：1）一体化模式：特斯拉、小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等；3）网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行等 * **Robovan视角**：德赛西威、九识智能、新石器等 * **其他无人车视角**：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） * **上游供应链维度** [2]： * B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 * 核心上游供应商：检测服务（中国汽研、中汽股份等）、芯片（地平线机器人、黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威、经纬恒润、均胜电子等）、传感器（禾赛、速腾聚创）、线控底盘（伯特利、耐世特、浙江世宝等）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）