公司重组进展 - 公司已于2025年7月收到重组审核问询函，并于9月完成回复，结合审核意见对重组报告书进行了修订 [1] - 公司于2025年11月11日披露了重组报告书的二次修订稿，主要更新了部分交易对方内容和备考合并财务报表 [1] - 重组事项目前仍处于交易所审核阶段，在稳步推进中 [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入27,152.72万元，同比增长25.79% [3][9] - 2025年前三季度归母净利润为4942.53万元，同比增长81.48%；扣非净利润为3736.92万元，同比增长118.8% [9] - 2025年第三季度单季度主营收入9377.91万元，同比增长29.8%；单季度归母净利润1187.84万元，同比增长283.59% [9] - 前三季度整体毛利率为54.57% [9] 业务分板块表现 - 细胞培养产品业务前三季度实现营业收入23,859.63万元，同比增长32.56%，是公司营业收入的核心支柱 [3][4] - 细胞培养产品毛利率稳定在70%-71%之间 [2] - CDMO服务业务承压，对公司整体毛利率产生一定影响 [2] 客户管线与商业化进展 - 截至2025年第三季度末，国内共有311个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司细胞培养基产品，较2024年末增加64个 [3] - 其中商业化生产阶段管线增至13个 [3] - 公司已有超过10个管线伴随客户BD出海，目前主要集中在临床Ⅰ期和Ⅱ期阶段 [5] 海外市场拓展 - 公司与美国MNC公司接洽顺利，相关产品在部分美国药企测试中表现优异 [5] - 2024年建成美国研发实验室并已投入使用，同时完成了美国商务和市场团队的搭建 [5] - 公司考虑在美国建设生产基地以满足海外客户需求 [5] 市场地位与行业趋势 - 根据沙利文报告，2020年公司在中高端蛋白抗体药物领域国产培养基厂商中排名首位 [8] - 公司认为其在国内市场的占有率正在不断提升，国产替代率也在逐步提升 [8] - 培养基行业规模效应明显，未来趋势将向头部企业集中 [2][8] 高新技术企业资质 - 公司已完成高新技术企业申报工作，目前处于相关部门审核流程中 [6] - 预计每年第四季度会公示评审结果，获得资质后可按15%的优惠税率缴纳企业所得税 [6][7] 机构预测 - 多家机构对公司未来净利润给出预测，例如开源证券预测2025年净利润为7500万元，2026年为1.02亿元，2027年为1.33亿元 [10] - 平安证券预测2025年净利润为8100万元，2026年为1.18亿元，2027年为1.66亿元 [10]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入约1.77亿，同比增长23.25%；归属净利润约3,700万元，同比增长53.28%；归母扣非后净利润约2,903.04万元，同比增长73.46% [2] - 2025年Q1主营收入8367.88万元，同比上升4.98%；归母净利润1466.8万元，同比下降25.08%；扣非净利润1079.97万元，同比下降33.06% [7] - 细胞培养基产品收入同比和环比都实现了高水平的增长，Q2单季度同比增长超过50%，是公司营业收入增长的核心驱动力 [2] 业务发展 - 细胞培养基业务在中高端蛋白抗体药物领域国产厂商中排名首位，市占率不断提升 [5] - 已确定中试工艺的药品研发管线使用公司细胞培养基产品的商业化项目共有9个，较Q1有所增加 [4] - 海外业务头部客户效应明显，已进入部分国外药企合格供应商名录，美国子公司实验室已建设完成并投入使用 [3] - 客户以工业客户为主，科研业务是未来增量，创新产品研发取得一定进展但基数较小 [6] 机构预测 - 多家机构给出2025年净利润预测，范围在4900万至9700万之间 [8] - 2026年净利润预测范围在6800万至1.42亿之间 [8] - 2027年净利润预测范围在9400万至1.53亿之间 [8] 其他事项 - 资产重组事项已于6月底获得上交所受理，目前处于审核阶段 [7] - 该股最近90天内共有3家机构给出买入评级 [7] - 近3个月融资净流出1.47亿，融券净流入0.0 [8]