产品发布与核心技术 - Inertial Labs公司（隶属于VIAVI Solutions Inc (NASDAQ: VIAV)）宣布推出IRINS系统 这是一种低地球轨道辅助惯性导航系统 旨在在拒止、降级和中断的空间操作环境中实现陆、海、空全方位操作 [1] - IRINS系统集成了惯性导航系统、姿态航向参考系统和LEO PNT接收器的能力 标志着VIAVI在确保定位、导航与授时产品组合中的一个重要里程碑 [1] - 该系统将Jackson Labs的授时专业能力与Inertial Labs全球验证的惯性导航系统能力相结合 [1] - IRINS系统专为应对呈指数级增长的欺骗和干扰攻击而开发 这些攻击已影响军事和关键基础设施 [2][3] - 该系统将惯性导航系统、姿态航向参考系统以及独立于GNSS的STL-2600 LEO铱星接收器模块相结合 [4] - 该系统不仅能计算高度、位置、速度和时间数据 还能最大限度地减少因偏差引起的漂移 为检测和消除攻击信号 设备还集成了带可控接收模式天线端口的GNSS接收器 [4] - 通过将惯性传感、基于LEO的授时与导航以及抗干扰GNSS技术紧密耦合到单一平台 IRINS在竞争和拒止环境中提供了无与伦比的连续性、准确性和可信度 [5] - 系统集成了铱星PNT与VIAVI的惯性导航系统和姿态航向参考系统 当GNSS信号中断时 为用户提供极具韧性的时间和位置数据源以保持作战效能 [5] - IRINS系统符合IP67和MIL-STD-810G环境要求 基于公司完全校准的战术级MEMS三轴加速度计、陀螺仪和时钟 并与嵌入式气压计、磁力计以及可选配的机载大气数据计算机结合 所有功能集成于一个126.5 × 49.3 × 53.3毫米的紧凑外壳内 [5] 公司背景与市场定位 - VIAVI是测试与测量以及光学技术领域的全球领导者 其测试、监控、保障以及弹性定位、导航与授时解决方案为数据中心生态系统、通信网络、军事、航空航天、铁路和应急通信等关键基础设施提供支持和保障 [6] - 公司还在防伪、消费电子、航空航天、工业和汽车终端市场的大批量光学应用技术方面进行开发和推进 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季净收入为3.693亿美元，位于3.6亿至3.7亿美元指导区间的高端，环比增长23.5%，同比增长36.4% [4] - 第二财季营业利润率为19.3%，高于17.3%-18.5%的指导区间高端，环比提升360个基点，同比提升440个基点 [4] - 第二财季每股收益为0.22美元，高于0.18-0.20美元的指导区间高端，环比增长0.07美元，同比增长0.09美元 [4] - 第二财季经营活动产生的现金流为4250万美元，去年同期为4470万美元，主要受营运资本时间安排影响 [8] - 第二财季资本支出为560万美元，去年同期为820万美元 [9] - 第二财季末现金及短期投资总额为7.721亿美元，上一财季为5.491亿美元 [8] - 公司预计第三财季收入在3.86亿至4亿美元之间，营业利润率预计为19.7% ±50个基点，每股收益预计在0.22至0.24美元之间 [12][13] - 公司预计第三财季税收支出约为900万美元 ±50万美元，税率预计将维持在百分之十几的中段水平 [13] - 公司预计第三财季其他收支净额约为1250万美元的费用，股份数预计约为2.45亿股 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络与服务支持业务**：第二财季收入为2.915亿美元，位于2.83亿至2.93亿美元指导区间的高端，同比增长45.8%，增长主要得益于对Inertial Labs和Spirent产品线的收购 [5][6] - **网络与服务支持业务**：第二财季毛利率为64.7%，同比下降10个基点 [7] - **网络与服务支持业务**：第二财季营业利润率为15.6%，高于12.9%-14.3%的指导区间高端，去年同期为8.7%，主要得益于更高的利润率传导 [7] - **网络与服务支持业务**：公司预计第三财季收入在3.04亿至3.16亿美元之间，营业利润率预计为15.5% ±50个基点 [12] - **光学安全与性能产品业务**：第二财季收入为7780万美元，略高于约7700万美元的指导，同比增长9.7%，增长主要得益于防伪及其他产品的强劲表现 [7] - **光学安全与性能产品业务**：第二财季毛利率为50.8%，同比上升20个基点 [8] - **光学安全与性能产品业务**：第二财季营业利润率为33.4%，同比上升100个基点，略低于33.5%-34.5%的指导区间，主要由于可变成本略高 [8] - **光学安全与性能产品业务**：公司预计第三财季收入在8200万至8400万美元之间，营业利润率预计为35.3% ±50个基点 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **数据中心生态系统**：是第二财季增长的主要驱动力，带动了实验室、生产及现场产品的强劲需求，公司预计这一势头将持续至2026日历年 [11][15] - **航空航天与国防**：第二财季表现强劲，主要受定位、导航与授时产品的高需求推动，公司预计这一趋势将在本日历年内持续 [15] - **服务提供商**：第二财季业务总体稳定，有线电视运营商在向新DAA架构和Access 4.0标准过渡中带来了一些机会性需求，无线基础设施测试需求仍然疲软但稳定 [15] - **市场组合演变**：公司网络与服务支持业务的市场组合已从上一季度的约45%服务提供商、40%数据中心、15%航空航天与国防，演变为目前的服务提供商略低于40%、数据中心约45%、航空航天与国防高于15% [21] - **现场仪器新需求**：来自数据中心运营商和超大规模企业对光纤监测和测量系统的需求正在增长，目前现场仪器收入中约有三分之一来自数据中心，而一年前仅为个位数百分比 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **业务多元化战略**：过去五年的多元化和投资战略，专注于数据中心以及航空航天与国防的定位、导航与授时应用，使公司能够抓住这些市场的强劲增长 [16] - **重组与效率提升**：公司已批准一项重组和裁员计划，预计将影响约5%的全球员工，产生约3200万美元重组费用，完成后预计每年可节省约3000万美元，部分节省将重新投资于高增长业务领域 [10] - **资本配置优先**：本季度优先将资本配置用于债务管理，因此未进行股票回购，并提前偿还了6亿美元定期贷款B中的1亿美元 [9][10] - **收购整合**：对Spirent产品线和Inertial Labs的收购带来了更高的美国利润，使公司能够利用净经营亏损，从而降低未来税率 [13] - **长期需求可见性**：在数据中心领域，公司通过与超大规模企业等的多季度、多年期合作，将需求可见性从传统的1-1.5个季度延长至最多三个季度 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **整体业绩**：第二财季业绩达到指导区间高端，多个终端市场增长强劲，业绩同比和环比均显著提升 [14] - **数据中心展望**：数据中心生态系统（包括高性能半导体、光模块和网络设备制造商）的需求强劲，支持AI数据中心建设，公司预计这一增长势头将持续至2026日历年 [14][15] - **航空航天与国防展望**：定位、导航与授时产品需求持续高涨，特别是在无人机等自主系统领域，预计短期和近期机会将呈现强劲增长 [35][37] - **服务提供商展望**：业务预计将遵循季节性规律，第三财季通常较弱，但第四财季（六月季度）在数据中心和航空航天与国防持续走强的同时，服务提供商将提供顺风，预计六月季度将比三月季度更强劲 [86][88] - **技术周期加速**：数据中心技术节点更新周期已从过去的约6年缩短至约2年（例如从1.6T到3.2T），这推动了持续的测试需求 [57] 其他重要信息 - **Spirent业务表现**：第二财季来自Spirent的收入为4300万美元，略低于4500万至5500万美元的预期，主要由于部分机会的时间安排 [5] - **Spirent业务季节性**：Spirent业务通常在日历年上半年较弱，下半年较强，第三财季将包含完整的13周收入，而上一财季为10周 [11][81] - **或有支付义务**：由于Inertial Labs在2025日历年表现强劲，公司预计在第三财季支付约7500万美元的盈利支付负债 [14] - **重组时间表**：大部分重组费用预计在2026年6月底前确认，计划在2026年12月底前基本完成 [11] - **光纤网络质量**：管理层指出，光纤网络质量普遍不佳，需要显著改进，超大规模企业正对服务提供商施压以提高性能，并部署监测系统，这为公司光纤仪器带来了积极发展 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请更新网络与服务支持业务中数据中心、航空航天与国防和电信服务提供商的市场组合，并解析第三财季增长的动力 [19] - **回答**：市场组合已演变为服务提供商略低于40%、数据中心约45%、航空航天与国防高于15%，服务提供商业务实际稳定并略有复苏，组合变化主要因其他板块增长更快 [21] - **回答**：第三财季增长动力包括数据中心生态系统的持续强劲增长（半导体、模块、系统、网络设备制造商），以及传统现场仪器在数据中心互连和光纤监测方面需求的显著提升 [22][23] 问题: 像康宁与Meta扩大合作伙伴关系并承诺投资60亿美元新建光纤这类事件，是否延长了公司在现场仪器方面的需求能见度？目前订单积压和预订情况是否比12个月前有更长的展望？ [25] - **回答**：是的，超大规模企业正通过合作伙伴关系或战略联盟垂直整合供应链，公司看到了至少跨多个季度的承诺和多年期合作，在数据中心领域的需求能见度已从传统的1-1.5个季度延长至最多三个季度 [26][27] 问题: 重组计划是否针对特定产品领域或团队？如何理解此次重组？ [28] - **回答**：重组涉及多个职能，旨在提高运营效率，并非针对特定领域，部分节省将重新投资于高增长领域 [29] - **回答**：大部分成本削减来自增长缓慢或停滞的产品领域，目的是释放资源，一部分用于财务杠杆，另一部分用于加大对数据中心生态系统、航空航天与国防等高增长领域的投资 [30] 问题: 请详细说明航空航天与国防领域令人兴奋的项目和计划，以及对该业务未来的看法 [34] - **回答**：主要驱动力是弹性定位、导航与授时，即替代性全球导航卫星系统，应用涵盖无人机、地面机器人车辆、监视系统、重型工业机械、海底和海上无人机等各类自主系统 [35] - **回答**：定位、导航与授时产品在数据中心也出现新兴机会，因为更高速率需要精确的同步授时，公司看到向机架直接提供精确授时的需求，该业务长期势头看好，但短期强劲增长在无人机系统 [36][37] - **回答**：传统的航空电子通信和频谱管理业务也看到大量机会 [39] 问题: 在光学领域，能否分享关于1.6T及更高速率创新节奏的证据？哪个领域需求最强劲？有哪些新的增长点？ [40] - **回答**：每个细分市场都在增长，半导体供应商受PCI Express版本升级驱动，实验室需求前沿（如1.6T， PCIe 6.0/7.0），量产需求随后跟上，涉及众多模块制造商和网络设备制造商 [41][42] - **回答**：空心光纤和多芯光纤等新技术的出现需要大量测试和监测，整个光纤价值链的各个环节都在全速发展 [43] 问题: 目前需求是实验室更强还是现场更强？ [44] - **回答**：需求包括实验室和生产，但从上一季度开始，现场仪器需求显著增长，超大规模企业和数据中心本身成为现场仪器的巨大用户，他们需要监测每条光纤的性能以符合服务等级协议 [46][47][48] 问题: 请分解数据中心业务在实验室、生产和现场仪器方面的构成 [53] - **回答**：公司不单独披露这些细分数据，因为每季度混合情况会有波动，实验室仪器在新技术发布初期占比较高，随后生产需求上升，因此统称为数据中心生态系统，包括半导体、模块、系统和现场仪器 [53] 问题: 如何对数据中心业务进行长期建模？实验室需求是否更稳定，生产需求是否更具周期性？ [54] - **回答**：实验室仪器需求与客户数量和研发资本支出相关，生产需求与产量需求紧密相连，增长百分比更高的显然是生产领域，因为每一代技术都需要扩大产能，现场仪器需求则与建设的数据中心数量相关 [55][56] 问题: 第三财季网络与服务支持业务营业利润率指引大致持平于第二财季，但收入增长约2000万美元，请解析其中的推动和制约因素 [58][59][66][69] - **回答**：存在产品组合的影响，此外，在第一日历季度，所有法定成本（如社会保险等）会重新计算，导致运营费用高于上一日历季度，这是一种季节性因素 [70][72][74] 问题: 请解析第三财季业绩指引，特别是Spirent的贡献与有机增长部分 [80] - **回答**：Spirent业务在上一财季最初几周收入不多，且其业务季节性通常是日历年上半年较弱，下半年较强，因此第三财季贡献会低于简单线性外推的预期 [81] - **回答**：由于去年12月政府停工和假期等因素，部分政府订单从12月季度推迟至3月季度，因此预计3月季度Spirent表现将比通常情况更强，而12月季度则较弱 [83] 问题: 如果Spirent贡献低于预期，则意味着公司有机增长非常强劲，在传统季节性疲软的季度实现了中个位数环比增长，是什么在驱动？这样理解是否正确？ [84][85] - **回答**：理解正确，传统上公司受服务提供商影响，第一季度通常疲软，但当前数据中心、航空航天与国防以及Spirent业务的强劲表现不仅抵消了季节性疲软，还推动了整体增长 [86] 问题: 随着业务组合向航空航天、国防和AI数据中心转变，这对传统上较强的第四财季（六月季度）季节性有何影响？ [87] - **回答**：服务提供商业务在本季度（第三财季）是逆风，但下一季度（第四财季）将转为顺风，结合数据中心和航空航天与国防的持续强势，预计六月季度将比三月季度更强劲 [88]

SANTA ROSA, Calif.--(BUSINESS WIRE)--Keysight Technologies, Inc. (NYSE: KEYS) today announced the release of its new Wireless Coexistence Test Solution, an automated, and standards-aligned platform designed to help engineers quickly and repeatably validate wireless device performance in increasingly crowded RF environments. At Keysight (NYSE: KEYS), we inspire and empower innovators to bring world-changing technologies to life. As an S&P 500 company, we're delivering market-leading design, emulation, and te ...

行业技术发展 - 新的充电测试解决方案加速了高功率和兆瓦级充电基础设施的开发 [1] - 该技术发展旨在服务于下一代电动汽车 [1]

公司新产品发布 - 是德科技推出全新软件解决方案“Keysight AI Software Integrity Builder”，旨在变革人工智能系统的验证和维护方式，以确保其可信度[1] - 该解决方案为汽车等安全关键环境提供透明、可适应且数据驱动的人工智能保证[1] 行业背景与挑战 - 人工智能系统作为复杂动态实体运行，但其内部决策过程通常不透明，这种缺乏透明度的状况给汽车等行业带来了重大挑战，这些行业必须证明其安全性、可靠性和法规遵从性[2] - 开发者难以诊断数据集或模型的局限性，而新兴标准（如汽车行业的ISO/PAS 8800和欧盟人工智能法案）要求可解释性和验证，但未规定明确方法[2] - 碎片化的工具链进一步使工程工作流程复杂化，并增加了合规差距的风险[2] 产品核心价值与框架 - 该产品引入了一个统一的、基于生命周期的框架，旨在回答“人工智能系统内部发生了什么，以及如何确保其在部署中安全运行”这一关键问题[3] - 该解决方案为工程团队提供法规遵从所需的证据，并支持人工智能模型的持续改进[3] - 与解决人工智能测试孤立方面的碎片化工具链不同，是德科技的集成方法涵盖数据集分析、模型验证、真实世界推理测试和持续监控[3] 产品核心功能 - 数据集分析：使用统计方法分析数据质量，以发现可能影响模型性能的偏见、差距和不一致性[8] - 基于模型的验证：解释模型决策并揭示隐藏的相关性，使开发者能够理解人工智能系统的模式和局限性[8] - 基于推理的测试：评估模型在真实世界条件下的行为，检测与训练行为的偏差，并为未来迭代推荐改进方案[8] 产品市场定位与优势 - 开源工具和供应商解决方案通常只解决人工智能测试的孤立方面，而是德科技的产品弥合了训练和部署之间的差距[5] - 该解决方案不仅验证模型学到了什么，还验证其在操作场景中的表现——这是自动驾驶等高风险应用的基本要求[5] - 公司结合其在测试与测量领域的深厚专业知识与先进的人工智能验证能力，为客户提供构建可信人工智能系统的工具，这些系统有安全证据支持并符合法规要求[6] 公司高层观点 - 是德科技汽车与能源解决方案副总裁兼总经理Thomas Goetzl表示，汽车中的人工智能保证和功能安全正成为关键挑战，标准和监管框架定义了目标，但未定义实现可靠和可信人工智能部署的路径[6] - 借助AI Software Integrity Builder，是德科技使工程团队能够从碎片化测试转向统一的人工智能保证策略，从而部署不仅性能优异，而且设计上透明、可审计且合规的人工智能系统[6] 公司背景 - 是德科技是一家标普500指数公司，提供市场领先的设计、仿真和测试解决方案，帮助工程师在整个产品生命周期中更快、更低风险地进行开发和部署[7] - 公司是全球创新合作伙伴，服务于通信、工业自动化、航空航天与国防、汽车、半导体和通用电子市场的客户，以加速创新，连接并保护世界[7]

公司动态 - 是德科技将在2026年国际消费电子展上展示其全面的汽车解决方案生态系统 [1] 行业趋势 - 汽车行业的设计、开发、验证和网络安全解决方案是技术展示的重点领域 [1]

公司动态 - 是德科技将在2026年国际消费电子展上展示其全面的汽车设计、开发、验证和网络安全解决方案生态系统 [1]

公司财务表现与增长势头 - 公司在2025财年实现了强劲的增长势头 从年初预期的长期增长区间低端5% 逐步上调至全年增长8% [1] - 公司对2026财年第一季度给出了10%的增长指引 显示出持续加速的态势 [1] - 公司在第四季度拥有良好的订单簿 并带着强劲的销售漏斗和积压订单进入新财年 [2] 市场环境与业务复苏 - 2025财年初期市场环境呈现需求分化 部分业务增长 部分业务仍显疲软 [1] - 随着复苏进程推进和终端市场走强 公司业务势头在整个财年持续增强 [1][2] 技术趋势与业务机遇 - 人工智能的发展对公司的有线业务产生了积极影响 是推动公司发展的首要技术主题 [2]

公司概况 * 公司是Keysight Technologies (KEYS)，一家电子测试与测量公司 [1] 财务表现与展望 * 2025财年收入增长势头强劲，从年初预期的5%提升至年终的8% [1] * 2026财年第一季度收入增长指引为10% [1] * 公司对2026财年给出软性指引，预计增长率将达到或超过其长期模型的高端 [3] * 预计2026财年每股收益（EPS）将增长10%或更多 [3] * 核心业务增长目标为中等个位数或更好，并致力于实现40%的运营杠杆 [34] * 若增长因AI等因素加速，运营杠杆有潜力超过40% [34] * 近期完成的三项收购在2026财年将对每股收益产生轻微稀释，但预计在2027财年将转为增值 [35] * 即使考虑收购的稀释效应，公司仍预计2026财年每股收益增长将达到或超过10%的目标 [36] 业务增长驱动力与市场动态 **1 人工智能（AI）与有线通信业务** * AI在过去两年半是公司整体，尤其是有线通信业务的主要增长驱动力 [5] * 公司解决方案覆盖AI数据中心从芯片到系统的全栈设计、测试与仿真需求 [5] * 客户群从芯片组厂商、组件制造商、子系统制造商（如交换机厂商）到超大规模数据中心运营商 [8] * 公司推出的“Keysight AI Data Center Builder”解决方案是行业首创，已获得多项行业奖项 [8] * AI数据中心建设规模巨大，预计2026年可能再部署10-15吉瓦（GW），未来5年将增加100吉瓦容量 [10] * 公司参与数据中心内部扩展（scale-up）、集群扩展（scale-out）和分布式扩展（scale-across）等多个增长方向 [10][11][12] **2 无线通信业务** * 无线业务在2025年恢复增长，并预计增长将延续至2026年 [2] * 增长动力包括：非地面网络（NTN）、早期6G研究、开放式无线接入网（Open RAN）等 [2] * 5G资本支出在2022年见顶后，行业已开始复苏，客户财务状况改善，智能手机订阅量回升 [18] * 5G Advanced（Release 18/19）标准持续推进，驱动能效和上行链路增强等方面的研发投入 [18] * 非地面网络（NTN）正从紧急服务向主流应用发展，低地球轨道（LEO）卫星星座数量增长 [20] * 每颗卫星成本超过70万美元，有时超过100万美元，驱动了客户在研发和制造部署上的测试投资 [20] * 对Spirent的收购为公司带来了卫星星座仿真器能力 [21] * 6G活动已从纯研究转向标准前开发，预计将在本十年末稳步推进 [22][23] **3 航空航天与国防业务** * 对航空航天与国防业务持乐观态度，驱动力包括美国国防预算增加及欧洲盟友承诺提高国防支出占GDP比重 [3] * 尽管面临政府更迭、持续决议和政府停摆等挑战，2025财年该业务仍取得了创纪录的订单 [26] * 美国明年国防预算预计将超过1万亿美元，其中研发测试设备（RDT&E）预算项目增长超过20% [30][31] * 欧洲市场是增长驱动力，公司在该地区实现了强劲增长 [28][31] * 新项目（如“Golden Dome”、六代战机项目GCAP）以及太空、无人机、雷达等新应用正在驱动业务 [28] * 全球有超过1，400家国防科技初创公司，成为新的客户驱动因素 [30] **4 半导体业务** * 半导体业务正在反弹，部分由AI驱动，同时市场也在寻求供应保障 [2][3] * 公司的晶圆测试能力覆盖从25纳米到3.2纳米的工艺节点 [32] * 硅光子学是新兴领域，公司提供从设计建模到电气-光学转换测试的解决方案 [32] * 通过收购新思科技的Optical Solutions Group以及推出WaferPro解决方案，增强了软件仿真和测试能力 [32] 商业模式转型：软件与服务 * 软件与服务业务占比已接近40% [13] * 近期完成的收购预计将使该占比再增加约3个百分点，达到40%左右 [14][15] * 目前公司约30%的收入属于经常性收入 [14] * 通过收购（如ESI、Eggplant）有策略地向软件业务倾斜，加速业务组合转型 [15] * 软件占比提升推动毛利率从十年前的50%多高位提升至现在的60%中位 [15] 运营与整合 * 公司设定了1亿美元的成本效率目标，其中大部分来自近期收购的协同效应，也包含自身业务的效率提升 [35] * 收购的业务目前的运营利润率显著低于公司自身的高20%左右水平 [35] * 目标是在未来12-18个月内，通过整合使收购的业务达到能提升公司整体运营利润率的水平 [35]

公司ESG成就与荣誉 - 公司连续第八年入选2025年度美国最公正公司JUST 100榜单 并第六次获得行业最佳排名[1] - 公司入选《时代》杂志2025年全球最具可持续性公司榜单[2] - 公司被列入富时罗素FTSE4Good指数系列 自2018年6月起持续成为成分股[3][5] - 公司是MSCI精选指数（前身为MSCI ESG领导者指数）的成分股 自2018年4月起入选[5] - 公司在机构股东服务公司ISS质量评分中 社会类别自2018年5月起 环境类别自2022年8月起持续获得最高分[5] - 公司入选《巴伦周刊》2025年美国100家最具可持续性公司榜单[5] - 公司在2025年3BL 100最佳企业公民榜单中排名第10位[5] - 公司入选CDP供应商参与评估A级名单[5] - 公司获得EcoVadis可持续发展评级金牌奖章[5] 公司核心业务与市场定位 - 公司是标准普尔500指数成分股 提供市场领先的设计、仿真和测试解决方案[5] - 公司作为全球创新合作伙伴 服务于通信、工业自动化、航空航天与国防、汽车、半导体及通用电子市场[7] - 公司致力于帮助工程师在整个产品生命周期内以更低风险更快地进行开发和部署[5]