全球资管行业趋势与挑战 - 全球资管行业集中度高，约50%的资产管理规模集中在Top25机构手中 [2] - 行业面临深刻变革，主要驱动因素包括并购活动减缓净增长、全球监管趋严、被动型与另类策略崛起 [2] - 资管机构运营模式重塑，可扩展性与效率成为生存与竞争的核心要素 [2] 电子交易的驱动力与价值 - 电子交易普及受两大核心驱动力推动：2008年金融危机后的监管改革要求市场更透明高效，以及人工智能、大数据等技术突破简化和加速交易流程 [2] - 电子交易价值体现在四大维度：可扩展性（以更少资源处理更多交易）、定价能力（连接广泛流动性池优化价格）、交易速度（降低执行延迟）、透明度（交易前数据与全生命周期审计轨迹确保合规） [3] - 电子交易价值重构贯穿机构全链条，不仅提升前端交易效率，也使运营、合规、技术等后端部门受益，实现整体效能升级 [4] Tradeweb的全球业务与网络效应 - Tradeweb运营全球领先的跨资产类别电子交易平台，服务全球3000余家客户，涵盖几乎所有百强资产管理公司，日均交易额超过2.4万亿美元 [5] - 公司业务遍及17个国家，在亚太地区设有6处办事处，上海团队是服务区域市场的核心力量 [5] - 公司最宝贵资产是网络效应，更多客户入驻深化市场流动性，流动性提升优化执行效率进而吸引更多客户，形成自我强化的良性循环 [5] 电子交易的技术实践与工具 - 电子交易平台提供多元化交易协议矩阵：报价请求适用于中小型交易的价格竞争，询价请求适配规模较大、流动性较低的交易，点击交易满足快速执行需求，投资组合交易成为批量处理数百甚至数千种债券的核心工具 [6] - 投资组合交易已成为行业游戏规则改变者，今年平台出现包含超4000个品项的单笔投资组合交易，新客户加速采用且现有客户使用频率持续提升 [6] - 平台嵌入交易者界面的分析工具可实时评估流动性、分析市场状况、比对历史定价，实现无缝决策流程 [6] 数据技术与AI在细分市场的应用 - 在ETF市场，与贝莱德合作推出的盘中净值服务基于底层成分股实时市价提供ETF估值参考，提升定价透明度与交易信心 [7] - 在信贷市场，投资组合交易分析工具提供执行成本、时机及交易商表现的深度洞察 [8] - 全球政府债券市场的可信收盘价成为机构管理投资组合、评估证券公允价值的标准化依据，并支撑起收盘交易等特色协议，实现近乎零滑点的交易执行 [8] 行业未来展望与中国市场战略 - 数字资产与分布式账本技术被列为最具变革性力量，市场正聚焦三大核心领域投资下一代基础设施：可信共享数据、智能合约、代币化与同步数据 [8] - 技术创新将推动实现全天候结算、回购协议及抵押品流转，为行业带来根本性变革 [8] - 中国在全球资管格局中角色日益关键，电子交易将成为资本市场国际化核心推动力，拓宽市场准入并提升交易效率、透明度及与国际标准接轨程度 [8]