宏观经济与市场趋势 - 7月CPI同比零增长，PPI同比不变，PPI-CPI剪刀差收窄，核心CPI同环比均创阶段新高，食品项同比降幅走阔至-0.2%，非食品项同比回升至0.5% [1] - 7月出口同比上升7.2%，进口同比上升4.1%，均超预期，交运高频指标显示地铁客运量指数回落 [26] - 美联储9月降息25基点概率达88.9%，特朗普或将宣布新任美联储主席 [1] - 市场进入上行趋势，WIND全A均线距离达6.92%，赚钱效应值为2.30%，建议保持高仓位 [44][45] 行业配置与主题投资 - 持仓量PCR突破1.25阈值时T+10交易日负收益概率达67%，向下突破0.6阈值时T+5正收益概率达80% [29] - 重点主题包括脑机接口（临床技术突破）、反内卷（淘汰落后产能）、AIDC（算力链高景气） [30] - 中期推荐困境反转型板块（港股创新药、证券）及科技板块（军工、算力），短期关注白酒和农业反弹 [45] - 欧洲新能源车拐点显现，2024年欧盟BEV占比升至15.4%，大众ID系列贡献34.79万辆（同比+89%） [8] 流动性跟踪 - 银行间流动性呈现"平稳宽松、低位低波"格局，DR001降至1.31%，买断式逆回购投放7000亿元 [64] - 下周公开市场到期11267亿元，政府债发行3514亿元，同业存单到期9050亿元，资金利率下行空间待打开 [65] - 公募基金对信用债买入力度恢复，理财二级市场拉久期，保险增持超长债 [56] 公司研究 - **烽火通信**：光通信领域突破4芯光纤技术（传输容量5.29Pbit/s），算力服务业务布局东数西算，预计25-27年净利润9.45/11.79/14.22亿元 [16] - **运达股份**：2024年风机毛利率6.1%，海外订单同比+100%，巴西市场突破5.4GW项目，预计25年净利润6.9亿元（同比+48%） [67][68] - **同力股份**：宽体自卸车领导者，2024年营收61.45亿元（CAGR 22.41%），海外营收占比提升至16.5%，目标价26.7元 [18][20] - **秦港股份**：Q2煤炭吞吐量增速回升至9%，铁矿石进口量增速从-8%回升至1.9%，下调2025年净利润预测至17.6亿元 [22] 买方观点与市场数据 - A股中期慢牛格局未改，沪指周涨2.11%创年内新高，关注科技成长（机器人/AI硬件）+高股息（银行/保险）组合 [9] - 申万行业中农林牧渔PE 58倍（PB 4.1倍），电子PE 71倍（PB 3.9倍），银行PE仅7倍（PB 1倍） [14][19] - 海外市场表现分化：纳斯达克周涨0.98%，日经225涨1.85%，德国DAX跌0.12% [13]

公司股价表现 - 山东墨龙H股在"摘帽"及重返港股通标的证券名单后两天内最大涨幅达476% [1] - 5月6日A股早盘涨停，H股午后涨幅一度超过200% [3][4] - 5月9日H股收盘价2.77港元，单日下跌18.53%，成交量2.72亿股，换手率106.34% [7] 摘帽及港股通相关 - 公司股票于5月6日起撤销其他风险警示，证券简称由"ST墨龙"变更为"山东墨龙" [6] - 深交所将山东墨龙调入深港通下的港股通标的证券名单，自2025年5月6日起生效 [6] - 2024年公司营业总收入13.56亿元，同比增长3%，净利润亏损4369.98万元，较2023年亏损5.67亿元收窄92.29% [6] 大股东减持情况 - 5月7日至8日期间，智梦控股及其一致行动人累计减持H股1.07亿股，占总股本13.3866% [8][9] - 5月10日智梦控股再度减持2881万股，占总股本3.61% [9][10] - 3日内合计减持1.36亿股，占总股本约17%，减持金额超6亿港元（按均价4.48港元/股计算） [10] 财务及经营状况 - 2021-2024年公司营业收入分别为37.34亿、27.66亿、13.17亿和13.56亿元，净利润连续四年亏损 [12] - 2024年业绩减亏主因是出售子公司股权产生收益2.6亿元，另增加资本公积1.1亿元 [14] - 2025年一季度营业收入2.91亿元，净利润542.32万元，扣非后仍亏损491.31万元 [14] 行业及公司展望 - 公司主营石油钻采机械装备等产品，行业景气度受国际原油价格及油气公司资本开支影响 [12] - 2025年计划加强市场调研调整产品结构，寻求外部融资优化负债结构 [16] - 公司表示当前仍以实现稳健发展为主要目标 [15]