游戏ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘窄幅震荡现涨0 5% 持仓股中游族网络涨停 冰川网络 名臣健康 光线传媒 北纬科技 掌趣科技等均涨超1% 迅游科技 电魂网络等跌幅居前 [1] - 游戏ETF（159869）连续11个交易日获资金净流入 累计吸金达21 95亿元 [1] 游戏版号发放情况 - 7月国产游戏版号发放127款 较6月减少20款 但仍维持高位 年初至今累计通过884款 涵盖点点互动《奔奔王国》 雷霆游戏《大荒有妖兽》 恺英网络《荒野守则》 巨人网络《名将杀》 冰川网络《奇迹建造师》等 [1] - 7月进口游戏版号发放7款 年初至今累计通过62款 包括腾讯《终极角逐》 网易《暗黑破坏神4》《漫威秘法狂潮》等 [1] - 万联证券研报指出供给端延续释放 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进 [1] 游戏行业催化因素 - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2] - ChinaJoy即将举办 关注游戏ETF（159869）布局机会 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 本周（7.21 - 7.25）中信一级传媒板块上涨 2.09%，临近中报期重视中报预期较好公司投资机会，2025 年下半年继续看好游戏等基本面驱动板块，弹性方向看好 AI 应用及 IP 变现，AI 应用聚焦新应用映射投资及部分较成熟应用数据跟踪，重点关注 AI 陪伴、AI 教育及 AI 玩具方向，IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资聚焦 行情概览 - 本周（7.21 - 7.25）传媒板块上涨 2.09%，涨跌幅前三板块为煤炭（8.00%）、钢铁（7.55%）、有色金属（7.10%），后三板块为银行（ - 2.89%）、综合金融（ - 1.00%）、通信（ - 0.47%） [11] - 传媒板块本周涨幅前五为幸福蓝海（38.5%）、新华传媒（15.3%）等，跌幅前五为世纪天鸿（ - 6.9%）、盛迅达（ - 5.3%）等；教育&人服板块本周涨幅前五为华夏控股（19.1%）、科锐国际（11.8%）等，跌幅前五为童程童美（ - 29.4%）、新东方 - S（ - 10.0%）等；重点港股&中概股上市公司一周走势中泡泡玛特（ - 0.2%）、快手（2.5%）等 [14] 本周子板块观点 - 游戏关注 ST 华通、吉比特等；AI 关注豆神教育、盛天网络等；资源整合预期关注中视传媒、国新文化等；国企关注慈文传媒、皖新传媒等；教育关注学大教育、粉笔等；港股关注阿里巴巴、腾讯控股等 [2][18] 重点事件回顾 AIGC - 7 月游戏国产与进口游戏版号发放，共 134 款游戏获批，其中国产 127 款，进口 7 款，为游戏行业注入新活力 [3][21] - 开源模型 Qwen3 又更新升级为 Qwen3 - 235B - A22B - Instruct - 2507 - FP8，通用能力显著提升，多项测评超顶级开源及领先闭源模型，关键性能增强并已开源 [4][21] - GPT - 5 模型已确认统一系统，预计 8 月初推出，将整合 o3 推理模型及多项内部技术，智能模式仍在开发中 [5][21] 子板块数据跟踪 游戏 - 近期热门重点游戏包括《现代战舰》《问鼎三国 - 策略国战手游》等 [22] - 展示腾讯、完美世界等公司部分游戏在不同时间的畅销榜排名变化 [23] 院线 - 内地电影市场周总票房（7.21 - 7.25）约 5.08 亿元（不含服务费），票房排名前三电影为《长安的荔枝》（1.39 亿元）、《南京照相馆》（1.12 亿元）、《罗小黑战记 2》（0.72 亿元） [25] 影视视频 - 2025 年 7 月 21 日至 25 日全平台剧集收视播放量《朝雪录》排名第一，全网热度 79.2；综艺收视播放量《风驰赛车手》排名第一，全网热度 68.5 [26]