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多措并举促消费:申万期货早间评论-20250318
申银万国期货研究· 2025-03-18 08:37
首席点评:多措并举促消费 - 美国2月零售销售环比仅上升0.2%,低于市场预期的0.6%,1月前值为下降0.9%,显示美国经济增长前景承压 [1] - 我国将出台育儿补贴、劳动工资等政策提升居民消费能力,央行拟研究金融支持扩大消费的专门文件 [1] - 商务部计划加力实施消费品以旧换新并开展汽车流通消费改革试点,国资委强调推动传统产业向高技术、高附加值领域升级 [1] 重点品种分析 集运欧线 - EC06合约收于2204.1点,上涨3.41%,受地缘冲突(美军对也门行动)情绪驱动 [2] - SCFIS欧线指数环比下降3.9%至1611.70点,4月运价在马士基带领下提涨但船司间分化明显,后续存在调降空间 [2] 苹果 - 全国主产区苹果冷库库存环比减少25.16万吨至524.06万吨,清明节备货启动带动走货加快 [3] - 现货价格持稳,山东栖霞80纸袋一二级市场价3.75元/斤,AP2505合约波动区间6000—8000,建议区间操作 [3] 蛋白粕 - USDA 3月报告上调全球大豆消费量导致库存减少,但供需宽松格局未改,对市场影响中性 [3] - 国内油厂断豆停机预期增加,4月进口大豆到港将改善供应,菜粕价格因加税情绪减弱回落 [3] 当日主要新闻 国际新闻 - 特朗普宣布任命米歇尔·鲍曼为美联储副主席,其擅长通胀及银行业监管 [4] 国内新闻 - 上海1月人民币贷款增加2573亿元,同比多增577亿元,住户部门中长期贷款增加625亿元 [5] 行业新闻 - 中英签署清洁能源合作备忘录,重点覆盖海上风电、氢能及碳捕集技术 [6] 主要品种早盘评论 金融 - 股指成交额1.62万亿元,IH2503下跌0.10%,科技股催化中国资产重估,建议做多 [8] - 10年期国债收益率上行至1.895%,资金利率维持高位,政府工作报告强调宽松货币政策 [9] 能化 - 原油受特朗普关税政策扰动,SC夜盘上涨0.75%,俄乌冲突停火可能增加供应 [10] - 甲醇沿海库存下降8.2万吨至95.9万吨,开工率72%,短期偏多 [11] - 橡胶青岛库存持续累积,需求端复工节奏待观察,短期偏弱震荡 [12] 金属 - 黄金站上3000美元/盎司,美国零售数据疲弱推升避险需求 [17] - 铜精矿加工费低位抑制冶炼产量,国内电网及新能源需求支撑价格 [18] - 碳酸锂库存环比增加4198吨至123635吨,3月过剩压力显现 [22] 黑色 - 铁矿石需求边际回暖,钢厂利润修复带动复产,但中期供需失衡压力仍存 [23] - 钢材终端需求企稳,螺纹钢表观消费待观察,发改委压减粗钢产量政策影响预期 [24] 农产品 - 油脂受加拿大加税政策提振,但MPOB报告显示马棕库存151.21万吨,数据偏空 [28] - 生猪均价14.63元/公斤,二次育肥情绪增加抑制近月价格,远期合约可逢高做空 [32] 航运指数 - 集运欧线06合约受地缘冲突情绪驱动上涨3.41%,4月运价提涨但船司分化,关注淡旺季转换机会 [37]