证券研究报告 宝武镁业 (002182 CH) 镁铝价格倒挂，静待下游推广提速 2026 年 5 月 11 日│中国内地 其他金属非金属新材料及加工 2026 年 4 月 29 日，宝武镁业在《关于"质量回报双提升"行动方案的议案》 中提及 2025 年度公司围绕汽车行业轻量化进程重点布局，进一步推进镁合 金材料在汽车领域的应用，推动汽车行业镁合金需求稳步增长；顺应电动两 轮行业"限塑令"要求，紧抓电动两轮行业镁合金铸件大规模应用的战略窗 口期，大幅提升镁合金销量。考虑到公司镁行业龙头地位且具备一体化布局， 维持公司"买入"评级。 镁铝价格比连续 8 个月小于 1，或利好下游推广 根据 WIND 数据，截至 2026 年 5 月 10 日，镁铝价格比达到 0.75，已连续 8 个月镁铝价格比小于 1，镁性价比优势或可促进镁在汽车领域的应用。随 着大型压铸机成熟应用，镁合金大型一体化压铸件得以实现，镁合金从仪表 盘支架、方向盘骨架等内饰件，拓展至后地板、电驱壳体等大型结构件，单 车用镁量大幅提升；加工工艺的进一步拓展，如半固态注射成型技术用于汽 车部件，可以避免镁性质活泼易氧化等弱点。 产业链一体化布局，夯实原 ...