财务业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入19.33亿元，同比增长0.85%，归母净利润3.47亿元，同比增长16.92% [1] - 2025年第三季度单季度实现营业收入6.15亿元，同比下降7.55%，但归母净利润为1.26亿元，同比大幅增长40.87% [1] - 分季度看，Q1、Q2、Q3单季度营收同比增速分别为-5.60%、+15.76%、-7.55%，Q3单季度营收有所下滑但净利润维持高增速 [2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为38.97%，同比提升2.88个百分点，净利率为18.03%，同比提升2.34个百分点 [3] - 2025年第三季度单季度毛利率和净利率表现亮眼，分别达到43.73%（同比+8.44pct）和20.46%（同比+6.87pct） [3] - 盈利能力提升得益于勘察设计业务毛利率同比大幅提升3.60个百分点，以及资产减值和信用减值合计较上年同期减少2237.34万元 [3] 现金流与资金状况 - 前三季度公司经营性现金流为净流出4.19亿元，但同比少流出1.11亿元，显示改善趋势 [4] - 2025年第三季度单季度经营性现金流转为净流入1.02亿元，同比增长53.64%，由Q1、Q2的净流出转为净流入，或由于项目回款改善 [4] - 公司在手货币资金较为充裕，截至2025年第三季度末，货币资金为5.94亿元 [4] 业务定位与增长前景 - 公司为A股稀缺的城市轨交设计龙头，业务壁垒高，竞争优势突出 [5] - 公司积极开拓第二增长曲线，重点布局节能改造业务，并拓展至非轨交类项目 [5] - 公司率先布局低空经济，探索"低空+轨道"融合模式，业务已涵盖航空摄影测量、视频巡线、数据服务等多个方面，海外业务稳步推进 [5]