Q2 2025 INTERIM REPORT ANNOUNCEMENT NO. 25/2025 Q2 2025 Revenue up 3% to DKK 7.8bn Organic growth was -2%EBIT reduced 69% to DKK 163mAdjusted free cash flow of DKK 538mCO2 ferry emission intensity from own fleet lowered 4.1% Outlook 2025 EBIT of DKK 0.8-1.0bn (previously around DKK 1.0bn)Revenue growth of around 5%Adjusted free cash flow of around DKK 1.0bn (unchanged) “Most of the network performed in line with our expectations for the quarter. The Mediterranean activities remain our key earnings challe ...

公司财务表现 - 2025年是公司改善财务表现的过渡年 为2024年事件后的复苏奠定基础 [1][6] - 2025年第二季度大部分网络财务表现基本符合预期 [1] - 2025年EBIT展望从约10亿丹麦克朗更新为8-10亿丹麦克朗 [3][6] - 2025年调整后自由现金流展望保持不变 仍为10亿丹麦克朗 [4][6] 业务进展与挑战 - 物流提升项目进展符合2025年预期目标 [1] - 地中海业务单元在2025年第二季度适应进展低于预期 定价举措效果未达预期 [2] - 土耳其和欧洲南部业务网络调整进展良好 但运量和利润率低于目标 部分由于土耳其运输市场动态 [3] 公司基本情况 - 公司在欧洲及周边地区运营运输网络 年收入300亿丹麦克朗 拥有16500名全职员工 [5][8] - 业务包括通过渡轮、公路和铁路运输货物拖车 并提供相关运输和物流解决方案 [8] - 同时在短途和夜间渡轮航线上运送汽车和步行乘客 [8] - 公司成立于1866年 总部位于哥本哈根并上市 [8]

公司公告 - DFDS将于2025年8月20日07:30 CET发布2025年第二季度报告 [1] - 首席执行官Torben Carlsen和首席财务官Karen Boesen将在电话会议中介绍报告内容 [1] - 报告发布后将设有问答环节 邀请投资者 分析师及其他相关方参与 [1] 电话会议安排 - 会议时间定于2025年8月20日10:00 CET [2] - 需提前通过指定链接注册会议 注册后将通过邮件获取接入代码 [2] - 会议提供在线直播服务 可通过指定链接观看 [2] 公司概况 - DFDS在欧洲及周边地区运营运输网络 年收入达300亿丹麦克朗 [3] - 公司拥有16,500名全职员工 [3] - 业务涵盖通过渡轮 公路和铁路运输货物拖车 并提供配套物流解决方案 [3] - 同时经营短途海运和夜间渡轮航线 运送汽车和步行乘客 [3] - 公司成立于1866年 总部位于哥本哈根并在当地上市 [3]

公司动态 - 公司独立董事兼薪酬委员会主席Brian B Su收到美国前总统特朗普的回信 特朗普在信中赞赏其对恢复美国全球领导力的观点并重申政府重振美国领导力、国防准备和全球战略主导地位的承诺 [1] - Brian Su作为Artisan Business Group创始人和America First Asia Institute负责人 长期倡导重建美国造船能力、推进海事技术及强化美国在印太地区角色 其致白宫信函强调战略产业回迁和重申美国经济军事领导力的重要性 [2] - 公司CEO Shixuan He表示 Brian Su对美国企业、技术创新和全球合作的承诺与公司核心使命高度契合 公司正引领航运业向更清洁、智能、安全的技术转型 [4] 战略布局 - 公司积极开发先进清洁能源推进系统和智能物流平台的合作伙伴关系及试点项目 以应对地缘政治不确定性和供应链韧性需求 [4] - 公司定位为海事制造业回迁和海运基础设施技术现代化的战略参与者 通过可持续海事解决方案和全球关键市场布局推动行业变革 [4][5] 业务发展 - 公司持续扩大全球海运物流领域的创新和可持续发展使命 致力于提升工业能力和开发创新航运解决方案 [3] - 作为纳斯达克上市公司 专注于可持续海事解决方案、基础设施发展和国际贸易便利化 通过卓越运营和创新驱动快速发展的海运行业长期股东价值 [5]

行业环境与挑战 - 关税相关因素导致运输量面临阻力，联邦快递及同行如UPS运营环境更具挑战性[1] - 公司正通过更新国际物流工具和海关支持服务帮助客户应对关税变化带来的更高成本和额外清关要求[2] 季度业绩预期 - 第四季度营收预计同比下降1%至217.3亿美元（上年同期221.1亿美元），但每股收益预计增长9%至5.93美元（上年同期5.41美元）[3] - 2025财年总销售额预计微降0.5%至874.4亿美元，2026财年有望回升2%至894.1亿美元[4] - 2025财年每股收益预计增长2%，2026财年增幅进一步扩大至8%（达19.57美元）[4] 历史业绩表现 - 过去四个季度中有三次营收不及预期，两次每股收益低于预期，平均每股收益意外偏差为-5.79%[5] - 具体季度差异：2024年5月季度超预期1.31%，但8月季度大幅低于预期25.31%[5] 股价与估值 - 年内股价下跌近20%，与UPS跌幅相当但显著落后于大盘（持平）及竞争对手GXO物流（+12%）[6] - 当前远期市盈率仅11.5倍，显著低于标普500的23倍、GXO的19倍和UPS的14倍，市销率不足1倍[7] 股息吸引力 - 当前股息率2.44%，虽低于UPS的6.61%但高于标普500平均1.25%，且GXO无股息支付[9] - 过去五年年化股息增长率高达21.96%，31%的派息比率显示未来仍有上调空间[9] 市场评级与展望 - 当前Zacks评级为"持有"，需通过第四季度报告确认其克服关税阻力的能力以提供更好买入机会[12]

公司人事任命 - High-Trend国际集团宣布任命Brian B Su为独立董事兼薪酬委员会主席 立即生效 [1] - Brian B Su是国际商业顾问和合规专家 拥有30年跨境投资 监管策略和市场拓展经验 现任Artisan Business Group创始人兼总裁 [2] - 曾任职伊利诺伊州政府十余年 担任交通部合规专员 负责大型公共基础设施项目的合同合规和反欺诈监管 [3] 新任董事背景 - 2011年创立咨询公司后 已为物流 能源 房地产 AI 海运等数百家企业和政府机构提供咨询服务 主导国际代表团和双边投资谈判 [4] - 拥有伊利诺伊大学公共管理硕士学位和中国贵州大学英语语言文学学士学位 具备跨文化洞察力和公私部门领导经验 [5] 管理层表态 - Brian B Su表示将运用合规和国际业务经验支持公司全球扩张 期待参与公司治理和战略制定 [6] - CEO Shixuan He强调其监管合规 国际贸易和跨境投资专长将助力公司运营拓展和治理水平提升 [6] 公司概况 - High-Trend国际集团是纳斯达克上市航运物流企业(代码HTCO) 专注于可持续海运解决方案和全球基础设施服务 [7]

文章核心观点 2025年是公司的过渡年 公司正通过多项举措改善财务表现 虽一季度受特定领域负面影响 但3月盈利趋势已开始好转 预计后续盈利改善趋势将更明显 全年EBIT预期约为10亿丹麦克朗 [5][8][13] 财务数据表现 - 2025年Q1营收75.39亿丹麦克朗 较2024年Q1增长8% LTM营收302.81亿丹麦克朗 较2023 - 2024年增长8% [4] - 2025年Q1 EBITDA为7.48亿丹麦克朗 较2024年Q1下降22% LTM EBITDA为42.32亿丹麦克朗 较2023 - 2024年下降13% [4] - 2025年Q1 EBIT为 - 1.17亿丹麦克朗 较2024年Q1减少3.17亿丹麦克朗 LTM EBIT为11.89亿丹麦克朗 较2023 - 2024年下降45% [4][6] - 2025年Q1调整后自由现金流为2.46亿丹麦克朗 较2024年Q1增加5.73亿丹麦克朗 LTM调整后自由现金流为15.3亿丹麦克朗 较2023 - 2024年下降30% [4][6] - LTM ROIC为3.4% 较2023 - 2024年的6.9%下降 LTM财务杠杆为4.0倍 较2023 - 2024年的3.2倍上升 [4] 业务进展与举措 - 多数业务单元有望在2025年维持或提升表现 [5] - 正推进三个重点领域问题解决 包括调整地中海渡轮业务以适应竞争环境 使物流的土耳其与欧洲南部业务在2025年底实现盈亏平衡 落实2024年启动的物流转型项目 [6][7][8] - 一季度采取提价 调整运力 裁员 关闭无利可图业务及合并办公室等举措改善盈利趋势 后续还将采取进一步行动 [8] 市场环境与应对 - 公司作为欧洲运输商 网络扩展至受益于近岸外包的地区 欧洲增强自给自足决心可能促进与土耳其和摩洛哥等制造业中心的贸易 [10] - 短期内不认为有市场顺风因素 美国政策转变带来的不确定性或抑制2025年欧洲经济增长 德国增加国防和基础设施支出预计2026年才会有实质影响 公司聚焦适应低增长市场环境 [11] 财务状况展望 - 营运资金举措和加强资本支出管理改善了现金流 预计下半年随着盈利改善和净利息债务减少 财务稳健性将增强 [12] - 2025年盈利展望不变 EBIT预计约为10亿丹麦克朗 [13]

文章核心观点 公司完成2025年4月23日宣布的减资后，公布了当前的投票权总数和总股本情况，并说明需按丹麦资本市场法案要求单独公布相关信息 [1][2] 公司股本情况 - 减资完成后公司股本为11.2431098亿丹麦克朗，股份数量为5621.5549万股，投票权数量为5621.5549万 [1] - 每股面值20丹麦克朗，在股东大会上每股有一票投票权，库存股包含在上述数字中 [1] 公司信息披露要求 - 根据丹麦资本市场法案第32条，公司需在投票权和股本发生变化的当月月底单独公布其总数 [2] 公司概况 - 公司运营欧洲及周边运输网络，年收入300亿丹麦克朗，有1.4万名全职员工 [3] - 公司通过渡轮、公路和铁路运输拖车货物，提供配套运输和物流解决方案，还运营短途和过夜渡轮客运业务 [3] - 公司成立于1866年，总部位于哥本哈根并在当地上市 [3]