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债券通“南向通”参与机构扩容意义深远
证券日报· 2025-07-11 00:16
■苏向杲 近日,中国人民银行和香港金管局宣布了多项债券通优化扩容措施,包括将扩大"南向通"参与机构范 围,加入券商、保险公司、理财及资产管理公司等四类非银行金融机构(以下简称"非银机构")。 通俗理解,债券通"南向通"是内地机构投资者投资香港债券市场的一种机制安排。结合当前内地金融机 构面临的资产配置困境来看,债券通"南向通"参与机构扩容正当其时,其对非银机构自身的发展、内地 与香港债券市场的长期稳定繁荣具有深远意义。 从这一视角来看,债券通"南向通"参与机构扩容,相当于为内地债券市场需求端安装了一个"减压阀", 能在一定程度上分流内地债市部分优质券种需求端的压力,起到平衡内地债市供求的作用。当前,债券 通"南向通"年度总额度达5000亿元等值人民币,香港债券市场丰富的港元债、离岸人民币债、G3货币 债(美元、欧元或日元计价债券)等选项,能够对内地债市的部分同类券种形成替代效应。 其三,有助于为香港债券市场引入中长期资金,增强交易活跃度。 债券通"南向通"参与机构扩容,有利于保险资金等长线资金流入香港债券市场,增强二级市场流动性。 对于国际投资、发行机构而言,更广泛、更活跃的投资者基础意味着更具吸引力、更便利 ...