市场行情与价格波动 - 1月29日晚全球金属市场经历剧烈波动 夜盘11点前黄金、白银、有色金属集体上涨 11点后主要金属品种合约集体跳水 几乎回吐此前全部涨幅 [1] - 1月30日市场情绪仍偏谨慎 上海期货交易所除沪锌主力合约外 其余金属品种全线收跌 贵金属和有色金属回吐大半涨幅 [2][3] 交易者策略与操作 - 交易者林先生在1月29日晚市场高点成功“逃顶” 平仓了黄金、白银、镍、锡、锌等品种 其依据是夜盘商品总体表现偏弱 且观察到沪银在站上3万元关口上方后急速跳水跌至3万元以下 以及原油主力合约开板 [2] - 该交易者持仓超过30个期货品种 有色金属板块持仓包括铜、锡、镍、锌 其近期策略保守 除沪铜长期持有外 夜盘低开品种往往开盘平仓次日补仓 但在1月30日并未补仓并平仓了部分化工品种 [2][3] - 该交易者未来策略将更灵活 认为商品震荡幅度将加大 除铜部分减仓外 其余品种将奉行“少量尝试 不行就撤”的策略 [3] 品种观点与市场展望 - 交易者林先生认为铜的确定性较高 后市走势比较明朗 但短期受情绪影响震荡偏多 波动弹性会较大 [3] - 该交易者不建议新手或平常不太涉足有色类交易的投资者在近期参与 [3] - 该交易者完整经历过2024年“9·24”大涨、2024年10月回调、2025年4月美国加征关税后国内期货市场的大跌 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沥青开工率环比回落至25.5%，2月预计排产减少，下游开工多数下跌，全国出货量减少，炼厂库存率持平且处于低位，委内瑞拉原油供应受限影响生产和成本，月底货源偏紧，短期沥青偏强震荡，套利建议反套为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端，本周沥青开工率环比回落1.3个百分点至25.5%，较去年同期低2.6个百分点，2月预计排产193.6万吨，环比减3.2%，同比减6.5% [1] - 下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比持平于14%，受资金和天气制约 [1] - 山东地区部分炼厂停产或转产渣油，全国出货量环比减少5.80%至21.45万吨，炼厂库存率环比持平，处近年同期最低位附近 [1] - 委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，国内炼厂获油可能性增加但预计较美国介入前大幅下降，关注原料短缺情况 [1] - 下周山东胜星石化计划转产渣油，沥青开工维持低位，北方有备货套利需求，南方项目收尾，山东沥青价格小幅上涨，基差偏低 [1] - 预计3月前国内炼厂有原料库存，月底货源偏紧，委内瑞拉石油亚洲销售价上涨，短期沥青偏强震荡，套利反套为主 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2603合约下跌0.38%至3424元/吨，在5日均线上方，最低价3407元/吨，最高价3554元/吨，持仓量减少24185至145873手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价上涨至3260元/吨，沥青03合约基差上涨至 -164元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端，个别炼厂复产推迟，沥青开工率环比回落至25.5%，较去年同期低2.6个百分点，1 - 11月全国公路建设完成投资同比增长 -5.9%，2025年1 - 12月道路运输业、基础设施建设投资累计同比负增长 [4] - 截至1月30日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比持平于14%，受资金和天气制约 [4] - 2025年1 - 12月社融存量同比增长8.3%，增速较1 - 11月下降0.2个百分点，企业中长期融资需求恢复乏力，关注形成实物工作量进度 [4] - 库存方面，截至1月30日当周，沥青炼厂库存率环比持平于13.6%，处于近年来同期最低位附近 [4]

现货白银价格动态 - 现货白银价格大幅下跌，失守每盎司108美元的关键价位 [1][2] - 日内跌幅达到8.22% [1][2] 市场交易特征 - 市场提供允许双向交易的金融工具，投资者在价格上涨或下跌时均有机会获利 [2][3] - 相关交易工具支持“T+0”交易机制，允许当日买卖并可在盈利后随时离场 [2][3]

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 30 日星期五 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | | | | 铁矿: | 【行情复盘】 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对多个期货品种给出交易指引和行情分析，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等领域，各品种因自身基本面和宏观因素呈现不同走势和投资建议 [1] 各行业总结 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多，市场韧性强或震荡运行，受美联储政策、地缘政治、房地产政策等因素影响 [1][5] - 国债震荡运行，债市无重大利空但缺乏推动利率下行动力，或在窄区间横盘 [1][5] 黑色建材 - 双焦震荡运行，短线交易，煤炭市场短期波动，涨价持续性不足，受下游需求、煤矿放假等因素制约 [7][8] - 螺纹钢震荡运行，区间交易，期货价格略高于电炉谷电成本，供需矛盾不大，短期震荡 [1][8] - 玻璃震荡运行，观望，供给稳定，需求年前或下滑，关注多玻璃空纯碱机会，价格或在1050 - 1070区间震荡 [1][10] 有色金属 - 铜高位震荡，观望或轻仓滚动持多，宏观面支撑强但基本面偏弱，需警惕春节前多头止盈回调风险 [1][11] - 铝高位震荡，加强观望，铝土矿和氧化铝价格承压，电解铝产能增加，需求进入淡季，沪铝或高位调整 [1][13] - 镍震荡运行，观望，印尼镍矿配额削减刺激多头情绪，但基本面偏弱，建议观望 [1][15] - 锡震荡运行，区间交易或前期多单止盈，锡矿供应紧张，消费维持刚需，关注供应复产和需求回暖情况 [1][15] - 白银震荡运行，偏强运行，地缘紧张、美联储政策等因素使价格延续强势，中期中枢上移，建议多单持有，新开仓谨慎 [1][17] - 黄金震荡运行，区间交易，受地缘和美联储政策影响价格偏强，中期中枢上移，建议区间交易，追高谨慎 [1][17] - 碳酸锂区间震荡，供应有补充，需求较好，库存下降，预计价格偏强震荡，关注宜春矿端扰动 [1][19] 能源化工 - PVC底部或已显现，区间交易，内需弱库存高，但估值低，关注出口退税等政策及成本扰动，长期低多思路 [1][19] - 烧碱低位震荡，暂时观望，需求难支撑，供应压力大，短期有交割压力，中期或有支撑，关注供应检修等情况 [1][21] - 苯乙烯震荡运行，区间交易，因出口增量等反弹，但利润修复估值偏高，关注成本和供需格局改善情况 [1][21] - 橡胶震荡运行，区间交易，供应季节性缩量成本提振，但下游抵触高价，需警惕回调风险，关注库存和下游开工情况 [1][23] - 尿素震荡运行，区间交易，供应增加，需求有支撑，库存偏低，价格震荡，关注复合肥开工等情况 [1][25] - 甲醇震荡运行，区间交易，内地供应减少，需求疲软，局部价格偏强，受地缘和港口到港量影响 [1][27] - 聚烯烃偏弱震荡，供应产量放量，需求PE下游下滑PP有支撑，价格交易估值修复逻辑，上行空间有限，关注下游需求等情况 [1][27] - 纯碱暂时观望，供给过剩，近期成本上升，碱厂挺价，供需矛盾缓释，下方有支撑，建议离场观望 [1][28] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，全球棉花产量调减、消费调增、库存减少，棉花短期回调，长期预期乐观 [1][28] - 苹果震荡运行，产区包装发运略有加快，但成交有限，行情稳中偏弱，部分果农急售 [1][30] - 红枣震荡运行，2025产季新疆灰枣收购按质论价，维持优质优价原则 [1][30] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，短期供需博弈价格涨跌受限，淡季合约反弹逢高滚动空，远月产能去化但仍在均衡水平之上，谨慎看涨，关注出栏节奏和产能去化情况 [1][33] - 鸡蛋低位反弹，盘面基差偏低估值偏高，逢高套保节后合约，考虑换羽延养可套保05、06合约，关注淘鸡等情况 [1][35] - 玉米上涨受限，短期现货购销平衡，盘面谨慎追高，中长期供需偏松限制涨幅，关注政策和天气情况 [1][37] - 豆粕低位震荡，短期M2603合约震荡，下方关注3030支撑，远月05合约关注2800 - 2850压力 [1][37] - 油脂偏强震荡，三大油脂受基本面利多共振和资金推动偏强震荡，回调多思路，前期多单可持有 [1][43]

报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 印度将炼焦煤列为关键战略性矿产且对六国进口低灰冶金焦征收反倾销税，带动本土炼焦煤需求；国内临近春节下游需求预期回落，竞拍成交一般，焦炭首轮提涨落地但节前难有二轮提涨；宏观上房企监管指标放宽利好房产及上游产业链，春节期间供给端减产，焦煤节后或有补库需求，盘面对需求改善表现出较强预期 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约Jm2605收于1165.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.69%；焦炭主力合约J2605收于1723.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.32%；昨日夜盘，焦煤主力合约收于1193.0元/吨，环比日盘收盘上涨2.40%，焦炭主力合约收于1756.5元/吨，环比日盘收盘上涨1.94% [1] 重要资讯 - 1月28日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行首轮上调，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，2026年1月30日零点执行 [1] - 本周，五大钢材品种供应823.17万吨，周环比增3.58万吨，增幅为0.4%；总库存1278.51万吨，周环比增21.43万吨，增幅为1.7%；周度表观消费量为801.74万吨，环比降1.0% [1] - 本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.1%，环比减0.2%；原煤日均产量197.8万吨，环比减1.6万吨，原煤库存549.6万吨，环比减10.9万吨 [1] - Mysteel调研95家独立电弧炉钢厂春节停产情况，多集中在2月份停产，其中2月1日至2月8日停产钢厂最多，为44家，占47.83% [1] 市场逻辑 - 印度钢铁产能扩张但本国焦煤产量无法支撑用量，依赖进口且对六国进口低灰冶金焦征收反倾销税，带动本土炼焦煤需求；国内临近春节下游需求预期回落，竞拍成交一般，焦炭首轮提涨落地但节前难有二轮提涨；宏观上房企监管指标放宽利好房产及上游产业链，春节期间供给端减产，焦化企业需维持基本日耗，焦煤节后或有补库需求，盘面对需求改善表现出较强预期 [1] 交易策略 - 焦煤主力合约强势拉涨，连续两日空头大幅减仓，带动昨日夜间多头增仓上行，预计今日开盘持续上行，关注收盘能否站稳1200上方 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃期货2605合约多空前20席位持仓呈现多减空增态势 净空头寸扩大 空头优势增强 预计后市维持震荡偏弱走势 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃期货2605合约昨日走势情况 - 玻璃期货2605合约缩量增仓 震荡偏弱 略微收低 盘中期价最低1054元/吨 最高1076元/吨 收盘报1067元/吨 跌幅0.56% 持仓略微增加60手至1205109手 [2] 玻璃期货2605合约多空前20席位持仓变化 - 多头持仓合计减持711手至623231手 空头持仓合计增持8458手至817101手 净空头寸扩大至193870手 [2] 多头前20席位减持情况 - 减持多单的有8家 其中4家减持超1000手 国泰君安、东证、广发、海通期货席位分别减少4740手、3681手、2373手和3376手 [2] - 2家减持介于100 - 1000手 中辉、平安期货席位分别减少301手和622手 剩余2家减持不足100手 [2] 空头前20席位增持情况 - 增持空单的有12家 其中7家增持超1000手 中信、华泰、长江、银河、中信建投、瑞达、中泰期货席位分别增加3218手、2081手、2123手、3148手、5308手、6094手和5944手 [3] - 3家增持介于100 - 1000手 永安、浙商、海证期货席位分别增加166手、673手和896手 剩余2家增持不足100手 [3] 多翻空与空翻多操作情况 - 中辉期货席位减持301手多单同时增持5手空单 进行多翻空操作 反映其认为后市玻璃企稳反弹动力不足 [5] - 方正中期席位减持1549手空单同时增持802手多单 进行空翻多操作 认为玻璃期价有望企稳反弹 [5]

纯碱日报：短期震荡偏强 发布日期：2026 年 1 月 29 日 一、市场行情回顾 【冠通期货研究报告】 1，期货市场：纯碱主力高开高走，日内走强。120 分钟布林带走开口喇叭， 短期震荡偏强信号，盘中压力关注前期次高附近，支撑关注日线的 20 均线附近。 成交量较昨日增 33.1 万手，持仓量较昨日增 7400 手；日内最高 1225，最低 1193， 收盘 1224，（较昨结算价）涨 31 元/吨，涨幅 2.6%。 2，现货市场：弱稳整理。企业装置稳定运行，供应维持高位，个别企业 2 月 上旬存检修预期。下游采购情绪不佳，保持低价补库成交。 3，基差：华北重碱现货价格 1250，基差 26 元/吨。 二、基本面数据 供应方面，截止 1 月 29 日，国内纯碱产量 78.31 万吨，环比增加 1.14 万 吨，涨幅 1.47%。其中，轻碱产量 36.20 万吨，环比增加 0.32 万吨；重碱产量 42.11 万吨，环比增加 0.82 万吨。综合产能利用率 84.19%，上周 86.42%，环比 下降 2.23%。其中氨碱产能利用率 88.99%，环比增加 1.30%；联产产能利用率 74.65%，环比下降 ...

报告行业投资评级 - 单边震荡偏强，跨期 UR05 - 09 逢低正套，跨品种无 [3] 报告核心观点 - 尿素盘面受情绪影响震荡偏强，现货跟随成交较好，春节收单压力较小，后续关注现货价格上方政策指导价 [2] - 1 月供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加；需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家春节收单，淡储采购进入后期，复合肥开工回升、采购好转，三聚氰胺装置复产、开工提升、刚需采购 [2] - 尿素厂家产销平衡，本周厂内库存小幅去库、基本持平，港口库存持平；受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，印度预计再次招标，国内出口配额暂无新消息，后续关注出口动态、淡储投放节奏和现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒价格、河南尿素小颗粒价格、河南基差、尿素主力合约收盘价、1 - 5 价差、5 - 9 价差、9 - 1 价差等图表 [6][8][10] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量图表 [6][25] 尿素生产利润与开工率 - 涉及尿素生产成本、尿素生产利润、盘面生产利润、尿素产能利用率、煤制产能利用率、天然气制产能利用率图表 [6][23][34] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海 FOB、尿素大颗粒东南亚 CFR、尿素小颗粒中国 FOB、尿素大颗粒中国 FOB、尿素小颗粒波罗的海 FOB - 中国 FOB - 30、尿素大颗粒东南亚 CFR - 中国 FOB、出口利润、盘面出口利润图表 [6][38][51] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥产能利用率、三聚氰胺产能利用率、待发订单天数图表 [6][52] 尿素库存与仓单 - 涉及厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量、尿素主力合约持仓量、尿素主力合约成交量图表 [6][53][61]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 蛋白粕： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周三，CBOT大豆上涨，因美元走弱。阿根廷天气担忧也支撑市场。不过巴西大豆收割初期，令市场承 压。阿根廷正在遭遇高温干旱天气，威胁作物产量。产区天气高温，急需降雨，但是天气预报预计直到 2月才能有望迎来显著缓解。市场关注 美豆出口销售报告，预计美豆单周净销售40-190万吨。巴西全国 谷物出口商协会表示，巴西1月大豆出口料为323万吨，低于早先预期的379万吨。同时市场关注阿根廷 的干燥天气。国内方面，蛋白粕偏强震荡。大宗商品普涨，节前备货需求释放给盘面提振力量。不过买 油卖粕套利资金限制了蛋白粕的涨幅。节前蛋白粕基差坚挺，59反套，盘面震荡偏强思路。策略上，双 卖策略。 油脂： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周三，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高。但马币限制涨幅。1月减产和出口强劲的预期支撑。加菜 籽上涨，跟随美豆油走高，美国原油上涨及美国可再生燃料、生物柴油政策一直支撑美豆油价格，间接 利好加菜籽。高频数据显 ...