通胀数据表现 - 2月CPI同比+1.3%，高于市场预期+0.88%，较前值提高1.1个百分点[3] - 2月PPI同比-0.9%，高于市场预期-1.16%，较前值提高0.5个百分点[3] - 2月CPI环比上涨1%，PPI环比上涨0.4%[3] 核心CPI与服务消费 - 2月核心CPI同比+1.8%，较前值提高1个百分点[3] - 服务CPI受春节影响表现强劲，旅游CPI环比大幅上涨14.1%[3] - 旅游相关四项价格合计影响CPI环比上涨约0.32个百分点，占总涨幅超三成[3] 食品、能源与黄金价格 - 食品烟酒CPI环比+1.4%，其中水产品价格环比增长6.9%[3] - 受金价上行影响，国内黄金饰品价格上涨6.2%，汽油价格上涨3.1%[3] - 黄金与汽油两项合计影响CPI环比上涨0.12个百分点[3] PPI结构分化与驱动因素 - 有色采选（环比+7.1%）、石化开采（环比+5.1%）等行业受国际大宗商品价格拉动[3] - 计算机通信设备价格环比上涨0.6%，受算力增长需求带动[3] - “人工智能+”发展带动电子元件及材料制造价格同比上涨4.9%[3] 未来风险与市场影响 - 中东局势推高油价，ICE布油价格上涨54.2%至105美元附近，可能继续推升PPI[3] - 输入性通胀可能引发市场对经济“滞胀”的担忧[3] - 风险提示：原油供给持续收缩、内需扩大不及预期[3]