核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收8.86亿元，同比下降0.72%，归母净利润0.36亿元，同比下降39.67%，扣非归母净利润0.34亿元，同比下降41.94% [1] - 2025年第二季度公司实现营收4.15亿元，同比下降3.12%，归母净利润0.14亿元，同比下降42.05%，扣非归母净利润0.13亿元，同比下降47.63% [1] - 2025年上半年公司毛利率为23.59%，同比下降1.62个百分点，归母净利率为4.04%，同比下降2.61个百分点 [3] 产品线收入结构 - 主食类产品营收4.13亿元，同比下降9.10%，小食类产品营收1.97亿元，同比下降6.57%，主要受市场竞争及产品生命周期影响 [1] - 烘焙甜品类产品营收2.05亿元，同比增长11.02%，主要得益于产品结构调整及为核心大客户提供多款新产品 [1] - 冷冻调理菜肴类及其他产品营收0.65亿元，同比增长67.31%，主要因预制菜销量增加，包括为核心大客户定制产品及向经销商提供适合团餐、宴席场景的产品 [1] 渠道表现与区域分布 - 直营渠道营收4.34亿元，同比增长5.31%，经销渠道营收4.45亿元，同比下降6.40% [2] - 线上销售营收0.45亿元，同比增长44.87%，占总营收5.05%，毛利率达38.46% [2] - 长江以北地区营收2.51亿元，同比增长0.09%，长江以南地区营收6.12亿元，同比下降1.40%，其他业务收入0.23亿元，同比增长9.78% [2] 渠道发展策略 - 电商渠道以旗舰店为引领，采取组合推广模式，利用线上流量增加品牌曝光，实现线上线下联动销售 [2] - 与国内大型KA卖场如盒马、沃尔玛取得合作，推行厂商联合项目制服务模式及全国大单品策略 [2] - 重点协助经销商扩充商超熟食区产品销售，结合KA商超调改行业趋势 [2] 费用结构 - 2025年上半年期间费用率17.81%，同比上升1.91个百分点 [3] - 销售费用率6.87%，同比上升1.34个百分点，管理费用率9.69%，同比上升0.32个百分点 [3] - 研发费用率1.25%，同比上升0.08个百分点，财务费用率0.01%，同比上升0.17个百分点 [3] 业务展望 - 公司深耕速冻面米行业，定制化能力优秀，持续拓宽产品矩阵，优化渠道结构 [3] - 预计2025-2027年实现营收19.52亿元、20.86亿元、22.95亿元，归母净利润0.88亿元、0.98亿元、1.14亿元 [3] - 对应市盈率分别为32.64倍、29.47倍、25.25倍 [3]