文章核心观点 - Costco凭借其90%的全球会员续费率、门店扩张、电子商务增长以及利用人工智能提升运营效率，被视为一个独特的“安全型”防御性增长股，尽管其估值较高（市盈率超过51倍）[1] 会员与客户价值 - 公司全球会员续费率维持在90%左右的高水平，且这一比率可能仅是起点，未来有进一步提升的空间[1] - 公司坚持会员优先策略，致力于通过提供卓越价值（如1.5美元的热狗套餐）来提升会员体验和忠诚度，即使这可能意味着牺牲几个基点的利润率[1] - 公司是“隐形人工智能”的主要受益者，人工智能在幕后优化运营，有助于公司将更多节省的成本回馈给会员[1] 增长驱动因素 - 公司正在全球范围内开设新店，并加倍投入电子商务，这是其关键的复合增长动力[1] - 上季度电子商务销售额增长接近23%，显示出强劲的数字化销售势头[1] - 公司探索新的概念，如混合用途物业（例如底层为Costco的公寓），以更好地切入城市市场[1] - 公司在中国和欧洲等市场拥有巨大的扩张机会，这些市场对省钱的需求同样强烈[1] 运营与效率 - 公司利用实体人工智能（如机器人上货、算法优化烘焙区运营）来提升运营效率和顾客体验[1] - 客流过大导致的停车难等问题，从侧面反映了其门店体验的成功，解决方案可能是开设更多门店[1] - 随着智能购物、自主履约和配送技术的发展，公司有望在维持增长的同时缓解热门门店的拥挤状况[1] 财务与市场表现 - 2026年至今，公司股价涨幅略高于16%，但股价在每股1000美元左右似乎遇到阻力[1] - 公司股票的市盈率超过51.0倍，估值处于较高水平[1] - 尽管估值较高，但由于其兼具防御性和稳定增长的特质，公司仍被视为值得支付溢价[1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为682.4亿美元，同比增长9.1% [11] - 第二季度净收入为20.35亿美元，摊薄后每股收益4.58美元，同比增长近14% [11] - 可比销售额增长7.4%，调整汽油价格通缩和外汇影响后增长6.7% [12] - 数字可比销售额增长22.6%，调整外汇影响后增长21.7% [12] - 会员费收入为13.55亿美元，同比增长13.6%（调整外汇影响后为12.2%） [13] - 毛利率为11.02%，同比上升17个基点（剔除汽油通缩影响后上升11个基点） [15] - 核心毛利率（core-on-core）同比上升22个基点 [15] - SG&A费用率为9.19%，同比上升13个基点（剔除汽油通缩影响后上升8个基点） [16] - 资本支出为12.9亿美元，预计2026财年全年资本支出约为65亿美元 [18] - 2月份销售额为216.9亿美元，同比增长9.5% [24] 各条业务线和市场数据及关键指标变化 - **会员业务**：季度末付费执行会员达4040万，同比增长9.5%；总付费会员达8210万，同比增长4.8%；持卡人达1.472亿，同比增长4.7% [13] - **会员续费率**：美国和加拿大为92.1%，环比下降10个基点；全球为89.7%，与上季度持平 [14] - **商品销售**： - 生鲜可比销售额实现低双位数增长，主要由肉类和烘焙产品驱动 [19] - 非食品可比销售额实现高个位数增长，表现突出的部门包括黄金珠宝、轮胎、大家电、健康美容和小家电 [20] - 食品和杂货可比销售额实现中个位数增长，主要由糖果和包装食品驱动 [21] - **辅助业务**：药房和美食广场可比销售额实现双位数增长，光学和助听业务实现高个位数增长 [23] - **汽油业务**：可比销售额出现中个位数下降，主要受中高个位数的价格通缩影响 [23] - **数字业务**：网站流量增长32%，应用流量增长45% [23] - **区域表现（2月份）**： - 美国可比销售额增长5.2%（调整汽油通缩和外汇影响后为6%） [24] - 加拿大可比销售额增长12.8%（调整汽油通缩和外汇影响后为9.3%） [24] - 其他国际市场可比销售额增长17.9%（调整汽油通缩和外汇影响后为10.9%） [24] 公司战略、发展方向和行业竞争 - **应对关税**：通过调整生产国、全球集中采购、加强自有品牌Kirkland Signature以及增加国内采购来管理关税影响 [4][5] - **定价策略**：致力于成为价格权威，率先降价，最后涨价，第二季度已对鸡蛋、奶酪、咖啡和部分纸制品等关键商品降价 [6] - **实体扩张**：季度内新开4个仓库（包括1个美国搬迁店、1个美国新店、2个加拿大商务中心），全球仓库总数达924个 [7][8]；预计2026财年净新增28个，未来几年目标为每年净新增30个以上 [8] - **数字与技术创新**： - 在仓库推广移动钱包、药房预付、员工预扫描技术及自动支付站（平均交易时间约8秒）以提升结账速度和员工效率 [8][9] - 在数字平台推出个性化功能，个性化产品推荐轮播在第二季度驱动了超过4.7亿美元的电子商务销售额 [9][23] - 与领先的AI公司合作，确保在AI工具中展示其价值主张 [10] - **自有品牌**：Kirkland Signature产品通常提供比全国性品牌高15%-20%的价值，第二季度推出了约30个新SKU [22] - **房地产创新**：采用更灵活的模式（如停车楼、住宅上盖）以进入洛杉矶、纽约等难以获得大面积土地的市场 [69][70] - **竞争**：管理层认为其有限的SKU模式和采购专长使其在管理关税方面处于优势地位，并专注于成为自己最严厉的竞争对手 [4][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **关税与退款**：新全球关税取代了被取消的IEEPA关税，未来影响仍不确定；IEEPA关税退款流程、金额和时间尚不明确，若收到退款将致力于通过降价回馈会员 [4][5] - **通胀与成本**：第二季度整体通胀略有下降，食品杂货和生鲜通胀降低（部分产品通缩），非食品通胀略有上升；中东局势若持续不稳定可能影响燃料成本和船期 [21] - **供应链**：第二季度供应链相对稳定，库存状况良好，但需关注中东局势 [21][48] - **消费者趋势**：会员持续关注品质、价值和新奇商品，当公司满足这些需求时，会员有消费意愿和能力 [34] - **长期增长**：对实现每年30个以上新店开业的目标有信心，预计约一半在美国，另一半在全球其他地区 [71][72] 其他重要信息 - **农历新年与情人节**：农历新年促销活动带动了生鲜、食品和非食品类别的增长；情人节玫瑰花销售创纪录 [19] - **LIFO与一次性项目**：LIFO对毛利率产生4个基点的负面影响；本季度毛利率包含一项非经常性法律和解带来的5个基点正面影响 [16] - **特殊股息**：现金余额已回升至上一次派发特殊股息前的水平，但考虑到股价因素，需要更多现金才能实现类似的收益率；目前没有可分享的特殊股息计划 [127] 问答环节所有的提问和回答 问题: 天气和黄金价格波动对年初业务的影响 [31] - 管理层认为天气造成了一些波动，特别是2月份美国东北部有55个仓库关闭一天，可能影响了客流量，但对总销售额没有重大影响需要特别指出 [32][33] - 黄金价格波动是整体趋势的一部分，消费者持续关注品质和价值，公司通过调整商品组合来应对，整体销售结果在剔除日历变动和短期干扰因素后非常一致 [34][35] 问题: 数字和仓库创新带来的潜在节省及再投资回报 [38] - 数字增强（如药房应用、预付功能）显著提高了处理增长量的效率，改善了会员体验和吞吐量 [39][40] - 公司持续将投资回报再投资于员工、定价和业务扩张，并认为仍能获得良好的会员回报 [41] 问题: 春季/夏季商品组合调整及汽油价格上涨对交叉购物的影响 [46] - 春季和夏季的商品组合将比去年更传统，供应链更加平衡，对商品供应和时机感觉良好，但正密切关注中东局势 [48] - 大约一半在加油站购物的会员也会在仓库交叉购物；汽油价格上涨时，其价值主张更能引起会员共鸣，可能促使会员为获得增量价值而前往加油 [50][51] 问题: 竞争对手开店增加的影响及在AI对话（LLM）中的展示策略 [55] - 竞争对手开店不会对会员基础产生负面影响，但也不会像进入全新市场那样带来大量新会员注册的顺风 [56] - 公司希望确保其价值和价格在所有AI合作伙伴的搜索结果中都能展现，并对此充满信心 [57] 问题: 加拿大单店销售额（AUV）接近3亿美元及国际扩张管道 [63] - 加拿大市场单店销售额很高，公司通过技术应用和延长营业时间来应对客流增长，对未来5年的扩张路径感觉良好 [64] - 国际市场（亚洲和欧洲）表现强劲，预计从2027年开始将有良好的增长扩张，与北美市场保持平衡 [65] 问题: 房地产创新机会对国内年度开店数量的长期影响 [69] - 通过更灵活的房地产模式（如使用停车楼、住宅上盖）可以进入以前难以进入的市场，这增强了实现每年30个新店目标的信心 [70][71] - 预计未来每年新开店中略超一半在美国，略低于一半在全球其他地区 [72] 问题: 核心毛利率表现及下半年展望 [75] - 第二季度核心毛利率（core-on-core）上升22个基点，受多种因素驱动，包括价格下降时的领先优势、供应链效率提升和Kirkland Signature渗透率提高 [77][78] - 毛利率率会季度波动，公司更注重长期整体业务运营，在降价的同时实现了毛利率的轻微改善 [79][80] 问题: 会员增长放缓至5%以下的原因及同店会员增长趋势 [85] - 会员增长放缓主要因三个因素：过去一年真正全新市场的开店减少；去年同期强劲的新会员注册基数较高；长期增长率本就接近5%水平 [87][88][89] - 通过增加福利、现有仓库成熟度提升、提高续费率以及国际市场的执行会员渗透潜力，仍有大量增长机会 [89] 问题: 美国续费率下降10个基点是否已触底及自动续费计划的效果 [93] - 续费率下降主要因数字渠道注册会员占比增加且其续费率略低，这一趋势可能还会持续几个季度 [95][98] - 公司通过有针对性的数字沟通和留存策略已取得良好进展，减缓了下降轨迹；自动续费计划有助于提升续费率 [97][98] 问题: 第二季度通胀具体变化及对客单价的影响 [102] - 第二季度通胀从之前的中低个位数放缓至低个位数，主要由生鲜和食品杂货（部分品类通缩）驱动，非食品通胀略有上升 [103][104] - 客单价增长中，实际价格上涨只占一小部分，商品组合变化和销量增长是重要组成部分 [105][106] 问题: 数字广告和零售媒体的路线图、AI发展的重点领域 [113] - 零售媒体是重要机遇，目前已有超过1000家供应商参与，公司优先构建个性化沟通能力，并将大部分收益再投资以回馈会员和驱动销售 [114][115][116] - AI发展聚焦于能使其更好地服务会员和员工的领域，如提升会员价值、提高员工生产力，目前仍处于早期阶段 [117][118] 问题: 鉴于现金余额增加，是否会考虑派发特殊股息 [123] - 财务策略未变，优先投资于业务（新店、现有店改造、物流、数字化） [124] - 在支付常规股息和回购股票后仍产生超额现金，特殊股息是返还超额现金的有效方式，但目前没有可分享的特殊股息计划 [126][127] 问题: 药房业务受“最高公平定价”影响及零售媒体业务规模 [130] - 药房业务增长强劲，受Medicare药品定价变化的影响很小，不会对销售额造成重大阻力 [131][133] - 零售媒体机会巨大，但公司更关注如何利用这部分收入为会员创造更多价值和驱动销售增长，而非改变利润率结构 [134] 问题: 中国市场竞争及业务模式适应性 [136] - 中国业务增长放缓是进入新市场时的惯常模式，公司对业务感到满意，认为可以与中国任何竞争者抗衡，未来将有更多增长 [137][138]

文章核心观点 - 文章认为，寻找具备高增长特征的股票是成长型投资者的核心策略，而这类股票通常能获得市场关注并带来可观回报 [1] - 文章指出，利用Zacks增长风格评分和排名系统，可以更有效地识别具备真实增长前景的公司 [2] - 文章以BJ‘s Wholesale Club为例，认为其结合了良好的增长评分和高Zacks排名，是当前一个出色的成长股选择 [2][9] 公司基本面分析 - **盈利增长**：公司的每股收益增长是关键因素，双位数增长尤为理想 [3]。BJ‘s今年的预期每股收益增长率为7.1%，显著高于行业平均的6.1% [4] - **现金流增长**：高于平均的现金流增长对成长型公司至关重要，使其能够为项目融资而无需依赖外部资金 [5]。BJ‘s的同比现金流增长为5.3%，高于许多同行，且远好于行业平均的负5.4% [5]。其过去3-5年的年化现金流增长率达到17.1%，亦大幅超过行业平均的4.4% [6] - **盈利预测修正趋势**：盈利预测的上修趋势与短期股价走势有强相关性 [7]。市场对BJ‘s当前财年的盈利预测呈上修趋势，过去一个月Zacks共识预期上调了0.2% [7] 投资评级与评分 - 基于包括盈利增长、现金流增长和盈利预测修正在内的多项因素，BJ‘s获得了B级增长评分 [9] - 由于积极的盈利预测修正，BJ‘s同时获得了Zacks第2级排名 [9] - 增长评分B与Zacks排名第2级的结合，使该公司具备了跑赢市场的潜力 [9]

分析师观点与评级 - 伯恩斯坦分析师Zhihan Ma将好市多目标价从1,146美元上调至1,155美元 并维持“跑赢大盘”评级 [2] - 分析师指出 第四季度美国零售业处于喜忧参半的节点 消费者情绪依然疲软 食品通胀再次抬头 [2] - 分析师认为 今年迄今资金从成长股和科技股流出 对零售板块构成支撑 [2] 公司近期业绩表现 - 公司1月总销售额同比增长9.3% [3] - 1月同店销售额同比增长7.1% 剔除汽油价格和汇率影响后 可比销售额增长6.4% [3] - 经调整后的可比销售额增速从12月的6.2%加速至1月的6.4% [4] - 尽管美国冬季风暴可能对1月销售强劲有所贡献 但整体趋势显示销售增长保持稳定 [4] 业务模式与战略 - 公司经营会员制仓储式商店和电子商务平台 提供全国性品牌和自有品牌产品 [6] - 公司大部分商品直接从供应商采购 并通过越库配送中心或直接运至仓库进行分销 [6] - 公司将数字销售定义为通过数字设备发起的交易 以及其Costco Travel平台的销售额 [5] - 根据2025年年报 数字销售额现已占总收入的10% [5] 行业与宏观环境 - 分析师指出多个宏观因素为2026财年带来不确定性 包括药品定价 补充营养援助计划 关税变化 退税以及世界杯可能带来的提振 [2]

核心观点 - 好市多公司在2026财年开局表现强劲，1月份实现了出色的同店销售增长，凸显了其对价值导向型消费者的吸引力[1] 公司通过有竞争力的定价、优质商品以及不断增长的电子商务业务，持续吸引顾客[1] 财务与运营表现 - **1月总销售额**：2026年1月净销售额同比增长9.3%，达到213.3亿美元，高于去年同期的195.1亿美元[4] 这延续了12月增长8.5%和11月增长8.1%的势头[4] - **1月同店销售增长**：截至2026年2月1日的四周内，总可比销售额同比增长7.1%[2][8] 这延续了12月增长7.0%和11月增长6.9%的稳定趋势[2] - **分地区同店销售**：1月美国可比销售额增长5.8%，加拿大增长11.4%，其他国际市场增长9.5%[2] - **调整后同店销售**：剔除汽油价格和外汇影响后，1月总可比销售额增长6.4%[3] 其中，美国增长6.8%，加拿大增长8.2%，其他国际市场增长2.7%[3] 调整后数据在12月和11月也分别强劲增长6.2%和6.4%[3] - **电子商务增长**：1月数字化可比销售额飙升34.4%[4][8] 剔除燃料和汇率影响后增长33.1%[4] 此前12月和11月分别增长18.9%和16.6%，显示在线渠道增长势头持续[4] 市场表现与估值 - **股价表现**：过去一年，好市多股价下跌5.8%，而同期行业增长6.9%[5] 竞争对手中，达乐公司股价同期上涨97.8%，塔吉特公司股价下跌12%[5] - **估值水平**：好市多未来12个月市盈率为47.67倍，高于行业平均的33.35倍[6] 其估值高于塔吉特（市盈率14.88倍）和达乐公司（市盈率20.67倍）[6][9] 公司的价值评分为D[6] - **分析师评级**：好市多目前的Zacks评级为3（持有）[12] 分析师预期 - **当前财年预期**：Zacks共识预期预计公司当前财年销售额同比增长7.9%，每股收益同比增长12.2%[10] - **下一财年预期**：Zacks共识预期预计公司下一财年销售额增长7.1%，每股收益增长9.3%[10] - **销售额具体预期**： - 当前季度（2026年2月）：共识预期销售额为691.8亿美元，同比增长8.57%[11] - 下一季度（2026年5月）：共识预期销售额为683.0亿美元，同比增长8.06%[11] - 当前财年（2026年8月）：共识预期销售额为2970.6亿美元，同比增长7.93%[11] - 下一财年（2027年8月）：共识预期销售额为3182.6亿美元，同比增长7.14%[11] - **每股收益具体预期**： - 当前季度（2026年2月）：共识预期每股收益为4.53美元，同比增长12.69%[12] - 下一季度（2026年5月）：共识预期每股收益为4.88美元，同比增长14.02%[12] - 当前财年（2026年8月）：共识预期每股收益为20.18美元，同比增长12.17%[12] - 下一财年（2027年8月）：共识预期每股收益为22.05美元，同比增长9.29%[12]

好市多会员模式与财务表现 - 会员费驱动模式是核心竞争优势 推动收入稳定增长和强劲现金流 2026财年第一季度会员费同比增长14% 达到13.29亿美元 [1] - 会员费增长具有高持续性和可预测性 即使在不利的销售环境下 会员费也是可靠的收益来源 [5] - 会员基数持续扩大 季度末付费会员达8140万 同比增长5.2% 持卡人数达1.459亿 同比增长5.1% [3] - 美国与加拿大地区会员续订率达92.2% 全球续订率达89.7% 高续订率体现了客户忠诚度 [4] - 行政会员数量增长显著 达3970万 同比增长9.1% 其销售额占总销售额的74.3% [3][9] - 剔除2025年9月美加地区会费上涨和汇率影响后 会员收入仍同比增长7.3% 增长动力来自会员基数增长和更多会员升级至行政级别 [2][9] 好市多市场表现与估值 - 公司股价在过去一个月上涨10.6% 表现优于行业5.4%的涨幅 [8] - Zacks对好市多当前财年的一致预期为 销售额同比增长7.8% 每股收益同比增长12% [11] - 当前财年销售额预期为2967.7亿美元 下一年预期为3179.1亿美元 [14] - 当前财年每股收益预期为20.15美元 下一年预期为22.00美元 [15] - 公司未来12个月预期市盈率为46.25倍 高于行业平均的33.53倍 但低于其自身过去12个月中位数48.32倍 [10] 行业会员模式对比 - 沃尔玛在2026财年第三季度全球会员费收入增长17% 沃尔玛+和山姆会员店均表现强劲 山姆会员店在会员数量、续订率和高级会员渗透率方面均有增长 [6] - BJ's Wholesale在2025财年第三季度会员费收入增长9.8% 达到1.263亿美元 其长期会员续订率约为90% 高级会员渗透率达41% [7]

公司近期市场表现 - 2026年开局表现强劲，截至撰稿时1月份股价上涨13% [1] - 股价在长期内大幅跑赢标普500指数，但去年股价几乎未动 [1] - 当前股价为940.10美元，今日下跌1.21% [5][6] - 公司市值达4170亿美元 [6] 公司财务与运营数据 - 2026财年第一季度销售额同比增长8.2%，可比销售额增长6.4% [2] - 数字化销售增长20.5%，每股收益从4.04美元增至4.50美元 [2] - 美国和加拿大会员续订率达92.2%，全球续订率为89.7% [2] - 付费会员数增长5.2%至8140万 [2] - 12月销售额同比增长8.5%，可比销售额增长7%，出色的业绩推动股价上涨 [4] - 毛利率为12.88%，股息收益率为0.68% [6] 商业模式与战略 - 采用基于会员费的商业模式，以极低价格吸引顾客，会员续订率高，公司增长强劲且盈利稳健 [1] - 商业模式持续升级以适应趋势，包括增加自助结账选项、在线注册和续订服务 [3] - 与Instacart合作提供杂货配送服务，路边取货业务不断增长 [3] - 公司是为数不多提供月度业绩更新的上市公司 [4] 估值分析 - 公司股票估值历来较高，投资者因其可靠的成长模式而接受溢价 [6] - 去年估值创下新高，市盈率超过60倍，处于高增长股票区间 [6] - 目前市盈率约为过去12个月收益的52倍 [7] - 对于计划长期持有的投资者，可采用美元成本平均策略 [7]

公司业务与概况 - 公司运营会员制仓储式商店 提供食品杂货、生鲜、家居用品、电子产品等多种商品 [2] - 公司还通过药房、加油站、光学中心以及电子商务选项提供多种服务 [2] 股票表现与估值 - 股票近期出现反弹 但很大程度上是技术性反弹 [1] - 股票估值曾达到50倍市盈率 而其历史最高交易市盈率约为47倍 [1] - 尽管估值偏高 但公司业绩数据表现良好 这一点很重要 [1] 关键运营指标与市场反应 - 会员续费率目前未达到预期中的强劲水平 [1] - 上周股价大幅上涨 原因是市场预期会出现大量囤货行为 而这一预期已兑现并被市场消化 [1] - 股票当日表现不佳 部分原因是上周已大幅上涨 [1] 投资观点 - 建议长期持有该公司股票 [1] - 仍然看好该公司股票 [1]

公司股价与市场表现 - 好市多股价在过去一个月上涨了16%，目前交易价格为983.25美元 [1] - 股价在2025年2月13日曾达到1076.86美元的高点，随后回落至当前价位 [12] - 在历史市场动荡中，公司股价表现出较强的韧性，跌幅通常小于标普500指数且恢复更快 [10][12] 公司业务与财务概况 - 好市多是一家提供会员制仓储零售服务的公司，业务遍及多个国家，提供杂货、酒类、药房、光学、餐饮、助听器和轮胎安装中心等多种商品和服务 [5] - 公司市值达到4370亿美元 [5] - 过去12个月，公司营收从2590亿美元增长至2800亿美元，增幅为8.3% [7] - 最近一个季度营收达到670亿美元，较去年同期的620亿美元增长8.3% [7] 盈利能力与现金流 - 过去12个月，公司营业利润为110亿美元，营业利润率为3.8% [8] - 同期，经营活动产生的现金流约为150亿美元，现金流利润率为5.3% [8] - 过去12个月，公司净利润约为83亿美元，净利润率约为3.0% [8] 财务健康状况 - 公司财务稳定性非常强劲 [6] - 截至最近一个季度末，公司债务为81亿美元，债务权益比率仅为1.9% [9] - 公司现金及现金等价物为170亿美元，总资产为830亿美元，现金资产比率为20.8% [9] 增长与估值评估 - 公司过去3年的平均营收增长率为6.7% [7] - 评估认为公司增长表现中等 [6] - 评估认为公司盈利能力非常弱 [6] - 评估认为公司估值非常高，股票缺乏吸引力，目标估值可能低至687美元 [3][4] 宏观与行业环境 - 中美贸易紧张局势升级，中国对美国进口商品加征报复性关税，税率提高至125%，以回应美国将对中国商品关税提高至145%的行动 [3] - 不断升级的贸易摩擦进一步影响了中国的出口行业，波及物流、制造业和跨境电子商务等关键行业 [3]

市场情绪与期权交易 - 拥有大量资金的投资者对好市多采取了看跌立场[1] - 今日Benzinga的期权扫描仪发现了11笔好市多期权交易，其中1笔看跌期权，总金额37,000美元，10笔看涨期权，总金额643,669美元[2][3] - 这些大额交易者的整体情绪分化，36%看涨，63%看跌[3] 期权交易细节与价格目标 - 过去三个月，主要市场参与者关注的好市多价格区间在740.0美元至1060.0美元之间[4] - 今日好市多期权交易的平均未平仓合约为346.2，总交易量为156.00[5] - 观察到的大额期权交易包括：一笔2026年3月6日到期、行权价975.00美元的看涨期权，交易价格31.7美元，总交易额162.6K美元；一笔2026年12月18日到期、行权价880.00美元的看涨期权，交易价格160.0美元，总交易额112.0K美元[7] 公司基本面与业务概况 - 好市多成立于1983年，是全球连锁的会员制仓储俱乐部，以始终如一的低价提供高质量商品和服务[10] - 在最近财年，公司运营约910个仓库，为超过8000万会员提供服务，其三大地理区域为：美国（约占总营收73%）、加拿大（13%）和国际市场（14%）[10] - 公司的核心价值主张带来了强劲的会员续订率，美国和加拿大为93%，国际市场接近90%[10] - 在2025财年，约55%的营收来自杂货产品，25%来自一般商品[10] 分析师观点与市场表现 - 3位市场专家近期对该股给出了评级，一致目标价为1066.67美元[11] - 好市多股票当前交易量为92,733股，价格上涨0.12%，至977.35美元[13] - 当前RSI值显示该股可能处于超买状态，下一次财报发布预计在41天后[13] - 分析师评级方面：Telsey Advisory Group维持“跑赢大盘”评级，目标价1100美元；Mizuho将评级上调至“跑赢大盘”，目标价修正为1000美元；另一位Telsey Advisory Group分析师也维持“跑赢大盘”评级，目标价1100美元[13]