项目概览 - Moon River Moly Ltd 宣布了其持股25%的Endako钼矿重启的初步经济评估结果，该矿位于不列颠哥伦比亚省，目前处于维护保养状态[4] - 公司总裁兼首席执行官对PEA结果表示满意，认为其为快速推进矿山重启工作提供了有力依据[5] - 董事长评论称，Endako矿有望凭借其强劲的经济效益和优越的司法管辖区，重新成为加拿大最大的钼生产商[5] 项目经济性 - 税前净现值为11亿加元，内部收益率为46%，税后净现值为7.9亿加元，内部收益率为40%，折现率为8%，长期钼价假设为每公斤49.73美元[6] - 初始资本成本为5.509亿加元，其中包含8370万加元的应急费用[6] - 投资回收期为2.2年，矿山寿命期内直接所得税和采矿税将超过6.09亿加元[6] 生产与运营 - 矿山寿命为10年，基于每日75,000吨的选矿处理量或每年2730万吨的规模[6] - 年平均产量为930万公斤或2050万磅钼[6] - 平均现金成本为每公斤25.60美元，全维持成本为每公斤29.85美元[6] - 矿山开采回收率和贫化率分别为95%和5%，剥采比为0.68吨废石对1吨可采资源[14] 资源储量 - 测定的和指示的矿产资源量为3.357亿吨，品位为0.072% MoS2[6] - 矿山计划开采2.73亿吨资源，平均品位为0.075% MoS2[15] - 选矿厂预计平均钼回收率为75.7%[19] 资本与运营成本 - 生产前资本支出估算为4.937亿加元，其中包括8370万加元的应急费用[32][34] - 基于3个月运营成本的营运资本估算为5720万加元[34] - 矿山寿命期内维持性资本需求估算为320万加元[35] - 基准案例下的总平均运营成本估算为每吨11.84加元，或相当于每磅钼11.61美元[36][38] 项目重启计划 - 重启计划包括开采现有矿坑中的资源、重建和租赁采矿设备、搬迁和新增破碎机、改造选矿厂以及建设新的尾矿和水处理设施等[12] - 重启时间表预计从批准重启到开始生产需要约1.5至2年时间[25] - 运营将雇佣约500名小时工和职员[23] 潜在项目优化 - 初步评估了铲斗矿石分选技术和矿石颗粒分选技术的应用潜力，这可能有助于改善坑内品位控制并减少送往选矿厂的废石[49][50] - 建议在可行性研究中进一步调查这些技术的应用[51]

核心观点 - 公司于2025年第三季度实现Bayan Khundii金矿首次黄金浇铸，并预计在2025年底达到铭牌产能，标志着项目成功从勘探过渡到生产 [2][3] - 公司通过更新Zuun Mod钼铜项目的矿产资源估算和签署Tereg Uul铜金矿远景区的期权协议，积极推进全资项目的增长，巩固了其在亚洲主要未开发项目中的地位 [3][6] Bayan Khundii金矿运营业绩 - 于2025年9月14日实现首次黄金浇铸，并预计在2025年底达到铭牌产能 [6][10] - 第三季度合资公司EM销售了342盎司黄金和96盎司白银，加权平均售价分别为3,805美元/盎司和44美元/盎司 [10] - 该矿设计年处理矿石能力为65万吨，年产黄金8.5万盎司 [10] - 本季度完成了矿山建设、调试和许可工作，选矿厂干式和湿式调试于9月在首次浇铸前完成 [10] - 截至9月底，总计开采210万吨物料，包括180万吨覆盖层和13.3万吨矿石；堆场有11.1万吨矿石，平均品位估计为金2.30克/吨、银1.27克/吨 [10] 勘探与资源增长 - 为扩大和延长矿山附近资源，制定了BK勘探钻探计划，目前正在BK、Dark Horse和Altan Arrow进行9,300米的钻探 [3][10] - 2025年10月2日公布了Zuun Mod项目更新的独立矿产资源估算：探明和控制的钼资源量增加22%至3.33亿磅，推断资源量增加90%至3亿磅；探明和控制的铜资源量增加16%至3.84亿磅，推断资源量增加75%至3.5亿磅 [10] - 技术报告将于11月中旬提交至SEDAR+ [10] - 2025年7月3日签署期权协议，可收购位于Oyu Tolgoi铜矿走向带西南约10公里处的Tereg Uul铜金斑岩远景区最高80%的权益 [3][10] 公司财务与公司活动 - 2025年第三季度净亏损为2,748,830加元，而2024年同期净亏损为1,687,580加元 [10] - 勘探和评估费用为579,333加元，同比增加，主要由于与Tereg Uul资产相关的勘探支出以及新项目评估成本增加 [10] - 公司和行政费用为864,892加元，同比增加，主要由于授予战略顾问期权导致的股权激励费用增加以及与合股相关的专业和监管费用上升 [10] - 对合营企业EM的投资亏损为1,347,317加元，同比增加，主要因EM为BK建设融资的利息支出增加，部分被2025年9月黄金销售收入抵消 [11] - 于2025年9月2日完成普通股6合1并股，流通股数量从366,351,958股减少至61,063,549股 [10] 社区与企业责任 - 大约35%的现场人员是巴彦洪戈尔省的居民 [10] - 季度结束后，EM与省及地方当局签署了更新的地方合作协议 [10] - 在选定的矿区服务和环境管理项目中聘用了当地承包商 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生近1亿美元自由现金流，主要由强劲的运营表现和走高的金属价格驱动 [4] - 第三季度调整后净利润为6600万美元，合每股0.33美元，受益于Öksüt的强劲生产和金属价格上涨 [16] - 第三季度末现金余额增加至5.62亿美元以上，总流动性超过9.6亿美元，另持有8500万美元股权投资 [19] - 第三季度经营活动产生的现金流为1.62亿美元，自由现金流为9900万美元 [17] - 第三季度销售超过8万盎司黄金和1300万磅铜，平均实现金价为每盎司3178美元，铜价为每磅3.73美元 [16] - 第三季度钼业务部门销售约310万磅钼，平均实现价格为每磅24.42美元 [16] - 第三季度综合全部维持成本（副产法）为每盎司1652美元 [17] - 公司通过股票回购和季度股息向股东返还了3200万美元资本 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - Mount Milligan第三季度生产超过32,500盎司黄金和1340万磅铜 [12] - Mount Milligan第三季度副产法全部维持成本为每盎司1461美元，较上季度上升14%，主要因维持性资本支出增加和本季度售出盎司数减少 [12] - Mount Milligan第三季度产生6400万美元经营现金流和4500万美元自由现金流 [17] - Öksüt第三季度生产49,000盎司黄金，优于计划，因开采顺序导致品位更高 [12] - Öksüt第三季度副产法全部维持成本为每盎司1473美元，较上季度下降16%，主要因售出盎司数增加和维持性资本支出降低 [13] - Öksüt第三季度产生1.39亿美元经营现金流和1.34亿美元自由现金流 [17] - 钼业务部门第三季度经营现金流为负1600万美元，自由现金流为负5400万美元，主要与Thompson Creek重启项目支出以及Langeloth营运资本增加有关 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在土耳其的Öksüt业务面临因金价上涨和土耳其新特许权使用费率而导致的特许权使用费支出增加 [13] - 美国矿业和金属领域环境变得更为有利，特别是钼业务，其产品主要供应给美国国内钢厂，涉及国防、航空航天等高需求领域 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进内部自筹资金增长战略，Mount Milligan的预可行性研究将矿山寿命延长约10年至2045年 [7] - Mount Milligan预可行性研究规划了约1.86亿美元的非维持性资本支出，大部分在2030年代早期至中期才需要，全部由现有流动性和未来现金流提供资金 [7] - 公司启动了Öksüt矿山寿命优化研究，旨在评估通过改进溶液管理从现有堆浸场延长金回收的选项，研究预计2026年底完成 [14] - Thompson Creek重启项目进展顺利，约29%的总资本投资已完成，2025年非维持性资本支出指引得到确认，首次生产预计在2027年下半年 [15] - 公司在Mount Milligan推进可再生柴油试点项目，旨在减少温室气体排放 [9] - 公司通过投资Liberty Gold等战略性地部署资本，反映了平衡增长和价值创造的方法 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为整个矿业和金属领域，特别是钼业务，在过去一年变得更加有利 [31] - 管理层对Öksüt达成2025年生产指引充满信心，预计产量将接近指引范围的上限 [12] - 管理层预计2025年Mount Milligan和Öksüt的综合全部维持成本（副产法）将接近指引范围的低端 [12][17] - 管理层认为在当前环境下，与美国政府达成战略性交易的可能性更具吸引力，但目前无需资金支持，项目按计划进行 [31][32] 其他重要信息 - Mount Milligan证实和概略储量显著增加至440万盎司黄金和17亿磅铜，较2024年底分别增长56%和52% [8] - Mount Milligan预可行性研究显示，在每盎司金价2600美元下，税后净现值约为15亿美元，在每盎司金价3500美元下超过20亿美元 [9] - 公司继续通过国家正常课程发行人收购计划回购股票，2025年已获批准的回购水平增至1亿美元，年初至今已回购6400万美元 [18] - 公司宣布每股0.07美元的季度股息，年初至今通过股息和股票回购已向股东返还超过9500万美元 [18] - 公司在当地社区的社会责任项目取得进展，包括与第一民族企业的支出实现两位数增长 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Mount Milligan第三季度金回收率较低的原因及第四季度展望 [23] - 回收率低是由于开采区域的黄铁矿与黄铜矿比率高于模型预测，影响了回收率 [23] - 公司计划通过调整开采更高品位的物料来满足年度指引，并致力于理解矿物比率的影响 [24] 问题: Öksüt本季度堆浸的较高品位是否预示着2026年第一季度产量强劲 [28] - 管理层确认对达成年度指引充满信心，并预计强劲生产将延续至2026年第一季度 [28] - 已启动研究以利用堆浸场中积累的、可能超过原有冶金模型预测的黄金库存 [28][29] 问题: 美国资产环境改善对钼业务部门的潜在影响及与美国政府战略交易的可能性 [31] - 美国矿业环境整体改善，钼作为关键矿物需求看涨，业务部门前景积极 [31] - 与美国政府达成战略交易的可能性存在且环境有利，但项目本身资金充足，暂无具体进展可报告 [31][32] 问题: Mount Milligan选矿回路受影响的具体情况以及Öksüt矿山寿命优化研究若导致扩张所需的许可 [36] - Mount Milligan的预可行性研究旨在通过优化开采计划解决回收率和品位波动问题，预计从明年第一季度开始逐步改善 [40] - Öksüt的优化研究主要针对现有堆浸场的残余浸出，若涉及当前边界外的硫化物扩展则需要修改许可，但研究初期主要聚焦于残余浸出 [37][38][39] 问题: Öksüt残余浸出项目的资本支出性质和潜在回报 [44][45] - 残余浸出项目预计资本支出非常低，可能涉及堆场整形、溶液管理优化等，回报率高 [45][46] - 通过提高溶液循环浓度等方式有望提前增加产量，但全面实施可能需要18个月至两年时间并涉及少量许可修改 [48] 问题: Öksüt项目区域是否存在氧化物勘探目标或区域机会 [51] - 矿山寿命优化研究包括对矿区及周边区域的全面评估和勘探潜力分析 [51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生近1亿美元自由现金流，主要由强劲的运营表现和走高的金属价格驱动 [4] - 第三季度现金余额增加至超过5.6亿美元 [4] - 第三季度调整后净利润为6600万美元，合每股0.33美元 [16] - 第三季度销售额超过8万盎司黄金和1300万磅铜，平均实现金价为每盎司3178美元，铜价为每磅3.73美元 [16] - 第三季度钼业务部门销售约310万磅钼，平均实现价格为每磅24.42美元 [16] - 第三季度运营现金流为1.62亿美元，自由现金流为9900万美元 [17] - 第三季度Mount Milligan运营现金流为6400万美元，自由现金流为4500万美元；Öksüt运营现金流为1.39亿美元，自由现金流为1.34亿美元；钼业务部门运营现金流为负1600万美元，自由现金流为负5400万美元 [17][18] - 公司总流动性超过9.6亿美元，另有8500万美元股权投资 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Mount Milligan第三季度生产超过32,500盎司黄金和1340万磅铜 [12] - Mount Milligan第三季度副产品计算的全部维持成本为每盎司1461美元，较上季度增长14%，主要因维持性资本支出增加和本季度售出盎司数减少 [12] - Mount Milligan 2025年成本预计接近指导范围的低位 [12] - Öksüt第三季度生产49,000盎司黄金，优于计划，主要因开采顺序导致品位更高 [12] - Öksüt第三季度副产品计算的全部维持成本为每盎司1473美元，较上季度下降16%，主要因售出盎司数增加和维持性资本支出降低，部分被因金价上涨和土耳其新权利金费率导致的权利金费用增加所抵消 [13] - Öksüt 2025年生产指导维持在指导范围的高位，成本指导预计接近范围低位 [13] - Thompson Creek重启项目进展顺利，约29%的总资本投资已完成，第三季度投入3100万美元非维持性资本支出，自2024年9月重启决定以来总投资达1.13亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自筹资金的增长战略在多个方面持续推进，包括发布Mount Milligan预可行性研究，并预计在2026年第一季度发布Kemess的初步经济评估 [5] - Goldfield项目开发取得进展，工程按计划推进，早期动员工作在现场进行，正在组建专门的项目执行团队 [5] - Mount Milligan预可行性研究将矿山寿命延长约10年至2045年，优化后的采矿计划在2026-2042年间平均年产15万盎司黄金和6900万磅铜，随后在2043-2045年处理低品位库存 [7] - 公司战略投资包括1.14亿美元用于第二个尾矿储存设施，3600万美元用于球磨机电机升级和浮选槽，2800万美元用于五辆新矿卡 [8] - Mount Milligan证实和概略储量显著增加至440万盎司黄金和17亿磅铜，较2024年底分别增长56%和52% [8] - 公司在Mount Milligan推进可再生柴油试点项目，旨在显著减少温室气体排放 [9] - 公司启动Öksüt矿山寿命优化研究，评估资产全部潜力，包括堆浸残渣的增量生产潜力和扩大矿坑以追求额外矿化，研究预计2026年底完成 [14] - 美国矿业和金属领域环境变得更加有利，特别是钼业务，作为美国本土矿山供应美国本土焙烧厂，主要向国内钢厂销售精炼钼产品，美国钢铁行业信心增强 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司能够为Thompson Creek重启项目提供资金，同时通过股票回购和季度股息向股东返还3200万美元资本 [4] - Mount Milligan预可行性研究确认了其强大的经济效益，在金价每盎司2600美元时税后净现值约为15亿美元，在金价每盎司3500美元时超过20亿美元 [9] - Mount Milligan是公司的战略基石资产，拥有20年矿山寿命，有意义的黄金和铜产量，强劲的现金流，以及在一流矿业管辖区巨大的未来勘探潜力 [9] - 公司对Öksüt 2025年生产指导充满信心，预计明年第一季度也将看到强劲生产 [28] - Thompson Creek重启项目按计划进行，预计2027年下半年首次生产 [15] - 公司预计2025年Mount Milligan和Öksüt的合并副产品全部维持成本将接近指导范围的低位 [17] - 公司继续相信回购股票是增值、高回报的现金使用方式，并预计在市场条件允许下保持活跃回购 [18][19] - 公司强大的财务状况使其有能力为Mount Milligan、Goldfield、Kemess和Thompson Creek的有机增长项目提供全部资金，同时继续向股东返还资本 [19] 其他重要信息 - 公司通过第八期职前培训与教育准备计划支持当地社区原住民成员的技能培训和直接就业机会，并在2023年至2025年间实现了与原住民拥有和关联企业的本地支出两位数增长 [10] - 在Öksüt，社区倡议专注于教育、体育、环境和社会发展，已支持超过13,000名学生 [10][11] - 公司第三季度回购280万股股票，总对价2200万美元，2025年迄今已回购6400万美元，董事会已将2025年正常程序招股书下的股票回购批准水平提高至1亿美元 [18] - 公司第三季度宣布每股0.07美元的季度股息，2025年迄今已通过股息和股票回购向股东返还超过9500万美元 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: Mount Milligan的黄金回收率在第三季度较低的原因及第四季度预期 [23] - 回答: 较低回收率是由于建模后发现的黄铁矿与黄铜矿比率中黄铁矿含量高于模型预期，影响了回收率 公司计划通过移动更多高品位物料来达到年度指导目标，并努力理解该比率的影响 [23][24] 问题: Öksüt堆浸停留时间是否意味着2026年第一季度可能看到另一个高品位季度 [28] - 回答: 公司对达到年度指导充满信心，并预计2026年第一季度将看到强劲生产 公司已启动一项研究，旨在开发堆中积累的显著黄金库存，该资产一直表现良好 [28][29][30] 问题: 美国资产环境改善对钼业务部门的潜在影响及与美国政府达成战略交易的可能性 [31] - 回答: 美国矿业和金属领域环境确实变得更加有利，特别是钼业务 公司是美国本土矿山，供应美国本土焙烧厂，主要销售给国内钢厂，相关钢铁需求领域看到潜在增长 关于美国政府交易，公司正在关注但目前无需资金，项目资金充足且按计划进行，暂无具体消息可报告 [31][32] 问题: Mount Milligan选矿回路受影响的具体情况以及Öksüt矿山寿命优化研究若导致矿坑扩大是否需要新的许可 [36] - 回答: 关于Öksüt，当前储备寿命仍于2029年结束 优化研究主要关注堆中积累的库存，可在现有范围内进行，但残余浸出需要许可修改 研究也会评估当前氧化物边界下的硫化物库存潜力，若存在更多物料则需要许可修改 关于Mount Milligan，预可行性研究旨在通过优化混合采矿计划来解决回收率和品位问题，预计从明年第一季度开始逐步改善 [37][38][39][40] 问题: Öksüt优化研究若只进行残余浸出，是否涉及低资本且无采矿活动 [44] - 回答: 确认将是极低的资本支出 研究将考察堆形重塑、溶液流动优化等方案，可能涉及少量资本以获得更多盎司 这是一个迭代过程，预计能以很低资本获得良好回报 [45][46][47][48] 问题: Öksüt项目区域或周边是否有氧化物靶区或区域机会 [51] - 回答: 优化研究包括对矿区及周边进行360度全面审视和勘探，确保没有遗漏，并评估区域矿床潜力，这部分工作将包含在矿山寿命优化研究中 [51][52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净利润为6600万美元，每股收益0.33美元 [16] - 第三季度产生运营现金流1.62亿美元，自由现金流9900万美元 [17] - 季度末现金余额增至5.62亿美元，总流动性超过9.6亿美元，另持有8500万美元股权投资 [19] - 第三季度黄金销售超过8万盎司，铜销售1300万磅 [16] - 黄金平均实现价格为每盎司3178美元，铜平均实现价格为每磅3.73美元 [16] - 钼业务部门在第三季度销售约310万磅钼，平均实现价格为每磅24.42美元 [17] - 第三季度综合全部维持成本（副产法）为每盎司1652美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Mount Milligan矿山第三季度生产超过32500盎司黄金和1340万磅铜 [12] - Mount Milligan第三季度副产法全部维持成本为每盎司1461美元，较上季度增长14% [12] - Öksüt矿山第三季度生产49000盎司黄金，高于计划 [12] - Öksüt第三季度副产法全部维持成本为每盎司1473美元，较上季度下降16% [13] - 钼业务部门第三季度运营现金使用1600万美元，自由现金流赤字5400万美元 [18] - Thompson Creek重启项目非维持性资本支出进展达29%，总投资达1.13亿美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - Mount Milligan的预可行性研究将矿山寿命延长约10年至2045年 [6] - Mount Milligan证实及概略储量显著增加至440万盎司黄金和17亿磅铜，较2024年底分别增长56%和52% [8] - Öksüt已启动矿山寿命优化研究，评估资产全部潜力，包括残余浸出和矿坑扩展 [13] - 公司在土耳其的社区倡议已支持超过13000名学生 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进内部自筹资金增长战略，包括Mount Milligan、Goldfield、Kemess和Thompson Creek项目 [5] - Mount Milligan预可行性研究概述了约1.86亿美元的非维持性资本支出，大部分在2030年代早期至中期投入 [6] - 公司在第三季度通过股票回购和股息向股东返还3200万美元资本 [4] - 公司董事会已将2025年正常程序招股回购批准额度提高至1亿美元，年初至今已回购6400万美元 [18] - 公司正在Mount Milligan推进可再生柴油试点项目，旨在减少温室气体排放 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于强劲的运营业绩和走高的金属价格 [4] - 美国整个采矿和金属领域在过去一年变得更加有利，特别是钼 [29] - 公司对Öksüt矿山的2025年生产指导充满信心，预计产量将接近指导范围的上限 [13] - Mount Milligan和Öksüt的2025年全部维持成本预计将接近指导范围的低端 [12][13][17] 其他重要信息 - Mount Milligan的预可行性研究显示，在每盎司黄金2600美元价格下，税后净现值约为15亿美元，在每盎司3500美元价格下超过20亿美元 [9] - 公司继续通过其对Liberty Gold的股权投资进行战略性资本配置 [4] - 公司启动了第八期职前培训和准备计划，支持当地原住民社区 [10] - Mount Milligan的关键投资包括1.14亿美元用于第二个尾矿储存设施，3600万美元用于球磨机电机升级和浮选槽，2800万美元用于五辆新矿用卡车 [7][8] 问答环节所有提问和回答 问题: Mount Milligan的黄金回收率较低的原因及第四季度展望 [24] - 回收率较低是由于开采区域的黄铁矿与黄铜矿比率高于模型预期，影响了回收率 [24] - 公司计划通过调整开采更高品位的物料来达到年度指导目标，并期望在明年第一季度开始改善 [24][45] 问题: Öksüt的堆浸品位是否预示2026年第一季度强劲生产 [26] - 较高的堆浸品位确实会对2026年第一季度的生产产生积极影响 [27] - 公司对达到2025年指导目标充满信心，并认为堆浸场中存在比先前冶金模型显示更多的黄金 [27] 问题: 美国资产环境改善对钼业务部门的潜在影响及与美国政府的战略交易可能性 [29] - 美国采矿和金属领域环境改善，钼作为关键矿物在国防、航空航天等领域需求增加，业务吸引力提升 [29] - 公司目前不需要政府资金，项目按计划进行，但会继续关注潜在机会 [29][31] 问题: Mount Milligan的选矿回路影响及Öksüt矿山寿命优化研究可能涉及的许可要求 [34] - 预可行性研究旨在重新优化开采计划，通过物料混合降低黄铁矿影响，预计从明年第一季度开始逐步改善回收率 [45] - Öksüt的优化研究主要针对现有堆浸场的残余浸出，可能需要许可修改，但范围在现有 footprint 内；同时评估深部硫化物扩展潜力，但尚属早期 [35][39] 问题: Öksüt残余浸出的资本支出性质及是否能在当前矿山寿命内带来收益 [48] - 残余浸出资本支出非常低，主要涉及堆场重塑和溶液管理优化，无需采矿 [49] - 收益可能在未来18个月至两年内实现，通过提高溶液品位和回收率来增加黄金产量 [50][52] 问题: Öksüt项目区域是否存在氧化物靶区或区域机会 [56] - 矿山寿命优化研究包括对矿区及周边区域的全面评估，探索是否遗漏潜在资源 [58] - 研究将结合勘探工作，评估区域矿床机会 [59]

公司业绩 - 2025年第二季度公司黄金产量为63,311盎司，其中Mount Milligan矿贡献35,058盎司，Öksüt矿贡献28,253盎司，铜产量为1,240万磅 [6] - 第二季度黄金销售量为61,335盎司，平均实现金价为2,793美元/盎司，铜销售量为1,210万磅，平均实现铜价为3.62美元/磅 [6] - 第二季度净收益为6,860万美元，调整后净收益为5,270万美元 [8] - 公司总流动性为9.223亿美元，包括5.223亿美元现金余额和4亿美元企业信贷额度 [8] 运营成本 - 第二季度黄金生产成本为1,308美元/盎司，副产品基础上的全部维持成本(AISC)为1,652美元/盎司 [6] - Mount Milligan矿2025年黄金生产成本指导范围上调至1,350-1,450美元/盎司，AISC指导范围上调至1,350-1,450美元/盎司 [22] - Öksüt矿2025年黄金生产成本指导范围上调至1,200-1,300美元/盎司，AISC指导范围上调至1,675-1,775美元/盎司 [28] 资本支出 - 第二季度物业、厂房和设备(PP&E)增加额为5,560万美元，资本支出为5,390万美元 [6] - 第二季度维持性资本支出为2,580万美元，主要用于尾矿储存设施建设和资本化勘探 [6] - 非维持性资本支出为2,810万美元，主要用于Thompson Creek矿的运营重启 [6] 股东回报 - 第二季度公司回购了3,889,507股普通股，总对价为2,700万美元，较上季度增长80% [8] - 2025年迄今已回购4,200万美元股票，全年批准回购上限为7,500万美元 [8] - 第二季度宣布每股普通股派发0.07加元股息，总计1,050万美元 [8] 项目进展 - Goldfield项目预计税后净现值(NPV5%)为2.45亿美元，税后内部收益率(IRR)为30%，初始资本投资为2.52亿美元 [8] - Goldfield项目预计2028年底首次生产，峰值生产年份平均年产量为10万盎司，AISC为1,392美元/盎司 [8] - Mount Milligan矿预可行性研究(PFS)预计2025年第三季度完成，有望延长当前2036年的矿山寿命 [25] - Kemess项目初步经济评估(PEA)预计2025年底完成，采用露天和地下长孔开采概念 [8] 生产指导 - 2025年黄金总产量指导范围更新为25-29万盎司，其中Mount Milligan矿14.5-16.5万盎司，Öksüt矿10.5-12.5万盎司 [14] - 2025年铜产量指导范围维持50-60百万磅不变 [14] - 2025年钼焙烧量指导范围为13-15百万磅，钼销售量指导范围为13-15百万磅 [19]

公司运营与财务表现 - 2025年第一季度合并黄金产量为59,379盎司，其中Mount Milligan矿贡献35,880盎司，Öksüt矿贡献23,499盎司，铜产量为1,160万磅 [6] - 第一季度黄金销售量为61,132盎司，平均实现金价为2,554美元/盎司，铜销售量为1,210万磅，平均实现铜价为3.80美元/磅 [6] - 第一季度合并黄金生产成本为1,271美元/盎司，按副产品计算的全维持成本(AISC)为1,491美元/盎司 [6] - 公司保持强劲现金头寸6.08亿美元，第一季度股票回购增至1,490万美元，董事会批准2025年最多回购7,500万美元普通股 [3] 重点项目进展 - Kemess项目初步经济评估预计2025年底完成，更新后的矿产资源显示含270万盎司指示资源和220万盎司推断资源黄金，以及9.71亿磅指示资源和8.21亿磅推断资源铜 [8] - Kemess项目2025年勘探预算从400-600万美元增至1,000-1,200万美元，计划钻探28,500米，重点针对露天和地下靶区的加密钻探以及深部Kemess Offset带的高品位矿化测试 [8] - Thompson Creek矿重启进展顺利，已完成总资本投资的14%，2025年非维持性资本支出指导为1.30-1.45亿美元 [32][33] 各矿场表现 - Mount Milligan矿第一季度生产35,880盎司黄金和1,160万磅铜，黄金销售36,627盎司，铜销售1,210万磅，维持2025年生产指导16.5-18.5万盎司黄金和5,000-6,000万磅铜 [23][26] - Öksüt矿第一季度生产23,499盎司黄金，预计2025年下半年将进入高品位矿区，维持2025年生产指导10.5-12.5万盎司黄金 [27][30] - 钼业务单元第一季度运营现金使用600万美元，自由现金流赤字3,390万美元，主要由于Thompson Creek重启相关资本支出增加 [31] 财务数据与指导 - 第一季度净收益3,050万美元或每股0.15美元，调整后净收益2,640万美元或每股0.13美元 [6] - 2025年黄金生产指导27-31万盎司，铜生产指导5,000-6,000万磅，黄金生产成本指导1,100-1,200美元/盎司，AISC指导1,400-1,500美元/盎司 [15][16] - 2025年钼焙烧量指导1,300-1,500万磅，钼销售量指导1,300-1,500万磅 [21]