文章核心观点 - 政策支持与产业需求共同驱动下，中国并购基金市场正进入快速发展新阶段，2026年有望成为并购基金站上资本市场核心位置的关键年份 [2][3][5] - 并购基金已成为落实国家产业政策、引导资本攻坚核心技术、推动产业深度整合的核心战略载体，其发展重点从财务投资转向深度服务产业升级与区域经济 [4][5] 政策与宏观环境 - 国家发展改革委表示正在谋划推进一批高技术产业标志性、引领性重大工程，并研究设立国家级并购基金，以加强政府投资基金布局，促进新质生产力发展 [3] - “新国九条”、“并购六条”等政策明确了鼓励产业并购的导向，激发了并购市场活力 [3] - 2025年新成立并购基金在数量与平均规模上的显著提升，是中国股权投资市场步入结构性调整期的关键标志 [3] 市场动态与数据 - 2025年A股并购重组热度持续攀升，交易频次与能级显著提升，从头部企业战略卡位到产业链式整合均有体现 [4] - 2025年全年共有305家上市公司参与设立321只产业并购基金，按募集规模上限测算，总资金规模达2975.11亿元，相较于2024年的268家上市公司参设288只基金，数量与规模均明显增长 [4] - 新成立并购基金高度集中于先进制造、医疗健康、人工智能、汽车出行、新材料及半导体等战略性领域 [4] - 2025年以来，基金数量显著增加，且新兴赛道如航空航天、低空经济等参与度提升，显示科技行业进入专业化、系统化整合的关键阶段 [5] 并购基金的角色与趋势 - 并购基金是促进产业整合的关键载体，其核心目标是服务产业升级，全面承接地方产业链资源整合与强链补链的战略任务 [5] - 大量具备国资背景的基金深度参与，需在履行“强链补链”、促进产业升级转型的使命时，平衡政策导向与市场规律 [5] - 面对IPO退出渠道阶段性趋紧、存量资产盘活需求凸显的格局，市场正着力构建以并购重组为核心的新型退出生态 [5] - 国内并购基金发展迈入新阶段，目标转向推动地方产业链整合、促进区域经济发展，以及协助上市公司实现产业升级与战略转型 [5] - 在政策鼓励、产业整合需求迫切及退出生态多元化的驱动下，2025年有望成为新一轮并购基金浪潮崛起的主要年份 [5]

同程商旅联合曹操出行发布的《2026中国企业差旅交通出行数据研究报告》深入解析了企业差旅的成本 结构与行业差异。报告指出，支出进一步向航空集中，且行业偏好迥异，凸显了基于业务基因进行精细 化成本管控与资源适配的紧迫性。 机票支出占比攀升，国际部分贡献显著。 数据显示，2025年企业差旅交通支出中，机票占比高达81.1%(2024年为77.1%)。其中，国际机票份额从 29.2%增至37.3%，增长贡献突出。同期，火车票支出占比从17.3%降至13.4%。企业月度差旅交通支出 均额略有收缩，但结构变化深刻。 行业偏好分化，深度绑定业务模式 报告揭示了由业务特性决定的显著差异：高时效行业如运输仓储，机票订单占比高达88.7%；而成本敏 感型行业如批发零售与农林牧渔，火车支出占比分别达61.5%和60.3%。在预算规划上，34.2% 的企业计 划对国际航线预算上浮10%以上，其中能源化工行业预算上浮比例领跑，达65%。 价格波动区域化，成本管控需前瞻。 2025年，国内核心商务航线价格涨幅回落2%-3%，整体波动幅度收窄至5% 以内。国际航线价格则剧烈 分化：东南亚部分航线价格下降10%-18%，而东亚区域如上海- ...

战略合作 - 宁德时代与首汽集团于9月25日签署战略合作协议 [1] - 合作覆盖汽车客运、租赁、服务及能源供应领域 推进车辆电动化转型、充换电设施布局及电池回收 [1] - 首汽集团旗下首汽约车、租车、智行等移动出行产业将宁德时代作为动力电池首选品牌 [1] 业务协同 - 首汽集团拥有庞大车辆运营规模及多元出行服务场景 为宁德时代提供高端服务经验与市场渠道 [1] - 双方将围绕国家"双碳"目标打造出行服务新能源转型发展示范案例 [1]

股价表现与市场动态 - 盘中涨幅近9%至9.36港元创上市新高 收盘涨5.47%报9.07港元 成交额达1.02亿港元 [1] - 被纳入恒生综合指数及港股通标的证券名单 提升市场流动性与投资关注度 [1] 战略合作进展 - 与哈啰租车达成战略合作 涉及联名店共建、系统对接与商户资源整合 [1] - 通过整合线下车辆资源与线上平台流量 提升车辆利用率与用户覆盖规模 [1] 财务业绩表现 - 上半年收益7.69亿元人民币 同比增长16.78% [1] - 股东应占溢利2248.6万元人民币 同比增长14.23% [1] - 业绩增长主要源于汽车直接零售业务扩张及自营销售网络建设强化 [1]

京东无人轻卡发布 - 京东高调发布自研无人轻卡"京东物流VAN"，号称物流行业载货量最大[1] - 该车搭载比亚迪商用车定制的线控底盘，配备3颗激光雷达、20颗摄像头、12颗毫米波雷达，具备L4级自动驾驶能力[6] - 货仓容积24立方米，最高载重1吨，续航160公里，比传统4.2米货车多装30%货物[6] - 预计可节省约60%的运输成本[6] - 目前在北京、广州等30个城市试运营，计划2026年前部署上千台[2][7] 京东汽车领域布局 - 2015年参与蔚来A轮融资，目前通过家族信托持有蔚来2.82%股份[10] - 陆续投资蘑菇智行、辉羲智能、嬴彻科技等自动驾驶和智能汽车相关企业[10] - 自2015年6月以来，在人工智能领域共出手11次，占总投资事件的7.69%[10][11] - 2016年推出国内第一台物流无人车[12] - 2018年上线整车交易平台，2021年成立汽车事业部[13] - 2022年整合推出"京东养车"品牌，连接超过1500家直营门店和4万家合作门店[14] 京东汽车人才战略 - 在猎聘和BOSS上发布大量汽车类职位，月薪高达20-75k，16-20薪[1][8] - 算法岗年薪35万起跳，高级工程师能拿75K·16薪[8] - 提供生育补贴、子女教育金、安居计划等福利包[8] - 设立"飞鹰计划"培养复合型技术骨干[8] 京东汽车业务战略 - 注册"Joyrobotaxi"商标，覆盖运输工具、科学仪器、仓储物流等9大类[8] - 与比亚迪签署战略合作协议，涉及物流车、乘用车渠道营销、售后服务等多个方面[17] - 与特斯拉、东风岚图、神龙汽车等车企建立合作[17] - 2024年电动汽车百人会论坛上宣布5亿元"以旧换新"补贴[17] - 目标是构建"干线-支线-末端"三段物流全链条无人物流闭环[9]

公司行动方案发布 - 上海银行发布"促进银发消费行动方案"，覆盖"食、游、住、娱、康、行、卡、付"八大场景，旨在激活银发消费新动能[1] - 方案响应《上海市推动银发经济高质量发展若干政策措施》，以金融力量对接老龄化社会需求，助力构建老年友好型消费环境[3] - 公司深耕养老金融27年，服务老年客户超500万人，管理养老金客户综合资产超5000亿元[3] 八大场景具体举措 - "食"：联合本地老字号推出十万份立减优惠，千场活动覆盖180家社区食堂[4] - "游"：与文旅平台合作推出特惠"适老旅游专线"，组织百场沉浸式旅游宣讲及邮轮参观[5] - "住"：线下网点展示适老家装样板间，提供"惠民政策+家装分期"服务[5] - "娱"：定制戏曲、交响乐专场及社交活动，提供文化消费优惠[5] - "康"：整合社区健身与线上医疗资源，推出适老康体套餐及"家庭医生"免费体验[5] - "行"：开展万名老人优惠打车活动，提供公交地铁票价优惠及旅游卡充值满减[6] - "卡"：推出老年人专属"乐龄信用卡"，办卡赠送百元券包及多场景优惠[6] - "付"：上线"安心付"账户组合服务，提供移动支付满减激励[6] 跨行业合作与生态构建 - 公司与百联好美家、太平洋人寿等5家机构共建"银发促消费联盟"，打造"金融+文旅+医疗+交通"全生态服务网络[8] - 设立20家"美好生活工作室"作为宣传点，聘请老同志担任"推广大使"传递政策温度[8] 行业背景与战略意义 - 上海60岁以上老年人口占比超35%，银发经济成为经济高质量发展的重要增长极[3] - 公司行动是对上海银发经济政策的精准落地，展现金融机构在应对老龄化国家战略中的主动作为[8]

一级市场融资概况 - 本周国内一级市场共发生53起投融资事件 披露融资总额合计约37 42亿元 [1] - 汽车出行领域融资总额最高 达16 10亿元 占本周总融资额的43% [1] - 享道出行完成超13亿元C轮融资 为本周金额最高的单笔融资事件 [1] 行业活跃度分布 - 先进制造和医疗健康领域投资事件数量领先 显示资本持续关注硬科技赛道 [1] - 新能源和集成电路领域同样保持较高活跃度 反映政策扶持方向 [1] 重点融资事件 - 享道出行C轮融资获得产业基金与地方政府联合投资 金额超13亿元 [1]