"00后"算力织网人的梦与路 ◎记者 胡嘉树 破解这道难题的，是成立于2023年的初创企业共绩科技。"它的解决方案很简单：用多少算力付多少 钱，不用不花钱。"共绩科技创始人、深圳清华大学研究院弹性算力调度研发中心主任付智说。 付智是出生于2000年的贵州青年，目前还在攻读清华大学能源大类博士学位。在人工智能算力需求潮涌 的当下，这位年轻的创业者正在用共享经济的思维，编织一张灵活应变的算力网络——通过专业的调度 算法，利用来自个人、网吧、智算中心的分散闲时算力，满足AI应用和科学计算临时、波动的算力需 求。 启蒙：从贵州少年到清华创业者 付智的创业启蒙来得比大多数人早。初中时，父亲常对他说："这个时代变得太快，一份稳定但边际递 减的工作，迟早会被浪潮抛下。"家庭教育的熏陶，在他心中埋下了种子。 付智 共绩科技付智： 近期，一些景区出现了一道新风景：AI拍照机前排起长龙，游客往镜头前一站，几秒钟后就能拿到一 张身着古装或民族服饰的精修照片。很少有人知道，这门生意曾面临一道棘手难题——景区只在白天营 业，入夜后算力完全闲置。 高中时期，他主动锻炼综合能力：创办学校第一个跆拳道社，面向40个班级宣讲；为了举办学校首次 ...

公司融资计划 - 公司拟通过向特定对象发行股票募集资金总额不超过10亿元[1] - 募集资金将用于国产智能算力中心建设项目及补充流动资金[1] - 发行对象为包括控股股东郭庆在内的不超过35名特定投资者[3] - 控股股东郭庆拟认购金额不低于5000万元且不超过4亿元[3] - 国产智能算力中心项目拟使用募集资金7亿元[4] - 补充流动资金拟使用募集资金3亿元[4] 公司业务转型与战略 - 公司主营业务经历了从数字阅读到通信设备及算力服务的战略转型[4] - 当前主营业务已转变为通信设备业务、算力业务、运营商权益类产品业务三大板块[5] - 公司自2023年起不断加码算力，试图实现进一步转型[5] - 算力转型的核心逻辑是依托与通信运营商的合作，从设备供应商向算力基础设施服务商乃至AI应用服务商延伸[7] - 公司业务触角向更前沿领域延伸，投资机器人公司并持股40%，切入机器人赛道[8] 公司财务与业绩表现 - 公司营业收入从2022年的35.56亿元下滑至2024年的14.43亿元[6] - 公司归母净利润由盈转亏，2024年亏损达1.16亿元[6] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率为68.13%[6] - 移动阅读业务在2021年至2022年间持续受到来自抖音、快手等短视频平台的巨大冲击[4] 算力业务发展进程 - 2023年10月，公司通过收购及增资获得天昕电子60%股份，拥有了服务器生产基地[7] - 2023年，公司成功中标中国电信宁夏公司算力服务集中采购项目，项目金额1.5亿元[7] - 公司成为三大通信运营商算力业务的核心客户，并与阿里云等头部云服务商建立合作[7] - 截至2025年10月，公司累计签订的算力业务相关订单金额已超过24亿元[7] - 2023年12月，公司注册成立全资子公司未来云脑（宁夏）智能科技有限公司，主营业务为MaaS（模型即服务）[8] - 子公司主导研发了AI智能血压仪、智能陪伴闹钟等产品[8] 市场与股价表现 - 在数字经济与人工智能深度融合的时代，算力已成为核心生产力[1] - 截至2月12日收盘，公司股价报收32.41元/股，增幅为1.09%[2]

公司融资与资本运作 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过10亿元，其中7亿元用于国产智能算力中心建设项目，3亿元用于补充流动资金 [1][2] - 公司控股股东、董事长兼总经理郭庆拟参与认购，认购金额不低于5000万元且不超过4亿元 [1][2] - 郭庆及其配偶张晖合计控制公司35.08%股权，曾计划转让部分股份并放弃表决权但已终止 [2] 业务转型与战略布局 - 公司成立于2002年，2016年上市，主营业务包括通信设备、算力服务及运营商权益类产品 [3] - 自2023年开始向算力业务转型，通过收购天昕电子60%股份布局国产通用算力服务器，切入运营商智算中心建设 [3] - 2025年切入机器人赛道，投资未来伙伴机器人（深圳）有限公司并持股40% [3] - 公司还以自有资金向参股公司苇熠科技提供不超过500万元借款，并持有其7.5%股权，作为部署机器人模组的关键一步 [4][5] 经营业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为35.56亿元、19.11亿元、14.43亿元，归母净利润分别为1.23亿元、-3879万元、-1.16亿元 [3] - 2024年亏损增大主要因通信设备制造收入大幅下降及运营商权益类业务收入下滑 [3] - 公司预计2025年度归母净利润为-1.9亿元至-1.3亿元，同比变动-63.72%至-12.02% [3] 算力业务进展与行业背景 - 公司在算力业务方面已累计签订超过24亿元订单 [1][3] - 募投的国产智能算力中心建设项目拟采用国内头部AI芯片，构建全栈国产化算力生态 [2] - 自2020年以来，中国智能算力在算力结构中的比重持续提高，年平均复合增长率达到76.3% [2] - 目前国内智能算力中心市场仍以英伟达生态为主，全栈国产化的商业算力供给相对稀缺 [2] 客户与市场拓展 - 公司客户群体从通信运营商延伸至金山云、阿里云等头部云服务商 [3] - 切入机器人业务是基于与通信运营商的长期合作关系，旨在打造面向行业应用的机器人产品解决方案 [5]

公司融资与资本开支计划 - 公司披露非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过10亿元，用于国产智能算力中心建设项目及补充流动资金 [2] - 控股股东郭庆拟认购金额不低于5000万元且不超过4亿元 [2] - 项目总投资额为10.46亿元，拟投入募集资金10亿元，其中7亿元用于国产智能算力中心建设项目，3亿元用于补充流动资金 [3] 募投项目具体规划 - 募投项目实施主体为公司全资子公司杭州平治智算科技有限公司 [2] - 项目拟采用国内头部AI芯片，意图构建全栈国产化算力生态，以强化供应链安全与数据主权保障能力，形成差异化竞争优势 [2] - 公司计划在现有基于英伟达生态的智算业务基础上，向国产算力基础设施拓展，以规避单一供应链风险 [3] 行业背景与市场趋势 - 自2020年以来，智能算力在中国算力结构中的比重持续提高，年平均复合增长率达到76.3%，已替代通用算力成为当前算力规模增长的主要驱动力 [3] - 工信部数据显示，2025年中国智算算力市场规模达到1590 EFLOPS，超过IDC预测的1037.3 EFLOPS [3] - 目前国内智能算力中心市场仍以英伟达生态为主，全栈国产化的商业算力供给相对稀缺 [3] 公司业务模式与经营状况 - 公司算力业务模式为采购服务器GPU模组及配套机头，完成服务器组装测试后向客户交付安装，通过持续的调试运维服务保证算力持续产出，并按月/季度向客户收取算力服务费 [4] - 截至2025年上半年，公司算力业务累计签订超过22亿元订单，客户覆盖通信运营商与云服务商两大核心领域 [4] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-1.9亿元至-1.3亿元，较2024年净亏损1.16亿元进一步扩大，降幅区间为12.02%至63.72% [4] 业绩变动说明与市场表现 - 公司表示，报告期内算力服务业务作为重点战略方向，业务布局持续深化，并预计将对设备折旧年限的预估情况进行调整，该调整可能对报告期净利润产生较大影响 [6] - 截至2月11日收盘，公司股价报收于32.06元/股，最新市值为44.73亿元 [6]

火箭发射与航天相关业务 - 华宝新能的户外电源产品已在国内火箭发射等多个高难度离网电力场景中广泛应用 [1] - 泰胜风能的火箭贮箱项目预计将于2026年年中正式投产 [1] 电池与材料 - 泰和科技的原磷酸铁锂生产装置改造完成后，预计可形成年产1万吨磷酸焦磷酸铁钠的生产规模 [1] 脑机接口 - 拓新药业目前的产品及业务暂不涉及脑机接口相关领域 [1] 传媒与娱乐 - 博纳影业参与出品电影《飞驰人生3》，该影片已定档2026年春节档全国院线上映 [1] 光伏 - 泽润新能目前暂未就太阳翼接线盒进行研发 [1] 算力与云计算 - 立昂技术表示将持续加大对算力、云计算、云服务行业的研发投入 [1] 通信与卫星互联网 - 信维通信目前直接持有信维电科15%的股份 [1] - 信科移动的卫星互联网业务尚处于投入期 [1] 半导体 - 北京君正表示其新制程的产品将从一季度陆续开始进入大规模销售阶段 [1] 其他业务与澄清 - 宋城演艺目前暂未与美国特斯拉公司建立业务合作关系 [1] - 博思软件表示目前林芝腾讯仍持有公司股份 [1] - 新宝股份的咖啡机自主品牌Barsetto在国内的销售额占比还很小 [1]

公司战略与投资 - 公司2025年累计拟采购高算力服务器的额度达212亿元 [1] - 公司2025年一年内三度提升授信额度，总额已达280亿元 [1] - 董事长将算力产业比作“房地产的90年代”，认为未来五到十年其投资规模将超越房地产巅峰时期，当前投入是行业爆发前夜的准备 [2][9] - 公司大规模投资的逻辑在于比拼稳定电力、合规机房、大客户长约、平台调度、开发者社区绑定、大规模集群运维能力及资金实力 [6] - 公司采购基于长期订单，多数大额合作协议是5年长期合约，采购前已签署订单，且合约年限能覆盖服务器会计折旧年限 [7] - 公司认为212亿元投入相对客户需求是“非常保守”的，客户需求远大于投入金额 [2][7] - 公司已制定明确的回款与成本控制措施以保障算力业务持续推进 [8] 财务与经营表现 - 截至2025年三季度末，公司营业收入83.31亿元，净利润6.98亿元，资产负债率78.33% [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元—12.50亿元，同比增长51.78%—80.69% [2] - 2025年前三季度，公司算力租赁相关收入利润增速处于行业相对前列，近年增速持续保持较快水平 [6] - 2025年上半年，公司服务器及周边再制造业务营收同比增长119.49% [15] 业务进展与核心能力 - 报告期内，公司多个算力集群项目按计划完成交付及验收，算力相关收入实现高速增长 [2] - 在去年计划采购和建设的多个集群中，已有三个集群完成部署并形成收入，其他集群采购流程已完成，预计近期陆续进入实施阶段 [7] - 公司的核心壁垒在于已握在手中的五年长期订单、打造的算力集群建设能力与算力调优技术 [2] - 公司算力服务网络布局全国，包括北方、华南及中部地区 [7] - 公司已构建“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体布局，所有业务（存储、算力投资、光模块）均为最终实现“机器人大脑”的终极目标服务 [16] 行业趋势与市场观点 - 算力已成为AI产业的基础设施和数字经济时代的关键生产要素，算力中心成为关键基础设施 [2][10] - AI算力需求与实际供给之间存在较大落差，驱动算力中心建设持续加码，AIDC行业正处于黄金增长期 [12] - 算力租赁需求呈现显著行业集中特征，覆盖互联网、政府、金融、医疗、教育、制造等 [13] - 算力租赁市场开始呈现龙头集中趋势，拥有大规模集群化部署能力的厂商在价格和长约稳定性方面更具优势 [6][14] - 随着Agentic AI发展，算力需求增长远高于Token量的增长，例如Token量增10倍，算力需求或增百倍 [10] - 未来中国智能算力租赁市场价格预计保持稳定或进一步下降，但性能更强的芯片或对应更高租赁价格 [14] 平台与生态布局 - 公司提供FCloud智能体训推平台，提供模型API服务、AI训推融合服务、ACAStack训推一体机、裸金属服务器和GPU云服务器 [14] - 公司推出Omnibot具身智能服务平台，为机器人开发者提供开发、训练、仿真、部署、运营及系统优化等全流程解决方案 [14] - 目前与公司合作的机器人公司有三四十家，均为专注于通过“大脑路线”发展具身智能机器人的初创企业 [18] - 公司策略是与国内外行业领先企业紧密合作，将机器人推理平台在中国实现落地 [19] 具身智能与机器人战略 - 公司大规模投入算力的终极目标是哺育“机器人大脑” [3] - 董事长预测具身智能机器人的真正爆发将在2030年—2035年间，未来公司大部分收入可能来自机器人 [3][17] - 机器人行业尚处发展前期，需要“耐心资本”投入研发、累积算力、搭建平台 [17] - 真正的具身智能机器人需具备思考能力和自主学习能力，其量产才能算作“机器人元年” [17] 海外业务 - 公司海外事务与国内事务尽可能互相独立，顺应双循环经济新格局 [20] - 自2019年起，公司在菲律宾、泰国、美国投产制造平台，服务于海外市场拓展、物联网终端产品生产及服务器再制造业务 [20]

公司战略与资本投入 - 公司2025年累计拟用于采购高算力服务器的额度达212亿元[1] - 公司2025年一年内三度提升授信额度，总额已达280亿元[1] - 董事长耿康铭将算力产业比作“房地产的90年代”，认为未来五到十年其投资规模将超越房地产巅峰时期[2] - 公司战略重心转向全球算力浪潮与具身智能，终极目标是哺育“机器人大脑”[3][17] 财务与经营表现 - 截至2025年三季度末，公司实现营业收入83.31亿元，净利润6.98亿元，资产负债率高达78.33%[1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元—12.50亿元，比上年同期增长51.78%—80.69%[2] - 2025年上半年，公司服务器及周边再制造业务营收同比增长119.49%[16] 算力业务布局与竞争力 - 公司算力服务网络布局全国，包括北方、华南及中部地区[6] - 公司算力投资逻辑基于稳定电力、合规机房、大客户长约、平台调度能力、开发者社区绑定、大规模算力集群建设与运维能力以及资金保障实力[4] - 公司具有大规模算力集群建设能力和算力调优技术，构成了核心壁垒[2][5] - 公司已握有五年长期订单，采购基于已签署的订单需求，而非先建后售[6][7] - 在算力租赁厂商中，公司2025年前三季度收入利润处于相对前列，增速持续保持在较快水平[5] 行业趋势与市场观点 - 算力已成为AI产业的基础设施和数字经济时代的关键生产要素[2][10] - AI算力需求与实际供给之间存在较大落差，驱动算力中心建设持续加码[12] - 算力租赁市场呈现头部集中趋势，拥有大规模集群化部署能力的厂商在价格和长约稳定性方面更具优势[5][14] - AI驱动训练与推理算力需求持续扩张，算力需求增长远高于Token量的增长，例如Token量增10倍，算力需求或增百倍[10][11] - AIDC（人工智能数据中心）行业正处于黄金增长期，兆瓦级高密度高电机柜已成趋势[12] - 算力租赁需求呈现显著的行业集中特征，覆盖互联网、政府、金融、医疗、教育、制造等领域[13] 技术平台与协同发展 - 公司构建了“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的布局，服务于“机器人大脑”的终极目标[17] - 公司推出FCloud智能体训推平台，提供模型API服务、AI训推融合服务、ACAStack训推一体机以及裸金属服务器和GPU云服务器[14] - 公司推出Omnibot具身智能服务平台，依托GPU云技术底座，集成NVIDIA Isaac Sim和Isaac Lab，结合AI大模型，为机器人开发者提供全流程解决方案[15] - 目前与公司合作的机器人公司有三四十家，均为通过“大脑路线”发展具身智能的初创企业[19] 具身智能机器人展望 - 董事长耿康铭预测，如果特斯拉机器人在2025年底实现量产，2026年可能会是机器人元年，行业整体爆发可能在2030年到2035年之间[3][18] - 真正的具身智能机器人需要具备思考能力，能自主学习、自我工作，其量产才能算作机器人元年[18] - 公司认为，没有算力就谈不上具身智能，因此必须率先布局算力[3]

政策发布与总体要求 - 工业和信息化部于2月6日发布通知，组织开展国家算力互联互通节点建设工作 [1] - 该工作旨在构建算力互联互通节点体系，提高公共算力资源使用效率和服务水平，促进算力高质量发展 [2] 节点体系架构 - 国家算力互联互通节点体系由“1”个国家算力互联网服务节点及“M”个区域、“N”个行业节点组成 [3] - 区域节点面向算力需求旺盛的地区，行业节点面向重点行业 [4] 节点建设目标与内容 - 建设目标是实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平 [4] - 区域节点将建设统一服务平台，提供标识注册、互联调度、数据监测等综合性支撑服务 [1][5] - 行业节点将建设各自服务平台，提供算力资源汇聚、标识、选择等市场化服务，并需接入区域节点 [1][5] 节点运行机制 - 算力互联互通节点采取“统一标识、统一标准、统一规则”的运行机制 [6] - 各节点通过国家节点获取唯一标识编码，按照统一标准建设并统一接口对接，按照统一规则开展算力交易与互联调度 [6] 节点申报要求 - 区域节点由地方通信管理局和工信主管部门共同申报，每个省级行政区可申报1个 [7] - 行业节点由地方工信主管部门会同通信管理局推荐重点行业单位申报，每个行业原则上可申报1个 [7] - 申报的建设主体注册资金不低于5000万元，需具备持续资金保障能力 [7] - 运营主体需持有相关电信业务经营许可（事业单位除外），并满足场地、设备、人员等条件，近3年无重大失信记录 [7] 申报流程与时间 - 申报单位需按要求填写申报表，并于2026年4月1日前报送至工业和信息化部（信息通信管理局） [8] - 区域节点由工信部直接组织评审，行业节点由地方初审后报工信部评审，评审通过的节点将予以公示 [9]

政策核心内容 - 工信部发布通知，组织开展国家算力互联互通节点建设 [1] - 节点建设旨在实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，以提升整体算力水平 [1] 节点类型与功能定位 - 区域节点面向算力需求旺盛的地区建设，负责建设统一服务平台 [1] - 行业节点面向重点行业建设，负责建设各自服务平台，并需接入区域节点 [1] 区域节点建设内容 - 区域节点平台提供标识注册、互联调度和数据监测等综合性支撑服务 [1] - 主要系统包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、算力标识管理、算力运行监测、安全保障等业务和安全管理系统 [1] 行业节点建设内容 - 行业节点平台为行业内算力互联互通提供市场化服务，包括算力资源汇聚、算力标识、算力选择等 [1] - 主要系统包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务和安全管理系统 [1]

公司违规与监管处罚 - 海南华铁及其高管于12月26日收到证监会浙江监管局的《行政处罚事先告知书》，公司拟被处以800万元罚款 [1][3][4] - 该处罚源于2025年3月公司子公司签署的一份总额达36.9亿元的算力服务协议 [1][4] 信息披露违规详情 - 公司在2025年3月5日发布的关于子公司签署《算力服务协议》的公告中，故意隐瞒了关键条款 [2][4] - 被隐瞒的关键条款包括：甲方可根据需要随时发出采购订单且订单自发出即生效，以及甲方可在服务起始日前因下游客户解约而单方面解除订单且无需承担责任 [2][4] - 这些条款的缺失导致投资者无法了解合同履行的巨大不确定性 [2][4] - 该总金额36.9亿元的协议原定于2025年4月底前完成验收，但子公司华铁大黄蜂未能按期交付 [2][4] 合同执行与二次违规 - 协议签署后，子公司华铁大黄蜂与对手方于2025年6月27日和8月29日两次签订变更申请函，将验收日期延期 [2][5] - 对于这些协议执行中的重要变化，公司直到2025年9月30日直接披露合同终止公告时，均未按规定及时披露，构成了第二次违规 [2][5] 投资者索赔与维权动态 - 符合在2025年3月5日至2025年9月30日期间买入，并在2025年10月1日之后卖出或仍持有而亏损条件的投资者，可加入索赔以挽回损失 [1][4] - 上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队已提交一批次案件至法院立案，目前正等待法院审理，受损投资者仍可加入 [1][3] 行业监管趋势 - 监管部门对信息披露违规行为的打击力度正在加强 [1][4] - 对于投资者而言，这意味着需要更加关注公司的信息披露质量 [1][4]