文章核心观点 - 新兴市场可持续债务是弥补数万亿美元气候融资缺口的关键工具，具备强劲增长基础[1] - 尽管2025年发行增速放缓且定价优势减弱，但市场仍充满活力，存在显著增长机遇[2][6] - 发行人创新与监管支持是推动市场发展的两大核心动力，有助于克服当前挑战[6][7] 新兴市场可持续债务市场现状 - 2024年中东与北非及亚太新兴市场的贴标可持续债务发行创下纪录，但2025年出现放缓[2] - 贴标债务工具为中东与北非及亚太新兴地区近半数低碳能源企业提供融资[1] - 贴标债务目前仅占新兴经济体债务市场的2.6%，凸显巨大增长潜力[6] - 2020年发行人因贴标债务获得的折扣已逐渐消失，部分发行人甚至需支付溢价[6] 监管机构与政府的支持措施 - 政府可通过补贴贴标成本、提供明确监管环境来支持市场，例如香港政府计划已使620多只、规模超过1,700亿美元的可持续债务工具获得补贴[6] - 监管机构可通过提供发行指引、鼓励贴标来推动市场，东盟可持续金融分类法等政策框架有助于识别绿色活动[6] - 迪拜金融服务管理局和香港金融管理局的合作旨在支持可持续及转型金融，确保市场长期稳健[10] 发行人的创新实践 - 社会债务工具具有强劲增长潜力，2020年以来新兴市场社会债务仅占总发行量的8%[7] - 迪拜环球港务集团发行1亿美元蓝色债券，吸引资金投向海洋生态系统保护等领域[7][8] - 阿联酋迪拜国民银行发行5亿美元可持续发展挂钩贷款债券，通过严格筛选标准提升透明度和投资者信心[8][9] - 香港铁路有限公司发行150亿元人民币30年期绿色债券，超额认购率达5.8倍，显示投资者对超长期限工具的强劲需求[8][9] 地区领导者的角色与贡献 - 香港作为可持续金融中心，在2024年安排了亚洲区内45%的国际绿色债券发行[10] - 韩国和日本作为全球最大的社会债券市场之一，可为亚太地区提供成功经验[7] - 迪拜国际金融中心致力于支持整个地区的市场保持稳健及公信力[10]