万宁中国停止运营公告及门店现状 - 万宁中国官网公告线下门店将于2026年1月15日停止运营，线上官方商城小程序将于2025年12月28日停运，天猫及京东旗舰店将于2025年12月26日停运 [3] - 深圳福田深业上城门店已挂出“限时五折清仓”海报，部分货架清空，该门店计划于2024年12月21日撤店 [2][3] - 深圳目前仅剩两家线下门店，除深业上城店外，龙岗海航城店仍在运营但已打折清仓且线上外送平台关闭，店员表示尚未接到明确撤店通知 [4] 万宁在中国内地市场的发展历程与挑战 - 万宁品牌1972年于香港创立，2004年进入中国内地市场，2011年内地店铺数量超过200家，覆盖33个城市 [4] - 公司以“药妆”和健康类产品进行错位竞争，但进入内地时间较晚，市场空间被屈臣氏等先行者抢占，并受到互联网冲击，发展一直不温不火 [4] - 在深圳市场曾布局多家热门商圈门店，但近年已陆续闭店 [4] 港资美妆连锁品牌普遍面临经营压力 - 屈臣氏2025年上半年中国内地市场收益同比下滑3%至66.66亿港元，同期净关闭145家门店，门店总数降至3630家 [6] - 莎莎国际于2025年6月关闭中国内地全部线下门店，转型为供货商模式并聚焦线上，其2024/25财年总营业额39.42亿港元，同比下跌9.7%，净利润下滑64.8% [6] - 港资美妆连锁品牌正集体面临市场收缩与战略调整的困境 [5][6] 中国内地美妆零售行业格局变化与驱动因素 - 电商冲击与渠道分流是关键变量，天猫国际、京东全球购等平台使进口美妆价格透明化，削弱传统连锁价格优势 [7] - 7-11、罗森等便利店增设药妆区分流即时消费客流，HARMAY话梅、WOW COLOUR等新兴美妆集合店以沉浸式体验和年轻化选品抢占市场份额 [7] - 核心城市商圈租金和人力成本上涨，传统连锁供应链效率不足、采购规模有限，成本控制能力薄弱，进一步压缩生存空间 [7] - 行业观点认为，美妆线下集合店生存难度陡增，尤其在未形成规模与品牌效应时，已成为需谨慎布局的商业模式 [7]

万宁关闭中国内地线下业务 - 香港健与美连锁店万宁宣布其中国内地所有线下门店将于2026年1月15日后停止运营[1] - 其线上官方商城及天猫、京东、拼多多旗舰店将于12月26日24时停止销售，未来仅保留跨境官方商城和跨境电商服务内地用户[3] - 此次调整被解释为“公司业务战略调整需要”，标志着其自2004年进入中国内地市场21年的零售业务告一段落[3] 万宁在中国内地的发展历程与挑战 - 万宁于2004年进入中国内地，在广州开设首店，至2011年门店数量突破200家，覆盖33个城市[6][10] - 2014年，公司曾提出三年净增300家店的激进扩张计划，目标是在2016年末达到500家店，但未能实现[13] - 截至公告发布时，万宁在中国内地门店数量已缩减至约120间，远低于2014年提出的目标，也远少于同期屈臣氏超过2000家的门店规模[13] - 公司自2014年起布局线上渠道，但各平台粉丝数有限（天猫77.5万、京东33.2万、拼多多2.3万+），竞争优势被稀释[14] - 尽管在2017年后尝试通过数字化形象店、打通会员体系、直播带货等方式转型，但商品结构和价格竞争力不足，未能扭转颓势[16] - 2020年，公司开始在北京、武汉等市场大规模撤店，有行业人士透露其当时业绩仅为2019年的五到七成左右[16] - 2023年，其所属DFI零售集团健康与美容部门销售额同比增长21%，营业利润增长近130%，线上业务增长70%，但财报主要聚焦港澳业务，内地业务已被边缘化[6][16] 传统美妆连锁行业整体承压 - 万宁并非个例，同为港系美妆零售的莎莎国际已于2025年6月公告退出中国内地线下市场[18] - 屈臣氏中国业绩已连续六年下滑，最新财报显示单季关闭145家门店，创近7年新低[18] - 另一香港连锁卓悦控股在2022年传出创始人遭申请破产清盘的消息[18] - 多个其他美妆连锁品牌也出现经营异常，如LADIES MAKEUP、Parfümerie Pieper、ONLY WRITE等[19] - 国际知名连锁丝芙兰在中国市场业绩自2020年至2025年上半年已连续4年下滑，2024年利润暴跌361.4%[21] 行业玩家的调整与转型尝试 - 丝芙兰通过全渠道转型、下沉市场、引入国货品牌（如三资堂）等方式展开自救[23] - LVMH集团首席财务官透露，其中国业务（含丝芙兰）“离稳定非常接近”，但仍处于低个位数负增长状态[27] - 屈臣氏调整线下体验，减少BA（美容顾问）推销氛围，据某入驻国货品牌操盘手透露，其在屈臣氏渠道“不亏钱”[27] - 屈臣氏母公司长江和记正筹备屈臣氏集团在香港与伦敦双重上市[27] - 莎莎国际在收缩中国内地业务后，2025年中期业绩营业额提升，中国内地业务成功扭亏为盈[27] - 部分本土化妆品连锁企业步入二代接班阶段，调整货盘引入新兴国货品牌，并结合本地生活引流，出现明显变化[27]

化妆品行业收购动态 - 2025年化妆品行业收购热度持续上升 美国平价彩妆品牌e.l.f. Beauty以10亿美元收购名人美妆品牌Rhode 韩国最大高级沙龙连锁Juno Hair被投资公司以5.9亿美元收购 [1] - Ulta Beauty计划以超3亿英镑收购英国高档美妆集合店Space NK 开拓英国市场 [1][3] - 收购后Space NK将保持独立运营 继续由现有领导层管理 [6] Space NK基本情况 - 英国高档美妆连锁 拥有34年历史 2024年营业额1.965亿英镑(约19.08亿人民币) 同比增长23% [6][11] - 目前拥有83家门店 2007年进入美国市场 2008年推出美国线上旗舰店 [11] - 曾于2018年考虑出售但未成功 2024年6月出售美国批发部门给PCA Companies [12][14] Ulta Beauty战略布局 - 新任CEO Kecia Steelman推动"Ulta Beauty Unleashed"计划 重点包括国际扩张 [19] - 已计划在墨西哥、迪拜和科威特城开设门店 与当地运营商合作 [19][20] - 此次收购Space NK是其国际扩张战略的重要一步 [15] Ulta Beauty经营现状 - 2020-2025年业绩从高增长进入低增长 2024年销售额仅微增0.79% 2025年Q1净利润下滑2.57% [22] - 股价波动较大 巴菲特2024年Q2建仓69万股(2.66亿美元) 但Q3减持96.49% [25][26] - 面临美国关税政策等挑战 国际扩张被视为长期盈利增长路径 [26] 英国美妆市场概况 - 2024年英国美容行业贡献GDP 304亿英镑(约2949亿人民币) 增速超整体经济4倍 [12] - 2025年预计消费者支出达324亿英镑(约3143亿人民币) [12] - 丝芙兰2023年重新进入英国市场 计划2027年前开设20家新店 [26]