报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单[1] 各数据情况总结 黄金 - 上海黄金收盘价775.55元/克，较昨日变化8.37，较上周变化767.18；成交量47492.00，较昨日变化22708.00，较上周变化24784.00；持仓量206958.00，较昨日变化210174.00，较上周变化3216.00；近月连续 - 远月活跃价差 -3.28，基差 -2.33 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价9039.00，成交量 -78029.00，持仓量371051.00，库存1174273.00（十克） [1] - 国际黄金收盘价3428.60美元/盎司，成交量132941.00，持仓量334342.00，库存37762393.92（金衡盎司）；伦敦黄金现货3346.85美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量 -2.29，iShare黄金ETF持有量450.04 [1] 白银 - 上海白银收盘价111.00元/千克，成交量492968.00，持仓量3479490.00；近月连续 - 远月活跃价差 -17.00，基差 -40.00 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价38.33美元/盎司，成交量44731.00，持仓量109684.00，库存506602108.72（金衡盎司）；伦敦白银现货38.74美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15021.87，加拿大PSLV白银ETF持有量6044.11 [1] 价格比值 - 上海期金/上海期银为83.90，上海金现/上海银现为86.32，纽约期金/纽约期银为91.56，伦敦金现/伦敦银现为91.72 [1] 其他大宗商品 - INE原油514.30元/桶，ICE布油68.68美元/桶，NYMEX原油66.24美元/桶，上海期铜78330.00元/吨，LME现铜9708.50美元/吨，上海螺纹钢3204.00元/吨，大连铁矿石 -7.50元/吨 [1] 利率汇率 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.31，SHIBOR一年1.64；美国10年期国债名义收益率4.2200，TIPS收益率1.9000，损益平衡通胀率2.3700；美元指数98.7427，美元兑人民币中间价7.1395，欧元兑人民币中间价8.2695 [1] 股票指数 - 上证指数3583.3088，标普500 6329.9400，英国富时100 9128.3000，法国CAC40 7834.5800，德国DAX 23757.6900，日经225 40799.6000，韩国综合指数3147.7500 [1] 资讯总结 黄金资讯 - 欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月，瑞士面临谈判“竞赛”以降低39%关税，瑞士黄金贸易成为特朗普关税政策焦点 [1] - 特朗普将在“接下来几天”内选择新的美联储理事，并在三至四天内宣布新的劳工统计局局长，前美联储三号人物称美联储内部分歧被夸大，两位反对票理事另有动机 [1] 宏观经济资讯 - 美联储7月维持联邦基金利率不变，进口关税推升商品价格使美国6月消费通过CPI和PCE年率有所升高，但因美国7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期，美国经济呈现“滞胀”特征，使美联储9/10/12月降息预期升温 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2%，欧元区（德国）7月消费者物价指数CPI年率为2%（1.8%）高于预期但持平前值（低于预期和前值），因欧元区与德法7月制造业PMI为49.8/49.2/48.413延续回升，使市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行6月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%）高于预期和前值，7月SPCI制造（服务）业PMI为48.2（51.2）高（低）于预期和前值，因4 - 5月国内生产总值GDP月率连续为负，使英国央行8月7日降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%〈2.9%〉持平预期但低于前值〈低于预期和前值〉，使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略总结 建议投资者逢价格回落布局多单，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 38附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位 [1]