报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告核心观点 - 霍尔木兹海峡遭封锁，国际油价维持高位，建议关注氦气、生物柴油、农化等方向 [5][17] - 超越中东局势短期变化，寻找受中东冲突深刻影响且难以短期恢复的化工品种 [5][19] - 原油方面看好具有高股息特征、与油价高度相关的标的 [5][17] - 化工产品价格涨跌互现，部分产品反弹，但仍有不少产品下跌 [3][4][5] 行业与产品价格走势总结 价格涨幅居前产品 - 硫酸(CFR西欧/北欧合同价)上涨16.75% [3][17] - 国际石脑油(新加坡)上涨11.78% [3][17] - 硫磺(温哥华FOB合同价)上涨9.86% [3][17] - 国际汽油(新加坡)上涨8.75% [3][17] - 国际柴油(新加坡)上涨8.49% [3] - 二氯甲烷(华东地区)上涨7.14% [3] - 天然气(NYMEX期货)上涨6.01% [3] - 百草枯(42%母液实物价)上涨5.88% [3] - 二甲苯(东南亚FOB韩国)上涨4.45% [3] - 醋酸酐(华东地区)上涨3.78% [3] 价格跌幅居前产品 - 液氯(华东地区)下跌42.83% [4][17] - 合成氨(河北金源)下跌16.73% [4][17] - 软泡聚醚(华东散水)下跌15.74% [4][17] - 甘氨酸(山东地区)下跌15.17% [4][17] - 尿素(波罗的海小粒散装)下跌13.89% [4] - 醋酸乙烯(华东)下跌13.04% [4] - 环氧丙烷(华东)下跌11.11% [4] - 硬泡聚醚(华东)下跌8.37% [4] - 赖氨酸(河北地区98.5%)下跌7.19% [4] - 煤焦油(山西市场)下跌7.12% [4] 原油价格走势 - 截至2026-05-15，布伦特原油价格109.26美元/桶，周涨7.87% [5][17] - WTI原油价格105.42美元/桶，周涨10.48% [5][17] - WTI原油当周均价101.02美元/桶，较5月7日上涨6.55%，较年初上涨76.24% [20] - 布伦特原油当周均价105.63美元/桶，较5月7日上涨5.57%，较年初上涨73.88% [20] - 预计2026年国际油价中枢值将显著上调 [5][17] 重点推荐投资方向 氦气 - 氦气是天然气副产品，卡塔尔是全球及中国氦气核心供应国 [5][19] - 在上一轮俄乌战争中，氦气是油气资源中价格弹性最大的品种 [5][19] - 即便霍尔木兹海峡恢复通航，氦气也会迎来至少2-3个月的全球紧缺 [5][19] - 相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体 [5][19] 生物柴油 - 欧洲大部分航油经霍尔木兹海峡运输，近期欧洲SAF价格已上涨 [9][19] - 对欧洲能源安全而言，扩大生物柴油推广是大概率事件 [9][19] - 长期看，生物柴油已进入量价齐升逻辑 [9][19] - 相关标的：卓越新能、(st)嘉澳、海新能科、山高环能 [9][19] 农化 - 油价上涨、地缘冲突导致粮食价格上涨，历史上粮食价格上涨后1-2年是农化品大周期 [9][19] - 将导致国内外化肥价差扩大和农药需求增长成为大概率事件 [9][19] - 化肥价差扩大受益主要是磷化工和钾肥 [9][19] - 磷化工标的：云天化、兴发集团、云图控股 [9][19] - 钾肥标的：东方铁塔、亚钾国际 [9][19] - 农药标的：扬农化工、红太阳 [9][19] 重点关注公司及盈利预测 - 利尔化学：2026-05-15股价12.34元，2026E EPS 0.78元，PE 15.82倍，投资评级买入 [8][65] - 云图控股：2026-05-15股价14.23元，2026E EPS 0.99元，PE 14.37倍，投资评级买入 [8][65] - 卫星化学：2026-05-15股价28.08元，2026E EPS 2.20元，PE 12.76倍，投资评级买入 [8][65] - 中国石化：2026-05-15股价5.13元，2026E EPS 0.38元，PE 13.50倍，投资评级买入 [8][65] - 兴发集团：2026-05-15股价32.18元，2026E EPS 1.90元，PE 16.94倍，投资评级买入 [8][65] - 扬农化工：2026-05-15股价64.81元，2026E EPS 4.03元，PE 16.08倍，投资评级买入 [8][65] - 中国海油：2026-05-15股价36.51元，2026E EPS 3.07元，PE 11.89倍，投资评级买入 [8][65] - 桐昆股份：2026-05-15股价20.44元，2026E EPS 1.29元，PE 15.84倍，投资评级买入 [8][65] - 中国石油：2026-05-15股价11.51元，2026E EPS 0.95元，PE 12.12倍，投资评级买入 [8][65] - 广钢气体：2026-05-15股价31.77元，2026E EPS 0.34元，PE 93.44倍，投资评级买入 [8][65] 行业跟踪要点 能源与炼化 - 地炼汽柴油价格上涨：山东地炼汽油均价8135元/吨，周涨237元/吨，涨幅3.00%；柴油均价7287元/吨，周涨226元/吨，涨幅3.20% [22] - 丙烷市场稳中偏强：均价7365元/吨，周涨77元/吨，涨幅1.06% [25] - 动力煤价格上涨：均价644元/吨，周涨17元/吨，涨幅2.71% [27] 基础化工品 - 乙烯价格下跌：均价8378元/吨，周跌522元/吨，跌幅5.87% [29] - 聚丙烯粉料市场价格高位运行，成本支撑减弱 [30] - PTA市场震荡偏弱：华东均价6562.86元/吨，环比下跌4.46% [31] - 涤纶长丝价格下跌：POY均价8630元/吨，周跌195元/吨；FDY均价9040元/吨，周跌85元/吨；DTY均价9680元/吨，周跌157.50元/吨 [33][34] 农化与化肥 - 尿素价格弱势下行：均价1835元/吨，周跌18元/吨，跌幅0.97% [36] - 复合肥市场偏弱运行：3*15硫基均价3415元/吨，周跌幅0.29% [38] - 磷矿石市场交投订单缩减，局部价格暗存回落，30%品位均价1011元/吨 [43] 聚氨酯与新材料 - 聚合MDI市场止跌企稳：均价18500元/吨，周跌3.90% [40] - TDI市场继续下探：均价15825元/吨，周下调5.52% [41] - EVA市场承压下行：均价11416元/吨，周降8.51% [44] - 纯碱价格跌多涨少：轻质纯碱均价1122元/吨，周跌0.8%；重质纯碱均价1255元/吨，周跌0.16% [45] 其他化工品 - 钛白粉市场偏弱运行：硫酸法金红石型均价16692元/吨，环比持平 [47] - 制冷剂R134a市场易涨难跌，主流报价62000元/吨 [49] - 制冷剂R32市场高价维稳，主流报价63500-65500元/吨 [50]