交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2026年1月7日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘继续冲高。近期部分产能减产，供应压力减轻。产业链上，镍矿价格稳定，出船量受 天气影响，矿山看涨意愿强。镍铁价格持续反弹，成本线上升。不锈钢库存回落，短期受镍价影响。 精炼镍库存持续高位，过剩格局不变。新能源汽车产销数据良好，但总体镍需求提振有限。偏空 2、基差：现货143450，基差3650，偏多 3、库存：LME库存255546，+192，上交所仓单39388，+964，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 6、结论：沪镍2602：短线强势，空头观望，多头少量持有。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2509合约将高位震荡运行，产业链上矿价小幅回落、海运费坚挺、镍铁价格偏弱、成本线重心下降，不锈钢消费淡季需求不佳但本周库存小幅回落，新能源汽车产销数据好利于镍需求提升，中长线过剩格局不变 [2] - 不锈钢2509合约将在20均线上下宽幅震荡，现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格有小幅回落、海运费坚挺、镍铁价格偏弱、成本线重心或继续下移，不锈钢消费进入淡季 [4] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多因素：新能源汽车数据继续表现良好，6月产销同比上升；反内卷政策 [7] - 利空因素：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加；矿价开始松动，镍铁价格继续稳中有降，成本线重心下移 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 - 7月24日，沪镍主力收盘价124360元，较前一日涨990元；伦镍电收盘价15470美元，较前一日跌105美元；不锈钢主力收盘价12935元，较前一日涨35元 [11] - 7月24日，SMM1电解镍现货价124700元，较前一日涨650元；1金川镍现货价125650元，较前一日涨600元；1进口镍现货价124100元，较前一日涨650元；镍豆现货价123250元，较前一日涨650元 [11] - 7月24日，无锡冷卷304*2B现货价13600元，佛山冷卷304*2B现货价13650元，杭州冷卷304*2B现货价13600元，上海冷卷304*2B现货价13650元，均与前一日持平 [11] 镍仓单、库存 - 截止7月18日，上期所镍库存25277吨，其中期货库存21560吨，分别较前值增加230吨和1118吨 [13] - 7月24日，伦镍库存204456吨，较前一日减1416吨；沪镍仓单21971吨，与前一日持平；总库存226427吨，较前一日减1416吨 [14] 不锈钢仓单、库存 - 7月18日，无锡库存62.47万吨，佛山库存34.03万吨，全国库存114.78万吨，环比下降1.97万吨，其中300系库存68.75万吨，环比下降0.74万吨 [18] - 7月24日，不锈钢仓单103354吨，较前一日减61吨 [19] 镍矿、镍铁价格 - 7月24日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格58.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格30美元/湿吨，均与前一日持平 [22] - 7月24日，菲律宾至连云港海运费11.5美元/吨，菲律宾至天津港海运费12.5美元/吨，均与前一日持平 [22] - 7月24日，高镍（8 - 12）价格909元/镍点，较前一日涨1.5元/镍点；低镍（2以下）价格3200元/吨，与前一日持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本12754元，废钢生产成本13483元，低镍 + 纯镍成本16625元 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算125010元/吨 [27]