12月19日，首旅酒店盘中上涨2.04%，截至10:43，报16.97元/股，成交1.57亿元，换手率0.84%，总市值 189.49亿元。 截至11月28日，首旅酒店股东户数3.62万，较上期减少18.33%；人均流通股30830股，较上期增加 22.45%。2025年1月-9月，首旅酒店实现营业收入57.82亿元，同比减少1.81%；归母净利润7.55亿元，同 比增长4.36%。 分红方面，首旅酒店A股上市后累计派现18.34亿元。近三年，累计派现6.48亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，首旅酒店十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股6264.12万股，相比上期增加1127.77万股。富国中证旅游主题ETF（159766）位居第五大 流通股东，持股1366.88万股，相比上期增加498.30万股。中欧养老混合A（001955）位居第七大流通股 东，持股1070.77万股，相比上期增加399.21万股。南方中证500ETF（510500）位居第八大流通股东， 持股974.53万股，相比上期减少21.68万股。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流出650.12 ...

文|翠鸟资本 12月3日，乐摩科技（2539.HK）以每股40港元的发售价登陆港股。在港股新股普遍"无基石即破发"的 环境下，这家无绿鞋机制、无基石投资者的公司，上市首日盘中涨幅最高达78.65%，最终收于54.5港 元，较发行价上涨36.25%，表现超市场预期，目前市值在30亿港元左右。尽管已在影院、商场、交通 枢纽部署53.5万台按摩椅，坐稳行业第一，但公司仍计划将1.82亿港元募资净额的60%用于扩张服务网 点——这条规模优先的路径。 "中国的绝大多数企业十多个亿之后他就做不大，这很痛苦。" 2024年的一场创业分享会上，乐摩科技服务股份有限公司（下称"乐摩科技"）创始人谢忠惠，袒露企业 发展到瓶颈期的焦虑。 如今，这家依托共享按摩椅快速起量的行业龙头，带着盘根错节的资本叙事与营利难题，正式登陆港交 所——但上市的钟声，并未消解其营收未达十亿元便已显现的瓶颈阵痛。 一段三方交织的资本往事 鲜为人知的是，乐摩科技的实际起点，并非台前主导的谢忠惠，而是新三板公司福建荣耀健康科技股份 有限公司（下称"荣耀健康"，代码873733）的董事长吴景华。 1981年出生的吴景华，2003年从仰恩大学市场营销专业毕业后 ...

12月18日，四维图新盘中上涨2.20%，截至09:57，报8.83元/股，成交2.35亿元，换手率1.15%，总市值 209.33亿元。 截至9月30日，四维图新股东户数20.62万，较上期减少0.32%；人均流通股11427股，较上期增加 0.32%。2025年1月-9月，四维图新实现营业收入26.60亿元，同比增长5.20%；归母净利润-7.08亿元，同 比减少45.55%。 资金流向方面，主力资金净流入1615.82万元，特大单买入2150.46万元，占比9.16%，卖出810.12万元， 占比3.45%；大单买入4658.41万元，占比19.85%，卖出4382.92万元，占比18.67%。 四维图新今年以来股价跌8.40%，近5个交易日涨7.81%，近20日涨4.50%，近60日跌7.73%。 资料显示，北京四维图新科技股份有限公司位于北京市海淀区永旭南路1号四维图新大厦，成立日期 2002年12月3日，上市日期2010年5月18日，公司主营业务涉及智云业务、智驾业务、智舱业务、智芯业 务。主营业务收入构成为：智云71.84%，智芯14.73%，智舱6.70%，智驾4.38%，其他2.34%。 四 ...

数字破局：指尖调度激活农机"共享经济" 在凤凰镇三凌村，蔗农袁智陆刚在"滴滴农机"平台发布收割需求，不到10分钟便看到合作社的接单 通知。 "以往砍蔗季要托亲戚找朋友，现在手机一点，农机直接开到地头。"他种植的130亩甘蔗，今年通 过平台预约收割，7天内全部完成，亩均收益达1500元，较传统人工收割增收500元。 这场变革源于广西对农业供需错配痛点的精准破解。11月5日，广西农机信息化管理平台推出"滴滴 农机"功能，平台整合人工智能、云计算技术，构建起覆盖农机调度、农活对接、补贴申领的一站式服 务网络。 目前，"滴滴农机"已在全区推广，累计注册用户突破4000人，整合一拖、沃得、雷沃、中联等企业 农机超6000台。 12月13日，来宾市兴宾区凤凰镇黄安优质"双高"糖料蔗基地上，冬日暖阳洒遍连绵蔗田，一台台搭 载北斗导航的智能收割机正有序作业，5分钟即可完成一吨甘蔗采收。 这片土地，正是2023年12月14日习近平总书记视察时登高远眺、殷殷嘱托要把这一特色优势产业做 强做大的地方。 牢记领袖嘱托，广西以数字技术赋能特色农业，创新推出"滴滴农机"平台，让6000余台农机"触 网"接单，实现糖料蔗收割从"人找机"到 ...

行业现状与问题 - 智能寄存柜在景区、地铁站、博物馆等公共场所普及，为消费者提供扫码寄存的便利服务[1] - 部分寄存柜服务商存在押金退款套路，押金未按原支付渠道自动退回，而是自动存入小程序余额账户，需消费者二次操作才能提现[1] - 部分系统设置“退款成功通知”等误导性提示，使消费者误以为押金已退回[1] - 消费者追回押金面临困难，包括因时间久远或小程序更名难以找到服务商、系统提示提现失败、客服电话无法接通等问题，导致部分消费者放弃维权[1] - 这些设置多重退款障碍的行为违背了便民初衷，涉嫌侵犯消费者知情权、自主选择权和公平交易权[1] 行业影响与风险 - 寄存柜的押金套路问题影响游客的出行体验与城市文旅口碑[1] - 此类问题会削弱消费者对共享经济模式的信任，影响行业的健康发展[1] 监管与治理建议 - 监管部门应强化治理，定期开展专项整治，并制定押金管理规范文件，明确原路返还、退款时限、资金存管、违规惩罚等条款[2] - 建议打造共享设备监管小程序，实现数据化、网格化治理[2] - 建议将押金退还率、投诉率、整改及时率纳入国家企业信用信息公示系统，不定期发布“红黑榜”，引导场地管理方优先与信用良好的服务商合作[2] 场地管理方责任 - 公共场所管理方在选择存包服务商时，应严格审查其营业资质、税务记录和商业信誉[2] - 管理方应在服务区域和柜子等显著位置设有清晰标识，标注行李存取和押金退还的详细规则[2] - 管理方应常态化检查经营行为，及时协调处理消费者投诉，并对涉事服务商进行更换或整改[2] 服务商改进方向 - 商家应优化技术确保押金原路退还，并以弹窗、加粗等显著方式在小程序界面告知消费者注意“扫码后先看退款说明，再付押金”[2] - 针对老年游客，建议实现开门瞬间语音播报，降低其找不到退款入口的焦虑[2] - 商家应为预付押金设立专用银行账户存管，明确退还条件与期限，不得拖延或私自挪用[2] 消费者应对措施 - 消费者在结束寄存后应立即检查小程序余额，完成提现操作，并及时核实零钱明细以确认实际到账金额[3] - 消费者应截图保存订单信息，一旦超时未退款，应及时联系寄存柜客服和场地管理方[3] - 消费者需提高自我防范和维权意识[3] 行业健康发展展望 - 需要监管部门、场地管理方、服务商等多方合力，确保押金“有去有回”、“有去好回”，才能真正呵护好城市便民服务[3]

大家都知道共享单车、共享厨房、共享办公、共享充电宝，对于共享经济大家都不陌生。但，你听说过"共享奶奶"吗？ 与传统的共享模式不同，"共享奶奶"不是商品，而是一种根植于社区邻里的互助举动： 即退休老人充当临时爷爷奶奶的角色，帮双职工家庭接送、照看孩子，这其中既有纯粹的公益项目，也有一些雇佣行为。 "共享奶奶"的兴起并非偶然，它精准切中了当代中国家庭面临的两大现实困境： 一边是"双职工"家庭在孩子放学与家长下班之间的"监管空窗期"，另一边则是大量退休或留守老人因脱离社会角色而产生的"价值失落"与情感空虚。 于是，我们在本地论坛、社区群里，看到越来越多看似"奇葩"的帖子：有子女为家中闲居的父母"找孩子带"；也有年轻父母询问是否有热心长辈帮忙接送 孩子。 看似简单的互助，实现的却是双向治愈：孩子得到了照护与陪伴，老人则重新找到被需要、被尊重的社会价值。 但是，这种模式真的完美吗？ 儿子上幼儿园大班，学校虽然有延后的晚托服务，但最晚只能到五点半，而她正常的下班时间是六点，赶上加班则无上限。 为了孩子，她这个985名校毕业的硕士放弃了外企项目经理的高薪职位，跳到这个离家近的小私企。早晨她送孩子上学，晚上母亲帮忙接孩子放学 ...

并购交易核心信息 - 武商集团全资子公司江豚数科拟收购小电科技70%-100%股权，旨在推动传统零售向商业科技转型 [1] - 交易分两步：第一步收购70%股份，第二步在盈利承诺期后协商收购剩余30%股份 [3] 武商集团经营与财务表现 - 公司超九成收入依赖湖北本地市场，核心业态为10家购物中心和超市 [3] - 2022年至2024年营收从63.37亿元波动至71.78亿元后回落至67.04亿元，归母净利润连续3年维持在2亿-3亿元区间 [3] - 2025年前三季度营收同比下滑11.64%，第三季度营收13.41亿元同比下降9.13%，归母净利润亏损3741.76万元，亏损同比扩大26.63% [3] 武商集团转型尝试与挑战 - 近5年投入百亿元打造武商梦时代、南昌武商MALL两大项目，但投资回报未达预期 [4] - 近1年加速轻资产转型，试水仓储会员店、免税店、电商等赛道，新业务成效未达预期 [4] - 对标山姆的江豚会员店开业3个月后因客流未达目标取消会员费门槛 [4] 小电科技业务与行业状况 - 公司主营共享充电业务，并拓展共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，线下网络覆盖2700余座县级以上城市，用户超4.5亿 [4] - 早年获腾讯、红杉等资本投资，曾冲击“共享充电宝第一股”但上市之路不顺 [4] - 共享充电宝行业业务结构单一、盈利模式承压、点位争夺激烈 [4] 市场观点与交易前景 - 业内人士认为此次并购是两家面临发展困境企业的“抱团尝试” [5] - 跨界联姻的最终走向仍需时间验证，市场存在担忧与观望情绪 [5]

公司上市与市场地位 - 乐摩科技于香港联交所主板上市，成为首家上市的共享按摩椅服务提供商，发行价40港元，募资约2亿港元，总市值约41.11亿港元 [2] - 公司业务以“乐摩吧”品牌运营，通过“扫码即用、按分钟计费”模式，在全国高流量线下场景提供共享按摩服务 [2] - 公司已覆盖超4.8万个网点，部署设备53.3万台，注册会员超过4000万 [3] - 按交易额计，公司连续三年（2022-2024）位居中国机器按摩服务市场第一，2024年市场份额达42.9%，为第二名的2.6倍；按收入口径计算，2024年份额超过50% [17] 创始人背景与创业历程 - 创始人谢忠惠拥有销售与管理背景，2008年进入按摩器材行业，2016年通过收购福州掌创信息技术有限公司并更名为福建乐摩物联科技，正式切入共享按摩服务市场 [5][6] - 联合创始人韩道虎拥有近30年企业经营经验，是中国最早一批按摩椅制造商，为公司带来技术积累与行业资源 [6] - 2017年12月，基石资本投入5000万元认购公司12.5%股份，对应估值4亿元，附带对赌协议要求2021年前上市 [8] - 2019-2020年行业遇冷及疫情冲击导致公司营收骤降，资金缺口达1.5亿元，濒临破产；2023年因未能按期上市，公司以6210万元回购基石资本部分股份 [8][9] - 创始人谢忠惠抵押个人房产筹集1800万元资金，并通过高管降薪50%、暂停加盟抽成等措施让公司存活下来 [9] 商业模式与运营数据 - 公司采用“直营 + 合伙人”双线运营模式，直营模式服务网点占比70.4%，贡献约83%收入；合伙人模式网点占比29.6%，贡献约14%收入 [12] - 公司产品包括四大核心系列，针对不同场景和需求，并建立LMB Links云平台进行数字化运维，支持日均22万笔峰值交易 [16] - 公司平台交易额从2022年的5.56亿元增长至2024年的11.62亿元，单笔消费均价从12.28元提升至14.41元 [16][17] - 公司营收从2022年的3.3亿元增长至2024年的7.98亿元，净利润从2022年的648万元增长至2024年的8580万元；2025年前8个月实现收入6.31亿元，净利润8855万元 [17] - 截至2025年11月，公司累计可识别服务消费者超过1.74亿人，注册会员突破4000万 [17] 市场覆盖与场景布局 - 公司在3年内（2022-2025）布局全国31个省级行政区、337个城市的4.8万个服务网点，设备数量从16.71万台激增至53.3万台 [14] - 在建筑面积超3万平方米的商业综合体中，覆盖率达70.4%；在票房超500万的影院中，覆盖率达35%；在年人流量超千万的机场中，覆盖率超过60% [14] 行业格局与发展趋势 - 中国机器按摩服务市场规模从2019年的23.4亿元微增至2023年的24.4亿元，增长近乎停滞；2024年市场规模约27.6亿元，预计至2029年将增至56亿元，年复合增速约15.7% [8][24] - 行业集中度提升，2020年前五大企业（CR5）市场份额约为31.7%，至2023年已升至46%-65%区间；中小玩家在疫情冲击下退出率高达70%以上 [23] - 当前中国共享按摩服务市场参与者超过50家，但具备全国性布局能力的参与者仅约三家，包括乐摩科技、荣泰健康和奥佳华 [23] 增长战略与出海计划 - 公司将出海定位为第二增长曲线，已启动东南亚布局，2025年4月注册泰国合伙人公司，7月在香港开启直营试点，8月注册印尼合伙人公司 [20] - 截至2025年7月，泰国试点落地84个网点、投放超400台设备；公司计划到2026年在泰国、马来西亚、新加坡等市场落地2000个服务网点，投放设备超1万台 [20][21] - 头部公司正通过技术升级、场景创新、商业模式调整及出海寻找增量市场 [25]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.97%或252点，收报25842点 [1] - 恒生科技指数下跌1.3% [1] - 早盘成交额为860亿港元 [1] 公司重大交易与股权变动 - 中国铝业计划收购云铝涌鑫等三家子公司股权，股价上涨5.66% [1] - 怡俊集团控股复牌后股价暴涨66%，公司控股权易主并获折让超八成提全购要约 [1] - 资本界金控股价重挫逾50%，中期亏损扩大3.73倍至5013万港元 [1] 新股上市表现 - 乐摩科技首日挂牌上市，早盘股价上涨68%，公司为共享按摩设备商龙头 [1] - 金岩高岭新材首日挂牌上市，早盘股价上涨3%，公司为中国最大的精铸用莫来石材料生产商 [1] 行业供需与产品价格 - 中广核矿业股价再涨超3%，因两大铀供应商下调2026年产量指引，供给偏紧支撑铀价 [1] 公司业务合作与订单 - 龙蟠科技控股孙公司与Sunwoda签订近50亿元长单，股价上涨逾10% [1] - 云迹股价上涨超5%再创上市新高，较招股价已高出七成，公司领跑智慧酒店机器人应用大赛 [1] 关联公司与投资受益 - 亿都（国际控股）股价上涨超7%，因其全资子公司算丰信息是国产AI芯片公司沐曦的核心客户和股东，沐曦股份于12月5日启动科创板申购 [1] 汽车行业销售表现 - 小鹏汽车股价再跌超4%，11月销量环比下滑12%，未能达成4万辆目标 [2]

租赁经济市场概览与规模 - 2024年中国租赁经济交易规模突破4.2万亿元，同比增长32%，服务用户超7.5亿人次 [8] - 30岁以下用户占比超六成，00后用户订单同比暴涨两倍 [8] - 租赁业务覆盖超过200个行业场景，呈现“万物皆可租”的消费浪潮 [10] 租赁消费的用户画像与动机 - 租赁消费主力为90后、00后，其消费逻辑强调“体验大于拥有”、“使用意义大于身份象征意义” [13] - 选择消费租赁的主要原因中，“更符合灵活生活需求”获得超六成被调查者认同 [13] - 认为“租赁动机是花费更少”的消费者比例不超过四成，显示消费动机更侧重体验与灵活性 [13] 租赁品类与热门场景拓展 - 租赁热潮从数码设备拓展至婚庆、母婴、时尚、潮玩、户外等多品类全方位发展 [10] - 今年8月，“婚纱礼服租赁”、“无人机租赁”、“儿童推车租赁”关键词搜索量同比增幅分别达109%、89%和165% [10] - 专业摄影设备如镜头租赁需求旺盛，特定机型在国庆等需求高峰会出现“一机难求”情况 [9][10] 驱动行业发展的关键因素 - 消费需求个性化、多样化与新兴技术支持共同推动租赁市场规模化 [11] - 数字化平台提供规范化、流程化、智能化租赁体验，解决了传统租赁的“痛点” [14] - 年轻一代是与共享经济共同成长的一代，其与物品的关系更灵活，更认同循环、可持续理念 [13] 行业面临的挑战与关键议题 - 信用问题是降低部分消费者租赁意愿、阻碍市场扩大的主要原因 [15] - 行业存在设备“有借无还”或“提灯定损”克扣押金等信用摩擦案例 [15] - 部分信用免押平台因要求授权过多个人信息或协议复杂，引发用户对数据安全和隐私的担忧 [15] 行业健康发展的路径与未来展望 - 强化社会信用体系建设，依托大数据与征信工具建立全面精准的用户信用档案是关键 [15] - 企业需推动服务标准化，加强清洁、检测与追踪，提升租赁过程透明度 [16] - 商业模式从“一锤子买卖”变为“持续性服务”，可探索“租赁+订阅”、“租赁+购买”等模式满足多样需求 [16] - 未来在信用体系与数字支付支撑下，消费将转向平台化、订阅式、即时可得的服务 [16]