Investors are advised not to fight the trend. Right now, the trend for stocks remains bullish. That's kept technology stocks, particularly AI stocks, moving higher. But the stock market isn’t the economy, and there are worrisome signs that the economy is slowing down. That slowdown isn’t showing up in gross domestic product (GDP), but productivity may be coming at a cost to the labor force. At least, that's what the latest jobs data and consumer sentiment show.Get Clorox alerts:Plus, the government shutdown ...

业绩表现 - 第四季度净销售额增长8%至844亿美元 总营收达862亿美元 [5] - 同店销售额增长5.7% 调整后增长6.4% 电商销售额调整后增长13.5% [5] - 营业利润从30.4亿美元增至33.4亿美元 每股收益从5.29美元增至5.87美元 [5] - 调整去年同期的税收优惠后 每股收益同比增长14% [5] - 会员费收入季度达17.2亿美元 年度达53.2亿美元 均高于去年同期 [6] 商业模式与运营 - 公司采用会员制仓储零售模式 全球运营914个仓库并提供电商服务 [3] - 依靠高续订率和会员费驱动模式 业绩可预测性强 [2] - 规模效应、有限SKU模式和自有品牌渗透率有助于维持低价策略 [3] - 仓库数量从去年同期的891个增加至914个 [7] 财务状况与估值 - 公司拥有稳健的资产负债表 现金状况因运营现金流增长而改善 [10] - 基于过去12个月每股收益18.21美元 当前市盈率约为52倍 [9] - 高估值已反映未来数年高个位数销售额增长和利润率扩张的预期 [9] - 运营现金流支持新仓库开设、常规股息和特别股息 [10] 投资前景 - 现有股东的报告强化了长期投资逻辑 商业模式展现韧性 [11] - 新资金在当前高估值下入场 风险回报比显得紧张 [11] - 建议将公司列入观察名单 等待更佳入场时机 如市场回调或股价盘整 [11]

核心观点 - 好市多公司在严峻市场环境中表现强劲，但股价因高估值和市场担忧而表现滞后于大盘 [1][14] 财务表现 - 2025财年第四季度销售额同比增长8%至844亿美元，可比销售额增长5.7%，电子商务销售额增长13.6% [5] - 每股收益为5.87美元，高于去年的5.29美元，超出分析师对营收和利润的预期 [5] - 公司股价今年仅上涨3%，而标普500指数上涨13%，尽管业绩超预期且管理层对未来持乐观态度 [1] 商业模式与运营 - 公司采用会员费模式，通过极低的产品价格维持高会员续订率和高销售额 [4] - 约三分之一商品来自进口，公司通过扩展Kirkland Signature产品线来应对关税变化 [6] - 公司拥有应对挑战的工具，例如此前购买船队以规避受阻的供应链 [6] 增长机会 - 好市多是美国第三大零售商，但全球门店数量不足1000家，远低于许多销售额不如它的连锁店 [7] - 目前拥有914家门店，其中美国629家，加拿大110家，2025财年新开24家门店 [8] - 计划在2026年加速开店至35家，每家仓库平均单店销售额高于其他零售商 [8] 会员与数字化 - 公司正吸引更年轻的会员，近一半新注册会员年龄在40岁以下 [10] - 专注于数字渠道，第四季度网站流量同比增长27%，通过个性化主页体验和付费媒体策略提升互动 [11] - 数字广告活动曾推动促销商品销售额增长45%，物流网络专注于成本效益高的大件和笨重物品 [11][12] 市场观点与估值 - 华尔街分析师平均目标价较当前股价有15%上涨空间，最高目标价隐含30%涨幅 [13] - 股票近期交易市盈率为53倍，处于历史高位，估值包含溢价 [15] - 在高估值背景下，任何市场担忧都可能导致股价下跌，第四季度财报后股价下跌即为例证 [15]

Key Takeaways Costco's Q4 EPS of $5.87 beat estimates and rose from $5.15 a year ago.Revenues grew 8.1% to $86.2B, with comparable sales up 5.7% globally.Membership fees climbed 14% to $1.7B, with renewal rates above 89% worldwide.Costco Wholesale Corporation (COST) reported fourth-quarter fiscal 2025 results, wherein the top line marginally fell short of the Zacks Consensus Estimate, while the bottom line beat the same. Nonetheless, both revenues and earnings improved year over year, driven by robust membe ...

US stocks fell on Thursday for the third session in a row as Wall Street weighed an unexpected drop in jobless claims and a sharp upgrade in GDP growth, developments that complicate the outlook for rate cuts amid uncertainty about Federal Reserve policy. The Dow Jones Industrial Average (^DJI) dropped 0.4%, and the S&P 500 (^GSPC) lost roughly 0.5%. The tech-heavy Nasdaq Composite (^IXIC) also around 0.5%. Big Tech stocks took hits, with Oracle (ORCL) adding to recent losses and Tesla (TSLA) off over 4%. ...

宏观经济数据 - 第二季度GDP增长率从第二次修订的+3.3%大幅上调至+3.8% 创下自2023年第三季度以来最强劲的季度增长 [2] - 第二季度消费支出从之前公布的+1.6%跃升至+2.5% 价格指数整体和核心均上升10个基点 分别达到+2.1%和+2.6% [3] - 8月耐用品订单强劲增长+2.9% 远高于预期的-0.5%和前月修订后的-2.7% 扣除运输类订单后增长+0.4% [6] 劳动力市场 - 上周初请失业金人数降至21.8万人 较预期减少1.7万人 较前一周修订后的23.2万人减少1.4万人 [4] - 持续申领失业金人数为192.6万人 已连续三周低于194万人 [5] 贸易与库存 - 8月美国先进贸易逆差为-855亿美元 较前月修订后的-1028亿美元有所改善 [7] - 8月先进零售库存环比持平为+0.2% 先进批发库存环比转为-0.2% [7] 房地产市场与公司财报 - 8月成屋销售数据将于今日公布 预期为396万套 略低于7月的401万套 [9] - 开市客将于今日盘后公布第四财季业绩 预期每股收益同比增长+12.8% 营收同比增长+8.1% [10]

Costco's amazing business continues to justify a premium, even if the shares now look close to fully priced.Costco Wholesale (COST 0.01%) shares have been on a strong multiyear run, but have pulled back slightly recently, making it a good time to take a look at the stock.Investors will get to see the retailer's fiscal fourth-quarter results tomorrow. The company already reported net sales growth for the period of 8%, previewing what's likely to be another strong quarter for the wholesale retailer. The wareh ...

Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) is one of the 10 Unrivaled Stocks of the Next 3 Years. On September 5, Truist Securities reaffirmed its Hold rating on Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) with a price target of $1,042. This decision came after the company reported strong sales in August. In the US, Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) saw comparable sales rise by 6.7% in August, excluding the impacts from changes in gasoline prices and foreign exchange. This performance was a small ...

核心业绩表现 - 全球可比客流量在2025财年第三季度增长5.2%，美国地区增长5.5% [1] - 调整后可比客单价（剔除汽油价格和汇率影响）增长2.7% [3] - 在线销售额增长14.8%，网站流量攀升20% [4][9] - Costco Logistics大件商品配送量同比增长31% [4][9] 战略举措与运营优化 - 通过降低关键商品价格和延长加油站营业时间吸引更多消费者 [2] - 推广数字钱包使用并加快结账速度以缓解假日高峰拥堵 [2] - 提供"先买后付"等灵活支付方式增强数字渠道购物便利性 [4][9] 财务数据与估值指标 - 当前财年销售额预计增长8.1%至2749.7亿美元，每股收益预计增长11.6%至17.97美元 [11] - 下一财年销售额预计增长7.26%至2949.2亿美元，每股收益预计增长10.89%至19.92美元 [14][15] - 远期12个月市盈率为52.48倍，显著高于行业平均的31.72倍 [10] - 过去一年股价上涨7.3%，超越行业5.8%的涨幅 [8] 同业比较 - 沃尔玛2026财年第二季度美国可比销售额增长4.6%，电子商务销售额增长26% [5] - 塔吉特第二季度数字可比销售额增长4.3%，店内客流趋势显著改善 [6] - 零售行业假日客流竞争加剧，成为关键差异化因素 [7]

公司业绩表现 - 公司FQ3营收同比增长8% 超出市场预期和零售行业平均水平 美国同店销售增长7.9% 加拿大增长7.8% 其他国际市场增长5.5% [3] - 数字业务作为增长支柱同比增长15.7% 毛利率和运营利润率均同比扩大 净利润增长13%至19亿美元 [4] - 股价当前报1048.78美元 单日上涨3.97% 52周波动区间为793-1078.24美元 市盈率61.58倍 [1] 战略发展计划 - 重点投资数字化和仓库扩张 包括电商平台和仓库自动化 先买后付功能初期效果良好 [6] - 供应链调整聚焦本地化产品以应对关税影响 管理层对持续创造会员价值保持信心 [5] 股东回报政策 - 现金储备在2025财年增长40%至138.36亿美元 预计年底突破150亿美元 接近发放特别股息的标准 [8] - 最近一次2023年特别股息为每股15美元(约1.5%) 下次发放可能推迟至2026财年但金额可能更大 [9] - 常规股息收益率0.5% 股票回购规模微小 [7] 市场预期与估值 - 分析师12个月目标价平均1035.32美元(较现价低1.28%) 最高预测1225美元(潜在涨幅16.8%) [10] - 机构持股比例达70% 2025年保持净买入状态 技术面显示股价处于上升趋势 关键阻力位1050和1075美元 [11][13] 行业竞争地位 - 在零售业整体承压环境下仍实现强劲增长 客单价和客流量双升 表现优于竞争对手 [3] - 数字化增速远超整体营收增幅 持续投入将巩固线上竞争优势 [4][6]