作者背景 - 拥有超过25年股票 金融和商品市场经验 曾担任FWN新闻服务财经记者 报道芝加哥和纽约商品期货交易 [1] - 曾为道琼斯通讯社技术分析师 TraderPlanet com高级市场分析师 CapitalistEdge com首席股票分析师 [2] - 爱荷华州立大学新闻学与经济学专业毕业 目前运营"Jim Wyckoff on the Markets"分析咨询服务 [2] 服务内容 - 在Kitco com每日提供早间和晚间市场综述 以及技术分析专题报告 [3] - 担任知名农业咨询机构"Pro Farmer"的顾问 [2]

职业背景 - 拥有超过25年股票、金融和商品市场经验 [1] - 曾在FWN新闻通讯社担任财经记者多年 [1] - 报道过芝加哥和纽约商品期货交易市场的现场情况 [1] - 覆盖过美国所有期货市场的报道 [1] 专业服务 - 运营"Jim Wyckoff on the Markets"分析、教育和交易咨询服务 [2] - 曾任道琼斯通讯社技术分析师 [2] - 担任TraderPlanetcom高级市场分析师 [2] - 为知名农业咨询服务"Pro Farmer"提供咨询 [2] - 曾任CapitalistEdgecom股票分析主管 [2] 教育背景 - 毕业于爱荷华州立大学 [2] - 主修新闻学和经济学 [2] 日常服务 - 在Kitcocom提供每日早晚市场综述 [3] - 发布每日技术分析专题 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁合金近期上涨因政策强预期和煤系价格支撑，上周五受企业内部反内卷会议消息影响双双涨停，但短期内追高风险大，周五夜盘焦煤期货大幅下跌使其存在回调压力；目前供需矛盾不大，开工率维持较低水平，硅铁库存高但开始去库，硅锰去库速度较快；市场情绪驱动但基本面共振驱动不强，需关注政策预期落地情况并控制风险，不宜追高 [4] 根据相关目录分别进行总结 铁合金价格区间预测 - 硅铁月度价格区间为5300 - 6000，当前波动率25.65%，当前波动率历史百分位（3年）为69.0% [3] - 硅锰月度价格区间为5300 - 6000，当前波动率15.48%，当前波动率历史百分位（3年）为28.5% [3] 铁合金套保 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心铁合金下跌，现货敞口为多，策略是做空铁合金期货锁定利润弥补生产成本，套保工具为SF2509、SM2509，买卖方向为卖出，套保比例15%，建议入场区间SF为6200 - 6250、SM为6400 - 6500 [3] - 采购管理方面，采购常备库存偏低希望按订单采购，现货敞口为空，策略是买入铁合金期货提前锁定采购成本，套保工具为SF2509、SM2509，买卖方向为买入，套保比例25%，建议入场区间SF为5100 - 5200、SM为5300 - 5400 [3] 利多解读 硅铁 - 内蒙产区利润+79元/吨（+250），宁夏产区利润226元/吨（+270） [8] - 本周硅铁企业库存6.21万吨，环比 -2.2%，仓单库存11.06万吨，环比 +0.73%，总库存17.28万吨，环比 -0.29% [8] - 本周硅铁五大材需求量2.01万吨，环比 +0.5% [8] 硅锰 - 企业库存20.5万吨，环比 -5.22%，仓单38.83万吨，环比 -2.85%，总库存59.33万吨，环比 -3.69% [9] - 五大材需求量12.37万吨，环比 +0.24% [9] 利空解读 硅铁 - 生产企业周度开工率为33.33%，环比上周 +0.88%，周度产量为10.23万吨，环比 +2.3% [9] - 焦煤价格大幅回落 [9] 硅锰 - 长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱 [9] 硅铁日度数据（2025 - 07 - 28对比） - 硅铁基差（宁夏）为 -316，日环比 -412，周环比 -388 [10] - 硅铁01 - 05为 -42，日环比 +12，周环比 +4 [10] - 硅铁05 - 09为150，日环比 -24，周环比 +26 [10] - 硅铁09 - 01为 -108，日环比 +12，周环比 -30 [10] - 硅铁现货（宁夏、内蒙、陕西）为5600，硅铁现货（青海、甘肃）为5650，日环比均为0，周环比分别有200 - 270的涨幅 [10] - 兰炭小料为540，日环比和周环比均为0；秦皇岛动力煤为653，日环比 +2，周环比 +11；榆林动力煤为510，日环比和周环比均为0 [10] - 硅铁仓单为22096，日环比 -28，周环比 -54 [10] 硅锰日度数据（2025 - 07 - 28对比） - 硅锰基差（内蒙古）为 -364，日环比 -446，周环比 -540 [11] - 硅锰01 - 05为 -28，日环比 -12，周环比 -4 [11] - 硅锰05 - 09为102，日环比 +22，周环比 +28 [11] - 硅锰09 - 01为 -74，日环比 -10，周环比 -24 [11] - 双硅价差为 -248，日环比 -54，周环比 +48 [11] - 硅锰现货（宁夏、内蒙、云南）为5700，硅锰现货（贵州）为5700，硅锰现货（广西）为5750，日环比有 -100 - 30的变化，周环比有20 - 50的涨幅 [11] - 天津澳矿为40，天津南非矿为34.8，天津加蓬矿为39.5，钦州南非矿为36，钦州加蓬矿为40，日环比和周环比有0 - 1.5的变化 [11] - 内蒙化工焦为1060，日环比 +50，周环比 +150 [11] - 硅锰仓单为77604，日环比 -52，周环比 -1150 [11]

原油期货价格 - WTI 9月原油期货收报65 16美元/桶 [1] 天然气期货价格 - NYMEX 8月天然气期货收报3 1100美元/百万英热单位 [1] 成品油期货价格 - NYMEX 8月汽油期货收报2 0970美元/加仑 [1] - NYMEX 8月取暖油期货收报2 4062美元/加仑 [1]

个人背景 - 拥有超过25年股票、金融和商品市场经验 [1] - 曾担任FWN新闻通讯社财经记者多年 报道芝加哥和纽约商品期货交易市场 [1] - 覆盖美国所有期货市场 [1] 职业经历 - 运营"Jim Wyckoff on the Markets"分析、教育和交易咨询服务 [2] - 曾任道琼斯通讯社技术分析师和TraderPlanet高级市场分析师 [2] - 担任知名农业咨询机构"Pro Farmer"顾问 [2] - 曾任CapitalistEdge股票研究主管 [2] 教育背景 - 毕业于爱荷华州立大学 主修新闻学和经济学 [2] 当前活动 - 每日在Kitco网站发布早盘和收盘总结及技术分析报告 [3]

个人背景 - 拥有超过25年股票、金融和商品市场经验 [1] - 曾担任FWN新闻通讯社财经记者多年 报道过芝加哥和纽约商品期货交易市场 [1] - 报道过美国所有期货市场 [1] 职业经历 - 运营"Jim Wyckoff on the Markets"分析、教育和交易咨询服务 [2] - 曾任道琼斯通讯社技术分析师和TraderPlanetcom高级市场分析师 [2] - 担任"Pro Farmer"农业咨询服务顾问 [2] - 曾任CapitalistEdgecom股票分析主管 [2] 教育背景 - 毕业于爱荷华州立大学 主修新闻学和经济学 [2] 当前工作 - 在Kitcocom提供每日早晚市场综述和技术分析特辑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期黄金价格或进入盘整走势，波动率料进一步回落，但中长期上涨逻辑未变，建议耐心等待调整后逢低做多；白银短期关税超预期缓和从商品属性支撑银价，表现韧性强于黄金，但长期经济下行风险和实物需求边际放缓限制银价上方空间 [4] - 关税税率暂缓实施，贸易战背景仍存，美国经济面临“滞”与“胀”风险博弈，美联储下半年有降息概率，加上大国博弈和去美元化，全球央行购金延续，黄金中长期有配置价值，建议逢低多配 [4] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银行情 - 5月14日，伦敦金现3227.98美元/盎司、伦敦银现32.74美元/盎司、COMEX黄金3231.50美元/盎司、CONEX日银32.89美元/盎司、AU2508为761.72元/克、AG2508为8195元/千克、AU (T+D) 为758.22元/克、AG (T+D) 为8163元/千克，较5月13日，涨跌幅分别为-1.1%、-1.2%、-1.1%、-1.3%、-0.8%、-0.6%、-0.7%、-0.6% [3] 价差/比价 - 5月14日，黄金TD - SHFE活跃价差为-3.5元/克、白银TD - SHFE活跃价差为-32元/千克、黄金内外盘 (TD - 伦敦) 价差为11.45元/克、白银内外盘 (TD - 伦敦) 价差为-350元/千克、SHFE金银主力比价为92.95、COMEX主力比价为98.25、AU2512 - 2508为3.90元/克、AG2512 - 2508为42元/千克，较5月13日，涨跌幅分别为-8.6%、-8.6%、37.3%、-13.9%、-0.2%、0.2%、-1.5%、7.7% [3] 持仓数据 - 截至5月13日，黄金ETF - SPDR为936.51吨、白银ETF - SLV为13999.7497吨、COMEX黄金非商业多头持仓237445张、非商业空头持仓74948张、非商业净多头头寸持仓162497张、CONEX白银非商业多头持仓70335张、非商业空头持仓21083张、非商业净多头头寸持仓49252张，较5月12日，涨跌幅分别为-0.27%、-0.21%、-1.22%、-2.74%、-0.50%、0.05%、3.57%、-1.38% [3] 库存数据 - 5月14日，SHFE黄金库存17238千克、SHFE白银库存919463千克，较5月13日涨跌幅分别为0.00%、-1.36%；5月13日，COMEX黄金库存39270532金衡盎司、CONEX白银库存503481115金衡盎司，较5月12日涨跌幅分别为0.39%、-0.25% [3] 其他市场数据 - 5月14日，美元指数100.98、美债2年期收益率4.02%、美债10年期收益率4.49%、NYMEX原油5886.55、美元/人民币中间价7.20、VIX 18.22、标普500 63.63，较5月13日涨跌幅分别为-0.05%、-0.82%、1.01%、0.90%、-0.92%、0.72%、2.70% [4] 宏观消息 - 美国4月CPI同比增长2.3%，为2021年2月以来最低水平，预期2.4%，前值2.4%，环比增长0.2%，预期0.3%，前值 - 0.4%；4月核心CPI同比增长2.8%，为2021年春季通胀爆发以来最低速度，预期2.8%，前值2.8%，环比上涨0.2%，预期0.3%，前值0.1% [4] - 美国众议院税务委员会公布特朗普税改方案，未来十年减税超4万亿美元，削减开支至少1.5万亿美元，提高国家债务上限6万亿美元，推迟额外债务上限投票至2026年中期选举后 [4]

文章核心观点 - 阿巴克思科技公司宣布收购基础碳公司370万股普通股，收购后持股比例上升，未来可能根据市场情况继续交易基础碳公司证券 [1][2][3] 收购情况 - 2025年5月2日，阿巴克思通过私下协议收购基础碳公司370万股普通股，总价151.515万加元，每股0.4095加元 [1] 持股比例变化 - 2024财年审计合并财务报表备案时，阿巴克思持有基础碳公司1933.963万股普通股 [2] - 收购前，阿巴克思持有基础碳公司1563.963万股普通股，占未稀释流通股的14.32% [2] - 收购后，阿巴克思持有基础碳公司1933.963万股普通股，占未稀释流通股的17.7% [2] - 此次收购及基础碳公司某些发行人事件使阿巴克思自上次早期预警报告备案以来对基础碳公司的所有权增加超2% [2] 收购目的及后续计划 - 阿巴克思收购普通股是出于对基础碳公司的战略兴趣和投资目的 [3] - 未来，阿巴克思可能根据市场情况等因素，在公开市场或通过私下交易收购或出售基础碳公司证券 [3] 早期预警报告 - 阿巴克思将在SEDAR网站基础碳公司资料页面备案早期预警报告副本 [4] 阿巴克思科技公司介绍 - 阿巴克思致力于构建智能市场，利用金融技术和市场基础设施应对能源转型等挑战 [5] - 阿巴克思是阿巴克思交易所和阿巴克思清算公司的大股东，这两家子公司分别被新加坡金融管理局认可为认可市场运营商和认可清算所 [5] - 阿巴克思交易所和阿巴克思清算公司是新加坡的商品期货交易所和清算所，提供集中清算、实物交割的商品期货和衍生品 [6]