公司关键日期与报告日历 - 公司将于2026年3月25日举行年度股东大会（AGM）[1] - 股东提交AGM提案的截止日期为2026年2月11日[1] - 2025年年度报告及第四季度回顾将于2026年2月19日发布[1] - 2026年第一季度报告将于5月5日发布 第二季度报告将于8月14日发布 第三季度报告将于11月5日发布[1] - 公司将于2026年每月（除8月外）的第二个星期二左右（中欧时间上午10:00）发布月度渡轮运量更新 具体日期为1月13日 2月12日 3月12日 4月14日 5月12日 6月11日 7月10日 9月11日 10月13日 11月12日 12月11日[1] - 2026年8月的月度渡轮运量更新将提前至8月14日发布 时间为中欧时间上午7:30[1] 公司业务与财务概况 - 公司是一家在欧洲及周边地区运营的运输网络公司 年营业收入达300亿丹麦克朗[2] - 公司拥有16,500名全职员工[2] - 公司通过渡轮 公路和铁路运输拖车货物 并提供补充性的运输和物流解决方案[2] - 公司在短途海运和夜间渡轮航线上运送轿车乘客和步行乘客[2] - 公司成立于1866年 总部位于哥本哈根并在当地上市[2] 投资者关系联系方式 - 投资者关系联系人：Søren Brøndholt Nielsen[2] - 投资者关系联系电话：+45 33 42 33 59[2]

公司服务动态 - 公司向客户告知其连接印度与北美的服务正在保持每周定期离港的运营状态 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为500万美元，同比下降7%（2024年为540万美元）[12] - 2025年第三季度毛利率为41%，较2024年第三季度的35%增长6%[9] - 2025年第三季度调整后EBITDA为83.2万美元，较2024年第三季度的17.4万美元增长378%[14] 成本与资产 - 2025年第三季度运营成本（不包括减值费用）较2024年下降34%[9] - 2025年第三季度的减值费用为390万美元[14] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为400.7万美元，较2024年12月31日的282.3万美元增长[16] - 2025年第三季度总资产为1326.3万美元，较2024年12月31日的1606.7万美元下降[16] - 2025年第三季度总负债为215.9万美元，较2024年12月31日的585.3万美元下降[16] - 2025年第三季度的股东权益为1110.4万美元，较2024年12月31日的1021.4万美元增长[16] 未来展望 - 预计2025年第四季度和2026年第一季度的收入将因客户转型而下降[9]

业绩总结 - 2025年第三季度GAAP净收入为1220万美元，每股收益为0.19美元[6] - 第三季度总收入为168670万美元，同比增长10.5%[34] - 第三季度总费用为151748万美元，同比增长9.7%[34] - 2025年第三季度的净收入为12,208千美元，较2024年同期的5,111千美元增长138.5%[36] - 2025年前九个月的净收入为20,468千美元，较2024年前九个月的7,485千美元增长173.5%[36] 用户数据 - 截至2025年11月6日，已预定4210天的航运，平均日费率为17107美元，较市场平均水平高出12%[15] - 2025年第三季度的加权平均普通股数量（基本）为63,729千股，较2024年同期的45,280千股增加40.7%[36] - 2025年第三季度的加权平均普通股数量（稀释）为64,823千股，较2024年同期的46,011千股增加40.6%[36] 财务指标 - 调整后EBITDA为2890万美元，同比增长20%[7] - 第三季度运营现金流为2860万美元，季度末无约束现金及现金等价物为9400万美元[8] - 2025年第三季度的非GAAP调整后净收入为11,234千美元，较2024年同期的11,072千美元增长1.5%[36] - 2025年第三季度的基本调整后每股收益为0.18美元，较2024年同期的0.24美元下降25%[36] - 2025年第三季度的稀释调整后每股收益为0.17美元，较2024年同期的0.24美元下降29.2%[36] 资产与负债 - 2025年第三季度的总资产为932146万美元，较2024年末的936457万美元略有下降[33] - 2025年第三季度的股东回购总额为200518股，平均回购价格为4.96美元，当前股东回购授权下剩余可用资金为1300万美元[7] 其他信息 - 2025年10月，公司达成协议以960万美元出售2005年建造的Bulk Freedom，预计在2025年第四季度完成，产生约270万美元的收益[8] - 2025年第三季度，船舶和设备的销售收益为-309千美元，未实现的衍生工具损失为-666千美元[36]

核心观点 - 公司宣布启动一项成本削减计划，目标是在2026年实现3亿丹麦克朗的成本削减，以加速向更高财务业绩水平的过渡 [2][4] - 2025年第三季度营收同比增长4%至82.96亿丹麦克朗，但息税前利润同比下降32%至5.36亿丹麦克朗，公司下调2025年全年息税前利润指引至6-7.5亿丹麦克朗 [3][6][11] 2025年第三季度财务表现 - 营收为82.96亿丹麦克朗，较2024年同期的79.65亿丹麦克朗增长4% [3] - 息税折旧及摊销前利润为13.97亿丹麦克朗，较2024年同期的15.08亿丹麦克朗下降7% [3] - 息税前利润为5.36亿丹麦克朗，较2024年同期的7.85亿丹麦克朗下降32% [3] - 经调整自由现金流为-4000万丹麦克朗，较2024年同期的3.96亿丹麦克朗下降110% [3] - 过去12个月的投资资本回报率为1.4%，低于2023-24年同期的5.8% [3] - 过去12个月的财务杠杆倍数为4.3倍，高于2023-24年同期的3.3倍 [3] 战略重点领域进展 - 物流提振项目在第三季度按预期推进，预计第四季度将有进一步改善 [5] - 地中海渡轮网络调整取得进展，新的定价模式于2025年9月推出，按计划实现了初步收益恢复 [7] - 土耳其及南欧业务扭亏为盈的进展低于预期，尽管盈利趋势正在改善，但速度慢于预期 [7] 各业务板块表现 - 渡轮网络业务（不包括重点领域）第三季度业绩总体符合预期，在调整航线变更后高于2024年水平 [8] - 北海货运渡轮运营稳定，波罗的海业务表现良好，新的舱位租用协议预计将带来进一步改善 [9] - 海峡业务第三季度总体表现良好，尽管泽西航线因主要是吨位变更产生了额外成本 [9] - 直布罗陀海峡业务符合预期，公司计划在2026年部署两艘额外收购的渡轮（待监管批准） [9] - 北欧和欧洲大陆物流单元在第三季度出现转折点，现已更好地适应低增长市场环境 [10] - 英国和爱尔兰物流单元在第三季度继续保持稳定表现 [10] 成本削减计划与2025年展望 - 成本削减计划将产生约1亿丹麦克朗的一次性费用，计入2025年第四季度 [6] - 公司将2025年息税前利润指引从之前的8-10亿丹麦克朗下调至6-7.5亿丹麦克朗，主要受地中海渡轮和物流活动在第四季度发展的不确定性影响 [11] - 上述利润指引范围还将扣除约1亿丹麦克朗的一次性计划成本 [11] - 2025年经调整自由现金流预计约为9亿丹麦克朗，低于之前的10亿丹麦克朗 [6]

公司战略与成本削减计划 - 公司将2025年定位为过渡年，旨在为2024年事件后改善财务表现奠定基础 [1] - 为加速向更高财务表现过渡，公司启动一项成本削减计划，目标在2026年实现3亿丹麦克朗的成本削减 [1] - 成本削减计划主要措施包括削减约400个以办公室为主的职位，并在全组织范围内实施具体的成本削减举措 [3] - 该计划预计在2026年第一季度末完成实施，并将产生约1亿丹麦克朗的一次性成本，主要用于裁员补偿，预计在2025年第四季度发生 [3] 2025年财务展望更新 - 公司将2025年息税前利润展望从之前的80-100亿丹麦克朗下调至60-75亿丹麦克朗 [4] - 展望下调主要源于对地中海渡轮和物流活动在2025年第四季度发展的不确定性 [4] - 上述息税前利润展望范围还将因约1亿丹麦克朗的一次性计划成本而进一步降低 [4] - 公司2025年全年调整后自由现金流预计约为9亿丹麦克朗，低于此前预期的10亿丹麦克朗 [4] 公司背景信息 - 公司是一家在欧洲及周边地区运营的运输网络企业，年收入为300亿丹麦克朗，拥有16,500名全职员工 [6] - 公司业务包括通过渡轮、公路和铁路运输拖车货物，并提供互补及相关的运输和物流解决方案，同时也在短海和夜间渡轮航线上运送汽车和步行乘客 [8] - 公司成立于1866年，总部设在哥本哈根并在此上市 [8]

公司财报发布安排 - 公司计划于2025年11月6日欧洲中部时间约07:30发布2025年第三季度财报 [1] - 首席执行官Torben Carlsen与首席财务官Karen Boesen将主持现场电话会议并进行报告陈述 [1] - 报告陈述后将设有问答环节 邀请投资者、分析师及其他相关方参与 [1] 投资者会议详情 - 第三季度电话会议定于2025年11月6日欧洲中部时间10:00举行 [2] - 参与者需提前通过链接注册 注册后将通过邮件收到访问代码 [2] - 电话会议可通过链接进行实时直播 [2] 公司基本信息 - 公司年收入为300亿丹麦克朗 拥有16,500名全职员工 [3] - 公司在欧洲及周边地区经营运输网络 通过渡轮、公路和铁路运输货物拖车 并提供补充性运输和物流解决方案 [3] - 公司还在短途海运和夜间渡轮航线上运送汽车和步行乘客 成立于1866年 总部位于哥本哈根并在此上市 [3]

公司战略转型 - 公司正在进行其历史上最重大的战略调整，从低利润率的住宅包裹递送业务，转向专注于工业、医疗保健和供应链客户，以驱动更高价值的增长 [1][3][5] - 这一转型是有意为之，反映了公司决定放弃低利润率的消费者运输业务，转而支持来自企业客户的战略性、基于合同的业务 [5][6] - 首席执行官强调，这些变革旨在为所有利益相关者带来长期价值，并且公司已为即将到来的假日运输季做好了高效运营的准备 [4] 财务与运营表现 - 2025年第三季度国内收入下降2.6%，主要原因是“预期的业务量下降”，但每件包裹的更高收益和强劲的航空货运需求部分抵消了疲软 [5] - 国际业务表现更好，日均业务量增长4.8% [6] - 公司第三季度调整后综合营业利润率约为10% [6] - 通过关闭93个设施并在2025年前九个月削减34,000个运营岗位，公司实现了22亿美元的成本节约 [9] - 公司预计2025年将实现35亿美元的年度同比成本节约，规模与其年度资本支出预算相当 [14] B2B业务与高利润率部门 - 国际和供应链部门目前引领增长，利润率超过20%，证明公司的未来在于复杂的高利润率物流业务 [1][12] - 供应链与货运解决方案部门（包括货运代理、合同物流和经纪服务）在2024年剥离Coyote Logistics导致收入下降22%后，仍实现了21.3%的强劲调整后营业利润率 [13] - 美国国内包裹部门虽然是收入最大的部门，但其4.2%（调整后为6.4%）的营业利润率远低于国际和供应链部门 [12] 运营优化与网络重组 - 公司正在重组其庞大的网络，以适应工业和医疗保健托运人对端到端物流合作伙伴关系的需求，并减少对其最大电子商务客户亚马逊的依赖 [8] - 通过整合分拣中心和自动化工作流程，公司正在提高资产利用率并使运力与客户需求状况相匹配 [14] - 公司通过内部的“转型2.0”和“Fit to Serve”等计划，持续拆除传统的管理层级，并大力投资于自动化、数据系统和网络优化 [9] 重点细分市场与客户关系 - 医疗保健被强调为增长的基石，这一高价值细分市场使公司成为制药公司、医院和生物技术公司的重要基础设施合作伙伴，这些客户对价格敏感度较低且更注重忠诚度 [16] - 供应链解决方案的客户关系是长期且高度整合的，公司为客户设计并运营整个物流生态系统，包括仓储、履约、海关经纪和供应链分析，这不仅能产生经常性收入，还加深了公司的竞争护城河 [15] - 公司将成本节约重新投资于B2B服务产品，如供应链可视化、跨境货运和医疗保健物流，这些业务利润率更高，客户关系更深厚 [10][11]

美股市场动态 - 第三季度财报季全面展开 标普500公司预计Q3盈利同比增长7.2% 为两年来最小增幅 [1] - 华尔街主要股指昨日收于历史新高 特斯拉上涨超4% 英伟达上涨超2% [3] - 高通推出面向AI数据中心市场的新芯片和计算机后股价飙升超11% 成为标普500和纳斯达克100指数中涨幅最大的股票 [3] - 美国12月标普500 E-Mini期货今日早盘下跌0.02% 在创纪录上涨后暂作喘息 [4] - 市场认为美联储降息在即 本周能否延续涨势取决于一系列知名公司的财报表现 [5] 美联储政策与经济数据 - 美联储开启为期两天的政策会议 市场普遍预期周三将降息25个基点 使联邦基金利率降至3.75%-4.00%区间 为2022年底以来最低水平 [2] - 美国货币市场几乎完全定价了12月将再次降息 [2] - 今日将公布美国10月谘商会消费者信心指数 经济学家平均预测为93.4 低于上月的94.2 [6] - 美国8月S&P/CS 20城房价指数年率预计放缓至1.4% 7月为1.8% [6] - 美国10月里士满联储制造业指数预计为-11 前值为-17 [7] - 美国政府停摆进入第28天 安联研究估计停摆可能已使第四季度年化GDP增长减少0.45个百分点 [7] - 基准10年期美国国债收益率下跌0.58%至3.973% [8] 个股表现与并购活动 - Avidity Biosciences股价飙升超42% 此前诺华同意以约120亿美元收购该公司 [3] - 稀土股下挫 USA Rare Earth下跌超8% MP Materials下跌超7% 因美国财长预计中国将推迟实施更严格的稀土出口管制 [3] - 联合包裹服务盘前交易中上涨超9% 公司公布超预期的Q3业绩并给出高于共识的Q4营收指引 [13] - 联合健康集团盘前上涨超4% 公司公布超预期的Q3业绩并上调全年调整后每股收益指引 [13] - Qorvo盘前飙升超10% 因有报道称苹果供应商Skyworks Solutions曾洽谈收购该公司 [14] - 恩智浦半导体盘前上涨超2% 公司给出超预期的Q4营收预测 [14] - Rambus盘前暴跌超17% 公司公布的Q3每股收益低于预期 [14] 欧洲与亚洲市场 - 欧洲斯托克50指数今日早盘下跌0.18% 从纪录高点回落 建筑和能源股表现不佳 [9] - 诺华股价下跌超3% 公司公布的Q3盈利弱于预期 [9] - 法国巴黎银行下跌超2% 公司Q3利润未达到分析师预期 [9] - 风电涡轮机制造商Nordex SE飙升超14% 公司上调全年EBITDA利润率指引 [9] - Capgemini上涨超5% 公司上调全年营收增长指引 [10] - 德国11月GfK消费者信心指数为-24.1 弱于预期的-22.0 [10] - 亚洲股市今日收跌 中国上证综指下跌0.22% 日本日经225指数下跌0.58% [10] - 中国上证综指今日收低 有色金属股领跌 市场在特朗普与习近平会晤前进行获利了结 [11] - 中国证监会公布新计划简化合格境外投资者计划 采取措施放宽准入要求并扩大投资范围 [11] - 中国人民银行行长表示将维持支持性货币政策立场并实施适度宽松的货币政策措施 [11] - 日本日经225指数今日收低 能源和工业股领跌 日元走强也对日本股市构成压力 [12] - 日本增长战略大臣表示将继续监测日元疲软对经济的影响 [12] - Nidec暴跌超19% 因日经公司宣布该股将于11月5日从基准指数中剔除 东京证券交易所将其列入可能退市观察名单 [12] 今日财报焦点 - 今日将公布财报的公司包括Visa、联合健康集团、NextEra Energy、Booking、美国铁塔、皇家加勒比游轮等众多企业 [15]

机构持股变动 - Pacer Advisors公司于2025年10月15日披露，其在当季度出售了3,884,101股UPS股票，估计交易价值约为3.518亿美元 [1][2] - 此次出售后，该基金持有的UPS股份减少至533,764股，价值约4,459万美元，占其美国股票管理总资产的0.11% [2][3] - 截至2025年10月14日，UPS股价为84.05美元，过去一年下跌37.5%，同期价格表现（除息后）落后标普500指数47.9个百分点 [3] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为901.7亿美元，净利润为57.3亿美元，股息率达7.79% [4] - 与2022年相比，公司营收下降10%，净利润下降50%，自由现金流大幅下滑62% [9] - 过去三年，UPS股价下跌近48%，而同期标普500指数上涨约86%，导致其相对基准指数的表现落后134个百分点 [9] 公司业务概况 - 联合包裹服务公司是全球综合货运和物流领域的领导者，业务遍及200多个国家和地区 [5] - 公司提供信件和包裹递送、运输、物流和供应链解决方案，服务包括限时空运和陆运、货运代理、海关经纪及辅助物流服务 [6] - 公司客户群多元化，包括各种规模的企业、医疗保健和生命科学组织以及全球个人消费者 [6]