来源：市场资讯 （来源：SFI可持续金融学院） 时至今日，很多（真的很多！）朋友问我：做ESG有什么用？？ 回答这个问题之前，先分享一位客户的真实经历：一封来自全球前三电脑制造商供应链管理部的邮件，让这家深圳电子企业瞬间意识到现实的残酷--下一 轮供方名录，除了价格、交付和缺陷率，还必须提交可核证的排放与用工数据，并提供 EcoVadis Silver以上评级的证明；若缺少第三方鉴证的ESG披露， 直接视为"资料不完整"。会议室里沉默之后有人抱怨："这不是又要多写一本报告吗？" CFO却摇头叹道："这不是写不写报告的问题，这是留不留得住订 单的问题。" 这就是今天不少中国企业的困惑：被供应链和监管推着走，每年交一份ESG报告，心里却还在问——为什么要做？做了到底"值不值"？ 本文基于可持续金融学院黄忠教授和中节能皓信梁瑀可女士的一线经验指出：那些主动做ESG、且做出回报的企业，靠的不是口号，而是定价权。 一、成熟市场的真实动机：把"好公司气质"换成"好价格" 成熟市场企业早已发现，ESG工作做的好，可以换来更高的订单价格、更低成本的资金、更稳定的现金流以及更小的黑天鹅概率。这也是投资者青睐ESG 评级高企业的 ...

公司历史与业务发展 - 1858年在上海设立首家分行 在华业务持续160余年从未中断 成为中国历史最悠久的外资银行之一[3] - 2022年宣布2024年底前对华投资3亿美元 目前已全部落实[4] - 2022年广州大湾区中心全面运营 2024年渣打证券在北京展业 合肥分行开业 私人理财中心覆盖上海/北京/杭州[4] - 2025年渣打证券首家分公司将在上海展业 继续扩展私人理财中心网络[4] 金融市场参与 - 深度参与中国金融市场里程碑式开放 包括债券通 互换通 南向通 QFII准入等关键进程[1][3] - 量化分析团队首次落户上海 体现对中国人才储备和创新能力的高度认可[3] - 2018年设立可持续金融部 率先发布相关产品框架 承诺2030年前调动3000亿美元用于可持续融资[4] 跨境金融服务 - 全球市场布局与"一带一路"共建市场重合度达75% 累计支持超720个相关项目 总金额1300亿美元[6] - 在40多个"一带一路"市场设立网点 派驻20余个中国企业服务团队提供本土化中文服务[6] - 2023年参与超200个中资企业出海项目 覆盖清洁能源 电动汽车 TMT 医疗 消费及基建领域[6] - 通过上海自贸区平台提供跨境外币和人民币贷款服务 支持企业跨境贸易[7] 投资策略与市场观点 - 2023年4月起超配中国资产 基于政策成效显现和上半年超预期经济增长[8] - 重点关注科技 通信服务及可选消费三大投资方向 认为可选消费将受内需政策推动呈现更大弹性[8] - 中国资产在亚太市场处于折价状态 科技股相对美股估值具折价优势 外资可能先行布局高股息资产再转向成长领域[9]

公司历史与在华发展 - 渣打银行1858年在上海设立首家分行 在华业务持续160余年从未中断 成为历史最悠久的外资银行之一[3] - 公司深度参与中国金融市场开放进程 包括债券通 互换通 南向通 QFII准入等里程碑事件[3] - 2022年宣布2024年底前对华投资3亿美元 目前已落实 并设立广州大湾区中心 渣打证券北京展业 合肥分行开业[4] - 在上海 北京 杭州设立优先私人理财中心 2025年渣打证券首家分公司将在上海展业[4] 战略定位与业务布局 - 公司定位为"超级连接器" 架起中国与世界金融互通的桥梁[2][5] - 全球市场布局与"一带一路"共建市场重合度达75%[6] - 在40多个"一带一路"市场设立网点 派驻20余个中国企业服务团队提供本土化中文服务[6] - 累计支持超过720个"一带一路"相关项目 总金额达1300亿美元 去年参与超200个中资企业出海项目[6] 可持续金融与创新 - 2018年设立可持续金融部 率先发布可持续金融产品框架[4] - 计划2030年前调动3000亿美元用于可持续融资 并公布降低高碳排放行业的中期目标[4] - 首次将量化分析团队落户上海 看中人才储备优势 体现对中国市场的投资信心[3] 中国市场观点与投资策略 - 公司从2023年4月开始超配中国资产 源于政策成效明显和经济超预期增长[7] - 重点关注科技 通信服务和可选消费三大投资方向 认为可选消费增长弹性更大[7] - 中国资产在亚太市场处于折价状态 科技股相对美股估值有折价优势[7] - 预计外资将先布局高股息资产 再聚焦科技 通信和可选消费等成长领域[7] 金融中心建设与人民币国际化 - 上海自贸区快速发展对人民币国际化起到重要推进作用[3] - 上海国际金融中心建设为金融企业创新提供沃土[3] - 通过上海自贸区平台提供跨境外币和人民币贷款等服务 支持企业跨境贸易[6]

据卢旺达财政部发布，9月11日，卢旺达政府与 GIZ 等发展伙伴合作，推出了卢旺达绿色分类法 (RGT) 的全面实施路线图，同时推出了一个旨在加速其在关键领域应用的创新数字平台。 此次发布会介绍了卢旺达绿色分类导航器，它将使金融机构、监管机构、私营部门参与者和其他用户能 够更清晰、更实际地了解卢旺达绿色分类法，使其更容易使用和应用于内部项目和计划。 卢旺达绿色分类法 (RGT) 是一个国家级框架，旨在定义可持续性标准，促进对绿色投资构成的共识和 信任。它是一种政策工具，旨在引导资金流向绿色、气候适应性和社会包容性投资，同时为市场参与者 提供清晰的指引，并最大限度地降低"漂绿"风险。 该路线图为实施RGT提供了清晰的分阶段计划，强化了卢旺达坚定不移的环境和气候承诺。它使金融部 门与"2050愿景"、"国家转型战略"（NST2）、"绿色增长与气候韧性战略"（GGCRS）以及更新的国家 自主贡献（NDC）中提出的绿色转型和气候行动目标直接对接。 ...

核心观点 - 香港交易所举办气候融资论坛 强调气候融资对应对气候变迁挑战的重要性 通过资本配置推动创新科技发展和加速净零排放目标实现[1] 公司行动 - 香港交易所集团行政总裁陈翊庭在论坛致开幕辞[1] - 公司提供标准 框架及多元平台支持可持续金融发展[1] 行业趋势 - 气候融资被视为应对日益严峻气候变迁挑战的重要解决途径[1] - 资本配置可推动创新科技发展并加速净零排放目标实现[1]

核心观点 - 渣打银行作为在华连续经营167年的外资银行 深度参与中国金融市场开放 以超级连接器定位持续加码中国市场 并系统性支持中企出海[1][3][5] - 渣打银行对中国资产持超配观点 主要看好科技 通信服务和可选消费三大行业方向[9][10] 战略定位与业务布局 - 渣打银行全球网络与一带一路共建市场75%重合度 在40多个一带一路市场设立网点 超20个市场专门派驻中国企业团队提供本土化语言服务[3][5] - 过去五年累计支持超720个一带一路相关项目 总金额达1300亿美元[5] - 通过上海自贸区账户允许企业在不出海情况下参与离岸人民币外汇交易 对冲汇率波动风险[5] - 已成为内地市场牌照最全 业务范围最广的国际性银行之一 唯一获得国债期货交易资格的外资银行 首家在上海自贸区推出挂钩LME以人民币计价的大宗商品套保业务的外资行[7] - 将服务全球的量化分析团队首次落户上海 通过数学模型与人工智能技术提升交易效率与风险管理能力[7] 投资与业务拓展 - 2022年宣布计划至2024年底向中国相关业务投资3亿美元 目前该投资已顺利完成[8] - 广州大湾区中心全面运营 渣打证券在北京正式展业 合肥分行开业 在北京 上海 杭州等地增设优先私人理财中心[8] - 宣布至2030年前调动3000亿美元用于可持续融资 助力中国企业绿色转型[8] - 连续第八次参加进博会 全面展示跨境金融服务能力[8] 中国市场地位 - 中国是渣打集团网络收入的最大贡献者 最重要的战略性市场[7] - 外资持有A股总市值达2.57万亿元 占比达2% 5-6月北向资金单月净增持规模跃升至188亿美元[9] 行业观点与配置策略 - 自4月份起持续维持超配中国资产观点 基于政策落地推动投资者信心转变和宏观数据体现[9] - 股市成交量出现明显回升 成交金额上升意味着投资者实际投入增加[9] - 主要看好科技 通信服务以及可选消费三大行业方向[9] - 可选消费逻辑包括下半年出口效应递减使消费成为经济增长重要推动力 政策层面给予支撑 以及相较于必要消费弹性更大[9][10]

港交所可持续金融生态系统建设 - 港交所正建立可持续金融生态系统 通过提供产品和平台支持市场参与者转型 [1] - 提供的产品包括环境、社会及管治(ESG)交易所买卖基金及可持续债券等 [1] 碳交易平台发展 - 旗下碳交易平台"Core Climate"可连接环球碳投资者及气候项目 [1] - 该平台有助企业抵销碳排放 [1] 企业可持续发展支持 - 已推出ESG框架及标准协助企业可持续发展 [1] - 通过指引及教育确保气候相关披露符合国际标准 [1]

业绩总结 - DOF的合同积压超过50亿美元，包括最近赢得和批准的合同[6] - 2025年预计的收入指导中，82%的中点收入已通过确认的合同积压获得保障[21] - 2025年第二季度的订单收入约为11亿美元，平衡日后获得的订单收入约为8亿美元[23] - 2025年第二季度的净债务从2023年第一季度的14.66亿美元减少至13.68亿美元[49] - 2025年EBITDA的杠杆比率目标为1.5-2.0倍，当前杠杆比率为1.8倍[6][49] - 2025年自由现金流的平均转换率约为79%[49] - 2025年，DOF的资产EBITDA预计将从2022年的391百万美元增长至2024年的662百万美元[16] 用户数据 - DOF Subsea在北美地区的员工人数为550人，预计在2026年将实现稳步增长[146] - 2023年，DOF Subsea的EBITDA占集团EBITDA的75%以上，显示出其在集团中的重要性[188] 市场扩张 - 公司在过去25年内在六大洲建立了全球业务，拥有5700多名员工[14] - DOF在巴西市场的当前船队为23艘高端船只，预计到2025年10月将扩展至25艘，2026年2月扩展至27艘，2026年第一季度至第二季度扩展至29艘[74] - DOF在巴西的市场定位强劲，参与了多个大型招标，包括AHTS新建、SESV、MPSV/RSV和退役项目[74] - DOF在巴西的合同更新显示，3艘RSV现已被Petrobras分类为“已批准”，仅待最终签字[96] 新产品和新技术研发 - 单艘船只的最大资本支出与L级船只相关，升级将提高能力并增加资产价值[101] - 船只需要进行升级和动员，回报期大约为6个月[101] 未来展望 - 预计2025年将增加创纪录的订单积压[129] - 预计未来中长期深水市场将保持健康和有前景，拆除项目将增加[135] - 预计到2025年，DOF Subsea North America的收入将达到424百万美元，EBITDA将达到44百万美元，EBITDA利润率为16%[150] 负面信息 - 在2024年收购DOF Denmark后，债务增加至997百万美元，预计将进一步减少债务和杠杆率[188] 其他新策略 - 新发行的1.5亿美元无担保债券将用于偿还Norskan国际债务，延长到期结构，直到2030年没有重大到期[197] - SeaDragon新建项目的融资过程仍在进行中[199] - SeaDragon新建项目的融资结构已简化[199]

核心观点 - 恒生指数短线处于整固阶段 预计在25000点获得支撑 港股延续反复下跌走势 昨日先升后回 失守10天线 成交缩减至3000亿元以下 [2] - 香港可持续债务市场保持稳健增长 2025年上半年发行总额预计达343亿美元 同比增长15% 2024年发行总额达844亿美元 同比增长61% [6] - 高盛预计2026年全球并购交易规模可能创历史新高 达到3.9万亿美元 超过2021年3.6万亿美元的纪录水平 [8] 港股市场表现 - 恒生指数昨日高开164点报25660 盘中最高涨293点至25789 午后最多回落219点至25276 最终收跌153点或0.6%报25343 失守10天线25353 [2][3] - 大市成交额按日减少18%至2676.47亿元 跌破3000亿元关口 [3] - 个股表现分化：比亚迪电子下跌5%收41.1元（最弱蓝筹） 舜宇光学下跌0.9%报78.8元 华润啤酒下跌3.5%收26.88元 百威亚太下跌2.3%报8.62元 汇丰控股下跌0.6%报99.15元 港交所下跌1.4%收437.6元 阿里健康逆势上涨4.6%报6.39元（最强蓝筹） 中升控股上涨3.1%收17.29元 [3] 宏观与行业动态 - 香港金管局总裁余伟文表示正研究将代币化技术应用于碳信用市场 预计年内完成测试报告 同时正在制定下一阶段《香港可持续金融分类目录》 注重与国际标准的兼容性 [7] - 香港绿色周2025将于下周举行 超过60家机构将举办40余项活动 吸引全球数百位可持续发展领域专家参与 [7] - 高盛指出人工智能基础设施建设热潮将成为并购活动的重要推动力 公司董事会和私募股权基金的交易意愿显著上升 [8] 上市公司动态 - 药明合联以每股58.85元价格向6名承配人及控股股东药明生物配售新股 总集资27.31亿元 净额27.15亿元 其中90%用于扩大生物偶联药物等产能 10%用于营运资金 配股价较昨日收市价61.3元折让4% [10] - 配售完成后药明生物持股比例由50.73%微升至50.78% [10] - 紫金矿业分拆紫金黄金国际在港上市 传闻集资额由20亿美元上调至30亿美元（约234亿港元） 增幅达50% 资金将用于收购哈萨克斯坦金矿及产能提升 [11] - 恒基地产首席财务总监冯孝忠表示香港住宅价格正在触底 预计住房需求将随移民涌入而回升 期待施政报告出台支持楼市政策 包括对小户型买家的税收减免 [12]

智通财经APP获悉，9月3日，香港金管局总裁余伟文撰文表示，代币化技术有助债券市场提高效率、降 低成本、增加透明度及促进投资者参与。当局正积极研究如何将代币化技术应用于其他可持续金融领 域，例如碳信用市场，提升跨境交易的效率，协助各地将香港本地碳信用市场国际化，目前相关概念验 证正在进行中，有望年内完成测试报告。 余伟文认为，亚洲区可持续投资市场的深度和广度均有提升空间，公营部门可带头通过自身投资发挥示 范作用，助力可持续投资的规模化，例如香港金管局已经与亚洲基础设施投资银行签署战略合作伙伴协 议，共同投资专注于亚洲新兴市场的风险投资基金；此外，亦需要继续增强主权基金、养老基金、家族 办公室等对于可持续投资的认识及关注。 他续指，下周将举行"香港绿色周2025"，将有逾60家香港及国际公私营机构将举办超过40项活动，吸引 来自全球和香港数百位可持续发展领域的公共政策制订者、商业领袖、专家和学者，分享在新兴领域的 实践经验，广泛探讨与实体经济相关的议题，期望继续为亚太区可持续发展提供平台，凝聚各界持份 者。 余伟文指，可持续金融仍有不少可以开拓的领域。根据市场预测，亚洲新兴和发展中经济体每年需要至 少1.1万亿 ...