计算机｜行情全面铺开，我们还能买什么？20260511 摘要 算力产业链高景气持续，海外大厂资本开支上修，国内政策驱动 2027 年智能体普及率超 70%，算力租赁及国产化进程加速。 海光信息 2026 年营收预期 300 亿，CPU/GPU 比约 7:3；寒武纪 2026 年利润预期 65 亿，主力产品 590 已实现互联网推理端规模化应用。 浪潮信息 2026 年利润增速预期 40%+至 35 亿以上；华勤技术数据中 心业务保持 30%-50%高增，2026 年利润指引约 50 亿。 中控技术战略转型 AI，TBT 流程工业大模型市场空间达 2,800 亿，设定 2026 年工业 AI 收入目标 8-10 亿元。 合合信息 C 端产品粘性强（续费率 80%），2026Q1 海外收入增 40% +；海康威视毛利率升至 49%，AI 场景数字化成为第二增长曲线。 算力租赁领域，协创数据 2026Q1 净利增 345%，在手订单超 432 亿； 宏景科技具备万卡集群快速交付能力，毛利率超 30%。 品高股份通过增资江原科技布局 100%国产化 GPU；合盛新材投资亿知 电子，其 TF9,000 芯片可运行 De ...

还没到中国，川普就在"真实社交"平台发文表示，"能够与众多的杰出人士一同前往伟大的中国，是我的荣幸"。 特朗普还称，他希望随行的商业领袖们能够"大显身手"，"助力中国迈向更高的发展水平"。 他宣称，落地后会向中方提出这个要求，"我从未见过或听说过任何比这更有利于我们两国发展的想法"。 这是要入党？ A股复盘 | 这次进京声势浩大 一边写复盘，一边看央视的直播！ / 2026.05.13 今天黄仁勋还紧急获得一个来华席位，哈哈哈，背着小书包就登机了！ 这次川普进京真是声势浩大啊！看样子会有个不错的结果！ 听说是特朗普是在看到媒体报道黄仁勋缺席代表团后，致电黄仁勋，邀请他加入访华代表团。 这一最后时刻的进展激发了H200在华销售的乐观情绪，尽管特朗普政府于去年底批准了 H200 芯片的销售，但目前尚未有一颗芯片卖给中 国客户。 消息人士称，由于双方对销售条款存在分歧，出货一直受阻。 黄仁勋这次来华加上"鸿海全光CPO交换机柜提前出货"的消息，硬件又燃起来了！ | 項目 | 内容 | | --- | --- | | 生產進度 | 已經在越南廠提前生產,並交貨給輝達,供 | | | 不應求,連展示機都出貨 | | 預 ...

核心结论 分析师 【量化】指数成分股定期调整预测系列（2026.06）：18 支个股或将调入沪 深 300 指数 随着被动投资规模扩大，指数成分股调整对个股流动性和价格的影响日益增 强。若能提前预测主要宽基指数（如，沪深 300）的成分股调整，对调整确 定性较高的成分股提前调仓，有利于获得一定的超额收益。本文基于指数编 制规则和历史数据，对沪深 300、中证 A500、科创 50、中证 500、创业板 指等核心宽基指数进行成分股调整预测。 【固定收益】货币政策新框架系列之六：保持流动性充裕，提升债券市场功 能 近期资金面是债市主线，随着央行持续回笼长期限资金、政府债发行等因素 影响，资金最宽松的阶段或已过去。不过央行明确加强对银行体系流动性供 求和金融市场变化的分析监测，保持流动性充裕，促进社会融资成本低位运 行，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，叠加中东局势尚未企稳、债市 杠杆率不高、资金空转风险不大，资金面大幅收紧概率不大，资金面对债市 仍然友好。 晨会纪要 证券研究报告 2026 年 05 月 13 日 【量化】买单算法撤单占比因子：3 月下旬以来强势修复 买单算法撤单占比因子 2026 年 3 月下 ...

上市公司加快融资进展，投入算力基建项目。宏景科技公告，拟申请综合授 信额度不超过 600 亿元，拟定增 12.90 亿元，其中 9.90 亿元用于智能算力集 群建设及运营项目。协创数据公告，2026 年合计申请不超过 500 亿元的授信 额度。盛视科技公告，2026 年合计申请授信额度不超过 230 亿元。智微智能 公告，2026 年合计申请综合授信额度不超过 200 亿元。东方国信公告，2026 年拟申请综合授信额度不超过 70 亿元。 行业点评 | 计算机 算力租赁企业业绩增长，行业景气持续验证 证券研究报告 2026 年 05 月 12 日 算力租赁公司一季报披露，行业景气持续验证。利通电子 26Q1 实现收入 9.97 亿元，同比增长 41.61%；扣非归母净利润 2.78 亿元，同比增长 860.24%。 协创数据 26Q1 实现收入 60.85 亿元，同比增长 192.90%；扣非归母净利润 7.51 亿元，同比增长 353.93%，公司前期布局的多个大型算力集群及综合服 务项目陆续交付、验收并开始计费。宏景科技 26Q1 实现收入 3.77 亿元，同 比增长 7.01%；扣非归母净利润 0.31 ...

2026.05. 12 本文字数：613，阅读时长大约1分钟 作者 | 一财 阿驴 证券板块异动拉升，长城证券触及涨停。 5月12日，截至午间收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.89%，创业板指跌0.37%，科创综指跌 0.56%。稀土、能源金属、锂电池、疫苗、AI应用、商业航天、算力租赁、金融科技、跨境电商概 念股回调；半导体设备、特高压、服务器题材走强。 CPO概念表现活跃，光模块龙头中际旭创盘中股价突破1000元，成为创业板第二只千元股。 电网设备板块震荡拉升，太阳电缆、汉缆股份、大连电瓷涨停。 沪深两市半日成交额2.17万亿，较上个交易日缩量1354亿。盘面上热点快速轮动，全市场近4300 只个股下跌。 从板块来看，光纤概念逆势走强，通鼎互联4连板，杭电股份5天4板。 微信编辑 | 生产队的驴 ·联系我们 线索爆料 ：bianjibu@yicai.com 商务合作 ：business@yicai.com 推荐阅读 创新药概念走弱，信立泰触及跌停，键凯科技、众生药业跌幅居前。 ETF方面，宽基指数整体承压，创业板50ETF（159949）、沪深300ETF（515390）盘中震荡，分别 收跌0.32%、0 ...

2026 年 05 月 12 日 口数据点评-20260510 行业公司 【商社】五一假期出行市场稳健增长，文旅融合热度升温——行业点评报告 -20260511 【传媒】模型加速融资及商业化，布局核心 AI 应用+算力租赁——行业周报 -20260510 【海外消费】壹连科技深化与 bloom energy 合作，高端机床受益 AI 设备需求井 喷——行业周报-20260510 【煤炭公用】港口情绪依旧偏强格局，产地煤价稳中有升——行业周报-20260510 【电子：澜起科技(688008.SH)】内存互连全球龙头，发力 AI 运力打造第二增长 中枢——公司深度报告-20260511 昨日涨跌幅后五行业 开源晨会 0512 ——晨会纪要 数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 2025-05 2025-09 2026-01 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 电子 | 4.735 | | 通信 | 3.280 | | 机械设备 | 2.154 | | 房地产 | 1.776 | | 电力设备 | 1.600 | ...

今日速览核心观点 - 文章聚焦算力基础设施产业链，从关键部件、节能技术、租赁市场到上游存储芯片，揭示了多个高增长细分领域的投资机会，并指出部分领域存在国产替代的积极趋势 [1] 算力备电关键部件 - 一种成本占比仅0.1%的刚需部件，其需求从3.9亿颗暴增至12.5亿颗，三年增长超过220%，催生了算力备电的蓝海市场 [1] - 该部件的供应格局原本由日韩企业垄断，但目前格局已出现松动 [1] - 国内部分企业已成功切入这一千亿级供应链 [1] 算力底座节能部件 - 一种算力底座的核心部件能够协助降低整体能耗达30%，节电效果接近50% [1] - 该高景气细分市场的红利目前主要由国内厂商独占 [1] - 相关国内厂商的海外订单已处于爆满状态 [1] 算力租赁市场 - 算力租赁是一个千亿级别的庞大市场 [1] - 行业目前正进入“量价齐升”的黄金发展期 [1] 存储芯片行业 - 存储芯片行业正面临“史无前例”的缺货潮 [1] - 此次缺货潮标志着存储芯片迎来了新的高成长拐点 [1]

人工智能政策与产业动态 - 多项人工智能重磅政策密集落地，从技术、终端、基础设施三方面协同发力 [2] - 国产大模型公司DeepSeek被曝融资500亿元 [2] - 我国量子计算领域迎来重大进展，建议关注上游核心设备与元器件、中游整机平台与下游应用安全等领域 [2] 细分赛道投资机遇 - 国产算力、PCB、存储等细分赛道或迎机遇 [2] - 机构建议聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气主线 [2] - 机构认为2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市 [2] 公司特定事件与股价表现 - 一家主业困境下的公司拟投资最高40亿元进入算力租赁领域 [2] - 近5个交易日，该公司股价累计上涨近30% [2]

算力租赁新业务 - 公司通过项目公司启明星汉布局算力租赁业务，计划采购规模在35-40亿元区间，采购上千台服务器 [3] - 项目为闭口运作模式，已锁定终端用户5年需求，收入端完全确定，风险可控 [3] - 公司后续将受让项目公司75%的股份以实现控股并表，以此隔离新业务与传统主业 [3] - 服务器已部分上架调试，全部上千台服务器预计在2026年交付形成可用算力 [3] - 该业务毛利率低于传统金融科技业务，但收入规模大，利润贡献绝对值稳定 [3] 业务布局动因与策略 - 布局算力租赁系因传统金融科技主业受银行盈利能力承压、科技投入收缩影响，需开拓新业绩增长点 [3] - 公司采取保守谨慎策略，仅在供需两端（采购落地、终端需求锁定）确定后才推进项目，不会盲目扩张 [3] - 公司看好大模型发展带动的算力需求，认为中长期算力租赁仍有较大市场空间 [3] - 公司此前已在长沙超算、芜湖数据中心等IDC有相关布局，未来不排除进一步拓展算力业务 [3] 传统主业转型 - 公司正推进业务聚焦，收缩非核心金融科技业务，将核心资源集中到大信贷领域 [3] - 公司正整合各业务线AI能力，打造统一服务大信贷的AI原生平台，目标从AI辅助升级为AI原生 [3][4] - AI原生平台落地后，可基于沉淀的信贷业务资产快速响应银行新需求，该项目正在逐步落地 [4]

公司：天阳科技 一、 核心业务动态与战略调整 * **传统主业面临压力**：公司传统金融科技业务（为银行提供应用系统解决方案）因银行盈利能力承压导致IT投入收缩，2025年录得约2亿元亏损，是公司成立二十多年来的首次年度亏损[2][9] * **战略聚焦“大信贷”**：为应对主业增长压力，公司决定收缩盈利能力较弱的业务线，将核心资源聚焦于“大信贷”相关业务领域[8] * **AI战略转向“AI原生”**：公司AI战略核心从过去的“AI辅助”转向“AI原生”，计划利用在信贷领域积累的大量业务资产，通过AI技术进行重构[2][8] * **AI战略目标**：通过AI重构业务资产，旨在缩短银行产品交付周期，将传统需半年到一年的交付流程大幅提速，从而加速银行业务变革[8] * **多元化转型**：公司正从传统金融科技供应商向更多元化方向转型，业务范围已拓展至跨境支付、场景运营及商业航天等新领域[2][9] 二、 算力租赁项目详情 * **项目性质**：为公司拓展的新业务领域，旨在寻找新的增长点[5] * **运作模式**：采用控股项目公司的“闭环模式”运作，即“先找客户后投算力”[2] * **项目主体**：通过与控股75%的项目公司“启明星汉”合作进行，该公司成立于2025年6月左右，专为本项目设立[2][3] * **采购规模**：计划采购约1，000多台英伟达GPU服务器，采购金额在35亿至40亿元人民币之间[2][3] * **资金安排**：项目所需资金主要通过融资解决，公司计划利用西藏上市公司身份获取低成本资金[2][3] * **上架与交付节奏**：服务器采购以期货为主，预计全部1，000多台服务器将在2026年内完成上架，整体算力组网交付时间预计在2026年6月或7至8月份[4][10] * **收入确认**：收入端已锁定60个月（五年）的服务合同，意味着未来五年的收益基本确定[2][7][10] * **盈利贡献**：算力租赁业务毛利率可能不会非常高，但鉴于35亿至40亿元的采购规模所带来的收入体量，其贡献的利润绝对值对公司而言将相当可观，是2026年扭亏为盈的核心增量[2][4][9] * **2026年业绩展望**：仅算力租赁业务就有望为公司收入带来显著同比增长，公司2026年目标为实现扭亏为盈，且可能性很大[9] 三、 算力业务战略与市场定位 * **战略出发点**：在传统主业增长受限的背景下，为拓展新业务领域而进行的探索[5][6] * **与历史布局的关联**：此前与首都在线合作参与芜湖算力中心建设以及在国家超算的布局，均是公司探索新业务战略的体现[5] * **市场看法**：公司看好在大模型驱动下算力需求持续增长的前景，认为算力租赁在中长期内仍是一个前景良好的市场[7] * **切入策略**：采取相对谨慎和保守的策略，在确认采购端和销售端都基本锁定的情况下才进行投资，并非先投入再寻找用户[7] * **未来规划**：未来在算力领域的布局不局限于当前项目，可能会有进一步拓展，包括与首都在线等合作伙伴探讨更深入合作的可能性[2][7] 四、 客户、协同与风险 * **终端客户画像**：本次算力租赁项目的终端用户是自身算力需求巨大且存在显著算力缺口的非银行实体，并非公司传统业务所服务的银行类客户[2][9] * **协同效应**：在当前这个特定项目中，算力租赁业务与公司的传统金融科技业务之间难以形成协同效应[2][9] * **风险控制**：为控制进入新领域的风险，公司在投资前进行了充分论证，并确保了算力采购和终端用户销售两端均已基本落地，形成了闭环操作[3]