核心观点 - 报告认为，国庆假期后A股市场预计将维持震荡上涨趋势，主要受海外风险偏好乐观传导和国内四中全会期待支撑[5][6] - 行业配置上，成长科技和业绩支撑是两条核心主线，其中以AI算力基建为代表的新一轮成长产业景气周期已确立，核心地位不可动摇[5][6][16] 市场观点 - 十一假期国内经济基本面呈现边际压力但变化不大，对市场影响有限：出行人次10月1日至6日较去年同期分别增长1.7%、6.4%、7.5%、6.1%、3.4%、7%，但假期票房预计约20亿元，剔除多一天影响后低于2024年黄金周7天票房21.05亿元，23个热门城市二手房实时成交量同比下跌49%[12][13] - 美国政府“停摆”对美国经济基本面影响有限，美联储10月底继续降息25个基点仍是大概率事件，除非后续公布的9月非农数据显示失业率明显下降，否则不会改变年内降息决定[4][14][15] 行业配置 - 核心主线是新一轮成长产业景气周期，AI算力基建核心地位明确，具体可关注泛TMT、算力（如CPO/PCB/液冷/光纤）、AI应用（如机器人/游戏/软件）以及军工[5][16][17] - 第二条主线是景气硬支撑或业绩超预期领域，包括电力设备（风电/储能/电池/电源设备）、有色金属（稀土永磁/贵金属）和机械设备（工程机械）[6][8][17][19] - 电力设备受益于风电出口高景气、海外储能需求高增、固态电池突破性进展及数据中心建设对电源设备的需求[17] - 有色金属中，稀土永磁在中美关系变化中具备攻守兼备特性且中报业绩亮眼，黄金则因全球不确定性增加和美联储降息带动实际利率下行而价格新高不断[8][17][19] - 机械设备中的工程机械在海外需求带动下正处于新一轮景气周期回升的前期[8][19]