公司并购重组历史 - 公司在过去十年多的时间里尝试了5次并购重组，并5度失败 [1][7] - 首次并购尝试始于2014年，拟收购游戏公司星创互联100%股权，但于2015年2月被证监会否决 [4] - 第二次收购于2015年启动，拟收购核电军工企业三洲核能100%股权，最终于2016年8月因交易时机不成熟被标的股东上级单位叫停 [5] - 第三次收购于2017年启动，拟以29亿元估值收购动力电池企业时空能源100%股权，估值较其1.54亿元净资产增长1783.49%，后因股价下跌导致发行价高于市价而终止 [5] - 第四次收购于2021年启动，拟现金收购消费电子企业苏州世沃电子科技，最终因无法就交易价格等核心条款达成一致于同年12月终止 [6] - 第五次收购于2025年2月启动，拟现金收购算力公司天宽科技不低于51%股权，构成重大资产重组，但于10月20日因核心条款未能达成一致而终止 [1][2] 公司业务转型与经营状况 - 公司上市后业绩下滑，归属净利润从2011年的5200万元降至2014年的1487万元 [3] - 公司自2012年即开始计划转型，上市后逐步减少并放弃了玩具生产业务，转向玩具渠道经营，期间一度出现营收为0的情况 [4][9] - 公司原实际控制人于2018年变更为王叁寿，主营业务随之转变为科创服务、数字经济等，2020年又变更为酒类销售、金融咨询及物业租赁等 [9] - 根据2024年年报，公司主营业务为酒类销售、自有物业租赁、物业管理、智能算力租赁业务，与证券简称中的“玩具”二字已无关联 [8] - 2024年9月，公司变更为无控股股东、无实际控制人状态，股权高度分散，第一大股东持股比例为8.19% [9] 并购标的与市场热点 - 历次并购标的均涉及当时市场热门行业，包括游戏、核电军工、新能源汽车动力电池、消费电子以及最近的算力租赁 [1][2][4][5][6] - 拟收购天宽科技（算力公司）的交易披露之初，公司股价一度收获3个涨停板 [1] - 公司切入算力租赁行业时，因与主营业务不搭边而被交易所问询是否存在蹭热点概念的情形 [2] 公司战略与行业对比 - 公司始终认为玩具行业“低端”，多次尝试跨界并购以增添“第二曲线” [1][3][9] - 公司表示未来将积极地通过内生式与外延式发展相结合的模式发展 [1][2] - 同为玩具行业的泡泡玛特通过将玩具卖给成年人（Z世代）获得了成功，与公司的战略选择形成对比 [9] - 公司面临的核心待解难题是建立一个强有力且富有发展前景的主业 [10]