文章核心观点 - 新晋陕西首富严建亚通过斥资4.5亿元协议受让A股上市公司三人行8%的股份，成为其第二大股东，这是其基于长期合作与战略协同的资本布局[5][13] - 此次交易标志着严建亚、范代娣夫妇的资本版图已涵盖生物科技（巨子生物）、航空航天（三角防务）和营销服务（三人行）三大领域，一个“百亿家族帝国”正在崛起[7][25] - 严建亚的投资与资本运作逻辑紧密围绕产业协同展开，通过实业与资本双轮驱动，构建一个能够自我强化、持续进化的商业生态系统[26][29] 交易概述：严建亚战略入股三人行 - 交易细节：严建亚以4.5亿元协议受让三人行控股股东及一致行动人持有的8%股份，交易完成后其持股比例达8%，成为公司第二大股东；原控股股东持股比例从53.88%降至45.88%，仍保持控股地位[5][13] - 交易标的：三人行成立于2003年，是整合营销服务商，2020年上市，主营业务为数字营销、场景活动及校园媒体服务，客户包括中国移动、伊利、京东等头部企业[5] - 公司业绩：受行业调整影响，三人行业绩持续承压，营业收入从2022年的56.5亿元降至2024年的42.1亿元，净利润从7.4亿元滑落至1.2亿元[5] 交易背后的战略逻辑与协同价值 - 对三人行的价值：引入严建亚能优化公司治理、提升资本市场信誉；严建亚在军工、新材料、生物科技及消费领域的产业资源，有助于三人行拓展To B端大型客户及新行业赛道；其“产业+资本”运作经验可为公司新业务探索和产业投资提供赋能[13] - 对严建亚的价值：三人行的营销网络与数据资源可与巨子生物所在的美妆护肤等消费赛道产生协同，支持其消费品业务的品牌建设与市场推广；成为沪市主板上市公司重要股东，进一步扩大了其在A股资本市场的影响力与话语权[13][14] - 合作渊源：双方合作始于2021年，曾计划共同出资1亿元设立航空新材料领域私募基金；2022年3月，三人行出资2.2亿元与严建亚控股的三元资本共同设立投资拟上市企业的合伙企业；后续在投资项目中有从“跟投”到“领投”的角色互换，积累了深度互信[6][14][15] - 历史关联：巨子生物曾是三人行2021年新开拓的重要客户；三人行曾投资巨子生物并于2023年退出，获得收益2.09亿元[6][15] 严建亚的资本版图与投资布局 - 控股上市公司： - 巨子生物（港股）：重组胶原蛋白第一股，由范代娣凭借“类人胶原蛋白”核心技术奠基，2024年营收55.39亿元，净利润20.62亿元，市值曾超900亿港元[5][25] - 三角防务（A股）：国内领先的航空模锻件制造商，2019年上市，2025年三季度营收12.47亿元，净利润3.75亿元[23][25] - 三人行（A股）：通过本次交易成为重要股东，构成“生物科技+航空航天+营销”的资本矩阵[7][13] - 近期重大投资：2025年6月，通过巨子生物联合孩子王以16.5亿元收购丝域实业100%股权，巨子生物持有10%股权；丝域实业是专注个护的企业，拥有2503家门店，超200万会员，2024年营收7.23亿元，归母净利润1.81亿元，毛利率67%[18][19][20][21] - 投资平台：严建亚实际控制私募投资平台“三元资本”，专注于航空航天、新材料、先进制造等协同赛道，管理规模在10亿至20亿元，在管基金5只[27][28] - 产业资本协同案例：2025年5月，三元资本联合巨子生物参与汉邦科技科创板IPO战略配售，是“产业+资本”双轮驱动模式的体现[29] 严建亚家族商业帝国的特征 - 财富基础：以巨子生物和三角防务两家上市公司为核心压舱石，业务上一“民”一“军”，一重消费一重制造，提供充沛现金流和强大信用背书[25] - 家族运营：带有鲜明家族协作色彩，女儿严钰博担任巨子生物执行董事兼首席产品官，胞妹严亚娟担任公司高级副总裁，确保战略执行的一致性与高效性[25] - 扩张路径：从科学家创业成功叙事，升级为产业资本深度融合、家族财富代际传承与系统性布局的宏大篇章，致力于构建一个能够自我强化、持续进化的商业生态系统[29][30]

核心交易概述 - 新晋陕西首富严建亚以4.5亿元协议受让A股上市公司三人行8%的股份，成为其第二大股东[2] - 交易完成后，三人行控股股东及其一致行动人持股比例从53.88%降至45.88%，仍保持控股地位[6] - 此次交易被定义为优化股权结构、引入重要战略投资者的安排[6] 交易双方背景与关系 - **受让方严建亚**：为“重组胶原蛋白第一股”巨子生物的联合创始人，在2024年10月福布斯富豪榜上以330亿元财富登顶陕西首富[2] - **标的公司三人行**：成立于2003年，是国内领先的整合营销服务商，2020年上市，主营业务涵盖数字营销、场景活动及校园媒体服务[2] - **历史合作关系**：双方合作渊源已久，巨子生物是三人行的客户；三人行曾投资巨子生物并成功退出，在2023年确认出售收益约2.09亿元[3][4][9] - **更早资本合作**：2021年，严建亚的三角防务与三人行曾计划共同出资1亿元设立新材料投资基金；2022年，双方共同出资2.2亿元设立用于投资拟上市企业的合伙企业[3][7] 交易战略意图与协同效应 - **对三人行的价值**： - **治理优化**：引入具有成功实业与投资经验的重量级股东，提升公司治理与资本市场信誉[6] - **资源协同**：严建亚在军工、新材料、生物科技及消费领域的产业资源，有望帮助三人行拓展To B端大型客户，开拓高端制造、军工国企等新行业赛道[6] - **战略赋能**：严建亚“产业+资本”的运作经验，可能助力三人行在新业务探索和产业投资上更具洞察力和执行力[6] - **对严建亚的价值**： - **业务协同**：三人行的营销网络与数据资源，可能与其旗下巨子生物的美妆护肤等消费赛道产生协同，支持品牌建设与市场推广[7] - **资本布局**：通过成为沪市主板上市公司第二大股东，进一步扩大在A股资本市场的影响力与话语权[7] - **资本矩阵完善**：交易后，严建亚夫妇控制的上市公司增至三家（巨子生物、三角防务、三人行），形成“生物科技+航空航天+营销”的资本矩阵[5] 相关方经营与财务表现 - **三人行业绩承压**：2022年至2024年，营业收入从56.5亿元降至42.1亿元，净利润从7.4亿元滑落至1.2亿元[2] - **巨子生物业绩增长**：2025年上半年实现收入31.1亿元，同比增长22.5%；净利润11.8亿元，同比增长20.6%[13] - 收入主要来自可复美品牌（收入25.4亿元，占总收入81.7%）和可丽金品牌（收入5.0亿元，占总收入16.1%）[13] - 2024年全年营收55.39亿元，净利润20.62亿元，市值曾一度超过900亿港元[15] - **三角防务业绩稳健**：2025年三季度营业收入12.47亿元，净利润3.75亿元[14] - 作为国内领先的航空模锻件制造商，市值超过百亿元[15] - **丝域实业财务数据**：在2025年一笔关联收购案中，丝域实业2024年实现营收7.23亿元，归母净利润1.81亿元，毛利率67%，净利率25%；截至2024年末拥有2503家门店[12][13] 严建亚家族资本版图与投资活动 - **实业基石**：核心资产为港股巨子生物（生物科技）和A股三角防务（高端制造），构成家族财富压舱石[15] - **投资平台**：通过实际控制的私募投资平台“三元资本”进行产业投资，该平台在管基金5只，管理规模在10亿至20亿元之间，专注于航空航天、新材料、先进制造等协同赛道[16][17] - **近期重大投资案例**： - 2025年5月，三元资本联合巨子生物参与汉邦科技科创板IPO战略配售[18] - 2025年6月，巨子生物与孩子王等方共同以16.5亿元收购丝域实业100%股权，巨子生物持股10%，投资金额6600万元[11][12] - **家族运营**：女儿严钰博担任巨子生物执行董事兼首席产品官，胞妹严亚娟担任公司高级副总裁，确保战略执行一致[15]