业绩总结 - 2022 - 2025年各年/期营收分别为24.12亿、26.78亿、37.34亿、38.35亿元[65] - 2022 - 2025年各年/期利润分别为2.797亿、4.147亿、6.761亿、7.238亿元，2023 - 2025年前九月同比分别增长48.3%、63.0%、47.0%[69] - 2022 - 2025年各年/期EBITDA分别为4.655亿、6.749亿、9.378亿、9.863亿元[68] - 2025年公司营收从2024年的37.343亿元增长46.9%至54.854亿元，利润从6.761亿元增长至10.158亿元[87] - 2022 - 2025年各年份/期间的PCB销售总收入分别为22.72亿、25.37亿、34.79亿、25.19亿和35.75亿元[75] - 2022 - 2025年各年份/期间的总毛利润分别为6.29亿、8.92亿、12.46亿、8.93亿和13.37亿元，毛利率分别为26.1%、33.3%、33.4%、33.3%和34.8%[79] - 2022 - 2025年经营活动产生的净现金流分别为4.30866亿、5.27513亿、7.96285亿、7.59552亿元[86] 用户数据 - 2022 - 2025年9月各销售渠道客户数量：直销分别为118、130、138、155家；贸易伙伴为32、43、31、32家；PCB制造商为19、17、14、15家[52] - 2022 - 2025年各年/期前五大客户营收分别为15.336亿、17.567亿、22.919亿、22.707亿人民币，占比63.6%、65.6%、61.4%、59.3%；最大客户营收占比为26.5%、26.6%、24.6%、18.0%[58] 未来展望 - 公司实施市场、运营和人才战略以拓展全球业务、扩大产品组合和构建人才梯队[47] 新产品和新技术研发 - 2022 - 2025年9月，公司研发费用分别占总收入的4.8%、4.5%、4.8%、4.9%和5.1%[163] 市场扩张和并购 - 2025年泰国基地设计产能15万平方米，实际产量1.8万平方米，利用率12%[56] 其他新策略 - 2024年限制性股票激励计划和股票期权激励计划于10月17日获股东批准[140] 其他重要信息 - 公司主要为高性能服务器和其他计算应用开发、制造和销售定制印刷电路板[42] - 2022 - 2024年，公司在高性能服务器PCB制造商全球排名第三，中国大陆排名第一[42] - 2022 - 2025年9月各销售渠道营收占比：直销占比分别为88.2%、88.7%、90.1%、90.9%、90.5%；贸易伙伴为4.4%、4.4%、2.8%、2.9%、2.6%；PCB制造商为1.6%、1.6%、0.3%、0.2%、0.1%[52] - 2022 - 2025年9月广州基地设计产能（万平方米）：95.4、91.7、100.3、75.2、78.0；实际产量为86.1、76.8、92.3、67.0、77.0；利用率为90.2%、83.7%、92.1%、89.1%、98.7%[56] - 2022 - 2025年9月黄石基地设计产能（万平方米）：56.0、83.4、87.3、65.5、72.4；实际产量为30.9、49.1、56.4、41.9、55.2；利用率为55.1%、58.9%、64.7%、64.0%、76.3%[56] - 2022 - 2025各年/期前五大供应商采购额分别为6.683亿、7.66亿、12.223亿、13.259亿人民币，占比53.7%、58.2%、63.1%、59.8%；最大供应商采购占比为29.0%、25.6%、22.1%、19.8%[59] - 2025年计算应用PCB产品营收占比达73.9%，为各应用领域最高[70] - 2025年八到十六层多层PCB产品营收占比达58.1%，为各产品类别中最高[72] - 2022 - 2025年各年/期多层PCB六及以下层销售均价分别为1000元、852元、839元、923元每平方米[73] - 2022 - 2025年各年/期多层PCB八到十六层销售均价分别为2700元、3495元、3554元、3517元每平方米[73] - 2022 - 2025年各年/期多层PCB十八及以上层销售均价分别为7805元、9562元、10323元、8108元每平方米[73] - 2022 - 2025年各年/期HDI PCB销售均价分别为2929元、3183元、3434元、2526元每平方米[73] - 2022 - 2025年各年/期总成本占营收比重分别为73.9%、66.7%、66.6%、65.2%[65] - 截至2022 - 2025年各时间节点的总资产分别为32.45亿、38.12亿、56.86亿和67.72亿元[83] - 截至2022 - 2025年各时间节点的总负债分别为18.36亿、19.82亿、26.12亿和31.38亿元[83] - 截至2022年12月31日公司净流动负债为1.033亿元，2023年12月31日转为净流动资产2.475亿元[83] - 公司总权益从2022年12月31日的14.09亿元增至2023年12月31日的18.30亿元，2024年12月31日的30.74亿元，2025年9月30日进一步增至36.34亿元[83] - 2022 - 2025年各年及2024年、2025年前九月，美国市场收入分别占总收入约1.2%、0.3%、0.1%、0.1%、0.1%，美国原材料采购占比均小于0.01%[90] - 截至2022 - 2025年及2025年前九月，公司流动比率分别为0.9倍、1.2倍、1.3倍、1.3倍[91] - 截至2022 - 2025年及2025年前九月，公司速动比率分别为0.7倍、0.9倍、1.1倍、1.1倍[91] - 截至2022 - 2025年及2025年前九月，公司资产负债率分别为56.6%、52.0%、45.9%、46.3%[91] - 2024年公司分红1.056亿元，2025年5月宣布并支付现金分红2.039亿元[94] - 公司原则上每年分红一次，现金分红不少于当年可分配利润10%，近三年累计现金分红不少于三年平均可分配利润30%[97] - 自2024年4月A股在深交所上市后，截至最新实际可行日期，无重大违规[98] - 截至最新实际可行日期，肖先生和刘女士通过相关投资公司控制约53.65%公司总发行资本[99] - 公司于2002年6月17日在中国成立，2020年6月22日转变为股份有限公司，A股于深圳证券交易所上市，股票代码001389[108] - A股和H股的面值均为每股人民币1元[104][115] - 德尔顿国际于2019年1月3日在中国香港成立，是公司的全资子公司[108] - 德尔顿投资于2023年4月4日在英属维尔京群岛成立，是公司的全资子公司[108] - 东莞德尔顿于2021年1月28日在中国成立，是公司的全资子公司[108] - 黄石德尔顿于2019年9月9日在中国成立，是公司的全资子公司[122] - 泰国德尔顿于2023年5月19日在泰国成立，是公司的全资子公司[137] - 广财投资和广生投资于2016年11月16日在中国成立，是控股股东集团成员[113] - 广谐投资于2016年11月11日在中国成立[113] - 业绩记录期为截至2022年、2023年和2024年12月31日的三年以及截至2025年9月30日的九个月[137] - 公司产品主要面向服务器、工业控制等多个行业和领域的客户[159] - 影响公司业务的因素包括产品需求下降、成本上升、税收优惠减少等[159] - 公司面临国际贸易限制风险，美国对中国技术公司实施经贸制裁和出口管制[164] - 2025年美国政府宣布新一轮关税调整，全球关税波动或间接影响公司业务[166] - 公司产品生产依赖供应链，原材料价格波动、供应短缺或影响盈利能力[168] - 公司生产过程复杂，生产线中断或影响生产和业务[171] - 公司在泰国设厂，运营面临政治、经济、供应链等风险[173] - 公司产品可能存在缺陷，需承担召回、维修等成本及客户索赔风险[182] - 未来收购和资产整合可能面临运营费用增加、股东权益稀释、债务及商誉减值等风险[185] - 无法提供高质量客户支持服务可能损害客户关系和业务，增加运营费用[186] - 公司需从政府获取许可证等，未完成或维护可能面临处罚，影响业务[189] - 运营受环境等法规监管，违规可能面临罚款、停产等，影响业务和财务[190] - 监管和利益相关者对ESG关注增加，可能提高合规成本，影响业务[193] - 负面宣传可能损害公司品牌和声誉，影响业务和市场地位[194] - 公司可能卷入商业纠纷和法律诉讼，导致声誉受损和运营成本增加[195] - 合作伙伴的欺诈或不当行为可能使公司面临责任和声誉损害[198] - 交易和销售伙伴的违规或不当行为可能影响公司品牌声誉和销售[199] - 公司保险覆盖可能不足以弥补所有损失，影响业务和财务状况[200]

核心观点 - 公司2025年实现显著运营扭亏为盈，全年净销售额增长38%至3820万欧元，营业利润从2024年的亏损400万欧元转为盈利90万欧元 [3][8] - 2025年第四季度因单次设备故障和低利润率订单影响，营业利润为负40万欧元，但需求强劲，新接订单增长53%至1330万欧元，订单积压增至2110万欧元 [4][5][6] - 公司预计2026年产品需求将保持稳固，净销售额将增长，营业利润将较2025年有所改善 [3] - 为应对历史性市场转变，公司启动了超过1000万欧元的投资计划，以消除设备故障风险、提高质量并显著增加产能，新产能计划于2027年分阶段引入 [9][10] - 公司更新了2026-2030年战略，目标是在长期内实现超过1亿欧元的净销售额，中期实现超过10%的息税前利润率，并通过投资将奥卢工厂的产能提高至多50% [63][64] 财务业绩摘要 - **2025年第四季度**：净销售额为890万欧元，同比增长12%；营业利润为负40万欧元，占净销售额的负4.7%；每股收益为负0.04欧元；经营活动现金流为负30万欧元 [6][12][17] - **2025年全年**：净销售额为3820万欧元，同比增长38%；营业利润为90万欧元，占净销售额的2.4%；每股收益为0.06欧元；经营活动现金流为270万欧元 [3][6][8] - **订单与积压**：2025年第四季度新接订单1330万欧元，同比增长53%；全年新接订单3930万欧元，同比增长6%；截至期末订单积压2110万欧元，同比增长6%，其中2050万欧元计划在2026年交付 [5][6][22] - **盈利能力改善**：全年营业利润率从2024年的负14.4%提升至2.4%，税前利润率从负16%提升至1% [6][21][23] - **资产负债表强化**：权益比率从54.0%提升至65.0%；净债务比率从37%大幅下降至5%；现金及现金等价物从140万欧元增至180万欧元 [6][25][27][28] 各业务板块表现 - **半导体行业**：2025年全年净销售额增长106%至1750万欧元，受人工智能应用投资驱动保持强劲；第四季度净销售额为350万欧元，同比下降23%，但需求仍保持高位 [7][13][18] - **安全、国防与航空航天**：2025年全年净销售额增长44%至930万欧元；第四季度净销售额增长83%至280万欧元，该客户板块与半导体行业共同为公司提供了重要的稳定性 [7][13][19] - **汽车行业**：2025年全年净销售额为690万欧元，同比微降1%；第四季度净销售额增长34%至150万欧元，但由于行业竞争激烈和终端客户需求疲软，销售额仍处于低位 [7][14][19] - **工业电子**：2025年全年净销售额下降34%至210万欧元；第四季度净销售额增长77%至70万欧元 [14][20] - **客户与地域集中度**：前五大客户占2025年净销售额的67%（2024年为61%）；按地域划分，56%的净销售额来自欧洲（2024年为76%），44%来自其他大陆，变化源于现有客户生产地点的搬迁 [20] 战略、投资与展望 - **2026年展望**：预计产品需求保持稳固，特别是国防工业和半导体市场需求保持良好；预计2026年净销售额将增长，营业利润将较2025年改善 [3] - **长期战略目标**：2026-2030年战略目标包括长期净销售额超过1亿欧元，中期息税前利润率超过10%，通过增长在整个商业周期保持强劲盈利能力 [64] - **产能扩张投资**：启动了超过1000万欧元的奥卢工厂投资计划，旨在消除设备故障风险、提高质量并显著增加产能，新产能计划于2027年分阶段引入 [10] - **投资资金来源**：为投资项目获得了550万欧元的长期融资方案，并获得了175万欧元的欧盟发展援助（2025年已收到50万欧元），该援助覆盖了项目成本的很大一部分 [10][11][30] - **市场环境转变**：地缘政治转变导致2000年代以来欧洲PCB制造需求首次转向增长，欧洲自给自足和供应安全的重要性凸显，预计这一趋势将使关键客户板块需求在未来几年保持高位，同时市场整合正在减少欧洲的制造产能 [9] 公司治理与股权 - **股权融资**：2025年10月30日完成了一次定向增发，发行673,682股，使总股本数增至7,522,922股，增发稀释效应约为8.96%，增发旨在确保为增长投资融资的能力并改善资产负债表 [40][41] - **主要股东**：截至2025年12月31日，前十大股东合计持股比例为58.83%，最大股东为Joensuun Kauppa ja Kone Oy（持股18.06%）和Etola Group Oy（持股15.4%） [44] - **管理层股权**：公司董事会、CEO及管理团队成员及其关联方合计持有83,631股，占总股本的1.1% [43] - **股息政策**：董事会将提议在2026年4月29日举行的年度股东大会上不支付2025财年的股息 [65] - **股权激励计划**：公司设有基于股份的长期激励计划（PSP），涵盖多个绩效期（如2023-2025、2024-2026、2025-2027），旨在使管理层利益与股东利益一致，奖励与累计营业利润和公司绝对股东总回报挂钩 [47][50][51][52]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度归属上市公司股东净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为41.5亿元至45.5亿元，同比增长263.59%至298.64% [1] - 业绩表现远超上年同期，2024年度归属净利润为11.54亿元，扣非净利润为11.41亿元 [1] 业绩增长驱动因素 - 全球AI基础设施建设浪潮推动高端印制电路板需求激增，是业绩爆发式增长的核心原因 [1] - 公司在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域实现技术突破，多款高端产品已实现大规模量产 [1][3] - 产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，改善了公司盈利结构 [1][3] 公司战略与市场地位 - 公司坚定执行“拥抱AI，奔向未来”战略，精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的机遇 [2] - 凭借领先的技术、品质、交付和全球化服务能力，成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴 [3] - 市场地位的巩固使公司在AI算力产业链中占据有利位置，为业绩高速增长奠定基础 [2][3] 财务质量与增长持续性 - 扣非净利润增速与归母净利润增速基本保持一致，显示业绩增长质量较高 [3] - 高端产品占比提升带来的产品附加值提高，使公司在营收增长的同时，利润率水平获得更大幅度提升 [3] - 公司持续巩固在全球PCB制造领域的技术领先地位，以应对全球AI基础设施与算力需求的持续扩张 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度收入同比增长14%，高于指引范围上限，非GAAP每股收益也高于指引上限 [6] - 公司订单出货比为1.1 [7] - 非GAAP运营利润率为10.5%，同比增加340个基点，连续三个季度实现两位数运营利润率，且第一季度非GAAP运营利润率和非GAAP每股收益均创历史新高 [8] - 第一季度净销售额为6.487亿美元，2024年同期为5.701亿美元，同比增长14% [26] - 2025年第一季度GAAP运营收入为5030万美元，2024年同期为1710万美元；GAAP净利润为3220万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，2024年同期净利润为1050万美元，摊薄后每股收益为0.10美元 [26] - 第一季度非GAAP毛利率为20.8%，2024年同期为18.8% [27] - 第一季度销售和营销费用为2030万美元，占净销售额的3.1%，2024年同期为1940万美元，占比3.4%；一般及行政费用为3890万美元，占净销售额的6%，2024年同期为4000万美元，占比7%；研发费用为780万美元，占净销售额的1.2%，与2024年同期持平 [28] - 第一季度利息费用为1090万美元，2024年同期为1180万美元；实现外汇收益90万美元，2024年同期为10万美元；政府激励和利息收入总计350万美元，本季度净收益440万美元，对每股收益产生0.04美元的积极影响，2024年同期净收益为500万美元，对每股收益影响相同 [29] - 第一季度有效税率为15%，税收支出为930万美元，2024年同期税率为14%，税收支出为470万美元 [29] - 2025年第一季度净利润为5240万美元，摊薄后每股收益为0.50美元，2024年同期净利润为2910万美元，摊薄后每股收益为0.28美元 [30] - 2025年第一季度调整后EBITDA为9950万美元，占净销售额的15.3%，2024年同期为7050万美元，占比12.4% [30] - 第一季度折旧为2690万美元，净资本支出为6320万美元 [32] - 第一季度运营现金流净使用1070万美元，主要因应收账款的时间安排，预计通过增加收入和有效管理净营运资金在秋季恢复现金 [32] - 第一季度回购70万股股票，花费1790万美元，截至季度末现金及现金等价物总计4.113亿美元，净债务与过去十二个月EBITDA之比为1.3 [32] - 预计2025年第二季度净销售额在6.5亿 - 6.9亿美元之间，非GAAP收益在每股0.49 - 0.55美元之间（基于约1.04亿股摊薄股份计算） [33] - 预计第二季度SG&A费用约占净销售额的8.9%，研发费用约占1.2%；利息费用约为1140万美元，利息收入约为300万美元；有效税率在13% - 17%之间；折旧约为2810万美元，无形资产摊销约为920万美元，基于股票的补偿费用约为850万美元，非现金利息费用约为50万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防业务 - 第一季度该市场收入占比47%，需求强劲，项目积压约为15.5亿美元，2024年同期为13.8亿美元，同比增长，预计第二季度销售额占比约45% [8][17][18] - 该市场订单出货比为0.96，项目积压从15.6亿美元降至15.5亿美元，降幅较小 [43][44] 数据中心计算业务 - 第一季度销售额占比21%，与2024年同期持平，较2024年第四季度的22%略有下降，同比增长15%，预计第二季度收入占比保持21% [19] 医疗工业与仪器仪表业务 - 第一季度贡献了13%的总销售额，2024年同期为14%，2024年第四季度为13%，同比实现5%的增长，预计第二季度该市场收入占比为15% [19][20] 汽车业务 - 2025年第一季度汽车销售额占总销售额的11%，2024年同期为13%，2024年第四季度为11%，同比下降主要因持续的库存调整和部分客户需求疲软，预计第二季度汽车业务贡献总销售额的11% [20] 网络业务 - 2025年第一季度占收入的8%，2024年同期为6%，2024年第四季度为7%，同比增长53%，预计第二季度该市场收入占比仍为8% [20][21] 先进技术与工程产品业务 - 第一季度约占收入的44%，2024年同期约为48%，2024年第四季度为50% [22] 各个市场数据和关键指标变化 亚太地区 - 第一季度PCB产能利用率为58%，2024年同期为52%，2024年第四季度为59%，同比利用率提高，因数据中心需求强劲和网络市场反弹 [22][23] 北美地区 - 第一季度整体PCB产能利用率为35%，2024年同期为38%，2024年第四季度为34%，不过北美利用率数据的参考意义不如亚太地区 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去十年公司通过终端市场多元化和制造基地多元化重塑业务，剥离中国的消费和低利润率工厂，投资马来西亚等其他地区的新生产能力，目前无直接消费业务，航空航天与国防市场收入占比接近50% [8] - 公司计划通过交货时间安排、采购地点选择和定价模型调整来减轻关税对原材料和设备采购的影响，并与政府就与国防部相关的设备投资资金进行沟通 [12] - 持续关注关税对终端市场潜在需求的间接影响，每年对预算进行下行和上行情景建模，保持警惕、灵活并准备调整以适应动态需求环境 [13] - 公司在槟城和锡拉丘兹的新工厂建设取得进展，槟城工厂第一季度实现收入220万美元，预计到第三季度末实现收支平衡；锡拉丘兹工厂外部建设基本完成，设备安装预计夏季开始，2026年年中投入生产 [16][36][37] - 公司持续寻求新业务机会，加强与客户在先进技术和工程产品方面的设计合作活动 [22] - 公司在PCB制造领域全球排名约第五，主要竞争对手多在中国，在北美地区公司是最大的PCB生产商，随着锡拉丘兹工厂的投产，将成为唯一具备规模和能力生产先进印刷电路板的公司，槟城工厂具有一定的先发优势，但竞争对手也在泰国建设工厂参与竞争 [78][79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司收入的直接影响较小，仅3% - 4%的收入来自客户从中国直接进口到美国的业务，且客户负责支付关税，多数情况下可寻找替代合同制造商；原材料和设备方面，公司进口少量材料和设备需支付关税，将采取措施减轻影响；间接影响方面，目前尚未看到客户行为因关税发生重大变化，但会密切关注 [9][10][12] - 政府提高特定市场价格或整体经济放缓导致的终端市场潜在需求疲软较难预测，不过公司注意到商业市场公司在美国增加制造投资的积极信号，如Stargate项目以及英伟达、苹果和Meta的投资计划，长期来看对公司有利 [13] - 政府效率部门（DOGE）的初步影响主要在国防部以外，国防部内主要关注咨询合同而非削减国防项目，2025财年国防预算以持续决议开始，预计国防开支将继续增加，2026年预算请求将达万亿美元级别，政府也在采取行动支持国内国防工业，特别是导弹防御领域 [14][15] 其他重要信息 - 公司将参加5月20日在德克萨斯州奥斯汀举行的巴克莱杠杆融资会议、5月21日在加利福尼亚州洛杉矶举行的B. Riley投资者会议以及6月3日在马萨诸塞州波士顿举行的Stifel跨行业邀请会议 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 槟城工厂第一季度的收入、利润率以及未来几个季度的收入和利润率预期 - 第一季度收入约为220万美元，运营收入损失约为1150万美元，随着收入增长，情况有望改善，第一季度订单出货比良好，预计到第三季度末实现收支平衡，收支平衡点的收入在3000万 - 3500万美元之间 [36][37][38] 问题2: 航空航天与国防业务项目积压略有下降的原因 - 该市场订单出货比为0.96，项目积压从15.6亿美元降至15.5亿美元，降幅较小，2024年第四季度是出色的订单季度，原本预计2025年第一季度积压会进一步下降，但实际订单水平令人惊喜，且有部分2025年第二季度的订单提前到第一季度，预计2025年第二季度也会有类似情况，整体订单情况良好 [43][44][45] 问题3: 槟城工厂已获得资质的客户数量以及市场垂直领域分布 - 有四个主要客户，目前总共约有10个客户正在进行资质认证，数量持续增加，从收入贡献来看，数据中心和网络客户占比较大，但从客户数量来看，医疗工业与仪器仪表领域较多 [51][54] 问题4: 除航空航天与国防业务外，哪些业务领域在2025年第二季度之后有较强的可见性 - 汽车业务对关税较为敏感，但看到了一些积极的动向；医疗工业与仪器仪表业务受中国市场和经济环境影响，短期未受影响，且第一季度表现强劲，预计第二季度也不错；数据中心和网络业务受生成式AI和数据中心投资影响，预计美国投资将带来持续的积极势头；航空航天与国防业务不受关税影响，需求稳定，航空航天与国防和数据中心业务合计占公司收入的70% - 80%，公司整体状况良好 [55][58][59] 问题5: 数据中心和网络业务是否存在因关税环境不明朗而提前拉动业务的迹象 - 数据中心和网络领域未看到这种迹象，这两个领域的表现较为正常；医疗工业与仪器仪表业务中，北美地区的订单强劲，但不确定是否与关税影响有关，目前未看到客户行为和订单的重大变化 [64][65][66] 问题6: 公司与亚洲竞争对手在PCB业务上的竞争动态，相关对话是否已经开始 - 公司与客户进行了大量沟通，不仅涉及槟城工厂，还包括多伦多、犹他州洛根和圣何塞的商业设施，正在帮助客户进行长期规划和建模，槟城工厂更适合处理未来的高产量需求，尤其是高层数电路板的生产，但竞争对手也在泰国建设工厂参与竞争，公司将努力使槟城工厂成为客户的最佳选择 [68][69][70] 问题7: 公司从中国运往其他地区（如台湾富士康）的产品最终进入美国并可能面临关税的比例情况 - 公司无法准确估计这一比例，因为产品通常有多个目的地，只有运往墨西哥的产品较有可能最终进入美国，但这只是运输量的一小部分，运往东南亚的产品更难判断 [75][76] 问题8: 公司在全球（除中国外）或美国的PCB制造产能份额，以及先进高层数电路板的情况 - 在北美地区，公司是最大的PCB生产商，随着锡拉丘兹工厂的投产，将成为唯一具备规模和能力生产先进印刷电路板的公司；在除中国外的全球产能方面，公司接近最大，但缺乏相关行业研究进行准确比较，全球排名约第五 [78][79] 问题9: 众议院和参议院军事委员会出台的1500亿美元和解法案中，是否有对航空航天与国防业务收入有积极影响的内容 - 与防空导弹防御雷达系统相关的项目符合公司业务范围，有望带来额外收入机会；Golden Dome项目也是一个积极领域，公司在相关项目中已有一定业务基础；通常预算达成一致后18 - 24个月公司才能看到实际业务，但该法案方向积极 [81][82]