报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 芝加哥商品交易所集团（CME Group）旗下的纽约商品交易所（COMEX）是全球流动性最强、规模最大的贵金属交易平台，其白银期货合约是全球白银市场最具影响力的期货定价基准之一，该报告详细介绍COMEX白银期货合约及交割流程，为投资者提供参考 [7] 根据相关目录分别进行总结 01 期货合约 - 芝加哥商品交易所集团（CME Group）是全球领先的金融衍生品交易与清算集团，旗下核心交易所包括芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥期货交易所（CBOT）、纽约商业交易所（NYMEX）和纽约商品交易所（COMEX），通过电子化Globex交易系统和统一中央清算体系，为全球市场参与者提供多资产类别的交易与风险管理服务，NYMEX是全球重要的能源衍生品交易平台之一，WTI原油价格体系源自该交易所 [12] - COMEX白银期货合约的合约单位为5,000盎司，报价单位为美元/盎司，结算方式为可交割，交易时间在不同系统和时段有不同规定，最小变动价位、持仓限额、大宗交易最小单位等也有相应规定，交割期可在交割月及之后交易日进行但不晚于当期交割月最后交易日，交割等级须达到999纯度 [14] - 给出不同合约起始和结束月份的COMEX 5000白银期货的维持保证金和风险扫描率，如2026年2月合约维持保证金为81,846美元，风险扫描率45.00% [20] - 展示了多个COMEX白银期货合约的生命周期信息，包括首次交易日、最后交易日、结算日等，如March 2026 Silver Futures的首次交易日为2024 - 04 - 30，最后交易日为2026 - 03 - 27 [22] - 给出连续合约和特定月份合约在Bloomberg、Workspace、Wind、Ifind等平台的代码参考，如连续合约M1在Bloomberg的代码为SI1 Comdty [24] - 呈现了COMEX白银期货的历史量价表现相关图表 [27] 02 交割流程 - CME贵金属合约交割是为期三个工作日的标准化流程，包括交割意向日、通知日/发票日和交割日 [6][30][31] - 交割意向日，空头持仓者向交易所提交交割意向通知，需通过Deliveries Plus应用，持有足够未平仓空头头寸，选定匹配的金属电子仓单，系统发出分配通知，首次意向/持仓日为合约月份首个工作日前2个工作日，最后意向/持仓日为合约月份最后一个工作日前1个工作日 [36] - 通知日，结算所向买卖双方发放发票，通常在意向日后首个工作日早晨，发票包含品牌、仓单号、重量等细节，分配通知和发票均不可转让 [37][38] - 交割日可在交割月份内任何工作日，卖方通过结算系统入账，买方获得Deliveries Plus库存中的电子权证 [40] - 给出一个交割案例，Client A持有2025年3月COMEX白银期货空头，Client B持有对应多头，展示从准备仓单、提交意向、清算划款到仓单过户及多头决策的整个流程 [41][42] - 明确COMEX白银交割的品质要求，标准交割单位为5,000金衡盎司白银，最低成色≥999.0，允许一定重量偏差的约1,000盎司银条，重量计算精确至0.1金衡盎司，须为CME Group批准的交割品牌，存放在COMEX指定交割仓库 [44]