专项整治行动 - 应急管理部部署2025年6月至12月全国范围黑加油点"大扫除"专项行动 严厉打击非法成品油生产和销售行为 [1][2] 行业结构现状 - 2023年全国加油站总数12.3万座 其中民营加油站6.4万座占比52% 主要分布于山东/河南/河北/广东等区域 [3] - 2024年成品油消费总量3.9亿吨 民营加油站销量1.0亿吨占比25% [3] - 炼化产能截至2024年底达9.55亿吨/年 接近炼能红线 由央企三桶油/其他国企/民营地炼构成 [3] 政策监管趋势 - 加强成品油消费税征收执法力度 推进消费税改革 合法企业将获得更公平竞争环境 [2] - 2024年5月发改委要求2025年底原油一次加工能力控制在10亿吨以内 淘汰200万吨/年及以下常减压装置 [3] - 能效标杆水平以上产能占比需超30% 基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰 [3] - 2024年7月中央文件提出推进消费税征收环节后移并下划地方 完善地方税源体系 [4] 行业影响 - 非法经营企业将被清除 行业集中度有望进一步提高 [2] - 政策推动炼能走向规范化/规模化发展 [3] - 央企三桶油（中国石化/中国石油）及相关标的将受益于行业整合 [4]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家开展黑加油点专项整治活动并加强消费税征收执法力度，推进改革，合法企业竞争环境更公平，非法企业或被清除，行业集中度有望提高 [7] - 政策推动我国炼能走向规范化、规模化 [7] 相关政策 - 2024年5月国家发改委等五部门发布计划，到2025年底全国原油一次加工能力控制在10亿吨以内，能效标杆水平以上产能占比超30%，淘汰200万吨/年及以下常减压装置等 [2] - 2024年7月中央提出深化财税体制改革，推进消费税征收环节后移并下划地方等 [2] - 2025年7月应急管理部部署6 - 12月开展黑加油点专项整治行动，打击非法成品油生产和销售行为 [7] 行业现状 - 2023年我国12.3万座加油站，民营约6.4万座占52%，分布于山东、河南等地；2024年我国成品油消费量3.9亿吨，民营加油站销量约1.0亿吨占25% [7] - 截至2024年底我国炼化产能9.55亿吨/年，接近红线，由央企三桶油、其他国企、民营地炼构成 [7] 相关标的 - 中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK） [8]