点评：2024年《幻兽帕鲁》爆火后，国内厂商曾掀起"帕鲁like"开发热潮，但多数产品因缺乏正版授 权、玩法融合生硬遭遇市场冷遇，FunPlus等厂商相关项目甚至被迫调整。Krafton正版手游的入局，将 使捉宠赛道的竞争焦点从"玩法模仿"转向"IP运营+研发实力"的综合比拼。从资本视角看，具备"强 IP+成熟研发"组合的游戏标的有望获得更高溢价，而单纯依赖玩法复制的中小厂商则可能进一步被边缘 化。 NO.2 腾讯代理发行游戏《终极角逐》定于11月18日公测 ｜ 2025年11月6日星期四 ｜ NO.1 Krafton官宣《幻兽帕鲁》手游2025Q4开启测试 11月5日，韩国游戏巨头Krafton在2025年第三季度财报披露会上宣布，由日本开发商Pocketpair授权、自 身主导研发的开放世界捉宠生存游戏《幻兽帕鲁》，将于2025年第四季度正式启动测试。这款手游将完 整还原端游核心玩法体系，涵盖帕鲁收集、开放世界生存、资源制造等标志性内容，引发行业和资本市 场高度关注。 点评：在此背景下，具备风险对冲机制的厂商有望获得更高估值溢价：一方面是配音管理体系，如是否 建立"核心角色多声优储备"或"声音版权提前锁定 ...