核心观点 - 报告认为，国庆假期后A股市场预计将维持震荡上涨趋势，主要受海外风险偏好乐观传导和国内四中全会期待支撑[5][6] - 行业配置上，成长科技和业绩支撑是两条核心主线，其中以AI算力基建为代表的新一轮成长产业景气周期已确立，核心地位不可动摇[5][6][16] 市场观点 - 十一假期国内经济基本面呈现边际压力但变化不大，对市场影响有限：出行人次10月1日至6日较去年同期分别增长1.7%、6.4%、7.5%、6.1%、3.4%、7%，但假期票房预计约20亿元，剔除多一天影响后低于2024年黄金周7天票房21.05亿元，23个热门城市二手房实时成交量同比下跌49%[12][13] - 美国政府“停摆”对美国经济基本面影响有限，美联储10月底继续降息25个基点仍是大概率事件，除非后续公布的9月非农数据显示失业率明显下降，否则不会改变年内降息决定[4][14][15] 行业配置 - 核心主线是新一轮成长产业景气周期，AI算力基建核心地位明确，具体可关注泛TMT、算力（如CPO/PCB/液冷/光纤）、AI应用（如机器人/游戏/软件）以及军工[5][16][17] - 第二条主线是景气硬支撑或业绩超预期领域，包括电力设备（风电/储能/电池/电源设备）、有色金属（稀土永磁/贵金属）和机械设备（工程机械）[6][8][17][19] - 电力设备受益于风电出口高景气、海外储能需求高增、固态电池突破性进展及数据中心建设对电源设备的需求[17] - 有色金属中，稀土永磁在中美关系变化中具备攻守兼备特性且中报业绩亮眼，黄金则因全球不确定性增加和美联储降息带动实际利率下行而价格新高不断[8][17][19] - 机械设备中的工程机械在海外需求带动下正处于新一轮景气周期回升的前期[8][19]

宏观动态 - 商务部启动2025全国家电消费季，强调以旧换新政策将统筹线上线下渠道，鼓励厂商出新、平台让利，释放家电更新消费潜力 [1] - 中瑙签署互免持特定类别护照人员签证协定，将在两国履行国内法律程序后生效 [2] - 北京启动2025"守护消费"铁拳行动，重点整治"幽灵"外卖、电商"霸王条款"等九大消费领域问题 [3] - 湖南长沙县执行购房"7天无理由退订"政策，开发企业反馈到访量增加，住建局将全程监管退款流程 [4] - 美国或加入英联邦，特朗普回应称"主意不错"，查尔斯三世提议此举可改善美加关系 [7] - 北京将面向无车家庭定向增发4万个新能源小客车指标，5月26日公布积分排序结果，并扩大亲属间车辆转让范围 [9][10] 金融机构 - 中国人民银行行长潘功胜会见德意志银行集团主席卫礼思，讨论全球经济金融形势及中国金融对外开放 [11] 市场数据 - 美股三大指数小幅收涨：道指涨0.08%（周累涨1.2%）、纳指涨0.52%（周累涨0.17%）、标普500涨0.08%（周累涨0.51%），特斯拉涨超5%，苹果、Meta、微软涨超1% [11] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.73%（周累跌2.31%），名创优品跌超8%，蔚来、贝壳跌超4%，拼多多跌逾3% [12] 公司动态 - 礼来在印度推出减肥药Mounjaro，击败诺和诺德进入印度市场，应对当地肥胖和糖尿病发病率上升问题 [13] - 推特原"蓝鸟"标志拍卖价约3.5万美元，该标志在马斯克接管后被拆除 [14][15]