核心财务与运营表现 - 第一季度调整后每股收益为1.07美元 同比下降28% 但超出华尔街预期[1] - 第一季度合并营收下降1.4% 至212亿美元 主要受国内业务量预期减少影响[1] - 第一季度调整后营业利润为13亿美元[1] - 国内单件收入增长6.5% 但国内总营收下降2.3%[1] - 国内航空业务量下降8.9% 地面业务量下降7.9% 主要受亚马逊业务缩减影响[1] - 第一季度总营业利润率下降25% 因短期成本压力超过单件收入增长[5] 战略转型与业务调整 - 公司战略转向高端细分市场 包括中小企业、B2B和复杂的医疗保健物流 放弃仅靠规模驱动盈利的旧模式[3] - 公司正积极减少与亚马逊等低收益B2C电商平台的合作 专注于高端细分市场[3] - 第一季度每日减少亚马逊业务量50万件 到年中将累计每日减少200万件亚马逊业务 对应减少50亿美元营收[3] - 公司计划今年额外关闭27个包裹分拨中心 以调整运力适应更低的业务量[2][5] - 第一季度已完成此前宣布的24个设施关闭中的23个[4] - 公司有望在今年实现削减30亿美元结构性成本的目标[4] - 网络重构的其他措施包括通过裁员和自动化减少2500万工时和30000个岗位[4] 成本与费用压力 - 第一季度因多项一次性因素产生3.5亿美元额外成本 导致单件成本同比上升9.5%[7] - 成本压力包括：租赁第三方飞机（因27架MD-11货机停飞退役）、将部分地面节约型业务量转回美国邮政、恶劣天气以及更高的伤亡保险费用[7] - 公司自愿买断计划上限为150,000美元 在工会反对后 将覆盖人数限制在7500名司机[12] - 公司目标从一开始就是削减7500个岗位 近80%符合资格的司机将在4月离职[12] 医疗保健与中小企业业务亮点 - 第一季度医疗保健物流服务季度营收首次达到30亿美元[2] - 制药公司直接向消费者配送GLP-1减肥药的新趋势为公司带来了该领域的业务增长机会[2] - 中小企业客户平均每日业务量同比增长1.6%[6] - 第一季度中小企业业务占美国总包裹量的34.5% 为公司历史最高渗透率[6] 美国国内运营细节 - 第一季度每日向美国邮政移交约97.7万个包裹 约占地面节约型业务量的44%[8] - 预计第二季度每日向美国邮政移交包裹量将增至约100万个[8] - 管理层认为美国邮政对经济型产品提价 对整个行业有利[9] - 公司继续通过子公司Happy Returns为亚马逊提供退货服务 支持无盒无标签退货[11] 国际业务表现 - 第一季度国际包裹营收增长3.8% 至45亿美元 单件收入增长10.7% 但业务量下降6%[13] - 欧洲业务量下降导致外国境内的国内日均递送量同比下降6.6% 国际出口业务量下降5.5%[13] - 出口下降主要发生在美国贸易航线 因去年同期企业为规避潜在关税而突击进口 导致同比基数较高[13] - 美国进口业务量下降16.4% 其中来自欧洲的日均业务量下降22.5% 来自中国的下降18.3%[13] - 管理层认为2025年4月关税上调及美国取消小包裹免税政策的影响将在年内消退 使后续季度业绩对比更有利[14] - 考虑到地缘政治阻力 跨境业务表现好于预期 最高法院否决前政府使用紧急权力加征关税的裁决可能提振今年进口活动[14] 未来展望与增长动力 - 管理层重申下半年利润增长预期 因大部分重组和临时压力已成为过去 同时向更高利润的B2B和物流服务转型获得动力[9] - 本季度（第二季度）公司预计将完成亚马逊业务缩减 减少外包空运使用（随着新购波音767货机投入运营） 并消除与美国邮政交接地面节约型业务产生的过渡性成本 这些举措将节省资金[10] - 在整个包裹网络广泛部署RFID追踪传感器以及扩大Happy Returns的投递点 是吸引和留住高端客户的服务升级[10] - 公司重申全年指引：调整后营业利润率9.6% 营收同比持平 预计改善的营收来源和更高的生产率将推动利润率提升[16] - 预计第二季度营收将实现低个位数增长 营业利润率在7.5%至8.5%之间[16]

关税退款处理 - UPS预计最终将向客户转交超过50亿美元的关税退款 前提是公司从美国政府处收到该笔资金[1] - 公司目前正在为约250万个实体申请略低于5亿美元的退款 涵盖今年早些时候征收的关税 这只是关税退款流程第一阶段结束后预期申请量的一小部分[2] - 自“解放日”以来 UPS已处理了1600万笔与《国际紧急经济权力法》相关的报关条目[2] - 公司定位为资金“过手方” 收取后即汇给政府 其策略是与美国政府合作而非起诉 这与主要竞争对手联邦快递采取法律诉讼的策略不同[3] - 公司预计从财政部收到款项需要时间 但承诺一旦收到资金将立即转给客户 美国海关与边境保护局表示大多数进口商将在获批后60至90天内收到退款[3] 业务运营与财务指引 - 伊朗战争导致的燃油附加费对公司第一季度业绩未产生重大影响 公司维持当前全年业绩指引不变[4] - 燃油附加费目前对收入端有正面影响 但对利润端影响不大 因为仅用于覆盖成本 目前冲突尚处早期 难以预测全年燃油价格的影响[4] - 公司重申全年展望 预计收入增长1.1%至约897亿美元 调整后营业利润率约为9.6% 摊薄后每股收益预计与2025年大致持平[6] 燃油附加费变动 - 与联邦快递类似 UPS已根据油价上涨同步上调燃油附加费 原因是霍尔木兹海峡的通行持续受限[5] - 自伊朗战争开始前一周的2月23日至本周一生效 UPS国内陆运燃油附加费已从21.25%提高至27%[5] - 国内空运的燃油附加费则从20.25%大幅跃升至29.25%[5] 市场反应 - 受相关报告影响 UPS股价周二早盘下跌5%[5]

文章核心观点 - 美国包裹递送巨头联邦快递和联合包裹宣布 将把从美国政府获得的非法关税退款返还给客户 [1] - 两家公司此举是在美国最高法院于2月驳回相关关税后做出的回应 [2] 事件背景与规模 - 美国最高法院于2月驳回了前总统特朗普依据国家紧急状态法征收的关税 [2] - 约1660亿美元的美国关税收入面临潜在退款 [3] - 特朗普政府的关税政策扰乱了直至2025年的全球贸易 并影响了包括物流供应商在内的众多公司的收益 [3] 公司具体行动与金额 - 联合包裹首席执行官表示 公司已从客户处收取了价值约50亿美元的关税 [3] - 联合包裹正与美国海关与边境保护局合作申请退款 其策略是与政府合作而非诉讼 [4] - 联邦快递表示 一旦开始从海关与边境保护局收到退款 将立即向客户发放退款 [4] - 联合包裹预计从财政部收到退款需要时间 但承诺收到后将立即返还给客户 [4]