报告公司投资评级 - 买入，维持 [8] 报告的核心观点 - 2024年公司预计实现归母净利润5.65 - 5.85亿元，同比+25.80% - 30.25%，扣非归母净利润5.03 - 5.23亿元，同比+35.10% - 40.47%，高于2024年经营目标利润，超额完成目标 [2][6] - 2024年公司净利润快速增长，源于拓展产品行业应用、海外市场营收增长及加大研发投入，虽有股份支付和非经常性损益影响但已计入当期损益 [10] - 新兴业务相继落地，传统业务持续迭代，RTK产品在万亿国债重点投资方向布局早有望受益 [10] - 出海、低空经济、智能化构筑三条成长主线，海外市场空间大、毛利高、增速快，低空经济带动三维测绘设备业务增长，智能化关注农机辅助驾驶和乘用车智能驾驶方向 [10] - 预计公司2024 - 2026年可实现归母净利润5.75/7.48/9.54亿元，同比+28%/30%/28%，对应估值为40x/31x/24x，重点推荐，维持“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 利润表（百万元） - 2023 - 2026年营业总收入分别为2678、3225、4131、5419 [13] - 2023 - 2026年营业成本分别为1131、1353、1750、2305 [13] - 2023 - 2026年毛利分别为1547、1872、2382、3113，占营业收入比例分别为58%、58%、58%、57% [13] 资产负债表（百万元） - 2023 - 2026年货币资金分别为1233、2428、3176、4129 [13] - 2023 - 2026年应收账款分别为796、0、0、0 [13] - 2023 - 2026年存货分别为486、0、0、0 [13] 现金流量表（百万元） - 2023 - 2026年经营活动现金流净额分别为445、1032、693、904 [13] - 2023 - 2026年投资活动现金流净额分别为 - 228、21、54、50 [13] - 2023 - 2026年筹资活动现金流净额分别为 - 63、148、0、0 [13] 基本指标 - 2023 - 2026年每股收益分别为0.84、1.05、1.36、1.74 [13] - 2023 - 2026年每股经营现金流分别为0.82、1.88、1.26、1.64 [13] - 2023 - 2026年市盈率分别为37.15、39.70、30.54、23.94 [13]