我国POE市场空间潜力大。全球POE产能主要集中在陶氏化学、埃克森美孚、SK和三井化学等少数企 业手中，其中陶氏化学产能占比约48%。从需求上看，2024年我国POE表观消费量为44万吨，几乎全部 依赖进口，同期EVA消费量为139万吨，进口量仅占31%。值得注意的是，2024年随着国内一批LAO装 置及配套POE装置投产，今年以来乙烯-α烯烃共聚物进口量明显要低于去年同期，显示出良好的国产替 代趋势。随着未来国产装置进一步投产、国内产能进一步提升、光伏胶膜需求修复，国产化替代空间巨 大。 我国α烯烃产能突破在即。我国目前POE主要技术瓶颈在于α烯烃合成。长久以来，由于受到技术转移限 制，国内α烯烃产能处于接近于无的状态。直至2021年左右，中石油与中石化相继突破乙烯齐聚工艺， 随后多家龙头企业依托于其大炼化基地，相继上马LAO装置及下游POE项目。其中万华化学LAO装置已 于2024年投产，预计到2025年形成产能投产高峰，到2026年目前主要在建LAO项目将实现投产，国内 将具备LAO装置产能总计158万吨/年。 乙烯成本为控制α烯烃及POE成本关键。总体来看，是否属于大炼化、乙烯成本、工业设计能力对于α ...