行业投资评级 - 基础化工行业评级为“推荐”并维持 [1] 核心观点 - 报告核心观点为建议关注进口替代、纯内需、高股息等投资方向 [1][6][7] - 国际油价震荡，布伦特原油价格为65.07美元/桶，较上周下滑1.32%；WTI原油价格为60.98美元/桶，较上周下滑0.85%，预计2025年国际油价中枢值将维持在65美元 [6] - 化工行业三季报业绩整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，主要受产能扩张及需求偏弱影响 [7][22] 产品价格表现 - 本周涨幅较大的产品包括：硫磺（温哥华FOB现货价，10.77%）、锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，10.53%）、硫酸（浙江和鼎98%，9.09%）、工业级碳酸锂（四川99.0%min，8.67%）[4][19] - 本周跌幅较大的产品包括：R22（巨化股份，-60.49%）、丁二烯（上海石化，-8.14%）、原盐（华北地区海盐，-6.25%）、煤焦油（山西市场，-4.76%）[5][19] 细分行业投资建议 - 草甘膦行业：经营困难，底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外补库存周期背景下可能进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [8][22] - 成长性个股：看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业国内龙头瑞丰新材、煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [8][22] - 内需方向：在关税不确定性影响下，看好产业链在国内且需求相对刚性的化学肥料行业及部分农药子产品，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份，其中心连心化肥重点推荐 [8][22] - 高股息资产：在国际油价下跌背景下，看好具有高资产质量和高股息率特征的三桶油，中国石化化工品产出最多，深度受益油价下行带来的原材料成本下降，同时建议关注民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [6][8][22] 行业跟踪要点 - 国际油价：受中美韩会谈等因素影响震荡上行，WTI原油价格为60.48美元/桶，较10月22日上涨3.38%；布伦特原油价格为64.92美元/桶，较10月22日上涨3.72% [23] - 地炼价格：山东地炼汽油市场均价为7179元/吨，较上周下跌1.46%；柴油市场均价为6323元/吨，较上周上涨0.43%，呈现“汽弱柴稳”格局 [25][26] - 细分产品市场： - 丙烷市场先涨后跌，均价为4508元/吨，较上周上涨0.67% [28] - 炼焦煤市场价格延续涨势，全国参考价为1305元/吨，较上周上涨1.63% [30] - 聚乙烯LLDPE市场均价为7126元/吨，较上周上涨0.37% [33] - PTA市场重心上行，华东市场周均价4493.57元/吨，环比上涨3.27% [37] - 尿素市场价格先扬后抑，市场均价为1618元/吨，较上周四上涨1.38% [41] - 聚合MDI市场小幅回落，市场均价14200元/吨，较上周下跌100元/吨 [45] - 制冷剂R134a市场坚挺运行，主流报价53000-56000元/吨；R32市场强势运行，主流报价61000-63000元/吨 [55][56][57] 重点公司跟踪 - 万华化学：聚氨酯业务上半年营收368.88亿元，同比增长4.04%，但毛利率同比下降0.47pct；石化业务营收349.34亿元，同比下降11.73%，毛利率为-0.37% [59] - 博源化工：上半年纯碱产量339.46万吨，同比增长24.83%，但受价格下滑影响，营收59.16亿元，同比下降16.31%；归母净利润7.43亿元，同比下降38.57% [60]

核心观点 - 中美贸易摩擦再度升温导致国际油价震荡下行，预计2025年油价中枢为65美元/桶 [1][2] - 基础化工行业整体弱势，但部分子行业如润滑油表现超预期，投资建议聚焦进口替代、纯内需及高股息等方向 [3][4] - 部分化工产品价格出现反弹，如硫酸周涨幅达26.15%，而PS等产品价格跌幅较大 [2][3] 油价表现与预测 - 截至10月17日，布伦特原油价格为61.29美元/桶，较上周下滑2.30% [1][2] - WTI原油价格为57.54美元/桶，较上周下滑2.31% [1][2] - 预计2025年国际油价中枢值将维持在65美元 [1][2] 化工产品价格周度变化 - 本周涨幅居前的产品：硫酸（浙江和鼎98%）上涨26.15%，醋酸乙烯（华东）上涨4.87%，硫磺（高桥石化）上涨4.58%，甲醇（华东地区）上涨3.59% [2][3] - 本周跌幅较大的产品：PS（HIPS/CFR东南亚）下跌9.96%，天然气（NYMEX期货）下跌7.74%，氯化铵（农湿，华东地区）下跌6.25%，原盐（山东地区海盐）下跌5.78% [2][3] - 液氯（华东地区）价格大幅下跌322.22% [2] 行业现状与投资建议 - 行业整体仍处于弱势，主要受产能扩张及需求偏弱影响，但润滑油等行业表现超预期 [3] - 草甘膦行业底部特征明显，库存下降，价格开始上涨，推荐关注江山股份、兴发集团、扬农化工 [4] - 看好竞争格局好的润滑油添加剂行业龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑的宝丰能源 [4] - 在关税不确定性下，看好内循环的化学肥料行业，如氮肥、磷肥、复合肥，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化等，其中国心连心化肥做重点推荐 [4] - 国际油价下跌背景下，看好具有高股息率特征的中国石化等“三桶油”，以及民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [2][4]

核心观点 - 国际油价受美联储降息及俄乌冲突影响反复震荡，预计2025年油价中枢维持在65-70美元/桶 [1][3] - 化工行业整体处于弱势，但部分子行业如润滑油等表现超预期，建议关注进口替代、纯内需、高股息等投资方向 [3][4] - 部分化工产品价格出现反弹，如合成氨、锂电池电解液等，而天然气、硫酸等价格跌幅较大 [1][2][3] 主要化工产品价格变动 - **涨幅居前产品**：合成氨（河北金源）上涨8.58% [1][2]，锂电池电解液（磷酸铁锂电解液）上涨5.71% [1][2]，苯胺（华东地区）上涨3.90% [1][2]，无水氢氟酸（华东地区）上涨3.80% [1][2] - **跌幅较大产品**：天然气（NYMEX期货）下跌7.90% [2][3]，硫酸（双狮98%）下跌5.81% [2][3]，尿素（云南云维小颗粒）下跌5.79% [2][3]，对硝基氯化苯（安徽地区）下跌4.76% [2][3] 国际原油市场 - 截至9月26日，布伦特原油价格为70.13美元/桶，较上周上涨5.17% [1][3] - WTI原油价格为65.72美元/桶，较上周上涨4.85% [1][3] 行业分析与投资建议 - 草甘膦行业呈现底部特征，库存下降、价格开始上涨，有望进入景气周期，推荐关注江山股份、兴发集团、扬农化工 [4] - 润滑油添加剂行业竞争格局良好，推荐具备成长性的瑞丰新材；煤制烯烃行业推荐具备量增逻辑的宝丰能源 [4] - 在关税不确定性背景下，内循环需求增长，看好化肥行业如华鲁恒升、新洋丰、云天化等，以及部分农药子产品 [4] - 高股息资产受到青睐，继续看好中国石化、中国石油、中国海油，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等龙头企业股息率约5% [3][4]

化工产品价格周度变动 - 本周涨幅居前的产品包括合成氨(河北金源)上涨8.58%、锂电池电解液(磷酸铁锂电解液)上涨5.71%、苯胺(华东地区)上涨3.90%、无水氢氟酸(华东地区)上涨3.80% [1] - 本周跌幅较大的产品包括天然气(NYMEX期货)下跌7.90%、硫酸(双狮98%)下跌5.81%、尿素(云南云维小颗粒)下跌5.79%、对硝基氯化苯(安徽地区)下跌4.76% [1][2] - 部分化工产品价格出现反弹，但行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一 [2] 能源市场动态与油价预测 - 布伦特原油价格本周收于70.13美元/桶，较上周上涨5.17%；WTI原油价格收于65.72美元/桶，较上周上涨4.85% [1] - 国际油价反复震荡主要受美联储降息及俄乌冲突局势影响 [1] - 预计2025年国际油价中枢值将维持在65-70美元/桶 [1] 行业投资机会与建议 - 草甘膦行业底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外补库存背景下可能进入景气周期，推荐关注江山股份、兴发集团、扬农化工 [2] - 看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑的宝丰能源 [2] - 在关税不确定性影响下，内循环需求增长，看好产业链在国内的化学肥料行业及部分农药子产品，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化等，其中国心连心化肥被重点推荐 [2] - 在国际油价上涨背景下，看好具有高股息率特征的中国石化、中国石油、中国海油，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等细分龙头也具有约5%的股息率 [1][2]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“推荐(维持)” [1] 核心观点 - 美联储降息及俄乌冲突局势不明朗导致国际油价反复震荡，布伦特原油价格较上周上涨5.17%至70.13美元/桶，WTI原油价格较上周上涨4.85%至65.72美元/桶，预计2025年国际油价中枢值维持在65-70美元 [5] - 行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，主要受产能扩张及需求偏弱影响，但部分子行业如润滑油行业表现超预期 [6] - 投资方向建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向，具体包括草甘膦、化肥、润滑油添加剂、煤制烯烃等细分领域 [6][7] 化工产品价格表现 - 本周涨幅较大的产品包括合成氨（河北金源，8.58%）、锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，5.71%）、苯胺（华东地区，3.90%）、无水氢氟酸（华东地区，3.80%）等 [3] - 本周跌幅较大的产品包括天然气（NYMEX天然气期货，-7.90%）、硫酸（双狮98%，-5.81%）、尿素（云南云维小颗粒，-5.79%）、对硝基氯化苯（安徽地区，-4.76%）等 [4] 细分行业投资建议 - 草甘膦行业底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工等 [6][7] - 润滑油添加剂行业竞争格局较好，推荐具备持续成长性的国内龙头瑞丰新材；煤制烯烃行业推荐具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [7] - 化肥行业内循环特征明显，需求相对刚性，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份等，其中心连心化肥为重点推荐 [7] - 高股息资产方面，看好中国石化、中国石油、中国海油等“三桶油”，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等细分子领域龙头企业股息率约5% [5][7] 行业跟踪摘要 - 国际油价受地缘政治及供需因素影响震荡上涨，布伦特原油周涨5.17%，WTI原油周涨4.85% [21] - 地炼汽柴油价格先跌后反弹，山东地炼汽油均价下跌0.51%至7585元/吨，柴油均价下跌0.26%至6519元/吨 [23] - 丙烷市场均价延续上行，受供应收紧及节前备货需求支撑 [25] - 动力煤市场价格宽幅上涨，下游补库需求释放及冬储开启推动价格上行 [27] - 聚乙烯市场延续弱势，LDPE均价下跌0.37%至7280元/吨；聚丙烯粉料市场震荡下行，受低价粒料压制及需求跟进不足影响 [29][31] - PTA市场重心下行，华东市场均价环比下跌1.35%；涤纶长丝价格下跌，POY均价下跌100元/吨至6610元/吨 [33][36] - 尿素价格先跌后稳，复合肥市场弱势难退，受需求后延及成本支撑削弱影响 [38][40] - 聚合MDI市场涨跌互存，均价下跌0.33%至14900元/吨；TDI市场小幅震荡，供应收紧与需求疲软博弈 [42][43] - 磷矿石供需双减，30%品位均价1017元/吨；EVA市场盘整为主，均价上调0.64%至11372.5元/吨 [45][47] - 纯碱市场稳中偏弱，轻质纯碱均价下跌0.34%至1178元/吨；钛白粉价格连涨受阻，硫酸法金红石型报价12500-13700元/吨 [49][51] - 制冷剂R134a市场偏暖运行，报价51000-53000元/吨；R32市场高位坚挺，受配额消耗及需求支撑 [53][54] 重点公司跟踪 - 万华化学2025年上半年归母净利润61.23亿元，同比下滑25.10%，聚氨酯业务营收368.88亿元（占比40.58%），石化业务营收349.34亿元（同比下降11.73%） [57] - 博源化工2025年上半年归母净利润7.43亿元，同比下降38.57%，纯碱产量339.46万吨（同比增长24.83%），但价格同比下滑34.63%拖累业绩 [58]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"推荐"且维持该评级 [4] 核心观点 - 国际油价受俄乌冲突及美俄谈判影响反复震荡 预计2025年油价中枢维持在65-70美元/桶 [6][21] - 化工行业整体处于弱势 但存在结构性机会 重点推荐进口替代、纯内需和高股息方向 [6][7][8] - 草甘膦行业呈现底部特征 库存下降价格回升 有望进入景气周期 [7][8] - 关税不确定性影响出口 内循环需承担更多增长责任 看好化肥等内需刚性行业 [8] - 高股息资产在油价上涨背景下具备吸引力 推荐"三桶油"及细分领域龙头 [6][8] 产品价格表现 - 本周涨幅前五产品：环氧氯丙烷(华东 +10.00%)、硫磺(温哥华FOB +4.59%)、合成氨(江苏新沂 +4.35%)、苯酚(华东 +3.46%)、三氯乙烯(华东 +3.36%) [4][21] - 本周跌幅前五产品：尿素(波罗的海 -8.47%)、液氯(华东 -7.32%)、硫酸(杭州颜料化工厂 -6.10%)、2-氯-5-氯甲基吡啶(华东 -5.98%)、硝酸(安徽98% -5.71%) [5][21] 细分行业跟踪 - 国际油价：布伦特收66.99美元/桶(周涨2.27%) WTI收62.69美元/桶(周涨1.33%) 地缘局势支撑但供需面疲软 [24][25] - 丙烷市场：均价4667元/吨(周涨1.31%) 下游阶段性补货推动稳中上行 [29] - 动力煤：均价566元/吨(周跌0.18%) 需求疲软弱势运行 [30][31] - 聚烯烃：聚乙烯LLDPE均价7327元/吨(周跌0.12%) 聚丙烯粉料均价6839元/吨弱势僵持 [32][34][35] - 涤纶产业链：PTA市场震荡走弱 涤纶长丝POY均价6790元/吨偏弱调整 [36][37][38] - 化肥市场：尿素均价1696元/吨(周跌1.97%) 复合肥价格稳中趋弱 [39][40][41] - 聚氨酯：聚合MDI均价15000元/吨(周涨0.33%) TDI市场V型反转 [42][43][44][45] - 新能源材料：EVA均价11060元/吨(周涨2.1%) 受光伏需求强劲支撑 [48][49] - 纯碱市场：轻质纯碱均价1179元/吨(周跌0.25%) 重质纯碱均价1329元/吨持平 [50][51] - 钛白粉：硫酸法金红石型均价13293元/吨 生产商库存减少 [52][53][54] - 制冷剂：R134a报价51000-53000元/吨 R32报价60000-62000元/吨 维持强势运行 [55][56] 重点公司分析 - 万华化学：聚氨酯龙头但业绩承压 上半年营收909.01亿元(同比-6.35%) 归母净利61.23亿元(同比-25.10%) 持续布局新材料领域 [58] - 博源化工：纯碱价格低迷拖累业绩 上半年营收59.16亿元(同比-16.31%) 归母净利7.43亿元(同比-38.57%) 阿拉善项目二期预计2025年底试车 [59] - 凯美特气：上半年营收3.10亿元(同比+10.52%) 归母净利0.56亿元扭亏为盈 电子特气业务打开新空间 [60] 投资建议方向 - 草甘膦景气周期：推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][8] - 成长性个股：推荐瑞丰新材(润滑油添加剂)、宝丰能源(煤制烯烃) [8] - 内需刚性行业：推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份 [8] - 高股息资产：推荐中国石化、中国石油、中国海油及云天化、兴发集团、龙佰集团(股息率约5%) [6][8]

国际油价走势 - 布伦特原油价格68.12美元/桶 周环比上涨0.58% [1][2] - WTI原油价格64.01美元/桶 周环比上涨0.55% [1][2] - 2025年国际油价中枢预计维持65-70美元/桶 [1][2] 化工产品价格表现 - 液氯(华东)周涨幅25.86% 天然气(NYMEX期货)周涨幅6.98% [1][3] - 硫酸(CFR西欧/北欧合同价)周跌幅10.84% 工业级碳酸锂(四川)周跌幅7.32% [2][3] - 电池级碳酸锂(四川)周跌幅6.61% 煤焦油(山西)周跌幅4.20% [2][3] 行业投资机会 - 草甘膦行业库存持续下降 价格开始上涨 推荐江山股份/兴发集团/扬农化工 [3] - 润滑油添加剂行业竞争格局良好 推荐瑞丰新材 煤制烯烃行业推荐宝丰能源 [3] - 化肥行业内需刚性 推荐华鲁恒升/新洋丰/云天化/亚钾国际/中国心连心化肥/利民股份 [3] - 高股息资产推荐中国石化/中国石油/中国海油 细分龙头云天化/兴发集团/龙佰集团股息率约5% [2][3]

原油市场表现与预测 - 布伦特原油价格68.12美元/桶，周涨幅0.58%；WTI原油价格64.01美元/桶，周涨幅0.55% [1][2] - 俄乌冲突导致国际油价反复震荡 [1][2] - 2025年国际油价中枢预计维持在65-70美元/桶 [1][2] 化工产品价格变动 - 液氯（华东）涨幅25.86%，天然气（NYMEX期货）涨幅6.98%，硫磺（CFR中国合同价）涨幅4.35% [2][3] - 硫酸（CFR西欧/北欧合同价）跌幅10.84%，工业级碳酸锂（四川99.0%min）跌幅7.32%，电池级碳酸锂（四川99.5%min）跌幅6.61% [2][3] - 焦炭（山西市场）涨幅3.86%，煤焦油（山西市场）跌幅4.20% [2][3] 行业表现与投资方向 - 化工行业中报业绩整体弱势，细分领域表现分化 [3] - 润滑油等行业业绩超预期 [3] - 推荐关注草甘膦、化肥、进口替代、纯内需及高股息资产方向 [2][3][4] 具体投资标的建议 - 草甘膦行业推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [3][4] - 润滑油添加剂行业推荐瑞丰新材，煤制烯烃行业推荐宝丰能源 [4] - 化肥及农药内需板块推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化等 [4] - 高股息资产推荐中国石化、中国石油、中国海油，以及云天化、兴发集团等细分龙头 [2][4]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"推荐"且维持 [1] 核心观点 - 美国关税政策再起叠加美俄就俄乌停火谈判 导致国际油价反复震荡 建议关注进口替代、纯内需、高股息等投资方向 [6][17] - 化工行业中报业绩整体仍处弱势 各子行业表现分化 主因产能扩张周期及需求偏弱 但部分子行业如润滑油表现超预期 [7][20] - 草甘膦行业底部特征明显 库存持续下降 价格开始上涨 在海外补库存周期下有望进入景气周期 [7][20] - 关税不确定性影响出口 内循环需承担更多增长责任 看好化肥等内需刚性行业 [8][20] - 国际油价上涨背景下 看好具有高股息特征的三桶油及化工细分领域龙头企业 [6][8][20] 行业表现与价格走势 - 基础化工行业1个月涨幅6.3% 3个月涨幅18.0% 12个月涨幅48.0% 均跑赢沪深300指数 [2] - 本周涨幅较大产品：液氯(华东地区 +866.67%)、硝酸(安徽98% +12.90%)、PTA(华东 +4.62%)、硫磺(高桥石化 +3.57%)、硫酸(双狮98% +3.41%) [4][17] - 本周跌幅较大产品：合成氨(江苏新沂 -8.06%)、棉短绒(华东 -6.76%)、丁酮(华东 -5.78%)、VCM(CFR东南亚 -5.36%) [5][17] - 截至8月22日布伦特原油价格67.73美元/桶 较上周涨2.85% WTI原油价格63.66美元/桶 较上周涨1.37% [6][17][21] 细分行业跟踪 - 国际油价震荡小涨 地炼汽柴价格先涨后跌 山东地炼汽油均价7748元/吨跌0.86% 柴油均价6560元/吨跌0.71% [21][23] - 丙烷市场均价4539元/吨基本持平 市场低供支撑震荡运行 [26][27] - 炼焦煤市场价格主稳个调 全国参考价1206元/吨较上周涨1.43% [28][29] - 聚乙烯LLDPE市场均价7392元/吨涨0.56% 聚丙烯粉料市场弱势下行后低位补涨 [30][31] - PTA市场震荡上行 华东周均价4691.43元/吨涨0.26% 涤纶长丝POY均价6785元/吨涨50元/吨 [33][35] - 尿素市场均价1761元/吨涨0.80% 复合肥市场暂稳盘整 [38][39] - 聚合MDI市场均价15500元/吨跌1.27% TDI市场均价15426元/吨跌3.59% [41][43] - 磷矿石市场僵持交投清淡 30%品位均价1020元/吨持平 [44][45] - EVA市场强势推涨 周均价10549元/吨涨0.67% [46][47] - 纯碱市场偏弱震荡 重质纯碱均价1333元/吨 [48] - 钛白粉十余家企业宣涨500-800元/吨 硫酸法金红石型均价13301元/吨小幅上涨 [49] - 制冷剂R134a市场坚挺运行 报价51000元/吨 R32市场偏强整理 报价59000-60000元/吨 [50][51] 重点公司分析 - 万华化学2025H1营收909.01亿元同比降6.35% 归母净利61.23亿元同比降25.10% 聚氨酯业务营收368.88亿元增4.04%但毛利率降0.47pct [54] - 博源化工2025H1营收59.16亿元同比降16.31% 归母净利7.43亿元同比降38.57% 纯碱产量339.46万吨增24.83%但价格同比降34% [55] - 凯美特气2025H1营收3.10亿元同比增10.52% 归母净利0.56亿元扭亏为盈 特种气体业务布局电子特气领域 [56] 投资建议方向 - 草甘膦行业推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][20] - 成长性个股推荐瑞丰新材(润滑油添加剂)、宝丰能源(煤制烯烃) [8][20] - 内需刚性行业推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份 其中心连心化肥重点推荐 [8][20] - 高股息资产推荐中国石化、中国石油、中国海油 以及云天化、兴发集团、龙佰集团等细分龙头 [6][8][20]

行业投资评级 - 基础化工行业维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 工业级碳酸锂价格单周涨幅达22.06%，硫酸上涨5.26%，硫磺上涨4.56% [4] - 合成氨价格单周下跌8.77%，丁酮下跌8.13%，甲基环硅氧烷下跌8.00% [5] - 国际油价快速下行，布伦特原油价格65.85美元/桶（周跌1.11%），WTI原油62.80美元/桶（周跌1.69%） [6] - 预计2025年国际油价中枢维持在65-70美元/桶 [6] - 基础化工板块1个月/3个月/12个月涨幅分别为7.5%/13.3%/40.4%，显著跑赢沪深300指数 [2] 重点投资方向 进口替代领域 - 草甘膦行业库存持续下降，价格开始上涨，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7] - 润滑油添加剂行业推荐具备持续成长性的瑞丰新材 [8] - 煤制烯烃行业推荐宝丰能源 [8] 纯内需领域 - 化肥行业推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际 [8] - 农药行业推荐利民股份 [8] - 重点推荐中国心连心化肥 [8] 高股息资产 - 油气行业推荐中国石化、中国石油、中国海油 [6] - 化工细分龙头推荐云天化、兴发集团、龙佰集团（股息率约5%） [8] 行业跟踪数据 价格上涨产品 - 工业级碳酸锂（四川99.0%min）：+22.06% [4] - 硫酸（浙江和鼎98%）：+5.26% [4] - 硫磺（高桥石化）：+4.56% [4] - 尿素（波罗的海小粒散装）：+4.55% [4] - 焦炭（山西市场）：+4.02% [4] 价格下跌产品 - 合成氨（安徽昊源）：-8.77% [5] - 丁酮（华东）：-8.13% [5] - 甲基环硅氧烷（DMC华东）：-8.00% [5] - 天然气（NYMEX期货）：-7.67% [5] - 环氧氯丙烷（华东）：-4.31% [5] 重点关注公司 - 新洋丰：2025E EPS 1.29元，PE 10.93倍 [10] - 中国海油：2025E EPS 3.16元，PE 8.14倍 [10] - 扬农化工：2025E EPS 3.59元，PE 18.09倍 [10] - 瑞丰新材：2025E EPS 2.97元，PE 20.27倍 [10] - 中国石化：2025E EPS 0.48元，PE 11.83倍 [10]