核心观点 - 报告覆盖宏观经济、策略、行业及公司多个维度，核心观点包括：物价环比短暂回升但持续性待观察[7]；融资盘正接近理论“出清”水平，后续关注企稳信号[5]；8月中报交易需关注时点、小市值与强动量个股[5]；工业绿色转型提速，循环产业受益[22]；科技巨头资本开支上修，AI投入周期强化[28]；汽车板块调整充分，配置首选出海+科技[30]；美容护理板块估值修复仍有空间[38] 重磅研报总结 策略研究 - **融资盘“信号”的观测经验**：从存量、流量和交易三大维度刻画融资盘，历史上“峰值”信号表征乐观情绪过热，“谷值”信号表征极致悲观[4]；三类信号对大势研判的辅助作用呈现“流量信号>交易信号>存量信号”特征[4]；截至7月30日，本轮融资盘正在接近理论上的“出清”水平[5] - **8月中报交易注意事项**：基于历史回测，时点很重要，过早交易难以取得收益[5]；股价高开的“动量”实际有效[5]；取得正超额的个股画像为小市值、强动量[5]；筛选“业绩增速>50%、股价高开>5%、连续5日取得超额收益”的中报个股，过去6年中有3年取得100%超额胜率[5] 固定收益 - **物价环比短暂回升**：本期国盛基本面高频指数为131.9点（前值131.8点），当周同比增加5.0点[7]；CPI月环比预测为0.6%（前值0.5%），PPI月环比预测为-0.4%（前值-0.6%）[7]；工业生产高频指数为130.0，当周同比增加3.8点[7]；商品房销售高频指数为37.5，当周同比下降6.1点[7]；库存高频指数为171.4，当周同比增加10.3点[7]；交运高频指数为143.2，当周同比增加13.8点[7]；融资高频指数为266.2，当周同比增加32.9点[7] 机械设备 - **上纬启元联合尚品宅配**：上纬新材启元与尚品宅配战略合作，数据是具身智能产业化核心壁垒[8]；消费级机器人潜力充足，跨界协同打开C端规模化拐点[8]；建议关注C端机器人前沿品牌上纬新材（启元机器人）[8] 医药生物 - **三鑫医疗（300453.SZ）**：国内血液净化耗材平台型企业，2025年血液净化类产品营业收入13.61亿元，同比增长11.80%，收入占比提升至82.95%[10]；湿膜透析器、血液透析滤过器等高端新品陆续获证并进入商业化放量阶段[10]；血透需求具备长期刚性，基层扩容与集采重塑行业格局[11]；2025年海外业务营业收入3.69亿元，同比增长34.56%[12]；预计2026—2028年营业收入分别为18.87/22.30/25.84亿元，同比增长15.0%/18.2%/15.9%；归母净利润分别为3.48/4.27/5.04亿元，同比增长31.3%/22.7%/18.2%[13] 研究视点总结 传媒 - **AI产业研究系列｜模型跟踪MiniMax/H3**：MiniMax发布H3模型，支持最高15秒、2K分辨率音视频生成，在文生视频、图生视频、视频编辑三项榜单均排名前三[14]；H3视频生成价格为0.8元/秒，仅为业内同类旗舰模型的三分之一[15]；开源当日多家国产芯片厂商完成全面适配，包括海光信息、摩尔线程、壁仞科技、沐曦股份[18] - **传媒互联网周观察**：上周传媒指数上涨12.8%，跑赢上证指数12.3个百分点，成交额2,271亿元，环比增加8.9%[34]；AI应用方面，模型侧降价叠加新场景，需求端有望加速膨胀[35]；游戏继续看好右侧行情[36]；红利方向建议关注分众传媒[37]；截至8月2日暑期档总票房已近74亿，较去年同期+12%[37] 房地产 - **2026W30周报**：7月政治局会议对地产着墨较少，Q3无大政策预期[19]；本周30个城市新房成交面积183.4万平方米，环比提升26.8%，同比提升23.6%[19]；样本一线城市新房成交面积49.6万方，环比+13.3%，同比+31.3%[19]；样本二线城市104.8万方，环比+29.7%，同比+45.3%[19]；样本三线城市29.0万方，环比+44.5%，同比-24.6%[19]；今年累计30周新房成交面积同比-16.1%[19] 中小盘 - **硬科技核心策略**：长鑫科技挂牌确立国产存储定价锚，海外科技巨头超级财报周完成业绩压力测试[20]；建议优先把握国产存储自主可控、AI算力、华为生态及AI应用落地方向[20]；关注长鑫科技及其扩产受益链条上的长川科技、江丰电子、深科技等[20] 环保 - **工业绿色转型提速**：工信部印发《工业绿色低碳发展“十五五”规划》，推动工业资源循环利用由末端治理向全过程管理转变[22]；生态环境部等19部门印发《国家应对气候变化“十五五”规划》，明确到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放较2025年降低17%[22]；本周全国碳市场综合价格收盘价较上周五上涨5.35%，总成交量569.4万吨，总成交额5.2亿元[23]；截至2026年7月31日，全国碳市场碳排放配额累计成交量9.4亿吨，累计成交额632.7亿元[23]；当周环保板块涨幅5.92%，跑赢上证综指5.44%，跑赢创业板指9.85%[24] 海外 - **科技巨头上修Capex**：谷歌资本开支449亿美元，全年指引上调至1950-2050亿美元[28]；微软资本开支410亿美元，全年调整至1750亿美元[28]；亚马逊资本开支531亿美元，全年上调至2200亿美元[28]；Meta资本开支311亿美元，全年维持在1300-1450亿美元[28]；月之暗面kimi完成F轮融资超35亿美元，投后估值350亿美元[28]；本周恒生指数从25207上涨至25884点，恒生科技指数从4702点上涨至4829点[26]；南下资金净流出187亿港元[28] 汽车 - **周观点**：本周SW汽车板块整体+4.98%，上证指数+0.47%[30]；7月1-26日乘用车零售/批发销量同比分别-18%/-18%，零售销量较2026H1降幅收窄[30]；2026年6月国内重卡销售11.5万辆，同环比分别约+18%/+5%[31]；新能源重卡6月销售3.74万辆，环比+21%，同比+108%[32]；建议关注整车、商用车、AI、机器人、自动驾驶等方向[32] 美容护理 - **行业周报**：本周美容护理板块指数周涨跌幅为+8.48%，表现强于上证指数、深证成指和沪深300[38]；在31个一级行业中排名第4位[38]；板块估值修复仍有空间[38]；国货龙头企业有望逐步沉淀消费者心智，长期市占率有望稳步提升[38] 纺织服饰 - **太平鸟（603877.SH）**：2026H1收入28.8亿元，同比-1%；归母净利润1.0亿元，同比+31%[39]；毛利率同比+1.4pct至61.2%[39]；预计2026~2028年归母净利润分别为2.14/2.64/3.09亿元[40] 商贸零售 - **汇嘉时代（603101.SH）**：奎屯购物中心受托管理费600万元/年，超市已于1月末开业、百货预计下半年开业[40]；乌苏购物中心受托管理费300万元/年[40]；预计2026-2028年归母净利润各1.16亿元、1.45亿元、1.75亿元，同比增长50.4%、25.0%、21.0%[41]