财务表现 - 2025年上半年营业收入168,217.87万元，同比增长28.95% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润15,041.42万元，同比增长35.95% [1] - Q2毛利率显著提升，主要受益于数据中心业务毛利提升 [1][2] 数据中心业务 - 前8个月数据中心订单同比增长翻番 [2] - 数据中心业务标准化程度高，销售及售后费用低于工业特种业务 [2] - 液冷订单增速高于数据中心整体增速 [3] - 液冷毛利率高于风冷，未来随规模扩大有进一步改善空间 [3] 海外业务布局 - 海外订单总额约2.5亿元（美国1.2亿+东南亚1.3亿） [3] - 海外液冷渗透率高于国内市场 [3] - 美国市场以设备销售为主，东南亚侧重解决方案交付 [2] - 当前海外布点以市场拓展与技术支援为主，暂未设厂 [3] 技术发展趋势 - AI芯片交付量增长推动液冷需求提升 [3] - 高密芯片占比增加将促使液冷成为主流技术路线 [2] - 公司通过精益制造、物料标准化与设计模块化实现降本提效 [2] 业务结构 - 工业与特种业务合计营收占比约40% [3] - 储能业务增长主要源于抽水蓄能及电化学储能液冷散热需求 [3] - 公建领域业务占比较低 [3]