文章核心观点 - 2025年3月31日，两家公司IPO审核均获通过，其中浙江欣兴工具股份有限公司（简称“欣兴工具”）拟登陆创业板，上海百英生物科技股份有限公司（简称“百英生物”）拟登陆北交所 [1] 浙江欣兴工具股份有限公司（创业板） 公司基本信息 - 公司是国内领先的孔加工刀具生产企业，专注于孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售，产品包括环形钻削系列、实心钻削系列及相关配套产品 [5] - 公司前身成立于1994年6月，2021年11月整体变更为股份公司，发行前总股本为7,500万股 [5] - 截至2025年6月末，公司员工总计630人，拥有2家控股子公司和1家参股公司 [5] 股权结构与实际控制人 - 控股股东为欣兴控股，直接持有公司70%股份 [6] - 朱冬伟、朱红梅、姚红飞、朱虎林、郁其娟为共同实际控制人，通过直接和间接方式合计可实际支配公司92.65%的表决权 [3][6] - 实际控制人之间存在家族关系，并于2019年8月签署了《一致行动协议书》 [6] 财务与经营业绩 - 报告期内营收持续增长：2022年至2024年营收分别为39,127.51万元、42,525.27万元、46,727.27万元，2025年1-6月营收为24,437.11万元 [3][7] - 报告期内扣非归母净利润持续增长：2022年至2024年分别为16,547.04万元、17,052.57万元、18,364.64万元，2025年1-6月为9,747.10万元 [3][7] - 2024年净利润为18,547.28万元，扣非后归母净利润为18,364.64万元 [8] - 资产规模持续扩大：总资产从2022年末的93,049.47万元增长至2025年6月末的140,929.14万元 [8] - 盈利能力指标：2024年基本每股收益为2.47元，加权平均净资产收益率为16.70% [8] - 研发投入稳定：2024年研发投入占营业收入比例为4.90% [8] 上市标准与审核问询 - 公司选择创业板上市标准为“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6,000万元” [9] - 上市委审议会议主要问询问题涉及：结合主要产品市场规模及变动趋势、技术水平、原材料价格、在手订单及募投项目等情况，说明业绩增长的可持续性及是否存在下滑风险 [10] 上海百英生物科技股份有限公司（北交所） 公司基本信息 - 公司是一家专注于抗体和蛋白表达、抗体发现与优化业务的CRO（合同研究组织）公司 [4][11] - 公司建立了高通量、高表达、快速交付的抗体和蛋白表达平台 [11] - 公司前身成立于2012年3月，2022年12月整体变更为股份公司，发行前总股本为59,600,730股 [11] - 公司于2025年2月27日在新三板挂牌，证券代码874387 [11] - 截至2025年6月30日，员工总计626人，拥有2家控股子公司、1家参股公司和1家分公司 [11] 股权结构与实际控制人 - 查长春为公司控股股东、实际控制人，合计控制公司50.02%的股权 [4][12] - 查长春直接持股21.63%，并通过担任执行事务合伙人的泰州至本间接控制公司18.09%的股权 [12] 财务与经营业绩 - 报告期内营收高速增长：2022年至2024年营收分别为26,043.87万元、33,839.44万元、40,238.68万元，2025年1-6月营收为24,689.73万元 [4][13] - 报告期内扣非归母净利润大幅增长：2022年至2024年分别为5,451.00万元、7,131.76万元、11,599.59万元，2025年1-6月为8,177.81万元 [4][13] - 2024年净利润为12,382.77万元，扣非后归母净利润为11,599.59万元 [14] - 毛利率维持在较高水平：2022年至2024年毛利率分别为65.88%、66.15%、70.04%，2025年1-6月为69.03% [14] - 资产规模快速增长：总资产从2022年末的76,418.99万元增长至2025年6月末的111,744.53万元 [14] - 盈利能力指标：2024年基本每股收益为2.16元，加权平均净资产收益率为15.29% [14] - 研发投入占比较高：2024年研发投入占营业收入比例为11.58% [14] - 根据审阅报告，2025年度公司营业收入为60,824.68万元，归属于母公司股东的净利润为21,596.68万元 [14] 上市标准与审核问询 - 公司选择北交所上市标准为“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%” [15] - 上市委审议会议主要问询问题涉及：1) 同一客户同类产品不同交易渠道毛利率差异的原因及合理性；2) 2023年及2024年境外收入增幅高于同行业可比公司的原因及合理性 [16] - 另一问询问题涉及报告期内研发人员数量与薪酬支出变动趋势存在差异的原因及合理性 [17]

公司股价与交易表现 - 2月27日，益诺思股价上涨5.12%，报收59.50元/股，成交额达3880.85万元，换手率为0.74%，总市值为83.88亿元 [1] 公司基本信息 - 上海益诺思生物技术股份有限公司位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 公司主营业务收入构成：非临床研究服务占96.31%，临床研究服务占3.42%，其他业务占0.27% [1] 基金持仓情况 - 信达澳亚基金旗下的信澳优享生活混合A（基金代码：017977）在2023年第四季度重仓持有益诺思90.35万股，占该基金净值比例5.65%，为第四大重仓股 [2] - 基于股价上涨测算，该基金在2月27日因持有益诺思获得约262.01万元的浮盈 [2] 相关基金表现 - 信澳优享生活混合A成立于2023年3月14日，最新规模为1.67亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.67%，在同类8891只基金中排名1887位；近一年收益率为43.56%，在同类8137只基金中排名1829位；成立以来收益率为17.75% [2] - 该基金的基金经理为杨珂，其累计任职时间为5年292天，现任基金资产总规模为7.06亿元，任职期间最佳基金回报为39.06%，最差基金回报为-13.42% [2]

公司股价与交易数据 - 2025年2月9日，公司股价上涨0.63%，成交额为3898.14万元 [1] - 当日融资买入348.47万元，融资偿还294.21万元，实现融资净买入54.26万元 [1] - 截至2月9日，融资融券余额合计3623.07万元，其中融资余额3623.07万元，占流通市值的0.64%，该余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 截至2月9日，融券余量及融券余额均为0.00元，该水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为上海益诺思生物技术股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市 [1] - 公司主营业务是为生物医药提供以非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 公司主营业务收入构成为：非临床研究服务占96.31%，临床研究服务占3.42%，其他业务占0.27% [1] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4849.00户，较上一期减少9.97% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为18703股，较上一期大幅增加257.28% [2] - 公司A股上市后累计现金分红4511.35万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，汇添富医药保健混合(470006)新进为第九大股东，持股112.15万股；华夏稳盛混合(005450)新进为第十大股东，持股93.05万股 [3] - 工银医疗保健股票(000831)、工银战略转型股票A(000991)、嘉实医药健康股票A(005303)退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.71亿元，同比减少35.33% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-1478.81万元，同比减少111.14% [2]

文章核心观点 - 实验猴（尤其是食蟹猴）因供需严重失衡导致价格飙升，成为制约生物医药研发的关键资源，同时为拥有该资源的CRO公司带来了显著的业绩增长 [4][5][7] - 实验猴供应存在刚性约束，其漫长的生长繁育周期难以匹配快速增长的研发需求，是导致“猴荒”和价格上涨的根本原因 [11][12][16] - 头部CRO企业通过收购或自建猴场掌控了过半的行业资源，进一步加剧了市场流通紧张，并加速了行业格局重塑 [17] - 尽管监管层面鼓励动物实验替代技术，但短期内无法完全替代实验猴，其刚性需求预计将持续，长期来看行业将向融合传统与新兴技术的综合解决方案转型 [19][20][21] 实验猴的行业地位与刚性需求 - 实验猴是临床前研究不可或缺的“活体试剂”，生理结构与人类高度相似，超70%的大分子药物和约20%-30%的小分子化学药临床前试验依赖实验猴 [8] - 食蟹猴是实验用猴中用量最大的品种，因其体型小、用药剂量低、操作便捷，在临床前使用中更为常见 [11] - 完成一款新药的临床前毒理实验，平均需消耗60只实验猴 [8] 供应短缺与价格暴涨 - 实验猴供应具有天然刚性，一只实验猴从培育到可用需6-7年，雌猴3.5岁、雄猴4.5岁性成熟，妊娠期约5.5个月且通常每胎仅产一仔，种群数量难以短期突破 [11][12] - 实验猴市场价格持续攀升，据某CRO公司透露，单价从2025年初的约8万元/只，涨至11万元/只，后又进一步攀升至15万元/只 [15] - 市场货源极度紧缺，流通受限，猴源基本只供给长期合作的老客户，部分公司已停止对外销售 [15] - 昭衍新药2025年业绩预告显示，其归母净利润达2.33亿元至3.49亿元，同比大幅增长214.0%至371.0%，核心驱动力是实验猴等生物资产市场价格上涨与自然生长增值 [5] 行业发展周期与驱动因素 - 实验猴赛道发展呈现周期性波动：2015年前低价平稳；2018-2022年因创新药研发爆发、新冠疫情及猴源出口暂停导致“一猴难求”，单价一度逼近20万元；2023年随投融资降温价格回调；2025年以来因需求回暖及供给短缺价格重拾涨势 [16] - 周期波动的核心驱动因素包括：创新药研发活动（尤其是BD出海带动的外包订单）带来的需求波动，以及实验猴生长培育周期长、生殖窗口期有限所决定的供给刚性 [16] - 有调研报告预估，2025年-2027年国内实验猴年缺口约1万只 [18] 行业竞争格局与头部企业布局 - 头部CRO企业强势入场布局实验猴资源，通过自建或收购猴场，其所持有的实验猴存栏量已占行业总量一半以上，压缩了市场流通量 [17] - 昭衍新药是国内自有实验猴资源最多的CRO之一，通过收购及自建基地，饲养能力已超万只 [12] - 药明康德、康龙化成、益诺思、美迪西等头部CRO企业均已完成实验猴资源端的布局 [17] 替代技术的现状与长期影响 - 2025年4月，美国FDA宣布将逐步取消动物测试规定，中国工信部等七部门方案也将“虚拟动物实验”列为关键技术场景，旨在通过数智化手段减少对活体动物的依赖 [19] - 短期内，监管政策难以撼动实验猴的刚性需求，因政策非强制性且替代技术（如类器官、AI模拟）尚无法精准模拟复杂人体生理过程，不具备完全替代条件 [19][20] - 即便相关政策落地，预计也会有至少3-5年的过渡期，期间实验猴使用量不会明显减少 [19] - 长期来看，行业明确了“减少、替代、优化”的导向，领先企业需构建融合动物实验与类器官、AI计算等新技术的混合验证能力，向“综合研发解决方案提供者”转型 [21]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日，益诺思股价下跌5.01%，报收61.00元/股，成交额为6270.98万元，换手率为1.11%，总市值为86.00亿元 [1] 公司基本信息 - 上海益诺思生物技术股份有限公司成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市，注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区郭守敬路199号106室 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 公司主营业务收入构成为：非临床研究服务占比96.31%，临床研究服务占比3.42%，其他业务占比0.27% [1] 主要流通股东动态 - 汇添富基金旗下的“汇添富医药保健混合(470006)”在2024年第三季度新进成为益诺思的十大流通股东 [2] - 该基金持有益诺思112.15万股，占流通股的比例为1.24% [2] - 以1月20日股价下跌计算，该基金持仓当日浮亏约361.13万元 [2] 相关基金概况 - “汇添富医药保健混合(470006)”成立于2010年9月21日，最新规模为24.86亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.21%，同类排名2070/8848；近一年收益率为35.1%，同类排名3677/8093；成立以来收益率为166.1% [2] - 该基金的基金经理为郑磊，其累计任职时间为11年38天，现任基金资产总规模为80.93亿元 [3] - 郑磊任职期间最佳基金回报为58.08%，最差基金回报为-28.68% [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日，益诺思股价下跌5.01%，收报66.00元/股，成交额1.98亿元，换手率3.17%，总市值93.05亿元 [1] 公司基本情况 - 上海益诺思生物技术股份有限公司于2010年5月12日成立，2024年9月3日上市，注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区 [1] - 公司主营业务是为生物医药提供以非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 主营业务收入构成为：非临床研究服务占96.31%，临床研究服务占3.42%，其他业务占0.27% [1] 机构持股情况 - 华夏基金旗下产品“华夏稳盛混合(005450)”于2024年第三季度新进成为益诺思十大流通股东 [2] - 该基金持有益诺思93.05万股，占流通股比例为1.03% [2] - 以1月14日股价下跌计算，该基金持仓单日浮亏约323.81万元 [2][4] 相关基金产品信息 - 华夏稳盛混合(005450)成立于2018年1月17日，最新规模为10.9亿元 [2] - 该基金2025年以来收益率为12.99%，在同类8838只基金中排名第340位；近一年收益率为29.73%，在同类8089只基金中排名第4589位；成立以来收益率为54.92% [2] - 该基金基金经理为罗皓亮，累计任职时间7年98天，现任基金资产总规模10.9亿元，任职期间最佳基金回报为41.66%，最差基金回报为-21.48% [3] - 益诺思为该基金第七大重仓股，持仓占基金净值比例为4% [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日，益诺思股价上涨5.66%，报收46.65元/股，成交额达3051.95万元，换手率为0.74%，公司总市值为65.77亿元 [1] 公司基本情况 - 上海益诺思生物技术股份有限公司成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市，注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 公司主营业务收入构成为：非临床研究服务占比96.31%，临床研究服务占比3.42%，其他业务占比0.27% [1] 主要机构股东动态 - 汇添富基金旗下的“汇添富医药保健混合(470006)”在2024年第三季度新进成为益诺思的十大流通股东 [2] - 该基金持有益诺思112.15万股，占流通股比例为1.24% [2] - 基于1月5日股价涨幅测算，该基金当日在该股票上的浮动盈利约为280.38万元 [2] 相关基金信息 - “汇添富医药保健混合(470006)”基金成立于2010年9月21日，最新规模为24.86亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为22.9%，在同类8155只基金中排名4015位，近一年收益率同样为22.9%，排名4015位，自成立以来累计收益率为145.93% [2] - 该基金的基金经理为郑磊，其累计任职时间为11年23天，现任基金资产总规模为80.93亿元，其任职期间最佳基金回报为53.42%，最差基金回报为-35.19% [3]

股价与交易表现 - 11月17日公司股价下跌2.28%，成交额为4191.84万元 [1] - 当日融资买入402.06万元，融资偿还479.07万元，融资净买入为-77.02万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计6127.24万元，融资余额占流通市值的1.42%，处于近一年10%分位的低位水平 [1] 融券交易情况 - 11月17日融券偿还、融券卖出及融券余量均为0股，融券余额为0元 [1] - 融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本信息 - 公司名称为上海益诺思生物技术股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区 [1] - 公司成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 主营业务收入构成为：非临床96.31%，临床3.42%，其他0.27% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为4849户，较上期减少9.97% [2] - 人均流通股为18703股，较上期大幅增加257.28% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入5.71亿元，同比减少35.33% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-1478.81万元，同比减少111.14% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后公司累计派现4511.35万元 [3] - 截至2025年9月30日，汇添富医药保健混合(470006)新进为第九大流通股东，持股112.15万股 [3] - 华夏稳盛混合(005450)新进为第十大流通股东，持股93.05万股 [3] - 工银医疗保健股票(000831)、工银战略转型股票A(000991)、嘉实医药健康股票A(005303)退出十大流通股东之列 [3]

股价与融资融券交易表现 - 11月11日公司股价上涨10.46%，成交额达1.63亿元 [1] - 当日融资买入额为1001.41万元，融资偿还额为1567.89万元，融资净买入为-566.49万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计6392.16万元，其中融资余额6392.16万元，占流通市值的1.41%，该余额水平低于近一年20%分位，处于低位 [1] - 融券方面，当日融券偿还与卖出均为0股，融券余量为0股，融券余额为0元，该水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为上海益诺思生物技术股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 主营业务收入构成为：非临床研究服务占比96.31%，临床研究服务占比3.42%，其他业务占比0.27% [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4849户，较上期减少9.97% [2] - 截至同期，人均流通股为18703股，较上期大幅增加257.28% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红4511.35万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.71亿元，同比减少35.33% [2] - 同期，公司归母净利润为-1478.81万元，同比减少111.14% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，汇添富医药保健混合(470006)新进为公司第九大流通股东，持股112.15万股 [3] - 华夏稳盛混合(005450)新进为公司第十大流通股东，持股93.05万股 [3] - 工银医疗保健股票(000831)、工银战略转型股票A(000991)、嘉实医药健康股票A(005303)退出公司十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 10月13日公司股价下跌3.52%，成交额为5850.22万元 [1] - 当日益诺思获融资买入675.67万元，融资偿还541.82万元，实现融资净买入133.85万元 [1] - 截至10月13日，公司融资融券余额合计7005.10万元，融资余额占流通市值的1.78%，处于近一年较低分位水平（低于40%分位） [1] - 融券方面，当日融券偿还和卖出均为0股，融券余量0.00股，融券余额0.00元，处于近一年高位（超过90%分位） [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海益诺思生物技术股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO） [1] - 主营业务收入构成为：非临床研究服务占96.31%，临床研究服务占3.42%，其他业务占0.27% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5386户，较上期减少0.90%，人均流通股为5235股，较上期增加0.91% [2] - 机构持仓方面，工银医疗保健股票（000831）为第七大流通股东，持股43.94万股，较上期增加7.23万股 [3] - 工银战略转型股票A（000991）为新进第九大流通股东，持股35.41万股，嘉实医药健康股票A（005303）为新进第十大流通股东，持股34.43万股 [3] - 农银医疗保健股票（000913）、中欧医疗健康混合A（003095）、中欧责任投资混合A（009872）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.75亿元，同比减少38.04% [2] - 2025年上半年，公司归母净利润为-1518.95万元，同比减少115.88% [2] 分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金分红4511.35万元 [3]