文章核心观点 - 新兴市场可持续债务是弥补数万亿美元气候融资缺口的关键工具，具备强劲增长基础[1] - 尽管2025年发行增速放缓且定价优势减弱，但市场仍充满活力，存在显著增长机遇[2][6] - 发行人创新与监管支持是推动市场发展的两大核心动力，有助于克服当前挑战[6][7] 新兴市场可持续债务市场现状 - 2024年中东与北非及亚太新兴市场的贴标可持续债务发行创下纪录，但2025年出现放缓[2] - 贴标债务工具为中东与北非及亚太新兴地区近半数低碳能源企业提供融资[1] - 贴标债务目前仅占新兴经济体债务市场的2.6%，凸显巨大增长潜力[6] - 2020年发行人因贴标债务获得的折扣已逐渐消失，部分发行人甚至需支付溢价[6] 监管机构与政府的支持措施 - 政府可通过补贴贴标成本、提供明确监管环境来支持市场，例如香港政府计划已使620多只、规模超过1,700亿美元的可持续债务工具获得补贴[6] - 监管机构可通过提供发行指引、鼓励贴标来推动市场，东盟可持续金融分类法等政策框架有助于识别绿色活动[6] - 迪拜金融服务管理局和香港金融管理局的合作旨在支持可持续及转型金融，确保市场长期稳健[10] 发行人的创新实践 - 社会债务工具具有强劲增长潜力，2020年以来新兴市场社会债务仅占总发行量的8%[7] - 迪拜环球港务集团发行1亿美元蓝色债券，吸引资金投向海洋生态系统保护等领域[7][8] - 阿联酋迪拜国民银行发行5亿美元可持续发展挂钩贷款债券，通过严格筛选标准提升透明度和投资者信心[8][9] - 香港铁路有限公司发行150亿元人民币30年期绿色债券，超额认购率达5.8倍，显示投资者对超长期限工具的强劲需求[8][9] 地区领导者的角色与贡献 - 香港作为可持续金融中心，在2024年安排了亚洲区内45%的国际绿色债券发行[10] - 韩国和日本作为全球最大的社会债券市场之一，可为亚太地区提供成功经验[7] - 迪拜国际金融中心致力于支持整个地区的市场保持稳健及公信力[10]

香港金管局总裁余伟文表示："可持续债务是具潜力的金融工具，有助填补新兴市场数以万亿美元计的 气候资金缺口。通过是次联合研究，我们希望探索如何消除发行人面对的障碍，并寻找增长机遇。作为 2024年安排亚洲区内45%国际绿色债券发行的可持续金融中心，香港致力通过利用其基建及实践经验， 支持新兴市场达至可持续发展目标。" 彭博新能源财经首席执行官Jon Moore表示："可持续债务有助金融市场中信任的建立和透明度的提升。 香港金管局和迪拜金管局共同推动可持续债务市场发展，为扩大能源转型投融资规模提供宝贵支持。我 们希望这份报告以及在行业中领先的见解，能够帮助监管机构和市场参与者应对能源转型，并把握机 遇，共同推进全球可持续发展的目标。" 11月26日，迪拜金管局与香港金管局将在迪拜举行联合气候金融会议。届时将设环节讨论报告重点内 容。 智通财经APP获悉，香港金管局和迪拜金管局11月18日发表题为《扩大新兴市场可持续债务市场规模》 的研究报告。研究报告显示，中东与北非地区以及亚太新兴地区的可持续债务市场有很大发展空间，不 少发行人及借款人在为可持续项目进行融资时仍未使用可持续债务工具。政府可通过抵销可持续债务工 具 ...